已搜索到条记录
<<返回请稍后,加载中....
网上路演日 | 2021年3月26日 |
申购日 | 2021年3月29日 |
网上摇号日 | 2021年3月30日 |
缴款日 | 2021年3月31日 |
联系人 | 戴鼎 |
电话 | 0574-87050870 |
传真 | 0574-87050870 |
联系人 | 吴小鸣、胡国木、钟科、廖维明、魏博、王宣望、郭煜焘 |
电话 | 021-68826801 |
传真 | 021-68826800 |
单位:万元
序号 | 项目名称 | 项目总投资额 | 募集资金投资额 |
---|---|---|---|
1 | 年产1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目 | 18,059 | 18,059 |
2 | 新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目 | 47,164 | 43,538 |
合计 | 65,223 | 61,597 |
中文名称 | 宁波恒帅股份有限公司 |
英文名称 | NINGBO HENGSHUAI Co., LTD. |
注册资本 | 6,000万元 |
法定代表人 | 许宁宁 |
成立日期 | 2001年2月21日 |
整体变更日期 | 2019年8月1日 |
公司住所 | 浙江省宁波市江北区通宁路399号 |
邮政编码 | 315033 |
电话号码 | 0574-87050870 |
传真号码 | 0574-87050870 |
互联网网址 | https://www.motorpump.com |
电子信箱 | daid@motorpump.com |
信息披露和投资者关系 | 管理部门:证券部 |
负责人:戴鼎 | |
联系电话:0574-87050870 |
(1)客户资源优势
公司业务覆盖全球主要汽车零部件市场,境内客户以广汽本田、东风本田、东风日产、东风启辰、上汽通用、广汽集团、吉利汽车、中国一汽等知名整车厂为主;境外客户主要分布在欧洲、美洲、亚洲等经济发达地区,目前已与斯泰必鲁斯(Stabilus)、庆博雨刮(KBWS)、曼胡默尔(Mann+Hummel)、东洋机电(DY Auto)、劳士领(Rochling)、法可赛(Ficosa)、艾倍思(ABC Group)、大陆(Continental)等全球知名跨国汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系。公司已积累了较多优质、稳定客户,这些客户对公司产品的进一步推广起到了以点带面作用,有利于公司未来业务的持续开拓。
(2)平台化、标准化的产品战略带来的质量和成本优势
通过平台化和标准化的战略实施,公司可以在产品设计中简化设计工作,缩短设计周期,为缩短技术准备时间和发展新产品创造条件,又可以充分利用过去的工作成果,减少编制工艺及专用工装的设计和制造的重复劳动,减少生产的重复管理,用有限的、合理的品种规格,满足用户的要求;在生产过程中,平台化和标准化的产品可以简化产品的品种规格、采用先进的全自动化生产线的方式进行大批量的制造,有效的降低生产成本;在质量控制方面,统一的材料和零件性能指标,可以充分验证并提高零部件性能的可靠性,提高产品质量。
(3)智能化全自动生产线自主研发、设计及集成
公司组建了专门的研发团队,施行以智能化设备代替人工建立全自动生产线的策略,目前公司已经完全具备微电机车间全自动生产线的自主研发、设计及集成能力,从整条生产线的架构设计、生产线工艺流程设计、单机功能分配设计,到各类传感器、高清影像系统、声光控制系统及机械手的高密度应用,实现了高度集成。公司拥有智能化全自动生产线自主研发、设计及集成的核心技术能力,并且已经就自动化生产线所运用的部分技术同时申请了实用新型专利及发明专利。
(4)技术和研发优势
① 产品自主研发能力
公司以微电机技术为基础的产品研发集合了机械设计学、电磁学、材料学、流体力学等多学科、多技术领域知识,通过多年的研发积累已形成了一个全面的研发设计和生产技术体系。公司结合多年的生产经验和技术积累,在所具备的丰富的设计分析能力和实践经验基础上,形成了自己的核心技术,并将该等核心技术充分应用在所生产的产品中。
② 同步研发能力
为了适应市场需求的变化、缩短产品设计周期,汽车零部件供应商通常会参与到客户产品的同步研发中,并提出合理化建议和方案。公司多年来在技术研发和技术创新方面持续投入,已经培育了一支具有扎实专业知识和丰富行业经验的研发团队,自主研发设计能力可使公司根据不同客户的需求,不断研发设计及生产更低噪音、更高效率、更轻量化及更优性能的产品。
