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网上路演日 | 2021年6月1日 |
申购日 | 2021年6月2日 |
网上摇号日 | 2021年6月3日 |
缴款日 | 2021年6月4日 |
联系人 | 德迈仕证券办 |
电话 | 0411-62187998-2066 |
传真 | 0411-62187955 |
联系人 | 华创证券资本市场组 |
电话 | 0755-83707936、0755-83703402 |
传真 | 0755-21516715 |
序号 | 项目名称 | 总投资额(万元) | 拟投入募集资金金额(万元) |
---|---|---|---|
1 | 精密生产线扩建项目 | 31,507.38 | 31,507.38 |
中文名称 | 大连德迈仕精密科技股份有限公司 |
英文名称 | Dalian Demaishi Precision Technology Co., Ltd. |
公司境内上市地 | 深圳 |
公司简称 | 德迈仕 |
股票代码 | 301007 |
行业种类 | 汽车零部件及配件制造业(C3660) |
法定代表人 | 何建平 |
董事会秘书 | 孙百芸 |
注册地址 | 辽宁省大连旅顺经济开发区兴发路88号 |
注册资本 | 11,500万元 |
邮政编码 | 116052 |
联系电话 | 0411-62187998-2066 |
传真号码 | 0411-62187955 |
电子邮箱 | cdms@cdms-china.com |
公司官网 | www.cdms-china.com |
保荐机构(主承销商) | 华创证券有限责任公司 |
(1)优质的客户资源
经过多年的发展,公司积累了丰富的优质客户资源,客户大多为全球知名的大型汽车零部件龙头企业,包括博世(Bosch)、大陆(Continental)、法雷奥(Valeo)、马勒(Mahle)、舍弗勒(Schaeffler)、德昌电机(Johnson Electric)、三叶电机(Mitsuba)、德尔福(Delphi)、丰田(Toyota)等。
公司多年来在行业内以高技术能力、高质量产品、高诚信度获得客户的一致认可,通过与众多全球知名的大型跨国汽车零部件供应商的密切合作,积累了丰富的研发、管理和生产经验,从参与产品先期研发、打样、量产、交付直至售后为客户提供全方位服务,不断巩固与客户的战略合作关系。
(2)工艺技术优势
公司自成立以来,一直注重技术研究和工艺改进,在与全球知名客户的合作中,及时了解行业最新的技术标准,建立了完善的产品测试技术和评价体系。截至本招股说明书签署日,公司已获得专利49项,其中发明专利37项,该等专利涵盖了工艺开发、技术开发、设备开发等领域。
公司通过培养优秀技术人才,采购先进的机器设备等加大研发投入,始终保持着技术研发方面的优势地位。
(3)先进的生产设备
公司在积极对原有设备进行自动化改造的同时,最近两年购置了多台瑞士托纳斯(Tornos)八工位组合车床和德国因代克斯(Index)六工位数控车床,这些国外先进设备具有高精度、高速度和高质量等特点,在业内处于国际领先水平,可以充分提升原材料和机辅料的利用率,从而使每条流水线作业人员的生产效率、产品质量均得到大幅提高,有效提升了公司整体工艺水平。
(4)人才优势
公司自成立以来一直非常注重技术人才和企业管理人才的培养与挖掘,并通过一系列有效的聘用、培训和激励机制保障团队稳定。公司拥有一支专业、稳定的技术研发团队,积累了丰富的制造经验。在长期从事汽车零部件的生产制造过程中,公司管理层积累了丰富的行业经验和企业管理经验,具有较强的执行力和敏锐的市场反应力,使公司能够快速应对市场变化,在激烈的市场竞争中保持良好的运营效率,为公司的快速发展奠定了基础。
(5)质量控制优势
在认证体系方面,公司通过了汽车业通用的质量标准IATF16949:2016质量管理体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境质量管理体系认证;在制度方面,公司制定了标准的业务流程和操作手册,能按照质量管理体系的要求,运用质量管理工具进行日常质量管控工作;在操作流程方面,公司实行了条形码管理,能够对产品进行严格的批次管理。通过以上方式,公司稳定可靠的产品质量得到了客户的认可,为市场开拓打下坚实的基础。
(6)品牌优势
