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网上路演日 | 2021年6月8日 |
申购日 | 2021年6月9日 |
网上摇号日 | 2021年6月10日 |
缴款日 | 2021年6月11日 |
联系人 | 李学军、高新胜 |
电话 | 0536-3536689 |
传真 | 0536-3536689 |
联系人 | 陈凤华、阎鹏 |
电话 | 0531-68889770 |
传真 | 0531-68889222 |
单位:亿元
序号 | 项目 | 投资总额 | 募集资金投入金额 |
---|---|---|---|
1 | 10万吨/年高分散二氧化硅及3万吨/年硅酸项目 | 3.00 | 2.72 |
2 | 研发检测中心建设项目 | 0.83 | 0.83 |
3 | 偿还银行贷款项目 | 1.2 | 1.2 |
4 | 补充流动资金项目 | 1.26 | 1.22 |
中文名称 | 山东联科科技股份有限公司 |
英文名称 | Shandong Link Science and Technology Co.,Ltd. |
公司境内上市地 | 深圳 |
公司简称 | 联科科技 |
股票代码 | 001207 |
法定代表人 | 吴晓林 |
董事会秘书 | 李学军 |
董秘联系方式 | 0536-3536689 |
注册地址 | 山东省潍坊市青州市鲁星路577号 |
注册资本 | 13,650.00万元 |
邮政编码 | 262500 |
联系电话 | 0536-3536689 |
传真号码 | 0536-3536689 |
电子邮箱 | linkzqb@163.com |
保荐机构(主承销商) | 中泰证券股份有限公司 |
一、拥有优秀技术研发和自主创新能力
公司作为高新技术企业,自成立开始就将技术创新作为公司战略支撑之一,每年在科技创新、技术研发上投入大量的资金。报告期内,公司共投入的各项研发费用11,630.13万元,占公司营业收入的比例均在3%以上。
经过多年的积累,公司已具有健全的研发组织机构,设立新材料研究院,下设设备技术、工艺技术、应用开发、产品试制等六个部门。公司在饲料添加剂用二氧化硅、高分散二氧化硅和特种炭黑等方面取得了较为丰硕的研发成果、积累了较强的技术和研发能力,包括:(1)公司已取得98项专利,其中6项发明专利、92项实用新型专利;正在申请11项专利,其中2项PCT国际发明专利,9项国内发明专利;相关专利覆盖了二氧化硅、炭黑的专业生产设备、生产制造技术与工艺;公司已通过了GB/T29490-2013知识产权管理体系认证;(2)参与起草了多项二氧化硅和炭黑国家标准;建有“省级企业技术中心”、“山东省院士工作站”、“潍坊市无机硅材料工程实验室”、“潍坊市纳米二氧化硅功能材料工程技术研究中心”,并与上海交通大学合作设立“导电纳米碳材料联合研发中心”;(3)公司已通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001等质量管理体系认证;公司二氧化硅产品已通过欧盟FAMI-QS、欧盟REACH、韩国CIRS预注册和汽车IATF16949认证;公司炭黑产品已通过欧盟REACH和汽车IATF16949认证,并取得橡胶产品质量授信证书。
二、优质的客户资源及全产业链优势,大幅度增强业务拓展及盈利能力
客户资源是公司业务持续增长的关键,公司现有客户包括下游主流轮胎生产企业、饲料生产企业、知名鞋业企业及橡胶制品企业。作为涉及乘客安全的轮胎原材料,下游轮胎生产企业对供应商的选择要求非常高,对供应商进行合格性认证后才会采购其产品。而下游轮胎生产企业对合格供应商的认证周期较长,通常情况下国内客户认证需要1-1.5年,国际客户认证需要2-4年。截至招股说明书签署日,公司的二氧化硅和炭黑产品已取得涵盖2019年世界知名轮胎企业中的倍耐力轮胎、优科豪马、正新橡胶、固铂轮胎、赛轮轮胎及国内主要轮胎上市公司中的三角轮胎、贵州轮胎、风神轮胎、双星轮胎、浦林成山及其他知名轮胎、鞋业企业的认证,并与上述客户形成了良好合作关系。优质稳定与结构均衡的客户群提高了公司抗风险能力,支撑了公司业务的较快增长。公司与优质轮胎企业的合作进一步提高了公司在二氧化硅、炭黑生产行业的知名度,提高了公司新客户、新产品的市场开拓能力。
