一、创新风险

   公司秉承以先进技术为产业服务的理念，持续对传统水处理方案进行创新。公司在发展过程中持续不断地进行科技创新投入，并积极对模式创新及业态创新进行探索，若因公司错误估计科技创新难度，或对政策、行业及市场发展方向的预测出现偏差，可能导致科技创新失败风险以及模式创新、业态创新不被市场认可的风险，从而影响公司的市场竞争力及持续经营能力。

二、技术风险

（一）技术更新不及时的风险

公司所处水处理行业为技术与知识密集型行业。在行业技术持续升级的大背景下，公司若不能继续加大研发投入，增强技术储备，可能会丧失现有的技术领先优势，从而影响公司的业务拓展、成本管控，进而影响公司持续盈利能力。

（二）技术人员流失及技术泄密风险

水处理行业内对技术人才的竞争日益激烈，公司技术人员存在流失的可能。公司的技术人员及核心技术是公司持续发展的关键资源，如果技术人员大幅流失或核心技术泄密，将对公司的发展造成不利影响。

（三）技术研发未能实现产业化的风险

公司根据行业趋势、市场需求、发展战略等因素开展新技术的研发。如果公司对行业或市场的判断出现偏差，或技术水平不足以支持研发目标，可能导致公司研发失败，未能实现产业化，从而对公司经营业绩和长期发展造成不利影响。

三、经营风险

（一）宏观经济及产业政策变化风险

公司所处水处理行业受到较为严格的政府监督管制，公司所提供的水处理解决方案及运营管理服务需要严格符合国家相关环保政策的要求。此外，公司主要服务于石油化工、煤化工、电力等行业，上述行业受宏观经济形势与国家产业政策影响较大。如果国家宏观经济形势变化和产业政策调整出现不利变化，可能对公司未来经营状况造成不利影响。

（二）市场竞争风险

公司所处水处理行业市场集中度不高，行业竞争者较多。随着政府对水处理行业的日益重视，公司未来在市场拓展等方面将面临更为激烈的竞争。因此，虽然公司在行业内处于一定的领先地位，但若因市场竞争加剧，可能导致公司提供的产品及服务价格降低和市场份额下降，对公司业绩造成不利影响。

（三）客户集中和依赖大项目风险

公司自成立以来，一直专注于水处理领域主营业务聚焦于污水资源化再利用和水深度处理。报告期内，公司的客户主要集中在规模较大的石油化工、煤化工、电力等下游行业，单个项目规模较大且合同金额高，因此，公司主要业务客户集中度较高且对大型项目具有一定依赖性，报告期内营业收入前五名客户合计收入占公司主营业务收入的比例分别为63.71%、60.80%和61.38%。如果公司不能维持原有客户的合作关系，或不能持续拓展新客户及新的大型项目，可能导致公司经营业绩受到不利影响。

（四）工程项目延期、误工风险

公司签订的水处理系统工程总承包合同，可能涉及设计、采购、施工、试运行等直至建成投产（或交付使用）为止的全部工作。公司需要在约定的时间内将完工项目整体交付业主。虽然公司通过建立以项目部为中心的跨部门多方协调机制确保项目顺利推进，但工程总承包项目环节较多，实施过程复杂且专业性强，导致项目执行周期较长。在此情形下，公司存在可能无法按期完工交付的风险。

此外，公司可能会将土建工作分包出去，或者业主通常会将项目主体工程和为主体工程配套的水处理系统工程分包给不同的企业。在此情形下，公司存在因其他企业工期延误或其他外部因素而延误工期的风险。

（五）项目安全和环保风险

公司承接项目通常需要大量的现场作业活动，存在一定危险性，且项目实施须符合国家关于安全、环保、卫生等方面的法律、法规和行业规定。因此公司在项目实施阶段需要兼顾施工现场人员的安全和健康、项目投产后操作人员的安全和健康以及项目实施阶段和项目投产后的环境保护问题。若公司在项目执行过程中出现安全、环保等方面工作不到位的情况，则会对项目的交付和后继业务的开展等产生不利的影响。

（六）项目质量风险

公司提供的水处理解决方案的技术要求高、施工周期长，通常在项目承包合同中约定发包方预留合同总价款的一定比例作为质量保证金，直至项目安全运行1-5年后予以支付。如果公司在项目实施过程中出现技术运用不合理、操作不规范或者管理不到位的情况，项目可能因此出现质量问题，导致项目成本增加或质量保证金无法按期收回，并使得公司的声誉和业绩受到影响。

另外，公司在承接工程项目过程中，通常会把土建施工环节、部分安装工程等工作内容按照合同条款及行业惯例分包给具有相应资质的分包商。虽然公司针对分包商设立了完善的管理制度，但仍可能因为分包过程中存在的各种不确定因素而影响项目的工程质量。假如在项目实施过程中，公司对分包商监管不到位，潜在的施工安全风险和出现质量问题的可能性均会增加。

