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网上路演日 | 2021年6月23日 |
申购日 | 2021年6月24日 |
网上摇号日 | 2021年6月25日 |
缴款日 | 2021年6月28日 |
联系人 | 白静 |
电话 | (0755)86353200 |
传真 | (0755)86355000 |
联系人 | 资本市场部 |
电话 | (0755)28801396 |
传真 | (0755)28801392 |
单位:万元
序号 | 项目 | 投资总额 | 募集资金投入金额 |
---|---|---|---|
1 | 固体激光器及激光应用模组生产项目 | 20,866.57 | 20,866.57 |
2 | 营销及技术服务网络中心建设项目 | 4,653.46 | 4,653.46 |
3 | 激光及激光应用技术研究中心建设项目 | 4,377.99 | 4,377.99 |
4 | 企业管理信息化建设项目 | 3,629.71 | 3,629.71 |
5 | 补充流动资金 | 15,000.00 | 15,000.00 |
合计 | 48,527.73 | 48,527.73 |
中文名称 | 英诺激光科技股份有限公司 |
英文名称 | INNO LASER TECHNOLOGY CO., LTD. |
公司境内上市地 | 深圳证券交易所创业板 |
公司简称 | 英诺激光 |
股票代码 | 301021 |
法定代表人 | 赵晓杰 |
董事会秘书 | 张鹏程 |
董秘联系方式 | (0755)86353200 |
注册地址 | 深圳市南山区科技园北区朗山二路8号清溢光电大楼305(办公场所) |
注册资本 | 人民币11,364.5082万元 |
邮政编码 | 518057 |
联系电话 | (0755)86353200 |
传真号码 | (0755)86355000 |
公司网址 | http://www.inno-laser.com |
电子邮箱 | inno@inno-laser.com |
保荐机构(主承销商) | 长城证券股份有限公司 |
公司在技术研发、业务布局、产品线构建等方面形成独特的竞争优势体系,具有较强的抗风险能力与可持续发展能力。
一、对国外企业的竞争优势
1、技术协同优势
公司在DPSS调Q纳秒、超短脉冲、MOPA纳秒/亚纳秒三个微加工激光技术方向均通过自主研发方式取得应用于产品的核心技术,部分国际知名企业通过自主研发与外部并购的结合方式实现对该三种技术的全面覆盖。公司核心技术的取得方式可以为公司产品提供良好的协同性和灵活的拓展性,使得公司在更多产品线上实现模块化设计,从而提高产品的一致性,降低产品的成本。
2、成本优势
公司国产化程度提高有利于降低生产成本。公司原材料主要从国内采购,报告期内深圳和常州生产基地建成,有利于降低原材料采购成本和人工成本。
3、中美两地经营的互补优势
公司在中美两地同时建有研发、生产、销售及售前售后服务体系,有利于公司贴近国内外客户需求,提升市场响应速度。中美两地同时设立应用实验室,可以积极参与客户项目的初期研发和中后期的应用改进过程,协助客户完成技术进步;国内和美国同时设立生产基地为公司实现地产地销,缩短交货周期,降低贸易争端等经营风险;中美两国售前售后体系能够有效为国内外客户提供及时的售前咨询、售中指导和售后维护服务,解决国外进口产品原产地维修所面临的周期长、成本高的缺点,有利于公司与客户维持长期合作关系。
二、对国内企业的竞争优势
1、研发优势
(1)专业成熟的国际化研发团队
公司实际控制人、董事长、总经理、研发负责人赵晓杰先生,华中科技大学光电子工程系博士、日本分子科学研究所博士后,曾任美国普林斯顿大学激光应用研究科学家,在激光领域具有二十余年的研发经验。
公司拥有一支高学历、高水平的国际化研发团队,掌握高端工业激光器核心技术,同时在激光应用方面具备丰富经验。截至2020年12月31日,公司共有研发人员55人,占公司员工总数的16.67%,其中博士15人,研发人员学历背景涵盖光电子学、物理学、材料科学等众多领域。
(2)优势互补的研发架构
