一、市场风险

（一）宏观经济及市场需求波动的风险

公司属于化工行业，主要生产二氧化硅、炭黑。报告期内，二氧化硅销售收入分别为32,910.26万元、31,898.19万元、34,260.09万元，占主营业务收入的比例分别为35.52%、33.47%和35.20%；炭黑销售收入分别为52,982.66万元、58,544.89万元、60,016.40万元，占主营业务收入的比例分别为57.18%、61.44%和61.67%。

上述产品的市场需求及价格波动，对公司的经营业绩产生重要影响。若未来宏观经济形势下行、下游需求不足或者炭黑行业产能过剩的情况得不到有效改观，可能导致公司业绩下滑。

（二）主要原材料价格波动的风险

公司二氧化硅产品生产所用的主要原材料包括纯碱、硫酸和石英砂，炭黑生产所用的主要原材料包括炭黑油、蒽油、煤焦油等。2018年、2019年、2020年公司采购纯碱的金额分别为9,162.06万元、7,907.88万元、6,371.57万元，占当期原材料采购金额的比例分别为15.95%、12.52%、11.47%；采购炭黑油的金额分别为16,608.59万元、18,315.66万元、17,055.94万元，占当期原材料采购金额的比例分别为28.91%、29.00%、30.69%；采购煤焦油的金额分别为12,310.79万元、13,982.79万元、12,841.40万元，占当期原材料采购金额的比例分别为21.43%、22.14%、23.11%。纯碱、炭黑油、煤焦油为大宗原材料，其价格受环保政策、原油价格、国内外市场供需影响而波动，公司存在主要原材料价格大幅波动给生产经营带来不利影响的风险。

（三）新型冠状病毒肺炎疫情对公司生产经营影响的风险

2020年初以来，我国及欧美地区、韩国、日本、伊朗等国家和地区发生了新型冠状病毒肺炎疫情。如果后续疫情发生不利变化及对公司下游轮胎行业以及汽车行业产生较大影响等情况，将对公司生产经营带来一定影响。此外，公司客户及目标客户可能受到整体经济形势或新型冠状病毒肺炎疫情的影响，进而对公司货款的收回、业务的开拓等造成不利影响。

二、财务风险

（一）毛利率下降的风险

受宏观经济运行及下游供需状况的影响，公司产品价格波动较大，导致毛利率波动较大。报告期内，公司综合毛利率分别为24.28%、18.30%和25.30%，二氧化硅毛利率分别为38.71%、31.80%和37.60%，炭黑毛利率分别为16.41%、11.40%和18.23%。

未来如果宏观经济形势下行、下游需求不足、公司非橡胶用客户拓展不达预期，产品销售价格进一步下降，公司将面临主营业务毛利率下降的风险。

（二）经营业绩下滑的风险

报告期内，公司净利润分别为9,538.07万元、6,681.03万元和12,021.84万元，归属于母公司所有者的净利润分别为8,823.69万元、6,615.33万元和11,842.36万元。公司所处行业景气度波动较大且行业景气度对公司利润水平影响较大，2018年公司所处行业的景气度较高，利润水平相对较高，2019年随着公司所处行业景气度的下降公司经营业绩有所降低。2020年下半年公司所处行业景气度回升，利润规模大幅增加。

未来，如果公司所处行业景气度继续下降或公司未能采用有效措施降低行业景气度下降对公司的负面影响，公司将面临经营业绩下降的风险。

（三）高新技术企业税收优惠风险

公司于2015年12月10日取得编号为GR201537000268的《高新技术企业证书》，并于2018年11月30日通过高新技术企业重新认定，取得编号为GR201837001190的《高新技术企业证书》，有效期为三年；子公司联科新材料于2017年12月28日取得编号为GR201737000667的《高新技术企业证书》，有效期为三年，截至本招股说明书签署日，联科新材料已经通过《山东省2020 年第一批拟认定高新技术企业名单》公示；子公司联科卡尔迪克于2016年12月15日取得编号为GR201637000840的《高新技术企业证书》，并于2019年11月28日通过高新技术企业重新认定，并取得编号为GR201937001480的《高新技术企业证书》，有效期为三年。