公司进行了产业链整体布局,主产品涵盖了二氧化硅、炭黑及硅酸钠。公司大力发展循环经济,重视能源综合利用,利用炭黑尾气资源,为二氧化硅、硅酸钠及周围企业提供尾气、蒸汽;同时,公司按照分布式电源模式,建设了余热发电机组,满足了自身电力需求。公司利用周边厂区的煤气作为燃料,相对于燃料油、天然气降低了炭黑生产成本;以致减少尾气排放,降低环保成本,提高炭黑副产品的价值,增强了公司的盈利能力。
三、采购端与销售端双重区位优势傍身,市场空间广阔且未来增长可期
公司地处山东省青州市、临朐县,具有独特的资源禀赋和区域产业优势。
(1)贴近市场,销售便利
二氧化硅、炭黑产品运输成本较高,存在最佳销售半径。山东省是我国最大的轮胎生产基地,二氧化硅及炭黑下游轮胎产业是山东的优势产业。这为公司二氧化硅、炭黑产品提供了广阔市场空间。公司目前已与省内的双星轮胎、赛轮轮胎、三角轮胎、浦林成山、金宇集团等企业建立了长期稳定的合作关系。
(2)原材料资源丰富
山东省是钢铁、焦炭大省和化工大省,焦炭、纯碱市场容量大,公司原材料采购运输半径布局合理;另一方面,山东省较大的焦炭、纯碱产量也使煤焦油、纯碱供给充足,公司原料煤焦油、纯碱具有一定的成本竞争优势。目前,公司主要大宗原材料供应商集中在山东省范围内,包括山东钢铁股份有限公司莱芜分公司、山东钢铁集团日照有限公司、山东杰富意振兴化工有限公司、山东海化股份有限公司等,供应商结构、分布合理。
综合上述,公司的产品经过下游客户的检验、试生产合格后投入生产等多道程序检验及长期反复生产的多重验证,同时由于轮胎企业原材料供应商的准入壁垒,使得客户一经选定供应商,不会轻易更换。此外,公司同时拥有采购端及销售端的双重区位优势,可以有效的控制采购及运输成本;同时凭借其区位优势更好的服务客户,提高客户粘性,与客户保持长期稳定的合作关系,因此客户的流失风险相对较小。
一、市场风险
(一)宏观经济及市场需求波动的风险
公司属于化工行业,主要生产二氧化硅、炭黑。报告期内,二氧化硅销售收入分别为32,910.26万元、31,898.19万元、34,260.09万元,占主营业务收入的比例分别为35.52%、33.47%和35.20%;炭黑销售收入分别为52,982.66万元、58,544.89万元、60,016.40万元,占主营业务收入的比例分别为57.18%、61.44%和61.67%。
上述产品的市场需求及价格波动,对公司的经营业绩产生重要影响。若未来宏观经济形势下行、下游需求不足或者炭黑行业产能过剩的情况得不到有效改观,可能导致公司业绩下滑。
(二)主要原材料价格波动的风险
公司二氧化硅产品生产所用的主要原材料包括纯碱、硫酸和石英砂,炭黑生产所用的主要原材料包括炭黑油、蒽油、煤焦油等。2018年、2019年、2020年公司采购纯碱的金额分别为9,162.06万元、7,907.88万元、6,371.57万元,占当期原材料采购金额的比例分别为15.95%、12.52%、11.47%;采购炭黑油的金额分别为16,608.59万元、18,315.66万元、17,055.94万元,占当期原材料采购金额的比例分别为28.91%、29.00%、30.69%;采购煤焦油的金额分别为12,310.79万元、13,982.79万元、12,841.40万元,占当期原材料采购金额的比例分别为21.43%、22.14%、23.11%。纯碱、炭黑油、煤焦油为大宗原材料,其价格受环保政策、原油价格、国内外市场供需影响而波动,公司存在主要原材料价格大幅波动给生产经营带来不利影响的风险。
(三)新型冠状病毒肺炎疫情对公司生产经营影响的风险
2020年初以来,我国及欧美地区、韩国、日本、伊朗等国家和地区发生了新型冠状病毒肺炎疫情。如果后续疫情发生不利变化及对公司下游轮胎行业以及汽车行业产生较大影响等情况,将对公司生产经营带来一定影响。此外,公司客户及目标客户可能受到整体经济形势或新型冠状病毒肺炎疫情的影响,进而对公司货款的收回、业务的开拓等造成不利影响。
二、财务风险
(一)毛利率下降的风险
受宏观经济运行及下游供需状况的影响,公司产品价格波动较大,导致毛利率波动较大。报告期内,公司综合毛利率分别为24.28%、18.30%和25.30%,二氧化硅毛利率分别为38.71%、31.80%和37.60%,炭黑毛利率分别为16.41%、11.40%和18.23%。