公司在国内和美国均设立了研发中心,互补优势明显。美国纽约研发中心立足全球激光技术前沿,紧跟国际先进激光技术的发展趋势,保持技术先进性;公司在深圳和常州两地设立应用技术研发中心,利用贴近国内应用市场的优势,积极拓展激光技术在微加工领域的应用研究。
(3)拥有自主研发的核心技术,保持技术先进性
公司生产经营所需的核心技术、专利等均为自主研发取得。截至本招股说明书签署日,公司拥有专利124项,其中发明专利34项。
在DPSS固体激光器方面,公司自主研发了高光束质量激光谐振腔设计、温度恒定及精密控制、高效率泵浦、腔内非线性转换等核心技术;在超短脉冲激光器方面,公司自主研发了固体-光纤混合设计、模块化光纤设计、超快激光非线性转换、镀膜及晶体表面寿命提升等核心技术;在MOPA纳秒/亚纳秒激光器方面,公司专注于偏振光纤输出的MOPA技术,自主研发了固体-光纤混合设计、模块化光纤设计、多程光纤放大、高峰值功率光纤非线性控制等核心技术。
2、激光微加工业务体系完整,产品线丰富
业务布局方面,公司自成立以来,坚持“技术为核心、应用为导向、产品为支撑”的发展理念,业务专注于微加工激光器和解决方案。公司产品应用于消费电子、新能源、3D打印、芯片制造、生物医疗等领域。
微加工激光器方面,公司围绕激光微加工应用不断丰富产品线。公司激光器产品包括DPSS调Q纳秒激光器、超短脉冲激光器(皮秒、飞秒级)和MOPA纳秒/亚纳秒激光器,覆盖从红外到深紫外的不同波段,从纳秒到飞秒的多种脉宽,满足不同应用场景需求。
微加工解决方案方面,公司利用技术优势,聚焦行业龙头,利用自主研发的核心技术,根据客户需求进行研发创新,为战略客户提供微加工综合解决方案,协助客户完成制造工艺升级,实现激光微加工方案在终端客户生产线中的高效嵌入,帮助客户实现技术进步。
3、质量优势
公司注重产品质量,产品性能优良。产品生产过程严格遵循ISO9001质量管理体系,制定质量标准,在激光头组装、控制箱设计与装配、整机组装及测试等关键生产环节严格把控。凭借先进的技术和严格的生产质量管理,公司产品采用腔内倍频技术提升转换效率,延长晶体使用寿命,操作维护简单,在光束质量、长期可靠性、产品一致性等方面具有优势,产品获得市场广泛认可。
4、客户资源优势
公司产品应用于消费电子、新能源、3D打印、芯片制造、生物医疗等领域,客户主要为激光智能装备集成商、工业制造商、科研机构等,销售区域覆盖中国、美国、德国、荷兰、日本、新加坡、韩国、印度等20多个国家或地区。公司在中美两国同时开展生产经营,分布广泛的优质客户资源有利于公司持续健康发展。
一、实际控制人控制权稳定性的风险
德泰投资持有本公司股份4,258万股,占本公司股份总数的37.47%,为公司控股股东,赵晓杰持有德泰投资76.77%股权,为公司实际控制人,红粹投资持有本公司股份3,897.00万股,占总股本的34.29%,为公司第二大股东,德泰投资与红粹投资的持股比例较为接近。
自公司前身英诺有限成立至今,赵晓杰一直担任公司董事长、总经理、研发团队负责人,长期负责公司的生产、经营管理和技术研发。虽然公司作为一家以研发为核心的科技型企业,技术和生产经营依赖于以赵晓杰为核心的管理团队和技术团队,但由于前两大股东持股比例较为接近,公司已通过以下措施加强公司实际控制人控制权的稳定性:
1、公司董事会由7名董事组成,其中5名董事(包括3名非独立董事和2名独立董事)由控股股东德泰投资提名,占公司董事会席位的比例超过半数;
2、控股股东德泰投资、实际控制人赵晓杰已出具承诺,在公司上市后60个月内不会主动放弃英诺激光第一大股东、控股股东或实际控制人的地位;
3、红粹投资及其主要合伙人侯毅、张原、刘晓渔已出具承诺,尊重赵晓杰对英诺激光的实际控制人地位,自英诺激光股票上市之日起六十个月内,不以任何形式谋求或协助他人谋求英诺激光控股股东、实际控制人或共同实际控制人地位,不与发行人其他股东签署一致行动协议或达成类似协议、安排以谋求发行人的控制权,也不会采取放弃、让渡表决权等方式协助他人谋求发行人的控制权,不增加在公司董事会提名的董事数量。
虽然公司已通过以上措施加强了公司实际控制人控制权的稳定性,但由于公司控股股东与第二大股东持股比例较为接近,不排除上市后主要股东持股比例变动,或有内外部股东谋求公司控制权,将对公司的控制权稳定性产生不利影响,从而对公司的人员管理、业务发展和经营业绩产生不利影响。
