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活动议程
活动嘉宾
相关公告

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2021年4月16日
申购日 2021年4月19日
网上摇号日 2021年4月20日
缴款日 2021年4月21日

发行人联系方式

联系人 郑丽群
电话 0754-89983800
传真 0754-88810300

主承销商联系方式

联系人 招商证券股份有限公司资本市场部
电话 0755-82943666
传真 0755-82943121

募集资金运用

单位:万元

序号 项目 投资总额 募集资金投入金额
1 马鞍山生产基地扩产项目 72,005.64 69,585.63
2 华东研发中心建设项目 10,531.66 10,531.66
3 数字信息化建设项目 7,700.00 7,372.00
4 补充流动资金 15,000.00 15,000.00
  合计 105,237.30 102,489.29

董秘信息

中文名称 仙乐健康科技股份有限公司
英文名称 Sirio Pharma Co., Ltd.
公司境内上市地 深圳
公司简称 仙乐健康
股票代码 300791
法定代表人 林培青
董事会秘书 郑丽群
董秘联系方式 0754-88983800
注册地址 广东省汕头市泰山路83号
注册资本 12,000万元
邮政编码 515000
联系电话 0754-89983800
传真号码 075488810300
电子邮箱 xljk@siriopharma.com
保荐机构(主承销商) 招商证券股份有限公司

投资要点

仙乐健康专注营养健康食品B端业务,为客户提供从产品线规划、产品配方开发及升级、产品注册支持、产品生产与包装、产品交付及营销支持的一站式服务,在B端市场具有较强影响力和知名度。

公司愿景是成为营养健康领域的创新领导者和客户第一选择。公司专注营养健康食品领域超过20年,坚持深入挖掘全球市场需求和创新业务模式,持续提升应用创新能力和原料研究能力,一贯优选原料,始终恪守国际高质量标准,不断加快对全球客户响应速度,积极探索为客户提供增值服务内容。公司客户主要分布于中国、欧洲和北美洲,涵盖医药企业、直销企业、非直销品牌公司、连锁药店、现代商超,以及在营养健康领域拓展新业务的社交电商、食品以及化妆品企业等各种不同类型和经营模式的头部企业,包括葛兰素史克公司、Now Health Group, Inc.、美乐家(中国)日用品有限公司、安琪酵母股份有限公司、Queisser Pharma GmbH & Co. KG等国内外知名企业,这些企业共同构成公司稳定且具有高粘度的客户群。

公司通过对各类剂型的深入研究,以期获得更稳定、更高效、更便捷、更舒适的产品体验。公司拥有“广东省营养保健食品国际化工程技术研究中心”和“广东省企业技术中心”两个研发平台并设立了“广东省博士工作站”。公司具备快速、高效地将研发成果转化为产品并推向市场的能力,现有超过4,000个成熟营养健康食品产品配方,可满足从婴童、青少年、成年人到中老年人全生命周期的不同人群的多样化健康需求,也可满足孕妇等特殊人群的健康需求。截至2020年12月31日,公司拥有210个已注册或备案的产品,其中注册类保健食品133个,备案类保健食品77个,覆盖了补充维生素和矿物质、辅助降血脂、增强免疫力、增加骨密度产品、缓解体力疲劳、抗氧化、改善记忆、改善睡眠、改善营养性贫血、改善皮肤水分、缓解视疲劳、减肥、提高缺氧耐受力、通便、辅助降血糖、对辐射危害有辅助保护功能、调节肠道菌群18项功能。公司每年不断推出创新品种,满足客户需求,填补市场空白。

本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金拟投资于马鞍山生产基地扩产项目、华东研发中心建设项目、数字信息化建设项目和补充流动资金,投资项目符合国家产业政策和行业发展趋势。本次募集资金投资项目顺利实施后,公司研发实力将进一步增强,同时提升公司产品生产能力,丰富公司产品线,进一步满足市场对营养健康食品的巨大需求。同时随着募投项目的开展实施,依托数字信息化建设项目,提升公司的整体运营效率。公司市场竞争力将进一步增强,持续盈利能力不断提高,为公司的发展打下坚实基础。

1、项目建设符合行业增长趋势

随着现代社会生活及工作节奏明显加快,人们生活压力加大,对营养健康食品的需求不断增长。同时,居民收入水平的不断提高及人口老龄化使得越来越多的人通过营养健康食品来改善身体状态。消费者对营养健康食品的需求日益增强使得其市场规模逐年扩大。营养健康产业已逐步显示出广阔的市场前景和巨大的增长潜力,并在我国成为发展速度较快的重要新兴产业。同时,北美洲和欧洲市场作为海外规模最大的两个市场,对营养健康食品需求稳定且每年保持稳步增长。