经过多年的市场开拓和培育,公司已经拥有一批稳定的客户群,已经与博世(Bosch)、大陆(Continental)、法雷奥(Valeo)、三叶电机(Mitsuba)等多家全球知名汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系,产品销往北美、欧洲、日本等多个地区。2013年,公司注册商标被国家工商总局评为驰名商标,在同行业中享有较高的知名度和良好的美誉度。
一、创新风险
经过多年的发展,公司通过不断的技术和工艺创新,凭借较高的技术水平、产品质量以及先进管理,已进入全球汽车零部件供应链。汽车产品更新换代较快,公司需要根据客户产品更新换代的要求迅速提供新的产品,需要通过工业自动化、信息化等技术提高质量、控制成本,提升市场竞争力。但由于外部环境的不确定性、技术创新项目本身的难度与复杂性,存在技术创新活动达不到预期目标的风险。
二、技术风险
(一)研发失败未能形成产品或实现产业化的风险
随着整车厂商及一级零部件供应商向采购全球化方式发展,其与汽车精密轴及精密切削件等零部件生产企业在技术合作和产品联合开发方面的深度和广度越发紧密,同时也对产品性能、精度、稳定性、外观等方面也提出了更高的要求。如果由于研发失败未能生产出符合客户要求的产品,或者无法实现产业化,将对公司的经营产生不利影响。
(二)核心技术人员和管理人员流失及核心技术失密的风险
公司相关产品制造工艺和技术水平处于国内领先水平,拥有多项核心技术和工艺。虽然公司与核心技术人员和核心管理人员签订了《保密协议》,但仍面临着核心技术人员和管理人员流失、核心技术外泄等风险。如果核心技术人才和核心管理人员流失或核心技术外泄,则将对公司的发展造成较大不利影响。
三、经营风险
(一)宏观经济波动风险
公司主要产品为精密轴及精密切削件,其下游领域主要是汽车零部件行业。下游行业的需求和宏观经济的相关性较大,国际和国内宏观经济的周期性波动引致消费能力和消费需求的变化,将对汽车精密零部件的生产和销售带来影响。若宏观经济持续恶化,经济出现衰退,公司下游行业不景气或者发生重大不利变化,将对公司生产经营产生不利影响。
(二)市场竞争加剧的风险
经过多年的发展,公司经营规模不断扩大,市场影响力不断提升。虽然公司在客户资源、研发能力、生产技术和规模生产管理、质量控制等方面具有竞争优势,但受制于市场竞争、资金、技术等因素的影响,公司在扩大产品生产规模和优化产品结构等方面受到一定的制约。近几年,受汽车行业景气度下降及国六标准实施的影响,汽车零部件行业竞争加剧,加上新能源汽车产业规模的扩大,各汽车零部件企业也加大对新能源产品的竞争。因此,若公司不能持续在客户开拓、产品研发、生产技术提升、规模生产、质量控制等方面保持优势,市场竞争地位将受到影响。
(三)主要原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料为钢材,钢材在生产成本中所占比重较大。报告期内,公司采购钢材的平均价格为11,160元/吨、10,890元/吨和11,015元/吨;钢材价格变动是公司生产成本变化的主要因素之一。报告期内,随着公司销售收入的增加,钢材实际消耗量也逐年增加。如果未来钢材价格持续大幅波动,将直接影响公司的生产成本和毛利率,公司的产品价格如不能及时相应调整,对公司的盈利水平会带来不利影响。
(四)产品价格下降风险
汽车零部件行业普遍存在价格年度调整惯例,通常在新产品供货后存在一定年限内的价格年降。报告期各期,公司汽车零部件产品价格年降对当期收入的影响分别为721.81万元、624.67万元和628.74万元,相应减少了当期利润;此外,公司存在个别老产品多次年降后不盈利的情况。如果公司成本控制水平未能同步提高,以及新产品订单量不及预期,公司业绩将受到产品价格下降带来的不利影响。
(五)毛利率水平下降风险
报告期内,公司主营业务毛利率分别为28.24%、25.18%和28.32%,受下游汽车市场产销量下降、销售产品结构变化、销售产品毛利率变化以及年降等因素的影响,2019年毛利率水平下降较多。如果未来公司的经营规模、产品结构、客户资源、成本控制等方面发生较大变动,或者行业竞争加剧,导致公司产品销售价格下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的变化,公司将面临主营业务毛利率继续下降的风险。
(六)业绩下滑风险
报告期内,公司扣除非经常性损益后净利润分别为4,217.63万元、3,070.69万元和4,687.73万元,受下游汽车市场产销量下降的影响,以及年降的因素,公司业绩出现了一定程度的波动。公司产品主要应用于汽车行业,如果下游汽车市场产销量大幅下降,公司订单需求将可能面临较大幅度波动的情况,同时公司还将面临人力成本投入持续上升、市场开拓支出增加、研发支出增长等不确定因素影响,从而使得公司面临经营业绩下滑的风险。