（七）运营管理项目可持续性风险

报告期内，公司运营管理业务收入分别为16,946.82万元、11,363.96万元和13,537.37万元，占同期营业收入的比重分别为42.36%、23.88%和23.32%。其中，中天废水运营项目2018年实现收入7,820.68万元，该项目于2019年1月终止，业主未再续签，导致2019年运营收入有所下滑。报告期内，运营管理业务收入的总体扩大，为公司主营业务范围的拓展及利润的增长提供了良好的外部动力。然而部分运营管理项目的合同期限较短，需要每年根据上一年度运行状况同业主重新谈判、续签合同，导致未来能否继续运营该项目存在不确定性，对公司经营业绩的可持续性产生不利影响。

（八）特许经营权项目业主违约风险

报告期内，公司开始通过BOT、PPP的方式参与水处理运营项目。由于该类项目的投资和运营成本通常较高、特许经营期较长，若业主方债务状况或经营状况等出现较大不利变化，可能造成无法按合同正常支付水费等违约风险，进而对公司经营产生不利影响。

（九）业务收入季节性波动风险

受水处理业务模式的特点以及项目进度等因素的影响，公司业务收入主要集中在下半年尤其是第四季度，呈现较明显的季节性波动特征。业绩季节性波动对公司资金使用、业务管理能力提出了较高的要求。如果公司在资金使用、业务管理等方面不能有效地应对这种季节性波动特征，则可能对公司的经营活动带来一定的负面影响。

四、内控风险

（一）制度建设风险

报告期内，公司业务规模不断增长。伴随公司上市和募集资金投资项目的实施，公司的资产规模、业务规模和员工数量将随之上升，由此对公司的组织架构、财务管理、内部控制和经营战略等方面提出更高的要求。若公司经营管理和制度建设难以匹配未来业务及资产增长规模或无法适应未来发展的需要，则可能会影响公司的经营和发展。

（二）实际控制人控制风险

本次发行前，公司实际控制人为权秋红女士、张建飞先生和权思影女士，其中权秋红女士与张建飞先生为夫妻关系，与权思影女士为母女关系，张建飞先生与权思影女士为继父女关系，三人合计持有公司77.47%的股份，且权秋红女士为公司的董事长，张建飞先生是公司的董事兼总经理及核心技术人员，权思影女士为公司的董事兼董事会秘书，三人对公司的经营发展和各项决策具有重大影响。虽然公司已建立了较为规范的公司治理结构，并制定了多项中小投资者权益保护措施，但若公司实际控制人不当行使其权利，则可能影响公司业务经营及损害中小投资者权益。

五、财务风险

（一）应收账款余额及占比较高风险

报告期各期末，公司应收账款净额分别为26,120.13万元、22,583.03万元和26,380.47万元，占各期营业收入的比例分别为65.28%、47.45%和45.44%。公司的主营业务当中，水处理解决方案业务的建设规模大、建设周期长，通常按照进度分阶段收取工程款，同时约定一定比例的质保金，且各个项目的结算条款有所不同；运营管理业务的具体结算条款在相关协议中约定。

受宏观经济增速放缓以及行业竞争激烈的影响，公司应收账款账期可能变长；同时，随着公司业务规模扩大，应收账款余额及占比可能继续保持较高水平，从而影响公司的经营性现金流入。尽管公司主要客户为大型企业，资金实力较强且公司设置专人专岗负责应收账款的催收，资金回收有保障，但若公司客户的经营状况或资信状况发生变化，或者公司采取的收款措施不力，可能存在部分应收账款不能及时回收的风险，发生坏账的可能性相应增大，并可能影响公司经营业绩和造成公司资产损失。

（二）毛利率下降风险

报告期各期，公司综合毛利率分别为39.69%、34.60%和37.77%，毛利率水平有所波动，但仍处于行业相对较高水平，主要因为公司拥有较为先进的核心技术。未来若公司不能持续保持技术先进性，则可能因激烈的市场竞争导致公司的毛利率下降。此外，公司不同业务的毛利率存在一定的差异，水处理解决方案毛利率相对较低，而运营管理项目的毛利率较高，未来存在因收入结构变动导致公司综合毛利率下降的风险。

（三）原材料和设备价格上涨以及人力成本上升导致盈利能力下降的风险

报告期内，影响公司营业成本的因素主要包括水处理系统材料设备成本、工程施工成本、运营维护成本等。目前公司采购的原材料和设备均有多家供应商，部分材料的采购价格随市场行情有所波动，但总体基本稳定。若未来原材料和设备的价格以及工程施工、运营维护人力成本上升，公司的营业成本可能随之提高，盈利能力将面临下降的风险。

（四）税收优惠风险

倍杰特为政府主管部门认定的高新技术企业，根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税”之规定，享受15%的企业所得税优惠税率。同时，公司还享受研发费用加计扣除的所得税优惠政策、增值税即征即退政策。报告期内，公司享受的税收优惠占同期利润总额的比例分别为16.28%、18.39%和15.04%。如果未来国家对于高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或高新技术企业认定期满后不能被继续认定为高新技术企业，而使公司无法享受上述税收优惠，将对公司未来净利润产生一定的影响。