行业市场规模扩大带动B端市场增长,为了满足快速增长的产品需求,抓住行业快速发展的市场机遇,公司亟待进一步扩大各类营养健康食品的生产规模,提高公司的市场占有率。马鞍山生产基地扩产项目是公司适应市场快速发展的必要举措。

2、行业发展趋势要求公司新增研发设备并引入更多专业人员,深入开展原料和功效评价研究 

随着公司服务更多客户,面对更多个性化产品需求,公司需开展的研发活动增多。公司需要添置先进的研发设备,引进更多专业的研发技术人员,优化研发管理体系,以保持公司产品在营养食品行业中的创新领导力。

随着客户对功能食品需求越来越多,叠加下游销售快消化发展趋势,这要求公司具备对客户需求快速响应能力。因此,公司需新开展原料和功效配方筛选与研究,储备基础数据,并新增核心配方,实现快速为客户提供产品解决方案的目标。

3、项目建设符合公司发展战略

营养健康食品领域的消费者除了关注产品的科学性和安全性,更关注口味的愉悦感,包装的新颖性,逐渐偏好饮品、软糖、粉剂等生活化的食品形态;尤其是年轻消费人群逐渐成为一股不可忽视的消费主力,使得上述需求趋势更加明显。公司营养软糖、功能饮品和粉剂收入近年显著提升,目前产能利用率较高,公司也明确将加大功能类食品产品开发投入和市场开拓力度作为公司近期战略重点。新产能有利于帮忙公司拓展产品细分领域,增强产品的供应能力和抵抗市场波动能力,巩固和提升公司在B端市场上的占有率。

4、项目建设能够增强公司核心竞争力

公司一直专注于营养健康食品的研发与生产,在多年的发展历程中沉淀出一整套完善的技术体系。产品质量稳定可靠,可以有效满足客户的需求。建设马鞍山生产基地扩产项目可以借助公司多年积累的技术、研发和产品优势,进一步发挥公司的规模生产效应。保持公司在营养健康食品研发制造领域的领先优势,巩固公司的核心竞争力。

5、项目建设能够增强公司供应链服务能力

公司较为重视信息化系统搭建或升级,所投资建设的信息化项目主要为ERP建设和升级优化、客户关系管理、供应链管理、智慧化工厂、仓库和冷链物流、企业信息化管理等系统,与本次数字信息化建设项目拟投资ERP系统扩展深化、集成供应链、智能工厂等系统关联性较高。公司实施数字信息化建设项目符合行业发展趋势,项目实施后将有效提升发行人数字化运营与管理能力,从而对公司经营业绩产生积极影响。

公司计划借助先进的PLM系统及SRM软件,打通从原材料供应商到客户整个链条,实现准确、及时的需求分析;利用自动化库存管理和制造执行等系统,全面实现生产过程的可视、可控、可追溯以及生产流程的优化提升,使资产得到充分周转,实现降本增效,并推动生产工艺的改进及完善,提升公司整体运营效率。

风险提示

一、本次募集资金投资项目的风险

(一)募投项目新增产能消化的风险

公司本次募投项目新增产能系基于市场情况、公司产销情况、现有客户及业务布局情况、公司整体发展战略等因素综合确定。由于公司与客户建立合作关系并接受客户订单是依据现有产能情况,且一般销售周期较短,因此公司在手订单和意向性合同难以充分反应公司未来的销售预期。通过本次募投项目的实施,按每天三班(即24小时)生产的情形下计算,公司可实现新增产能26.00亿粒软糖、2.82亿袋功能饮品和5,960.00吨粉剂,新增产能规模较大。虽然公司已经过充分的市场调研和可行性论证,但新增产能的消化需要依托于公司产品未来的竞争力、公司的销售拓展能力以及下游行业的发展情况等,公司未来募投项目新增产能消化具有一定的不确定性。如果未来相关政策、市场需求、公司市场开拓等方面出现重大不利变化,或市场增长情况不及预期,则公司可能面临本次募投项目新增产能不能及时消化,产能利用率较低的风险。

(二)募集资金投资项目产品市场开拓和效益实现的风险

本次募集资金主要投向营养健康食品研发、生产及公司信息化建设项目。未来新增产能的消化对公司的市场开拓能力、客户维护能力提出了较高的要求。若公司不能通过有效的市场开拓消化新增产能,会导致产能过剩的情况,从而对实现募集资金投资项目效益产生不利影响。