(七)汽车行业产销量下滑的风险
2018年,受全球经济影响,中国汽车产销量近年来首次出现下滑,同比分别下降4.16%和3.58%;2019年,中国汽车产销量同比分别下降7.51%和8.23%。汽车行业产销量的下滑对汽车零部件行业带来较大影响,导致公司2019年的经营业绩出现一定下滑。如果未来汽车行业仍呈现产销量下滑的趋势,公司订单需求将可能面临波动的情况,将给公司的生产经营带来负面影响。
(八)主要客户经营情况变化风险
受全球经济影响,汽车行业景气度自2018年以来有所下降,汽车整车制造企业、汽车零部件生产企业均面临了经营上的考验。2020年上半年,新冠肺炎疫情蔓延,全球汽车行业的整体情况受到影响,如公司前五大客户之一舍弗勒2020年上半年亏损3.53亿欧元。如果公司主要客户经营情况出现恶化,将会影响公司的订单情况,进而对公司的经营业绩带来不利的影响。
(九)主要客户需求缩减导致收入下滑的风险
报告期内,公司对前五名客户的销售收入分别为22,494.97万元、20,891.72万元和24,539.78万元,2019年较2018年出现了一定下滑。汽车行业产销量下滑导致主要客户的需求减少,如果未来主要客户的需求仍继续出现缩减的情况,将会给公司带来收入下滑的风险。
(十)客户开拓和客户流失风险
经过多年的发展,公司积累了丰富的优质客户资源,客户大多为全球知名的大型汽车零部件龙头企业。优质的客户资源一方面为公司提供了长期稳定的订单和现金流;另一方面进一步提升了公司的市场开拓能力,有利于公司新产品的开发和销售。报告期内,公司新产品的收入分别为7,451.40万元、5,778.35万元和5,962.57万元。受汽车市场景气度的影响,公司2019年新产品的收入较上年有所下降。如果未来公司在产品质量、客户服务等方面不能满足客户的要求,公司将面临客户开拓及客户流失的风险。
(十一)新冠疫情的影响风险
受新冠疫情影响,公司2020年春节后复工时间延迟,2020年3月起受国外疫情影响,公司部分国外客户订单延迟发货;2020年1-6月,公司营业收入相对去年同期下降了2.09%。虽然2020年公司营业收入较上年有所增长,但全球范围内的疫情还未消退,国内疫情也在一定时间内存在复发的风险,若全球疫情导致隔离管控措施长期持续,将对全球汽车行业的发展带来负面影响,进而对公司的生产经营带来不利的影响。
(十二)新能源汽车零部件收入占比低的风险
随着全球新能源汽车的快速发展,未来汽车行业的动力来源由传统能源向新能源发展的趋势逐渐明朗。基于此,公司用于传统燃油动力系统的部分产品的市场需求可能会出现下降,而用于视窗系统、车身及底盘系统等方面的产品将与新能源汽车的发展保持一致。2020年,公司新能源汽车零部件产生的销售收入为1,091.50万元,收入占比仅2.47%。如果公司未来新能源产品收入不能与新能源汽车的发展趋势同步,将会在未来的市场竞争中处于劣势。
(十三)国六标准的影响风险
2016年12月23日,环境保护部、国家质检总局发布《轻型汽车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》,自2020年7月1日起实施。2020年5月13日,国家有关部门将轻型汽车国六排放标准过渡期截止日期由2020年7月1日前调整为2021年1月1日前。由于国六标准主要是针对发动机排放标准的提高,因此从产品类别来讲,国六标准的实施仅涉及公司一部分动力系统零部件产品,不涉及车身及底盘系统零部件和视窗系统零部件。随着国六标准的陆续实施,公司对客户销售的国五标准产品将会逐步被国六标准产品所替代。公司已经具备生产高精度高品质国六标准动力系统零部件的生产能力和技术储备,报告期内,公司国六标准产品收入分别为663.44万元、2,459.18万元和3,646.79万元。如果未来公司在国六标准产品的客户开拓、产品研发、技术提升等方面不能持续保持优势,将面临市场竞争中失败的风险。
四、内控风险
(一)产品质量控制风险
公司主要客户均为国际知名汽车零部件供应商,客户对产品的质量有着严格的要求,如果因为公司产品的质量问题给终端客户造成损失,则可能导致公司面临向客户偿付索赔款甚至终止合作关系的风险,进而对公司业务发展造成重大不利影响。
(二)资产规模和业务规模扩大可能引致的管理风险
本次发行后,随着募集资金投资项目的实施,公司资产规模将大幅提高,人员规模也会增长,需要公司在资源整合、市场开拓、产品研发与质量管理、财务管理、内部控制等诸多方面进行调整,对各部门工作的协调性、严密性、连续性也提出了更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善,将带来一定的管理风险。
