一、经营风险

（一）“新冠疫情”引致的风险

2020年初以来，我国及世界范围内发生了由新型冠状病毒引起的肺炎疫情，国家及时采取了有效措施以阻断疫情的扩散与蔓延。受人员隔离、地方交通管制等防疫管控措施的影响，发行人的采购、生产、销售和客户拓展等工作在短期内受到了不同程度的影响。虽然当前国内疫情趋于稳定，若全球范围内的疫情无法在短期内得到控制，则制造业需求可能面临疲弱，将对发行人下游客户造成冲击，从而影响发行人2021年的经营，发行人面临因“新冠疫情”而引发的业绩下滑风险。

（二）宏观经济波动风险

中国乃至世界经济发展都具有一定的周期性特征。发行人所处的制版行业为印刷行业的配套行业，其发展与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展势头良好，市场需求旺盛，将会促进印刷行业发展，以致制版需求增加，反之则有可能抑制需求。受国内外政治经济形势变化、国内经济结构调整及宏观调控的影响，发行人下游行业的发展速度存在一定波动，因此，发行人的经营业绩有可能受到宏观经济周期性波动的影响。

（三）原材料价格上涨的风险

原材料价格的波动对企业经营及盈利状况有一定影响，公司所需原材料主要是钢管、铜球等大宗商品，这些原材料受经济环境波动的影响较大，如果未来公司采购原材料的价格上涨，将会降低公司的利润水平。

（四）环境保护风险

环境保护现已受到政府和社会的高度重视，制版行业在其生产流程中存在电镀环节，该环节存在重金属污染。如果在今后的生产经营过程中发生环境保护不力造成重金属污染，存在被监管机关处罚的风险。另一方面，随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，人们的环境保护意识逐渐增强，国家环保政策日益完善，环境污染治理标准将日趋严格，公司存在增加环保成本，进而影响公司经营效益的风险。

（五）机器设备更新导致折旧费增加风险

报告期期末，公司机器设备成新率较低，部分机器设备已使用年限已超出折旧年限，其主要原因系公司的机器主要为定制化进口设备其使用年限通常为20年左右，而财务上机器设备计提折旧的年限为6-12年，导致该等机器设备计提完折旧仍然具有较长的使用年限，但未来更新设备仍存在折旧费用增加而影响利润的风险。

（六）依赖国外进口设备风险

公司主要生产设备电子雕刻机和激光直雕机绝大多数均为进口设备，公司掌握的电子雕刻技术和激光直雕技术均需依赖国外设备进行升级和应用。如果公司主要生产设备无法新购或者维修，将对公司生产经营活动产生影响。公司存在依赖国外进口设备风险。

（七）销售区域过度集中风险

公司报告期销售收入主要集中于华东地区和中南地区，这两个区域合计占比85.10%、85.07%以及86.97%，存在销售区域过度集中的风险。随着公司产销规模的扩大及综合竞争实力的提升，公司已着手开拓华北等其他区域市场，如果其他区域市场的开拓无法到达预期目标，则可能存在过度依赖华东和中南区域市场的风险。

二、财务风险

（一）税收优惠政策变化风险

公司部分子公司取得所在地政府有关部门颁发的高新技术企业证书，或享受所在地国家区域发展战略政策优惠，在本报告期执行优惠的企业所得税税率。公司的税收优惠政策符合国家法律法规的规定。截至发行说明书签署日，重庆精准已经不再符合高新技术资质的要求。如果国家调整税收政策，公司存在无法享受到相关优惠政策的风险。

（二）本次发行可能摊薄股东即期回报的风险

本次发行完成后，发行人总股本和净资产规模将相应增加。鉴于本次发行募集资金到位时间，以及募集资金到位后新增资产的运用效益不一定能立即达到原有资产的运用效益水平，在此期间股东回报仍将通过现有业务产生的收入和利润实现。此外，随着固定资产投资规模的扩大，未来的折旧摊销会相应增加。因此，发行人的每股收益、净资产收益率等财务指标在短期内可能会出现下降。特此提醒投资者关注发行人本次发行可能摊薄即期股东收益的风险。

（三）产品毛利率下滑风险

报告期内，公司综合毛利率为46.92%、47.74%以及44.57%，综合毛利率保持在较高水平。受到产品结构变化、主要原材料价格及劳动力成本波动等多因素的影响。若直接原材料价格以及用工成本持续上升，公司毛利率存在下降的风险。

（四）净利润增长率下滑的风险

报告期内，公司净利润分别为3,237.67万元、6,226.81万元以及4,814.60万元，2019年较上年增长92.32%，2019年较2018年净利润上涨较多其主要原因系2019年处置了子公司固安精工确认的投资收益所致，该笔业务收益属于非经常性损益，因此未来公司存在净利润增长率下滑的风险。