(三)生产经营资质、许可的审批风险

公司马鞍山生产基地扩产项目和华东研发中心建设项目已取得了当前建设阶段实施所需的全部资质或许可;马鞍山生产基地扩产项目和华东研发中心建设项目建设新建建筑物阶段尚需办理《建设工程规划许可证》、《建筑工程施工许可证》,新建建筑物竣工后尚需办理建设工程竣工验收备案、竣工消防验收备案手续,马鞍山生产基地扩产项目和华东研发中心建设项目建成后尚需办理竣工环境保护验收手续;马鞍山生产基地扩产项目建成后生产、销售阶段尚需办理《食品生产许可证》变更手续。如果公司未能依法办理前述相关资质或许可,将影响本次募投项目的生产或实施。

(四)折旧及摊销费用增加影响公司盈利能力的风险

本次募集资金投资项目在投产后每年预计新增折旧及摊销费用较公司目前有比较大的增幅。设备调试、工艺验证、市场开发等因素可能会使募集资金投资项目完全达产、达效需要一定的过程。因此,公司将面临项目建成投产后的一段时间内折旧及摊销费用增加而影响公司盈利能力的风险。

(五)募集资金投资项目实施风险

公司已就本次募集资金投资项目进行了充分的市场调研与可行性论证,是基于市场环境、技术发展、客户需求做出的审慎决策。本次募投项目的实施会对公司战略实施、业务发展等方面产生重大影响。

在募集资金投资项目实施过程中,如果工程进度、工程质量、投资成本等方面出现不利变化,将导致募集资金投资项目建设周期延长或者项目实施效果低于预期,进而对公司经营发展产生不利影响。

二、产品质量管理风险

营养健康食品产品种类繁多,产品更新速度越来越快,这对产品质量管理工作提出挑战。如公司在原料采购、产品生产、存储或运输环节出现质量控制疏漏,将有可能产生产品质量安全风险甚至食品安全事故,这会影响公司信誉和产品销售,进而影响公司业绩。

三、国内行业政策变化风险

我国正处于法制化建设的关键时期,营养健康食品行业主要受《食品安全法》、《广告法》、《保健食品注册与备案管理办法》、《保健食品备案工作指南(试行)》、《食品安全国家标准-保健食品》等法律、法规和行业规范性文件监管。近年来,国家正推进相关法律法规的修订。如果在这些法律法规修订后,公司未能及时调整企业发展战略和内部管理制度,并及时、准确和有效的执行,公司将面临一定的经营风险。

四、市场竞争风险

近十几年我国营养健康食品行业增长较快,进入行业的企业数量增长迅速,行业竞争激烈。同行业企业不断加大市场开拓力度,推进新产品研发和市场整合,对公司业务的发展形成挑战。如公司在业务开拓、供应链管理、研发等方面投入方向错误或效率降低,则将影响公司现存优势,进而造成客户更换供应商,影响公司的业绩。

五、原材料价格变动风险

公司产品的原材料成本占生产成本比重较大。虽然公司制定了完善的采购管理办法和业务操作流程,并与主要供应商建立了稳定的合作关系,但如果未来原材料价格出现大幅波动,公司通过协议或谈判未能及时将成本变动传递至下游,这会对公司经营产生一定的不利影响。

六、贸易政策风险

公司出口业务收入占总收入比例约为20%,产品主要出口到北美和欧洲。如中国和出口目的国发生贸易摩擦,公司出口将面临不确定性和潜在风险,出口销售可能受到一定影响。

七、汇率波动风险

公司出口业务产生的外汇收入较多,主要是美元和欧元。我国2005年汇率制度改革以来,人民币对其他货币汇率出现了较大幅度波动。汇率大幅波动会对公司的出口业务产生影响,如果汇兑损失大于汇兑收益,则会给公司经营业绩带来不利影响。

八、新冠疫情风险

目前新冠肺炎疫情在全球蔓延,对全球企业的经营均产生一定的影响。如果未来全球疫情状况进一步恶化,将可能影响境内外公司的经营,从而对公司业绩产生影响。

九、商誉减值的风险

公司2016年12月收购Ayanda属于非同一控制下的企业合并。根据《企业会计准则》,购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额,应当确认为商誉。该等商誉不作摊销处理,但需要在未来每年会计年末进行减值测试。

若Ayanda未来经营中不能较好地实现收益,则收购Ayanda所形成的商誉将会有减值风险,从而对公司经营业绩产生不利影响。

十、实际控制人控制的风险

截至2020年9月30日,林培青、陈琼分别直接持有公司7.20%、7.49%的股份,林培青、陈琼分别通过广东光辉投资有限公司间接持有公司22.13%、4.75%的股权,林培青、陈琼夫妇直接和间接持有公司合计41.57%股权,为公司的实际控制人。在未来经营中,实际控制人存在可能利用其对公司的控股地位对公司人事、经营决策、利润分配等重大事宜实施影响,因此公司存在实际控制人控制的风险。