同时,截至本招股说明书签署日,公司实际控制人赵晓杰作为被告存在一宗尚未了结的民事诉讼案件,赵晓杰一审已经胜诉。赵晓杰及其诉讼代理律师认为,原告的上诉获得法院支持的可能性较低,即使最终败诉,赵晓杰只需承担赔偿责任,预计赔偿金额较低,其有经济能力承担。但如果发生极端情况,致使赵晓杰需要支付的赔偿金额超出预计金额,如公司实际控制人无妥善应对措施,则可能影响其持有的公司股份,公司将面临控制权不稳定风险。赵晓杰承诺将采取包括但不限于积极应诉以争取胜诉或和解等一切措施应对该案件,若赔偿金额超出预计金额,其具备足够的资金实力和筹资能力,能够通过自有资金及自筹资金承担赔偿责任,保证不会对其所持有的德泰国际投资集团有限公司股份以及其间接持有的发行人股份造成任何影响。
二、创新风险
公司所处激光行业对科技创新能力要求较高,激光技术是光机电紧密结合的综合性技术学科,激光领域技术的研发成果应用和产业化转化与光和材料相互作用机理、精密光学、材料学、机械制造、系统软件等技术的发展密切相关,而且与下游应用领域的技术发展相关,行业参与者需精准、及时的把握市场需求和行业技术发展趋势,不断进行新技术及新产品的科技创新,才能持续保持核心竞争力。近年来,公司不断加大研发投入,积极推动相关核心技术的研发和产品创新,并取得了多项发明专利。但如果未来公司对行业发展趋势的判断出现偏差,未能及时掌握行业新技术、新工艺的发展态势,可能出现科技创新失败的情况,给公司的发展带来不利影响。
三、经营风险
(一)经营业绩下滑风险
新冠疫情对公司生产经营产生一定程度不利影响,与上年相比,公司2020年营业收入、归属于母公司股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司净利润分别下降5.65%、9.00%、12.83%。
由于境外疫情仍较严重,全球经济增速放缓,对公司境外销售造成一定影响。公司2020年度境外销售1,963.43万元,较2019年度下降1,068.10万元,虽然公司国内业务已经恢复,经营状况良好,2020年境外销售占公司营业收入的比重下降到5.79%,但境外销售、业绩的进一步下滑,将对公司未来经营业绩产生不利影响。
2020年,公司营业收入、归属于母公司股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比出现下滑。未来若境外新冠疫情未能得到有效控制,国内新冠疫情出现反复,造成宏观环境持续恶化,对国内外经济产生重大影响,则公司存在经营业绩进一步下降的风险。
(二)公司第一大客户业绩下滑的风险
报告期内,公司向瑞声科技的销售金额分别为6,673.53万元、8,344.07万元和7,494.66万元,占营业收入的比例分别为22.92%、23.22%和22.10%,瑞声科技主要向公司采购定制激光模组用于其生产线建设,为公司报告期内第一大客户。根据瑞声科技定期报告,因新冠疫情等因素影响,瑞声科技2020年1-9月营业收入同比下降1.77%,归属于母公司股东的净利润同比下降48.77%,业绩同比出现下滑。虽然随着新冠疫情缓和,瑞声科技2020年第三季度业绩出现复苏迹象,但若新冠疫情出现反复或其经营环境出现重大不利变化等,可能导致瑞声科技减少、推迟生产线投资,或应收账款产生大额坏账,进而影响公司定制激光模组的销售和公司经营业绩。
(三)定制激光模组业绩下滑的风险
报告期内,公司定制激光模组销售收入分别为7,012.45万元、10,676.79万元和9,326.33万元,占公司营业收入的比例分别为24.09%、29.71%和27.51%。2020年因新冠疫情因素,定制激光模组客户上半年固定资产投资谨慎,放缓了产能扩张,对公司产品减少或推迟下单,导致公司2020年定制激光模组销售收入较上年减少1,350.46万元,降幅为12.65%。虽然公司目前定制激光模组在手订单相对充足,但若新冠疫情出现反复或下游客户经营环境出现重大不利变化,下游行业减少投资规模或推迟生产线建设,将对公司定制激光模组收入和业绩产生不利影响。
(四)产品价格下降的风险