（五）每股收益被摊薄及净资产收益率下降风险

公司首次公开发行股票完成后，随着募集资金的到位，公司的净资产将出现较大规模的增长，净资产收益率将短期下降；同时公司股本总额增加，每股收益将被摊薄。由于募集资金投资项目存在建设周期，并且从项目实施到产生预期效益需要一定的时间，因此本次发行后，公司存在短期内每股收益被摊薄及净资产收益率下降的风险。

六、法律风险

（一）知识产权保护风险

公司凭借先进的专利和非专利技术在水处理行业中获得较强的市场竞争力。目前，公司在中国境内外拥有17项注册商标、121项专利，这些知识产权和其他非专利技术形成了公司创新发展的基础。虽然公司采取了严格的措施进行核心技术保密，但未来仍可能出现公司知识产权被第三方侵犯的情况。一旦出现此类情况，公司可能借助法律途径维护自身利益，进而付出人力、物力和时间成本，并且公司的技术研发和商业利益将受到不利影响。

（二）诉讼风险

公司为客户提供水处理综合服务，并为项目实施事宜进行原材料采购或工程分包。在生产经营过程中，公司可能与客户、供应商、分包商或其他合作方产生合同纠纷，或者引发纠纷或诉讼，若发生该等合同纠纷、诉讼或仲裁，将可能对公司的生产经营、财务状况产生不利影响。

（三）租赁房产相关风险

截至本招股说明书签署日，发行人及其子公司向第三方共承租15处房产，其中存在3处承租房产因出租方（或产权人）尚未取得房屋产权证书等原因导致尚未办理房屋租赁备案登记手续。

公司承租的房产存在未办理租赁备案登记手续的情形，根据《中华人民共和国城市房地产管理法》等相关法律法规的规定，公司存在因此而受到房地产管理部门罚款的法律风险。公司承租的房产存在出租方尚未取得房屋产权证书的情形，该等房产存在因出租方或有产权瑕疵问题而导致公司无法继续使用上述房屋的风险，更换该等租赁房产将对公司正常经营产生一定的不利影响。

本公司实际控制人权秋红、张建飞和权思影就公司所使用的土地、房产相关风险事项作出以下不可撤销的承诺：

“1、发行人及其子公司自有或通过租赁等方式取得的土地、房屋所有权或使用权目前均不存在任何争议或纠纷。如因该等土地、房屋权属发生争议或纠纷，或发行人取得/使用该等土地、房屋不符合相关法律、法规规定等事由，导致发行人或其子公司无法正常使用该等土地、房屋，或受到相关处罚、罚款等，本人承诺将代发行人及其子公司承担相应责任并全额补偿发行人及其子公司因此所遭受的一切损失。

2、如以上承诺事项未被遵守，本人将对发行人及其子公司因此受到的损失作出全面、及时和足额的赔偿，并承担相应的法律责任。

3、本承诺函自本人签署之日即行生效且不可撤销。

七、募集资金投向风险

（一）募集资金投资项目实施风险

本次募集资金主要用于建设与公司主营业务相关的环保新材料项目（一期），以及补充营运资金；其中环保新材料项目（一期）系公司主营业务向产业链上游的扩展，项目建成后将有助于扩大公司的业务规模，夯实市场竞争力。尽管公司对募投项目进行了充分的论证，但未来该项目的实施仍可能存在因工程进度、工程质量、投资成本、技术条件等因素导致项目未达预期效果的风险，进而使该项目因产生较大的折旧、摊销等费用而导致公司利润下滑。

（二）募集资金投资项目实施未达预期导致净资产收益率下降的风险

本次发行成功后，公司的净资产将相应增长，虽然本次募集资金投资项目经过科学的可行性论证，但由于水处理市场竞争激烈，竞争对手的发展情况、政策变动和市场环境可能导致项目无法实现预期收益。此外，环保新材料项目（一期）存在一定建设期和达产期，项目前期准备费用和项目建成后固定资产折旧将影响公司的盈利能力。因此公司存在因净资产增长和盈利能力降低而导致净资产收益率下滑的风险。

八、发行失败风险

公司本次公开发行股票并在创业板上市的发行结果将受到宏观经济、证券市场行情、投资者对公司股票发行价格的认可度等多种因素的影响，可能存在因认购不足而导致发行失败的风险。

2020年1月以来，国内外各地陆续出现新型冠状病毒肺炎疫情。为配合疫情防控，在短期内，公司经营受到负面影响，主要包括工程项目施工现场延期开工、业务拓展进展延后、交通受限导致原材料采购运输和产成品交付延期、生产及运营员工无法及时返岗等方面。自2020年3月15日起，公司已基本复工，在手订单充沛，各项经营活动正常有序开展。由于疫情原因，公司2020年一季度经营业绩受到一定影响。若公司及其主要客户、主要供应商和在手项目所在地区后续发生疫情复发情况，则可能对公司生产经营和盈利水平产生不利影响。