（五）公司现金交易风险

报告期内，公司现金采购金额分别为808,746.41元、726,425.68元和595,063.66元，占营业成本的比重分别为0.46%、0.41%和0.31%；公司现金销售（含现金收款和个人卡归集后转入公司账户）金额分别为15,936,004.78元、9,289,569.94元和8,399,186.64元，占营业收入的比重分别为4.85%、2.73%和2.41%。公司对现金收款和付款都制定了严格的内部控制程序和措施，但仍然可能存在因采购和销售环节内部控制不足而导致的现金交易管控风险。

三、技术风险

公司所处行业中，传统印刷技术应用日趋成熟，防伪技术、质量监控技术等的应用处于不断改进完善中，公司若不能及时将多领域新技术运用于产品开发及升级，将可能使企业丧失技术和市场的领先地位，面临技术与产品开发的风险。同时，公司技术及产品开发成果，若未通过专利申请、加强专有技术保密等措施进行有效保护，或企业核心技术人员离开公司或私自泄露技术机密，将使企业面临核心技术泄密的风险。目前凹印制版技术成熟、稳定，但未来数字印刷的发展、成熟和推广可能对传统凹印印刷技术产生较大冲击。

四、人才流失风险

公司属于技术密集型、人力资本密集型企业，企业的发展需要专业技术人才作为支撑，专业技术人才的数量和质量决定了企业的核心竞争力。若未来公司不能持续保持对专业人才的吸引力，可能造成现有专业技术人才流失，并且难以及时从市场补充高素质人才的情况，将对公司的正常经营产生不利影响。

五、发行失败风险

公司面临的证券市场环境和发行价格存在一定的不确定性，如果发行人本次公开发行的发行结果存在发行股份数量、发行对象人数、发行后股东人数、公众股东持股比例等不符合进入精选层条件或者全国股转公司规定的其他情形，则为发行失败。发行人本次公开发行存在发行失败的风险，提请投资者注意。发行失败后公司将在创新层继续挂牌。

六、其他风险

（一）募投项目未达预期的风险

发行人本次募集资金投资项目主要包括图文制作自动化及全流程管理项目、偿还银行贷款和补充流动资金。发行人的募投项目是基于现有研发生产能力、行业技术发展趋势及未来市场容量等因素进行规划的，虽然发行人在决策过程中综合考虑了各种可能出现的情况，并认真对建设项目编制有《可行性研究报告》，但仍存在因市场环境变化、产业政策变化、市场开拓情况等不确定因素产生的项目实施风险。如果募投项目不能顺利实施，或项目实施后由于下游市场需求减少、发行人未能及时把握市场需求的变化等因素未能按照计划得到有效利用，会导致发行人无法按照既定计划实现预期的经济效益，从而对发行人募投项目的整体投资回报和预期收益产生不利的影响。

（二）公司治理风险

股份公司设立前，公司的法人治理结构已经具有较为规范的基础。股份公司设立并在全国股转系统挂牌以来，按照《公司法》等法律法规及规章制度的要求，重新制定了适应公司现阶段发展的公司治理及内部控制制度体系。但公司的进一步发展，经营规模的不断扩大，业务范围的不断扩展，势必对公司治理提出更高的要求，公司治理和内部控制体系需要在运营过程中不断完善和规范。因此，公司未来经营中存在因公司治理和内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。

（三）黄山精工通过永佳集团代缴社保和共用公积金账户的风险

2020年3月前，黄山精工均通过股东永佳集团代缴的方式为员工缴纳社保。并曾经与永佳集团共用公积金账户，原因是永佳集团为方便所投资的企业，故为包括黄山精工在内的各公司的劳动人员进行社保归集缴纳，共用公积金账户，因此具有一定的合理性。该情况不符合相关法律规定。2020年4月，黄山精工已经开立社保账户，不再通过永佳集团代缴社保；2020年12月黄山精工已开立公积金账户，黄山精工已自行规范了社保和公积金缴纳，目前无因代缴社保和公积金被行政机关处罚的情形，因此黄山精工曾通过永佳集团代缴社保和共用公积金账户不属于重大违法违规。但黄山精工仍然存在因社保代缴和共用公积金账户问题被行政机关处罚的风险。

（四）会计差错更正风险

报告期内，发行人对2018年度以及2019年度会计差错事项进行更正，本次更正的具体事项、金额以及原因参见本发行说明书“第八节 管理层讨论分析”之“七、会计政策、估计变更及会计差错”之“（三）会计差错更正”之“1、追溯重整法”。本次更正的主要原因为使发行人会计核算更准确、合理，使财务报表更符合审慎性原则，对发行人实际经营状况的反映更为准确，本次更正后2018-2019年净利润的变动比率分别为-0.98%、0.11%，对经营业绩影响较小，本次会计差错更正履行了三会相关决策程序，会计师亦出具了专项说明。若未来发行人会计核算出现不合理情形，仍存在会计差错更正的风险。