一、经营风险

（一）市场竞争风险

公司主要从事为客户提供招标代理服务和招标增值服务业务，所在行业竞争较为充分，业绩记录良好、行业经验丰富的大型企业目前仍占据相对优势地位。近年来，随着招标代理机构资质的全面放开，行业新进入的竞争者陡然增多，导致公司所处行业竞争加剧。随着公司业务覆盖区域的不断扩大以及新企业的不断进入，公司将可能面临更加激烈的竞争环境。

（二）项目管理风险

公司下属分公司数量众多、地域分散，公司招标代理业务客户类型较多，在一定程度上增加了公司在经营活动中的管理控制风险。项目管理过程涉及的人员众多、部门复杂，易受到各种不确定因素或无法事先预见因素的影响，若项目实施过程中存在信息传递不通畅、质量监管不到位、下属分公司未能严格按照公司制度进行管理等情形，可能会带来公司成本增加、信誉降低等多种潜在风险。

（三）业务区域集中的风险

报告期内，公司主要的营业收入来自于广东省内，2018年、2019年和2020年，公司在广东省内的营业收入分别为13,073.69万元、15,519.35万元和17,601.74万元，占主营业务收入的比例分别为80.57%、82.85%和82.69%，占比较高，其中发行人在广州市内营业收入占广东省内营业收入的比例分别为59.09%、56.33%和47.58%，占比较高。公司凭借多年经营中积累的技术和项目经验，在广东省其他地区拓展业务的同时已逐步将招标代理业务发展到西北、西南、华中、东北等地区，但在广州市及广东省内的收入占比依旧较高，业务区域较为集中。未来如果广州市及广东省内的市场环境发生重大不利变化，将对公司经营业绩产生不利影响，公司面临业务区域集中的风险。

业务类型单一的风险

报告期内，公司主要从事招标代理业务和招标增值服务业务，2018年、2019年和2020年，招标代理业务收入占主营业务收入的比例分别为98.70%、97.89%和98.75%，占比较高。公司业务类型较为单一，若未来招标代理业务所处市场发生变化，公司将面临因业务类型单一导致业绩波动的风险。

招标代理服务价格下降风险

近年来，国家已逐步取消招标代理机构所需资质和招标代理服务收费的政府指导定价，市场竞争更加充分，招标代理服务也面临着更加市场化的定价机制。报告期各期，公司单个招标代理项目的平均收入分别为3.43万元、3.28万元和3.53万元，波动较小。未来，如因激烈的市场竞争造成招标代理服务价格出现波动，可能会对公司经营业绩产生不利影响。

业务咨询服务供应商依赖风险

公司在业务开展过程中部分项目资源来源于外部业务咨询服务供应商提供。公司业务咨询服务供应商主要为公司提供招标代理业务项目资源、协调各方关系、简单材料制作等。报告期各期，通过业务咨询服务商承揽的项目收入占公司总收入的比例分别为29.67%、28.27%和33.26%，通过业务咨询服务商承揽的项目数量占公司总项目数量的比例分别为35.14%、30.95%和33.57%。未来若公司与业务咨询服务供应商不能持续合作或者合作模式发生变化，可能对公司业务造成不利影响。

采购咨询协作服务占比增加从而导致公司毛利率下降的风险

公司通过外部咨询服务商获取项目，须向咨询服务商支付咨询服务费，导致单个招标代理项目成本增加，在招标代理项目平均收费变化较小的情况下，通过咨询服务商获取项目的毛利率低于公司自身开拓项目的毛利率。目前，公司通过咨询服务商获取项目，对应的项目毛利均为正，对公司持续盈利能力不会造成重大不利影响。但为应对公司毛利率下降的风险，公司积极开拓自身项目，终止与贡献的项目毛利较小且短期现状无法改变的外部咨询服务商继续合作，减轻咨询服务商提供项目毛利率导致公司总体毛利率下降所产生的不利影响。尽管如此，未来若市场环境发生重大不利变化，公司自身开展项目受阻，从而依赖从咨询服务商获取项目资源，采购咨询协作服务费占比不断增加，将可能导致公司毛利率下降的风险。

依托外部咨询服务商获取部分项目给公司带来违规操作的风险

公司依托外部咨询服务商获取其所属地区的招标代理项目，外部咨询服务商辅助公司承做招标代理项目、配合公司其他临时性、辅助性工作。由于招标投标制度规范性体系庞杂、行政监管部门众多，不同地区、不同行业的行政监管部门对招标投标制度规范的理解和监督的要求不统一，公司及外部咨询服务商辅助人员经营操作须十分严谨，细小的偏差都可能导致公司受到相关行政主管部门的通报批评或行政处罚。公司对员工及外部咨询服务商辅助人员实行严格的岗前培训、定期或不定期的业务操作培训，包括对外部咨询服务商所属地区相关政策法规的培训，以及对分公司员工的考核，加强自身业务能力及风险识别能力，提高人员的责任心和职业操守。公司成立专门的监察审计部，接受客户、投标人和其他利益相关者的投诉，一旦出现违规情况，公司将有相应的应急处理措施，及时处理出现的问题，避免事态进一步发展，把可能的负面影响降到最低程度。尽管如此，如果公司员工或外部咨询服务商辅助人员对当地招标投标制度规范的理解有误，或未严格执行公司的规范与制度，将可能导致公司面临违规操作的风险。

外部咨询服务协作模式占收入比重进一步提高的风险

公司在业务开展过程中部分项目资源来源于外部咨询服务商提供。报告期各期，通过外部咨询服务商承揽的项目收入占公司总收入的比例分别为29.67%、28.27%和33.26%，比重较高。未来若市场环境发生重大不利变化，公司自身开展项目受阻，可能导致通过外部咨询服务商介绍项目收入占公司主营业务收入比重进一步提高的风险。