公司主要从事微加工领域的固体激光器和以激光器为核心的定制激光模组的生产经营,激光器是激光设备的核心器件。报告期内,公司激光器产品平均价格分别为7.63万元/台、6.31万元/台和4.09万元/台,呈逐年下降趋势,产品平均价格下降的主要原因为:随着技术进步、激光产品应用渗透率提高带来的规模效应以及生产效率的提高,近年来激光产业链主要原材料、下游产品价格均呈下降趋势;公司通过国产化、部分原材料自制、工艺改进等措施不断降低生产成本,在成本降低的基础上主动下调产品价格以更好参与市场竞争,并培育市场促进产品应用;随着市场竞争,公司根据同行业厂商的产品价格调整公司产品价格;公司低功率激光器等低价格产品的销售占比的波动导致平均销售价格波动等。
激光产品价格的下降降低了激光微加工应用门槛,促进进口替代,拓宽应用领域,提高了激光产品渗透率,有利于扩大公司产品的市场需求,产品销量的增加一定程度上降低了降价给公司带来的不利影响。但若未来市场竞争加剧,如公司不能有效控制成本、提高销量,或不能持续进行产品创新,推出适应市场需求的新产品,则产品价格的波动将对公司盈利能力造成不利影响,公司面临产品价格波动风险。
(五)客户集中风险
报告期内,公司对前五大客户销售金额占营业收入比例分别为51.51%、42.16%和39.54%,客户集中度相对较高,具有一定的客户集中风险。如果未来宏观经济形势发生重大不利变化,主要客户的经营情况、资信状况等发生较大变化,将对公司正常生产经营产生不利影响。
(六)境外经营风险
目前公司在美国和香港地区拥有子公司,在境外销售的产品主要由AOC进行生产和销售,报告期内境外销售收入占主营业务收入的比例分别为13.41%、8.55%和5.92%。
在境外开展业务需要遵守所在国家或地区的法律法规。国际政治形势的变化,所在国家或地区产业政策及法律法规的变化等均可能给公司的经营造成一定影响。公司长期以来积累了丰富的境外经营及管理经验,遵守所在国家或地区的法律法规,但如果业务所在国家或地区的政治经济形势、产业政策、法律法规等发生变化,将给公司业务的正常发展带来不利影响。
此外,2020年新冠疫情爆发以来,公司境外销售涉及的韩国、日本等国家疫情控制情况相对较好,但美洲、欧洲等地区疫情情况严重,AOC于2020年3月下旬停工,4月中旬部分复工,6月初全部复工,影响了公司境外子公司的生产经营,且境外下游市场需求放缓。近年来公司持续推进国产化进程,公司境外销售收入占比逐年下降,且2019年、2020年占比相对较低,同时国内疫情控制情况良好,国内下游市场需求恢复情况良好,因此,境外疫情对公司整体影响相对可控。未来如果境外疫情不能有效控制,将对公司整体经营情况造成一定不利影响。
(七)贸易政策风险
公司部分原材料采购、产品销售涉及中美之间进出口业务。2018年7月开始,中美两国互相提升了关税税率,公司采购及销售的部分原材料、产品在中国、美国加征关税的商品清单范围内。
公司在中美两国均有子公司,目前在境外销售的产品主要由AOC进行生产和销售,在中国境内销售的产品主要由公司、常州英诺进行生产和销售,地产地销的方式降低了关税提高带来的不利影响。同时公司激光器产品具有高技术含量、高附加值的特点,关税在产品成本中的占比较低。2018年、2019年和2020年,公司因贸易摩擦增加的关税金额分别为190.07万元、177.01万元和68.75万元,占公司当期净利润的比例分别为3.06%、2.47%和1.05%,占比较低。国家有关部门陆续采取了加征关税商品清单排除、退还已加征关税等措施,降低了贸易摩擦对公司的影响。2020年1月15日,中美双方正式签署了第一阶段经贸协议,双方将分阶段取消对产品加征关税,实现加征关税由升到降的转变,中美贸易摩擦逐渐趋于缓和。因此,中美贸易摩擦对公司经营业绩不构成重大影响。但是,如果未来贸易摩擦升级,导致更高的关税等壁垒,将对公司业务带来不利影响。
(八)原材料价格波动风险
报告期内,公司直接材料占主营业务成本的平均比例为71.43%,为生产成本中最为重要的组成部分。公司日常生产中所用到的主要原材料包括泵浦源、晶体、光路组件、钣金机加件等。报告期内,公司主要原材料价格整体下降。但未来如果市场波动,原材料价格出现较大幅度上涨,原材料采购将占用更多的流动资金,并将增加公司的生产成本,公司的经营业绩会面临下降风险。