公司及子公司报告期内享受15%的企业所得税税收优惠，如果未来公司及子公司未能持续被评定为高新技术企业，会对公司的盈利水平产生一定的影响。

（四）资产负债率较高的风险

2018年末、2019年末、2020年末，公司资产负债率（合并）分别为63.30%、53.28%、52.17%，流动比率分别为0.95、1.04、1.12、速动比率分别为0.80、0.84、0.94。

报告期内公司产销规模扩大，应收账款、应收票据、存货占用了大量流动资金，公司主要通过短期借款和开具应付票据来满足资金需求，使得流动负债增加。

如遇银行降低对公司的授信规模，则会给公司资金管理带来一定的压力，若不能通过其他融资方式获得资金，则可能存在资金短缺的风险。

（五）土地房产抵押权被行使的风险

截至2020年12月31日，公司用于抵押的房屋建筑物账面价值合计6,033.81万元，用于抵押的土地使用权账面价值合计8,275.91万元。如果公司不能及时偿还银行借款，面临抵押权被行使的风险。

三、生产经营风险

（一）核心技术人员流失风险

核心技术人员的技术水平和研发能力是公司保持技术优势并对市场做出快速反应的保障。能否维持核心技术人员队伍的稳定并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司未来发展的潜力。

如果未来市场竞争加剧，公司出现核心技术人员流失或无法及时引进相关人才，将制约公司未来的持续发展，对经营业绩造成不利影响。

（二）环境保护风险

化工企业在生产过程中产生的污水、废气和固体废物对生态环境会造成一定的影响。近年来，随着国家环保要求不断提高，人们的环保意识不断增强，对化工企业的环保排放标准要求也逐步提升。未来，如果国家环保政策进一步趋严，会对公司今后的生产经营在环保方面提出更高的要求，可能会进一步增加公司的环保费用支出，从而对公司的经营业绩产生一定影响。

（三）安全生产风险

公司炭黑生产所需的煤焦油等原材料具有易燃性，二氧化硅生产所需的硫酸为危险化学品，且产品生产过程中的部分工序为高温高压环境。因此，公司存在因物品保管及操作不当、设备故障或自然灾害导致安全事故发生的可能性，从而影响生产经营正常进行的风险。

四、募集资金投资项目风险

（一）净资产收益率下降的风险

2018年、2019年、2020年，归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为31.80%%、17.32%、24.02%。本次发行后，公司净资产将有较大幅度提高，但由于项目的建设投产及研发的应用投产尚需一定的周期，因此存在发行后短期内净资产收益率被摊薄的风险。

（二）产能不能及时消化风险

募集资金投资项目全部建成投产后，公司将新增高分散二氧化硅生产能力10万吨/年。由于募投项目的实施与市场供求、行业竞争、技术进步、公司管理及人才储备等情况密切相关，因此不排除项目达产后存在市场需求变化、竞争加剧或市场拓展不利等因素引致的产能无法消化、公司现有业务及募集资金投资项目产生的收入及利润水平未实现既定目标等情况，对公司业绩产生不利影响的风险。

五、管理风险

（一）规模快速扩张导致的管理风险

随着募集资金投资项目的实施，公司资产和经营规模将扩大，管理体系和组织结构将趋于复杂化，如果管理人员素质、内控制度的建设不能相应提高，将面临管理模式、管理人才和内控制度不能适应公司经营规模的风险。因此，公司面临规模扩张带来的管理风险。

（二）实际控制人控制不当风险

本次发行前，公司实际控制人吴晓林先生、吴晓强先生合计持有公司76.28%的股份。公司存在着实际控制人利用其对本公司的控制地位，通过行使表决权或运用其他直接或间接方式对公司经营决策、投资方向、重要人事安排等进行不当控制，从而给公司的生产经营及其他股东的利益带来损失的可能。