十一、与本期可转债相关的风险

(一)违约风险

本次发行的可转债存续期为6年,对未转股部分每年付息,到期后一次性偿还本金。如果在可转债存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件,可能影响到债券利息和本金的兑付。

(二)信用评级变化风险

本期可转债评级机构评定的信用等级为AA-。在本次发行的可转债存续期间,若出现任何影响本次发行可转债的信用级别的事项,评级机构有可能调低本次发行可转债的信用级别,这将会对投资者利益产生不利影响。

(三)可转债到期未能转股的风险

本次发行的可转债到期能否转换为公司A股股票,取决于本次发行确定的转股价格、二级市场股票价格等多项因素,相关因素的变化可能导致已发行的可转债到期不能转为公司A股股票。届时,投资者只能接受还本付息,而公司也将承担到期偿付本息的义务。

此外,在可转债存续期间,如果发生可转债赎回、回售或到期没有全部转股的情况,公司将面临一定的财务费用负担和资金压力。

(四)可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

本次发行设置了公司转股价格向下修正条款,在本可转债存续期间,当公司股票出现在任意连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价低于当期转股价格85%的情况,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整方案;或公司董事会所提出的转股价格向下调整方案未获得股东大会审议通过。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施的风险。

(五)转股后摊薄每股收益和净资产收益率的风险

本次发行的可转债进入转股期后,随着可转债持有人的转股,将逐渐摊薄公司的每股收益和净资产收益率。

(六)可转债价格波动的风险

可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其二级市场价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款和转股价格向下修正条款、投资者的预期等诸多因素的影响,需要可转债的投资者具备更多的专业知识。和股票、债券一样,可转债的价格会有上下波动,从而可能使投资者遭受损失。

(七)利率风险

在债券存续期内,当市场利率上升时,可转债的价值可能会相应降低,从而使投资者遭受损失。公司提醒投资者充分考虑市场利率波动可能引起的风险,以避免和减少损失。

(八)流动性风险

本次可转债发行结束后,公司将申请可转债在深圳证券交易所上市交易。由于上市注册事宜需要在本次可转债发行结束后方能进行且依赖于主管部门的审核,公司目前无法保证本次可转债一定能够按照预期在深圳证券交易所上市交易,且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外,证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响,公司亦无法保证本次可转债在深圳证券交易所上市交易后本次可转债的持有人能够随时且足额交易其所持有的债券。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2020 年 9 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
资产总计 263,677.40 235,903.16 154,357.55 128,778.12
负债总计 52,539.14 41,400.85 75,953.02 70,757.71
归属于母公司股东权益合计 211,137.27 194,502.30 78,404.53 58,020.41
股东权益合计 211,138.27 194,502.30 78,404.53 58,020.41


(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
营业收入 145,334.04 157,956.23 159,539.96 133,046.49
营业成本 126,489.92 143,638.13 136,811.23 119,950.97
利润总额 22,115.95 15,689.82 23,038.22 13,058.87
净利润 18,604.73 14,252.53 20,322.53 10,429.99
其中:归属于母公司股东的净利润 18,604.74 14,252.53 20,322.53 10,429.99


(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
经营活动产生的现金流量净额 23,372.02 23,160.46 18,345.62 4,935.22
投资活动产生的现金流量净额 -10,180.66 -59,786.75 -23,867.61 7,124.96
筹资活动产生的现金流量净额 -5,386.55 68,087.61 1,251.88 -9,858.44
现金及现金等价物净增加(减少)额 7,379.86 31,679.83 -3,964.84 1,130.39


(四)主要财务指标

项目 2020 年 9 月 30 日
/2020 年 1-9 月
2019 年 12 月 31 日
/2019 年度
2018 年 12 月 31 日
/2018 年度
2017 年 12 月 31 日
/2017 年度
流动比率 3.64 4.37 1.09 1.24
速动比率 2.98 3.69 0.65 0.77
资产负债率(母公司) 10.24% 9.48% 32.85% 38.11%
资产负债率(合并报表) 19.93% 17.55% 49.21% 54.95%
应收账款周转率 6.54 8.00 8.67 9.44
存货周转率 4.04 4.90 4.95 5.10
息税折旧摊销前利润(万元) 27,533.53 24,340.01 29,912.68 19,058.60
利息保障倍数 146.36 12.36 18.33 12.67
每股经营活动产生的现金流量(元/股) 1.95 2.90 3.06 0.82
每股净现金流量(元/股) 0.61 3.96 -0.66 0.19


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