(九)成长性和未来经营业绩波动的风险
近年来,公司业务发展较快,产品市场竞争力逐步增强,2019年营业收入、归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润较2018年分别增长23.43%、6.22%,2020年因新冠疫情等因素影响,营业收入、归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润有所下降,较2019年分别下降5.65%、12.83%。
公司经营业绩受到宏观经济、产业政策、下游行业投资周期、市场竞争、技术研发、市场拓展等多个方面的影响。2019年,中美贸易摩擦不确定性增加,中国经济增速下行压力加大,下游消费电子等行业相对低迷,经济环境的波动给公司业务发展带来一定的不利影响。为应对外部不利变化,公司加强研发和市场开拓,并对部分激光器产品适度降价提高产品竞争力,公司营业收入、利润保持增长势头。2020年一季度,新冠疫情发生对公司短期经营业绩带来不利影响。未来若新冠病毒疫情未能得到有效控制,宏观环境持续恶化,出现激光行业整体发展放缓或者公司在未来发展过程中不能准确把握行业趋势,在技术水平、产品性能、公司管理、市场开拓等方面不能持续保持竞争力,则公司存在经营业绩下降的风险。
(十)汇率波动风险
公司主要经营位于中国境内,主要业务以人民币结算。但公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易(计价货币主要为美元)依然存在汇率风险。报告期内,公司的汇兑损益分别为307.61万元、-6.81万元和-183.03万元,存在一定波动。
随着公司境外销售规模的持续扩大,公司将采取签署远期外汇合约或货币互换合约、及时结汇等方式规避汇率波动风险,但如果未来汇率出现大幅波动,公司仍将面临着一定的汇率风险。
(十一)募集资金投资项目风险
本次募集资金将投资于固体激光器及激光应用模组生产项目、营销及技术服务网络中心建设项目、激光及激光应用技术研究中心建设项目和企业管理信息化建设项目等。
本次募集资金投资项目可行性分析是基于当前国内外市场环境、技术发展趋势、公司研发能力和技术水平、市场拓展情况等因素做出的。虽然公司在确定投资项目之前已对项目进行了充分的市场调研和审慎论证,并在人员、技术、营销、管理等方面已做了相应准备,但项目建成至全面达产尚需一定时间,过程中存在不确定性。如果在项目实施过程中,市场环境、技术、产业政策、工程进度、市场销售状况等方面出现重大不利变化,导致募集资金投资项目无法达到预期效益,公司的盈利能力将受到一定的影响。
四、市场风险
(一)市场开发风险
激光技术在消费电子、新能源、生物医疗、3D打印、航空航天、半导体等行业均有着广泛的应用。由于激光技术在部分领域的应用发展时间相对较短,尚处于成长期,高端激光器及激光加工设备在上述领域的普及率不高。高端激光器及激光加工设备在各行业应用程度的深化需要深入且持续的市场开发工作。报告期内,公司主要采取了参加行业展会、平面媒体广告、客户拜访、召开产品发布会等方式进行市场开发,公司产品的市场占有率和知名度不断提升。若公司未来不能持续采取有效的市场推广及开发措施,将面临一定程度的市场开发风险,导致公司业绩下滑。
(二)经济周期波动的风险
公司产品应用于消费电子、新能源、3D打印、芯片制造、生物医疗等领域,下游行业分布较为广泛,与宏观经济联系较为紧密。若宏观经济出现较大波动,公司经营业绩可能在一定程度上受到影响。
(三)市场竞争风险
近年来,公司的产品凭借稳定可靠的质量和技术优势获得市场认可,市场占有率和知名度不断提升。
公司的技术水平在激光行业中处于相对领先的位置,随着激光应用市场不断增加,竞争对手也加大了研发投入,不断进行技术创新和产品升级。目前公司激光器产品的主要竞争对手包括国内外多家技术实力强劲的厂商,包括美国相干、美国光谱物理、德国通快等。如果公司未来不能准确研判市场动态及行业发展趋势,在技术研发、应用创新等方面不能保持领先优势,公司面临的市场竞争风险将会加大。
五、技术风险
(一)核心技术失密及核心技术人员流失的风险