③ 研发试验能力
目前公司拥有较为完备的试验检验设备,公司大部分的产品试验可在公司内部完成,并已经通过了通用汽车、本田汽车、长城汽车、吉利汽车的实验室认证,且能根据客户的实际需求定制非标准的试验设备和试验台架。试验检验能力是公司质量保证体系的重要构成部分,增强了公司的质量控制能力和研发保证能力,通过一系列严格测试把关,确保为客户提供品质可靠的汽车零部件产品。
④ 突出的模具设计能力
汽车零部件模具设计开发水平直接决定产品质量及档次,是否具有独立开发甚至同步开发模具的能力是汽车零部件供应商和整车厂商选择供应商的重要评审标准。公司不断拓展产业链,将主要产品所需的注塑件生产工序、微电机机壳生产工序逐步纳入生产环节,现公司已经具备较强的精密注塑件模具开发能力及冲压拉伸自动模具开发设计能力。突出的模具设计能力使得公司能够快速响应并满足客户多样化的需求,也是公司先进制造能力的集中体现。
⑤ 人才团队优势
公司优秀的产品研发设计能力和工程制造能力最终将通过经验丰富的研发人才和工程师团队实现。公司的研发人员及工程师团队通过对产品的精确设计、反复试验测试、充分的数据分析及例证,不断地追求并完善产品及工艺的细节,积极应对、攻克产品实际应用中的技术难题,并在短时间内为客户提供具有针对性的技术解决方案,在这个过程中,也加深和优化了研发团队对产品和工艺细节的理解和控制力。
(5)产业链纵向一体化及成本控制优势
公司具有较强的成本控制能力。公司通过自主设计及装配智能化全自动生产线实现了电机车间的高度自动化生产,大幅减少了人力资源配置,达到了提高生产效率、提高产品质量、降低生产成本的效果。目前公司已经实现电机、清洗泵和汽车清洗系统产品所需的核心部件的自制,核心产品部件的自制率持续上升。
(6)质量控制优势
公司推行全员参与、全程覆盖的质量管理,围绕IATF-16949的质量控制标准,结合业务运营的实际情况,建立了以总经理主导,各部门主管负责的公司质量控制体系。搭建了四层质量控制体系,编制了纲领性的《质量手册》、各业务流程对应的《程序文件》以及日常操作对应的《作业指导书》及各类管理文件,以实现对各部门的工作进行高效的监督指导,并将产品质量先期策划(APQP)、生产件批准程序(PPAP)以及失效模式及后果分析(FMEA)等汽车行业质量控制常用的工具广泛应用于产品质量控制的各个关键节点。同时,公司建立了产品和客户档案,由商务部人员提供产品售后的全程跟踪服务,通过与客户沟通,并与技术及生产人员及时反馈用户的改进意见,实现产品和服务质量的持续改进。
一、创新风险
(一)持续创新的风险
随着行业竞争加剧及下游汽车产业的不断发展,相关产品的性能指标、复杂程度及精细化程度不断提升,客户对产品的质量和工艺提出了更高的要求。公司需不断进行技术创新、改进工艺,提高精密制造能力,才能持续满足市场竞争发展的要求。未来如果公司不能继续保持技术创新和工艺改进,及时响应市场和客户对先进技术和创新产品的需求,将对公司持续盈利能力和财务状况产生影响。
(二)未来收益无法弥补创新投入的风险
通常情况下,公司通过参与客户的同步研发获取新项目订单。若新项目涉及新技术、新工艺,公司需针对性投入先期研发资金,后期通过单独的收取研发费用或通过产品销售收回研发投入。客户在新项目定点后通常会给予公司对应产品的未来采购预测。虽然公司前期投入和产能配置是根据客户的未来采购量预测确定,但是若未来终端车型销量未达到预测水平,可能造成公司产能闲置,存在未来实际订单收益无法弥补前期创新投入的风险。
二、技术风险
(一)新产品开发风险
公司以现有业务为依托,积极开发适应汽车行业新能源、自动化和智能化趋势的各类车用微电机及执行器,并进入汽车热管理系统领域。虽然公司具有开发相关新产品的技术基础,部分产品已经开发到一定的进度,但仍然存在因客户开发进度不及预期或新产品推出市场不及预期而导致相关业务规模无法迅速扩大的风险。
(二)核心技术人员和核心技术流失的风险
公司在车用微电机、清洗泵及清洗系统等细分领域一直具有技术领先优势,拥有一批高水平的专业技术开发人员以及多项专利技术和非专利技术。公司不同技术环节由不同技术人员依据各自的专业分工分别掌握,以避免单个技术人员掌握全部关键技术的情况。同时,公司建立了严格的保密制度,防止商业秘密的泄露。另外,公司还制定了多项制度及措施以吸引和留住人才,实行了核心员工持股,将个人利益与公司未来发展紧密联系,保证了技术研发团队的稳定。然而随着同行业人才争夺的加剧,如公司出现核心技术研发人才大量外流的情形或发生恶意核心技术泄密事件,将会对公司的可持续发展造成不利影响。
三、经营风险
(一)汽车行业周期性波动的风险