未来如果宏观经济形势下行、下游需求不足、公司非橡胶用客户拓展不达预期,产品销售价格进一步下降,公司将面临主营业务毛利率下降的风险。
(二)经营业绩下滑的风险
报告期内,公司净利润分别为9,538.07万元、6,681.03万元和12,021.84万元,归属于母公司所有者的净利润分别为8,823.69万元、6,615.33万元和11,842.36万元。公司所处行业景气度波动较大且行业景气度对公司利润水平影响较大,2018年公司所处行业的景气度较高,利润水平相对较高,2019年随着公司所处行业景气度的下降公司经营业绩有所降低。2020年下半年公司所处行业景气度回升,利润规模大幅增加。
未来,如果公司所处行业景气度继续下降或公司未能采用有效措施降低行业景气度下降对公司的负面影响,公司将面临经营业绩下降的风险。
(三)高新技术企业税收优惠风险
公司于2015年12月10日取得编号为GR201537000268的《高新技术企业证书》,并于2018年11月30日通过高新技术企业重新认定,取得编号为GR201837001190的《高新技术企业证书》,有效期为三年;子公司联科新材料于2017年12月28日取得编号为GR201737000667的《高新技术企业证书》,有效期为三年,截至本招股说明书签署日,联科新材料已经通过《山东省2020 年第一批拟认定高新技术企业名单》公示;子公司联科卡尔迪克于2016年12月15日取得编号为GR201637000840的《高新技术企业证书》,并于2019年11月28日通过高新技术企业重新认定,并取得编号为GR201937001480的《高新技术企业证书》,有效期为三年。
公司及子公司报告期内享受15%的企业所得税税收优惠,如果未来公司及子公司未能持续被评定为高新技术企业,会对公司的盈利水平产生一定的影响。
(四)资产负债率较高的风险
2018年末、2019年末、2020年末,公司资产负债率(合并)分别为63.30%、53.28%、52.17%,流动比率分别为0.95、1.04、1.12、速动比率分别为0.80、0.84、0.94。
报告期内公司产销规模扩大,应收账款、应收票据、存货占用了大量流动资金,公司主要通过短期借款和开具应付票据来满足资金需求,使得流动负债增加。
如遇银行降低对公司的授信规模,则会给公司资金管理带来一定的压力,若不能通过其他融资方式获得资金,则可能存在资金短缺的风险。
(五)土地房产抵押权被行使的风险
截至2020年12月31日,公司用于抵押的房屋建筑物账面价值合计6,033.81万元,用于抵押的土地使用权账面价值合计8,275.91万元。如果公司不能及时偿还银行借款,面临抵押权被行使的风险。
三、生产经营风险
(一)核心技术人员流失风险
核心技术人员的技术水平和研发能力是公司保持技术优势并对市场做出快速反应的保障。能否维持核心技术人员队伍的稳定并不断吸引优秀技术人员加盟,关系到公司未来发展的潜力。
如果未来市场竞争加剧,公司出现核心技术人员流失或无法及时引进相关人才,将制约公司未来的持续发展,对经营业绩造成不利影响。
(二)环境保护风险
化工企业在生产过程中产生的污水、废气和固体废物对生态环境会造成一定的影响。近年来,随着国家环保要求不断提高,人们的环保意识不断增强,对化工企业的环保排放标准要求也逐步提升。未来,如果国家环保政策进一步趋严,会对公司今后的生产经营在环保方面提出更高的要求,可能会进一步增加公司的环保费用支出,从而对公司的经营业绩产生一定影响。
(三)安全生产风险
公司炭黑生产所需的煤焦油等原材料具有易燃性,二氧化硅生产所需的硫酸为危险化学品,且产品生产过程中的部分工序为高温高压环境。因此,公司存在因物品保管及操作不当、设备故障或自然灾害导致安全事故发生的可能性,从而影响生产经营正常进行的风险。
四、募集资金投资项目风险
(一)净资产收益率下降的风险
2018年、2019年、2020年,归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为31.80%%、17.32%、24.02%。本次发行后,公司净资产将有较大幅度提高,但由于项目的建设投产及研发的应用投产尚需一定的周期,因此存在发行后短期内净资产收益率被摊薄的风险。
(二)产能不能及时消化风险