公司所处激光行业是技术密集型行业,对从业人员在技术研发与创新方面有着较高要求。经过多年积累,公司已成为国内领先的应用于微加工领域的激光器生产商和解决方案提供商,成为吸引和留住行业高端人才的平台。在应用于激光微加工领域的工业激光器产品和定制化解决方案方面,公司拥有多项自主研发的核心技术,相关技术一旦泄露,会对公司的市场竞争力及盈利能力造成不利影响。
公司已建立了较为完善的知识产权保护制度、保密制度与良好的激励机制,拥有稳定的技术人员团队,但如果出现核心技术人员大量流失的情况,可能导致公司在相关领域丧失竞争优势,对公司的经营发展带来不利影响。
(二)技术替代风险
公司激光器业务以销售纳秒固体激光器和超快激光器为主,报告期内,上述两类激光器的销售收入占激光器销售收入的比例分别为99.90%、100.00%和100.00%,占比较高。随着微加工行业的不断发展,越来越多的激光企业开始涉足上述两类激光器领域,且采用的技术路线与公司相比较为接近,如何利用核心技术提升产品性能、保持运行稳定性成为各企业研发的重点。如果公司未来无法在纳秒固体激光器和超快激光器领域持续保持技术创新能力,或因技术升级迭代无法保持持续的技术先进性,公司将面临核心技术竞争力降低的风险。
公司根据终端客户的不同需求以激光模组方式为其提供定制化的激光微加工解决方案。公司激光模组以自产激光器为核心元器件,能够高效嵌入客户生产线,为客户实现产线升级和技术进步,同时为客户实现技术保密,将有利于公司与客户保持长期合作关系。随着激光技术在微加工各领域的不断渗透,终端客户对激光微加工解决方案差异化、精细化、高效化、集成化等要求不断提升,对激光企业提出了更高的技术要求。若公司的激光模组无法满足下游客户的微加工需求,或公司因技术升级迭代无法保持持续的技术先进性,将面临市场竞争力降低的风险。
(三)技术、产品研发失败风险
激光行业技术进步与发展速度较快,为巩固和提升核心竞争能力,公司一直以来都十分重视相关技术的研究与开发工作,报告期内研发费用分别为2,676.23万元、3,854.10万元和3,994.37万元,占营业收入的比例分别为9.19%、10.72%和11.78%。
近年来,公司在激光器、激光技术高端应用等领域进行持续研发投入,产品及服务获得了良好的市场声誉。但由于激光行业本身具有技术水平高,发展变化快的特点,技术的成功研发及商业化应用存在不确定性。若公司大量的研发投入无法转化为商业价值高、市场需求好的产品,将给公司的盈利能力带来不利影响。
六、财务风险
(一)净资产收益率下降的风险
报告期内,公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的加权平均净资产收益率分别为17.43%、12.58%和9.61%。本次公开发行新增募集资金为4.85亿元,占公司截至2020年12月31日净资产的比例达到81.81%。募集资金投资项目实施完毕后,固定资产将增加21,392.22万元,较现有固定资产及年折旧规模均有较大幅度的增长。此外,募投项目需要经历项目建设、竣工验收、先期试产、产能逐步释放等过程才能逐步实现收益,并且项目预期效益的实现存在一定的不确定性。
公司本次发行完成后,净资产规模将大幅增加。公司盈利水平能否保持与净资产同步增长存在不确定性,可能导致公司净资产收益率较以前年度有所下降。
(二)应收账款坏账风险
报告期各期末,公司的应收账款账面价值分别为10,156.01万元、15,808.34万元和16,536.98万元,最近三年复合增长率为27.60%;报告期内,公司营业收入分别为29,114.76万元、35,936.98万元和33,904.89万元,最近三年复合增长率为7.91%。报告期各期末,超过公司信用期的应收账款余额即逾期金额分别为2,550.93万元、1,757.11万元和2,261.86万元,占应收账款余额的比例分别为23.63%、10.65%和14.01%。最近三年公司处于快速发展期,随着经营规模的扩大,应收账款相应增长,公司应收账款与营业收入增长趋势保持一致。2020年12月31日逾期金额较高主要受疫情影响,下游部分客户付款延迟所致,截至2021年3月10日逾期金额期后回款491.63万元。