五、财务风险
(一)应收账款发生坏账的风险
报告期内,公司应收账款余额分别为11,266.64万元、12,265.59万元和14,493.77万元,占当期营业收入的比例分别为29.03%、29.98%和32.65%。公司客户多为实力雄厚、具有长期合作关系的大型汽车零部件供应商,资金状况较好,信用等级较高,发生坏账的风险较小。报告期内,公司已按照会计准则计提了相应的坏账准备。随着公司未来业务规模的扩大,客户数量增多,并不排除因个别客户财务状况发生恶化或公司应收账款管理不善而导致发生应收账款坏账的风险。
(二)存货减值的风险
公司主要经营模式为“以销定产”,期末存货主要是根据客户订单、预测需求或生产计划安排生产及销售的各种原材料、在产品及库存商品。报告期内,公司的存货余额分别为7,986.87万元、7,544.94万元和8,078.42万元。公司主要存货均有对应的订单或生产计划,但如果因产品质量、交货周期等因素不能满足客户订单需求,或客户因产品下游市场需求波动进而调整或取消订单,可能导致公司产品无法正常销售,进而造成存货的跌价损失,将对公司的经营产生不利影响。此外,公司对部分客户采取寄售仓销售模式,报告期各期末,公司寄售仓模式下在客户或第三方仓库保存的存货金额分别为858.77万元、1,022.84万元和1,023.90万元。尽管公司针对寄售仓存货实施了有效的管理,但如果公司寄售仓产品发生因意外事项导致的灭失,有可能给公司带来损失。
(三)税收优惠风险
公司的母公司精密科技为高新技术企业,报告期内企业所得税减按15%税率计缴;子公司金华德从2018年起被认定为高新技术企业,自2018年起企业所得税减按15%税率计缴。根据科技部、财政部、国家税务总局颁布的《高新技术企业认定管理办法》,高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年。如公司及子公司不能持续满足高新技术企业资格,将导致公司不能再享受国家的高新技术企业税收优惠政策,可能会对公司业绩造成一定影响。
(四)汇兑风险
公司客户主要以全球汽车零部件行业知名供应商为主,如博世(Bosch)、大陆(Continental)、舍弗勒(Schaeffler)、法雷奥(Valeo)、德昌电机(Johnson Electric)等,公司报告期内外销收入占主营业务收入的比例分别为25.88%、29.65%和24.20%;同时,公司部分生产设备及原材料从国外采购,而国外客户及供应商与公司一般采用外币进行结算,如果外币兑人民币汇率出现不利波动,将会对公司的经营业绩带来一定影响。
(五)商誉减值的风险
2018年10月,公司收购了参股子公司金华德77.5%股权。截至2020年12月31日,公司因本次收购确认的商誉金额为5,074.41万元。金华德2018年净利润较2017年增长37.45%;2019年净利润较2018年增长13.7%;2020年净利润较2019年增长33.53%,金华德在报告期内不存在业绩下滑情形。但若金华德未来经营中不能较好地实现收益,则收购金华德所形成的商誉将会存在减值风险,从而对公司经营业绩产生不利影响。此外,公司作为金华德的客户之一,双方基于公允的价格进行交易。报告期内,金华德对公司的产品销售收入占金华德产品销售收入总额的比例约为26.86%~40.72%,公司的采购规模对金华德的经营业绩存在一定影响。
(六)偿债风险
报告期各期末,公司流动比率与速动比率低于同行业可比上市公司平均水平,资产负债率(母公司)高于同行业可比上市公司平均水平,公司整体偿债能力低于同行业可比上市公司平均水平。公司经营需要营运资金的有效周转,如资金周转不畅,则可能存在无法及时清偿到期债务的风险。
六、部分房产未取得产权证的风险
公司自有的房产中有面积约1,047.81平方米未取得房产证。该等房产主要为公司建厂时临时搭建的仓库及门岗等。其后,由于公司厂房不能满足产能扩张的需要,该等房产中有小部分用作生产车间。该等房产建在自有土地上,不存在权属纠纷。公司部分房产未取得房产证,可能会对公司的生产经营造成一定的影响。
七、发行失败风险
本次发行的股票拟在深圳证券交易所创业板上市。本次发行可能存在发行认购不足,从而导致发行失败的风险。
八、股权分散的风险
本公司股权相对分散,控股股东德迈仕投资持股比例为22.30%,按照本次发行3,834万股计算,发行后总股本为15,334万股,控股股东持股比例将下降为16.73%。本公司控股股东持股比例较低,存在控股权不稳定的风险。公司上市后如控制权发生变化,可能会给公司业务或经营管理带来一定影响。