二、财务风险

（一）税收优惠政策变动的风险

公司于2019年被认定为高新技术企业，并取得了高新技术企业证书。2019年12月2日，公司获广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局核发《高新技术企业证书》（编号：GR201944001311），有效期三年。公司自2019年至2021年按15%的税率缴纳企业所得税。
如果未来上述税收优惠政策取消或公司不再具备享受税收优惠政策的条件，公司的经营业绩会受到不利影响。

（二）经营活动现金流量净额波动的风险

2018年度、2019年度和2020年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-4,067.62万元、-118.62万元和8,989.54万元，受业务特性的影响，具有一定的波动性。随着经营规模的不断扩大，公司营运资金需求日益增加，公司经营活动现金流量净额的波动可能导致公司出现经营活动现金流动性风险。

（三）发行人与实际控制人共同投资风险

金沃租赁为公司与实际控制人广新集团共同投资的企业，主要从事融资租赁业务，公司持有金沃租赁15.00%股权，为其第四大股东。报告期各期，公司采用长期股权投资权益法核算下的金沃租赁投资收益金额分别为751.70万元、1,026.80万元和1,210.82万元，占公司归属于母公司所有者的净利润的比例分别为15.13%、16.37%和16.52%。未来若金沃租赁经营情况持续向好且公司经营业绩出现下滑，长期股权投资权益法核算下的投资收益占公司归属于母公司所有者的净利润将存在进一步上升的可能，从而可能导致公司净利润存在主要来自合并报表范围以外的投资收益的风险。

三、人力资源风险

（一）经营规模扩大带来的管理风险

报告期内，公司积累了丰富的研发和管理经验，在市场形象、行业地位和品牌价值等方面都得到了快速的提升和发展。经过多年的持续发展，公司已经积累了一大批管理人才、技术人才和市场营销人才，并建立了稳定的经营管理体系。本次发行完成后，随着募投项目的实施，公司的业务和资产规模会进一步扩大，员工人数也将相应增加，这对公司的经营管理、内部控制、财务规范等方面提出更高的要求。公司将面临对盈利能力造成不利影响、制约公司长远发展的管理风险。

（二）人才流失风险

公司所从事的行业属于知识密集型、人才密集型行业，实施招标代理业务主要依靠专业技术人才，拥有稳定、高素质、经验丰富的技术人才队伍对公司未来的发展至关重要。因此，一支高素质、能力强、结构合理的人才队伍是公司核心竞争力的重要组成部分。公司的人才队伍特别是业务骨干相对较为稳定，但由于近几年招标代理行业发展迅速，行业对技术、管理人才的需求也越来越大，企业间人才竞争日趋激烈，从业人员流动性相对较高，使公司面临核心人才流失的风险。

（三）最近2年公司董事、高级管理人员变动比例较大的风险

最近2年公司董事、高级管理人员因换届、离职等原因变动较大，其中，公司董事（除独立董事外）的变动均系股东或实际控制人委派，独立董事的变动均系正产换届变更；公司高级管理人员的变动均系公司为加强经营管理需要进行的正常变动；以上变动未造成公司董事、高级管理人员的不利变化。但由于公司董事、高级管理人员变动比例较大，若公司管理不当，仍存在对公司生产经营产生不利影响的风险。

四、合规操作风险

招投标行业知识体系涉及面广、专业技术性强、法律法规众多，相关操作必须严格按照国家有关法律法规和各行政主管部门的规定进行，疏忽或者失误造成的偏差都会导致公司受到客户投诉、相关主管部门的通报批评或行政处罚，对公司稳健经营造成影响。尽管公司对各项日常运作制定了严格的操作流程规范与内控制度，但是如果业务人员不严格执行上述规范与制度，将导致公司面临违规操作的风险。

五、发行失败的风险

如果公司本次发行顺利通过全国股转公司自律审查和中国证监会核准并取得批复文件，公司将启动后续发行工作。公司将采用网下向询价对象申购配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的发行方式或证券监管部门认可的其他发行方式进行发行，但是股票公开发行是充分市场化的经济行为，存在认购不足或询价结果低于发行底价导致发行失败的风险。

六、其他风险

（一）本次发行摊薄即期回报的风险

本次发行后，公司资本实力将得到增强，净资产大幅增加，但由于募集资金投资项目具有一定的投入周期，在短期内难以完全产生效益，因此，公司在发行当年每股收益及净资产收益率受股本摊薄影响出现下降，从而产生公司即期回报被摊薄的风险。

（二）募集资金投资项目风险

公司本次募集资金主要投资于国e平台升级优化项目和营销网络建设项目，预计项目建设期均为2年。项目建设期间公司预期将持续投入人力成本、资金成本，但在项目实施过程中，如果出现募集资金不能如期到位、募投项目不能按计划进展、市场发生重大变化、产业政策调整或其他影响项目建设的情况，则本次募集资金投资项目无法顺利实施的风险。同时，本次募投项目存在实施效果未达预期的风险和项目建设所产生的的折旧、摊销影响公司未来经营业绩的风险。

（三）股票价格波动风险

股票价格不仅取决于公司的财务状况、经营业绩和发展前景等内在因素影响，还受到宏观经济基本面、资本市场资金供求关系、投资者情绪、国外经济社会波动等多种外部因素的影响。由于存在大量的不确定性因素，上述任何因素的变化都有可能会对公司的股票价格产生不同程度的影响，可能会使得公司股票价格脱离其实际价值而产生波动，从而给投资者带来一定的投资风险。投资者应充分了解股票市场的投资风险及公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。