虽然公司主要客户资信状况良好,期末账龄在一年以内的应收账款比例较高,且公司已按照会计政策足额计提坏账准备。但未来随着公司经营规模的扩大,应收账款余额可能进一步增加,若外部经济环境出现不利变化、下游行业持续不景气或公司信用管理措施不能持续加强,客户可能出现延期付款,甚至违约情形,将发生应收账款坏账损失增加的风险,并对公司的现金流和财务状况产生不利影响。
(三)经营活动现金流量净额低于净利润的风险
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,899.44万元、4,200.48万元和6,739.21万元,同期归属于母公司股东的净利润分别为6,227.56万元、7,206.07万元和6,557.33万元。公司处于快速发展期,生产经营规模不断扩大,原材料采购与产品备货相应增加,同时公司对于长期合作、信用记录较好的客户提供一定的信用账期,导致公司2018年、2019年经营活动产生的现金流量净额低于同期归属于母公司股东的净利润。2018年以来,公司加强应收账款催款力度,回款速度加快,公司2020年经营活动产生的现金流量净额得到改善。如公司未来在业务发展中不能合理安排资金使用,控制存货备货量对资金的占用,并及时收回应收账款,将会影响公司经营活动现金流量,对公司的流动性带来一定的压力。
(四)税收优惠及财政补助依赖风险
报告期内,公司为高新技术企业,按照税法享受15%的所得税优惠税率,子公司深圳英微享受软件产品增值税实际税负超过3%的部分即征即退及软件企业所得税两免三减半优惠政策,子公司江苏微纳享受小微企业普惠性税收减免优惠,2019-2021年按应纳税所得额的5%计算企业所得税。报告期内,公司享受的税收优惠金额分别为540.42万元、751.40万元和707.38万元,占利润总额的比例分别为7.27%、9.26%和9.65%。公司所享受的税收优惠政策具有一定的稳定性和持续性,预计未来调整的可能性较小。但如果国家调整相应的税收政策,或公司未能持续被评定为高新技术企业等,将对公司未来经营成果造成一定不利影响。
(五)存货余额较高的风险
报告期各期末,公司存货账面价值分别为12,955.06万元、11,732.74万元和14,569.89万元,占流动资产的比例分别为33.33%、23.76%和26.41%。公司激光器产品生产管理主要采取“备货式”生产模式,近年来随着经营规模的扩大,存货相应增加;同时,为降低经营风险,报告期内,公司在原有美国纽约生产基地的基础上,相继在深圳、常州建立了生产基地,实施国产化战略,三地生产均需备货,导致存货增加;此外,美国子公司AOC部分原材料需从中国境内采购,为应对贸易纠纷关税提高的影响,储备了部分原材料,存货余额较高。公司存货的增长与公司生产经营模式、国产化战略、经营策略等相匹配,但存货金额快速增长会对公司资金周转速度和经营活动的现金流量造成不利影响。公司已依据审慎原则,对可能发生跌价损失的存货足额计提了存货跌价准备。但若宏观经济环境和下游行业发生不利变化、市场竞争加剧或公司不能有效地实施库存管理,可能出现存货积压、跌价等情况,给公司经营和财务状况带来不利影响。
(六)毛利率下降的风险
公司注重研发,产品具有技术、质量等优势,获得较高的毛利率水平,报告期内,公司主营业务毛利率分别为57.24%、50.87%和50.48%。2019年、2020年毛利率有所下降,主要系随着贸易纠纷不确定性增加、新冠疫情爆发、国内经济增速下降和下游行业相对低迷,公司面对外部环境变化,降低部分激光器产品售价,以加强产品的推广应用。
持续创新是公司保持产品竞争力和毛利率稳定的重要举措,如果公司不能根据市场需求不断进行产品的迭代升级和创新并保持其领先优势,市场竞争加剧,或经济环境进一步发生重大不利变化,将可能迫使公司调低产品售价,公司产品存在毛利率下降的风险。
七、管理风险
(一)业务规模扩大带来的管理风险
报告期内,公司业务发展较快,经营规模持续扩大,总资产从2018年末的62,844.21万元增长到2020年末的80,105.28万元,员工人数持续增加,从2018年末的308人增长到2020年末的330人。
随着5G技术的逐步商用,以及新型显示、新能源、医疗、半导体等产业的快速发展,激光技术应用场景不断增加,预计公司业务规模将持续扩大。业务领域的拓展及业务规模的扩大将增加公司经营活动、组织架构及管理体系的复杂程度,导致公司管理难度相应增加。未来,如果公司的管理体系不能及时调整以适应业务发展需要,将对公司的经营发展带来不利影响。