公司有较大的市场开拓空间,但随着国内汽车产销量的持续下降,市场竞争进一步加剧,如公司的研发没有及时跟进或者主要客户的汽车产销量下滑,公司清洗系统产品销售存在进一步下滑的风险。汽车行业受宏观经济和国内产业政策的影响较大,若未来全球经济和国内宏观经济形势恶化,或者国家产业政策发生不利变化,未来汽车行业景气度出现明显下滑,可能导致总需求下降和加剧行业竞争,公司相关产品的销售数量及销售单价可能受到一定影响,从而将对公司的经营业绩产生不利影响。
(二)原材料价格波动风险
2017年、2018年、2019年、2020年上半年,虽然公司直接材料占主营业务成本比例较高,但公司采购物料种类较多,单一品种的采购金额占比较小;因而公司产品售价受单种原材料的价格波动影响较小,主要产品价格与单种原材料价格变动的联动性较小。实际业务中,公司较少因为原材料价格波动与客户协议调整销售价格。虽然2017年、2018年、2019年、2020年上半年主要原材料的市场价格波动幅度较小,但若公司原材料价格波动剧烈,将会对公司产品成本产生较大影响,进而对公司经营业绩产生一定影响。
(三)客户相对集中的风险
2017年、2018年、2019年、2020年上半年,公司的客户集中度较高,随着公司业务的逐步发展,公司也将积极开拓车用微电机技术的其他市场,新客户数量和销售收入的增加,将使得公司客户集中度有所下降或者分散客户相对集中的风险。尽管公司与主要客户均已建立了长期、稳定的战略合作关系,业务发展较为稳定,但如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化、因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购,将会对公司业务造成不利影响。
(四)出口业务风险
2017年、2018年、2019年、2020年上半年,来源于境外的产品销售收入占同期主营业务收入的比例分别为38.43%、43.40%、47.99%、51.13%,外销收入持续增长,占比持续提高。公司出口业务主要以美元、欧元定价,由于公司出口收入持续增长,如果公司未能及时将汇率变动风险向下游客户转移,汇率的波动将会增加或减少以人民币计量的销售收入。同时,由于付款周期的存在及公司持有的其他外币货币性资产,汇率变动同样会影响财务费用。如未来汇率波动幅度扩大,将对公司经营业绩产生一定的影响。公司产品直接或间接出口目的地存在政治、经济不稳定的可能性,有可能出现需求下降、无法收款等情况导致业务不能持续进行,进而给公司业绩造成不利影响。
(五)国际贸易摩擦及贸易政策影响公司经营业绩的风险
目前,公司对美国客户主要采用EXW、FOB、CIF、FCA等贸易模式。关税由客户承担的报价方式未曾因中美贸易摩擦发生变化。目前公司与美国客户之间尚不存在与加征关税相关的承担机制,但不排除公司未来因承担部分加征关税而进行产品降价的情形。
2017年、2018年、2019年、2020年上半年,公司对美国市场的销售收入占公司主营业务收入总体比例较小,中美贸易摩擦对公司业务影响有限。若未来中美贸易摩擦进一步加剧,出台新的加征关税措施,亦不排除客户减少或转移对公司采购的情形,则可能对公司经营业绩造成不利影响。若未来公司产品主要出口国或地区的贸易政策出现重大不利变化,可能对公司的经营业绩造成一定影响。
(六)产品质量责任风险
公司在生产经营过程中未曾因产品质量缺陷导致大规模的召回或赔偿,且公司有着先进的生产技术以及严格品质管理制度,并已对产品质量方面的费用进行了合理的预计;但是仍不排除公司未来由于质量把控不严、生产过程中出现违规操作等原因导致所供应产品出现质量问题给客户带来重大损失的可能性。如果出现上述情况,公司将面临丧失客户订单及面临赔偿的风险,公司的品牌、市场声誉将会受到严重的负面影响,进而对公司的生产经营和盈利能力造成重大不利影响。
(七)规模扩张导致的管理风险
未来,尤其是本次发行完成后,募集资金投资项目的实施及新增产能的释放,公司资产、业务和人员规模将进一步扩大,公司在经营决策、风险控制等方面的难度将增加,新产品的研发、市场开拓、内部管理、资金管理运用的压力也将增大,公司现有组织架构和运营管理模式将面临新的考验。如果公司的管理团队不能适应发行后的资产规模对管理提出的更高要求,将会降低公司的运行效率,对公司未来的业绩带来一定的不利影响。
(八)新冠疫情对公司经营业绩影响的风险
自 2020 年 4 月以来国内新冠疫情已得到有效控制,汽车行业上下游产业链供应逐步恢复正常;公司的各项生产经营已经全面恢复,目前公司的生产经营能够满足订单交付计划要求,公司日常订单或重大合同的履行不存在障碍。新冠疫情未对公司的持续经营能力产生重大不利影响。但国际疫情形势依然严峻,国内面临疫情输入风险,如国内疫情再次爆发或者全球的疫情短期内无法得到有效控制,则可能影响公司的国内外业务的开展,公司经营业绩存在下滑的风险。