募集资金投资项目全部建成投产后,公司将新增高分散二氧化硅生产能力10万吨/年。由于募投项目的实施与市场供求、行业竞争、技术进步、公司管理及人才储备等情况密切相关,因此不排除项目达产后存在市场需求变化、竞争加剧或市场拓展不利等因素引致的产能无法消化、公司现有业务及募集资金投资项目产生的收入及利润水平未实现既定目标等情况,对公司业绩产生不利影响的风险。
五、管理风险
(一)规模快速扩张导致的管理风险
随着募集资金投资项目的实施,公司资产和经营规模将扩大,管理体系和组织结构将趋于复杂化,如果管理人员素质、内控制度的建设不能相应提高,将面临管理模式、管理人才和内控制度不能适应公司经营规模的风险。因此,公司面临规模扩张带来的管理风险。
(二)实际控制人控制不当风险
本次发行前,公司实际控制人吴晓林先生、吴晓强先生合计持有公司76.28%的股份。公司存在着实际控制人利用其对本公司的控制地位,通过行使表决权或运用其他直接或间接方式对公司经营决策、投资方向、重要人事安排等进行不当控制,从而给公司的生产经营及其他股东的利益带来损失的可能。
项目 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
---|---|---|---|
资产总计 | 117,987.85 | 94,479.03 | 90,073.59 |
负债总计 | 61,557.27 | 50,335.54 | 57,012.64 |
归属于母公司股东权益合计 | 55,423.78 | 43,160.89 | 31,780.99 |
股东权益合计 | 56,430.58 | 44,143.49 | 33,060.95 |
项目 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
---|---|---|---|
营业收入 | 99,599.35 | 97,152.49 | 94,133.79 |
营业成本 | 86,715.06 | 90,586.46 | 83,733.68 |
利润总额 | 13,692.27 | 7,227.32 | 10,676.60 |
净利润 | 12,021.84 | 6,681.03 | 9,538.07 |
其中:归属于母公司股东的净利润 | 11,842.36 | 6,615.33 | 8,823.69 |
项目 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 5,455.99 | 3,202.55 | 15,840.58 |
投资活动产生的现金流量净额 | -2,938.25 | -1,928.80 | -518.02 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -3,207.24 | -2,169.06 | -16,509.65 |
现金及现金等价物净增加(减少)额 | -712.49 | -3,454.61 | -163.53 |
经营活动产生的现金流量净额 | 5,455.99 | 3,202.55 | 15,840.58 |
项目 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
---|---|---|---|
流动比率 | 1.12 | 1.04 | 0.95 |
速动比率 | 0.94 | 0.84 | 0.80 |
资产负债率(母公司) | 35.37% | 29.16% | 39.07% |
资产负债率(合并报表) | 52.17% | 53.28% | 63.30% |
无形资产(扣除土地使用权及海域使用权后)占净资产比例 | 0.16% | 0.17% | 0.32% |
财务指标 | 2020年 | 2019年 | 2018年 |
应收账款周转率 | 6.19 | 5.64 | 5.17 |
存货周转率 | 8.06 | 9.42 | 8.81 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 19,581.36 | 12,193.62 | 15,486.29 |
利息保障倍数 | 20.27 | 10.93 | 9.71 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.40 | 0.23 | 1.26 |
每股净现金流量(元/股) | -0.05 | 0.25 | -0.01 |