(二)产品质量风险
公司生产的高端激光器产品,对产品质量有较高的要求,公司一直高度重视产品品质,已建立起完整的质量控制流程,包括原材料检验、实验室环境监测、生产及实验等设备的定期调校、生产关键工序的质量控制等,通过对生产环节的严格控制,确保产品质量。公司生产目前遵循ISO9001质量管理体系的标准,并已获得ISO9001:2015质量管理体系认证,激光器产品能够满足工业用7天24小时不间断稳定运行标准。
但未来随着公司规模的不断扩大,产品类别与型号的不断增加,如果不能对研发、生产等环节进行有效管控,出现质量问题,将影响公司的品牌形象,削弱公司的市场竞争力。
八、发行失败风险
根据相关法规要求,若本次发行时有效报价投资者或网下申购的投资者数量不足法律规定要求,本次发行应当中止,或者存在其他影响发行的不利情形,将会出现发行失败的风险。
项目 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
---|---|---|---|
资产总计 | 80,105.28 | 74,003.12 | 62,844.21 |
负债总计 | 20789.68 | 20786.40 | 17128.41 |
股东权益合计 | 59315.61 | 53216.71 | 45715.80 |
归属于母公司所有者权益合计 | 59232.65 | 53118.03 | 45593.20 |
项目 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
---|---|---|---|
营业收入 | 33904.89 | 35936.98 | 29114.76 |
营业利润 | 7164.53 | 8119.50 | 7478.82 |
利润总额 | 7331.57 | 8110.85 | 7438.32 |
净利润 | 6562.00 | 7176.46 | 6216.45 |
归属于母公司所有者的净利润 | 6557.33 | 7206.07 | 6227.56 |
项目 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 6739.21 | 4200.48 | 2899.44 |
投资活动产生的现金流量净额 | -1532.99 | -3492.79 | -1880.22 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -2185.24 | 2895.57 | 5706.53 |
现金及现金等价物净增加额 | 2864.08 | 3578.24 | 6773.84 |
归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后净利润 | 5,417.33 | 6,214.67 | 5,850.97 |
项目 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
---|---|---|---|
流动比率(倍) | 3.21 | 3.00 | 3.58 |
速动比率(倍) | 2.36 | 2.29 | 2.39 |
资产负债率(母公司)(%) | 29.79% | 27.17% | 24.35% |
资产负债率(合并报表)(%) | 25.95% | 28.09% | 27.26% |
应收账款周转率(次/年) | 2.10 | 2.77 | 3.62 |
存货周转率(次/年) | 1.27 | 1.43 | 1.19 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 9,497.40 | 10,121.64 | 9,538.33 |
利息保障倍数(倍) | 14.91 | 16.78 | 11.29 |
每股经营活动产生的现金流量(元) | 0.59 | 0.37 | 0.26 |
每股净现金流量(元) | 0.25 | 0.31 | 0.60 |