(九)募集资金投资项目的风险
公司预计项目将取得较好的经济效益,并有利于优化公司产品结构,增强公司未来的持续盈利能力。由于投资项目涉及金额较大,项目建设周期较长,项目在实施过程中可能面临产业政策变化、技术进步、产品市场变化、设备价格波动、固定资产摊销折旧大等诸多不确定因素。如果公司新增产品不能达到预期的市场规模或者公司市场开拓不利,可能导致本次募集资金投资项目投产后面临不能及时消化新增产能,募集资金投资项目实际盈利水平达不到预期的收益水平的风险。
(十)市场竞争加剧风险
随着全球及国内汽车产销量的持续下降,行业内市场竞争进一步加剧,竞争对手之间的价格竞争进一步加剧,为获取新项目订单,不排除部分竞争对手可能采取低价竞争策略导致公司部分产品被竞争对手替代的情形。针对市场竞争加剧的情况,公司积极予以应对,尚未对公司的持续经营能力产生重大不利影响,但若公司不能持续的提升产品的性能和质量、及时地响应客户的诉求、持续地进行新产品研发,或无法在成本及质量控制等方面保持竞争优势,则可能面临市场竞争力减弱、市场份额下降的风险,从而可能影响公司未来的经营业绩。
四、内控风险
本次发行前,公司实际控制人许宁宁及俞国梅两人直接和间接合计控制公司100%的股权,处于绝对控股地位。本次发行后,公司实际控制人许宁宁及俞国梅两人直接和间接控制公司75.00%股份,控制股份比例较高。尽管公司建立了较为完善的公司治理结构,制订并实施“三会”议事规则和独立董事制度等内部规范性制度,防止实际控制人作出不利于公司和其他股东利益的决策和行为。但若未来公司实际控制人利用其在公司的控股地位,对公司发展战略、生产经营决策、利润分配、人事安排等重大事项的决策实施不当影响,则存在可能损害公司及公司其他股东利益的风险。
五、财务风险
(一)毛利率下降的风险
公司主营业务毛利率处于较高水平且基本保持稳定,但如果未来公司的客户资源、平台化及标准化、成本与质量控制等方面发生较大变动,或者行业的准入门槛降低,行业竞争加剧,公司的产品技术与研发未进行及时更新换代、导致公司产品销售价格下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的不利变化,公司将面临主营业务毛利率无法维持较高水平或下降的风险,将直接影响盈利能力的稳定性。
(二)应收账款坏账的风险
虽然公司应收账款主要对象的资本实力较强、信用记录良好,且公司与客户建立了长期稳定的合作关系,相应的发生坏账风险较小,但如果公司主要客户的财务状况出现重大恶化,或者经营情况和商业信用发生重大不利变化,则公司应收账款可能产生坏账风险,从而影响公司的经营业绩。
(三)存货跌价的风险
公司存货主要由原材料、半成品、库存商品等构成。未来随着公司业务规模的不断扩大,公司存货金额可能会随之上升。虽然公司已经建立了完备的存货管理体系,但是如果出现市场行情变化、产品更新换代,可能会导致公司存货积压,产生相应跌价风险,从而给公司经营业绩带来不利影响。
(四)政府补助政策变动的风险
公司享受的政府补助促进了公司的技术研发和科研创新,并提升了公司的经营业绩。公司获得的政府补助主要来自宁波市地方政府对公司及特定项目的支持性资金,未来公司仍将按照地方政府的相关规定进行申请,如符合申报条件,则仍可获得相应的补助,如未来相关政策发生变化,公司能否取得此类补助及金额大小均具有不确定性。
(五)税收优惠政策变动的风险
2017年至2020年1-6月内,公司按照规定享受了增值税退税、企业所得税优惠,虽然退税金额不直接计入公司利润,但如果国家降低或取消退税率,则不可退税部分将影响公司经营成本。公司产品外销比例较高,如果国家出口退税的相关政策发生变化,可能会对公司的经营业绩和现金流产生不利影响。如果公司未来不能被持续认定为高新技术企业,或者国家关于高新技术企业的税收优惠政策在未来发生不可预测的重大变化,将对公司经营结果产生不利影响。
六、法律风险
公司的专利和非专利技术是公司核心竞争力的重要组成部分,也是公司进一步创新和发展的基础,对公司的经营业绩及未来发展具有重要意义。公司十分重视研发成果的知识产权保护,通过申请专利保障知识产权的合法、有效。公司及其子公司共拥有27项专利。如果公司研发成果或自有知识产权受到第三方侵权,而未能采取及时有效的保护措施,将对公司造成不利影响。
七、发行失败风险
本次发行的发行结果受到证券市场整体情况、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响,存在因发行认购不足等导致发行中止甚至发行失败的风险。