九、募集资金投资项目风险
(一)募集资金投资项目的实施风险
本次募集资金投资项目的可行性分析基于当前经济形势、市场环境、行业发展趋势及公司研发优势做出,尽管公司已经对募集资金投资项目的经济效益进行了审慎测算,确认公司募投项目的收益良好、项目可行,但由于市场发展和宏观经济形势具有不确定性,如果出现对公司产品销售不利的因素,将会对项目的投资回报和预期收益产生不利影响。
(二)募集资金投资项目新增折旧额对经营业绩带来的风险
本次募集资金投资项目固定资产投资总额为31,507.38万元,固定资产年折旧额将新增2,589.20万元,较现有固定资产年折旧额有较大幅度的增长。尽管在编制募集资金投资项目可行性研究报告时,公司已充分考虑折旧费用上升增加的运营成本,但是由于市场发展、宏观经济形势等具有不确定性,可能会使公司募集资金投资项目建成后实现预期收益需要一定时间。公司在募集资金投资项目建成投产后的一段时间内可能面临因固定资产折旧增加而影响公司盈利能力的风险。
项目 | 2020.12.31 | 2019.12.31 | 2018.12.31 |
---|---|---|---|
资产总计 | 696,274,570.03 | 640,586,292.02 | 588,229,471.22 |
负债总计 | 322,678,063.13 | 308,538,820.27 | 290,995,241.20 |
归属于母公司股东权益合计 | 373,596,506.90 | 332,047,471.75 | 297,234,230.02 |
股东权益合计 | 373,596,506.90 | 332,047,471.75 | 297,234,230.02 |
项目 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
---|---|---|---|
营业收入 | 443,875,067.33 | 409,162,576.73 | 388,162,887.09 |
营业成本 | 318,214,327.56 | 305,479,771.99 | 278,484,256.04 |
利润总额 | 57,254,179.58 | 38,772,520.75 | 62,227,774.09 |
净利润 | 50,749,035.15 | 34,813,241.73 | 56,728,935.79 |
科目名称 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 72,034,058.82 | 86,511,476.05 | 108,079,900.26 |
投资活动产生的现金流量净额 | -57,100,156.54 | -83,595,938.01 | -121,966,049.45 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -22,211,316.27 | 23,556,657.43 | -14,350,544.20 |
现金及现金等价物净增加额 | -7,489,942.24 | 26,632,971.61 | -28,402,739.40 |
财务指标 | 2020年度/2020年12月31日 | 2019年度/2019年12月31日 | 2018年度/2018年12月31日 |
---|---|---|---|
流动比率 | 0.88 | 0.90 | 0.85 |
速动比率 | 0.62 | 0.64 | 0.57 |
资产负债率(母公司) | 46.30% | 46.44% | 45.17% |
归属于公司股东的每股净资产(元) | 3.25 | 2.89 | 2.58 |
应收账款周转率(次) | 3.32 | 3.48 | 3.66 |
存货周转率(次) | 4.07 | 3.93 | 4.03 |
研发支出占营业收入的比例 | 4.52% | 4.22% | 3.98% |
息税折旧摊销前利润(万元) | 9,767.16 | 7,670.54 | 8,726.09 |
归属于公司股东的净利润(万元) | 5,074.90 | 3,481.32 | 5,672.89 |
归属于公司股东扣除非经常性损益后的净利润(万元) | 4,687.73 | 3,070.69 | 4,217.63 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.63 | 0.75 | 0.94 |
每股净现金流量(元/股) | -0.07 | 0.23 | -0.25 |