项目 | 2020.06.30 | 2019.12.31 | 2018.12.31 | 2017.12.31 |
---|---|---|---|---|
资产总计 | 34,696.88 | 33,375.89 | 28,674.03 | 34,691.29 |
负债总计 | 6,904.17 | 8,247.95 | 10,054.11 | 7,709.01 |
归属于母公司所有者权益合计 | 27,792.71 | 25,127.94 | 18,619.93 | 26,982.28 |
所有者权益合计 | 27,792.71 | 25,127.94 | 18,619.93 | 26,982.28 |
项目 | 2020年1-6月 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
---|---|---|---|---|
营业收入 | 12,875.07 | 33,098.52 | 32,199.07 | 30,092.87 |
营业利润 | 2,813.54 | 7,507.69 | 6,133.94 | 6,643.74 |
利润总额 | 3,073.13 | 7,571.32 | 6,255.58 | 6,776.88 |
净利润 | 2,640.37 | 6,522.82 | 5,195.22 | 5,812.32 |
归属于母公司所有者的净利润 | 2,640.37 | 6,522.82 | 5,195.22 | 5,812.32 |
归属于母公司所有者的非经常性损益 | 381.12 | 232.99 | -1,039.49 | 167.09 |
归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 | 2,259.26 | 6,289.83 | 6,234.70 | 5,645.23 |
项目 | 2020年1-6月 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 4,300.67 | 8,559.77 | 7,352.51 | 5,911.01 |
投资活动产生的现金流量净额 | -4,985.61 | -4,566.97 | 5,134.72 | -10,186.80 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 14.73 | -2,013.05 | -13,116.24 | - |
现金及现金等价物净增加额 | -640.70 | 2,008.75 | -619.50 | -4,468.10 |
财务指标 | 2020.06.30 | 2019.12.31 | 2018.12.31 | 2017.12.31 |
---|---|---|---|---|
流动比率(倍) | 3.02 | 2.83 | 1.88 | 3.44 |
速动比率(倍) | 2.32 | 2.19 | 1.37 | 2.82 |
资产负债率(合并)(%) | 19.90 | 24.71 | 35.06 | 22.22 |
资产负债率(母公司)(%) | 19.45 | 24.08 | 35.11 | 25.76 |
归属于公司股东的每股净资产(元/股) | 4.63 | 4.19 | 不适用 | 不适用 |
财务指标 | 2020年1-6月 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
应收账款周转率(次/年) | 2.30 | 4.85 | 5.00 | 5.21 |
存货周转率(次/年) | 1.72 | 4.14 | 4.06 | 3.98 |
基本每股收益(元) | 0.44 | 1.09 | 不适用 | 不适用 |
稀释每股收益(元) | 0.44 | 1.09 | 不适用 | 不适用 |
加权平均净资产收益率(%) | 9.98 | 29.82 | 23.26 | 24.14 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 3,823.05 | 8,929.93 | 7,588.65 | 7,896.59 |
利息保障倍数(倍) | 不适用 | 729.59 | 146.83 | 不适用 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.72 | 1.43 | 不适用 | 不适用 |
每股净现金流量(元/股) | -0.11 | 0.33 | 不适用 | 不适用 |