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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程
网上路演日 2021年9月27日
申购日 2021年9月28日
网上摇号日 2021年9月29日
缴款日 2021年9月30日
发行人联系方式
联系人 林涛
电话 010-53395173
传真 4008875666-186366
主承销商联系方式
联系人 张远明、吴宏兴
电话 0755-82943666
传真 0755-80381361

募集资金运用

单位:万元

序号 项目 投资总额 募集资金投入金额
1 研发中心建设项目 4.69 4.69
2 营销服务升级项目 2.49 2.49
3 补充流动资金项目 2.20 2.20

董秘信息

中文名称 北京百普赛斯生物科技股份有限公司
英文名称 ACROBIOSYSTEMS CO.,LTD.
公司境内上市地 深圳
公司简称 百普赛斯
股票代码 301080
法定代表人 陈宜顶
董事会秘书 林涛
董秘联系方式 010-53395173
注册地址 北京市北京经济技术开发区宏达北路8号4幢4层
注册资本 6,000万元
邮政编码 100176
联系电话 010-53395173
传真号码 4008875666-186366
电子邮箱 IR@acrobiosystems.com
保荐机构(主承销商) 招商证券股份有限公司

投资要点

1、技术和研发优势

(1)持续的研发投入

公司在已有研发成果基础上,运用募集资金加大研发投入将进一步强化相关实验室及团队建设,并计划在欧洲通过新建实验室或外延式并购的方式,扩大全球研发布局,将进一步加大蛋白制备及制剂平台、蛋白衍生修饰标记平台等技术平台的升级和膜蛋白、酶、临床样本分析等产品和技术的研发力度,通过自主研发和引进技术和设备相结合的手段,持续培训专业技术人才,支撑企业健康快速发展。

(2)建立前沿科技的研发中心

公司在美国设有研发中心,能够与欧美制药企业、生物科技公司、科研机构充分交流合作。公司紧跟国际技术前沿,通过持续的技术和生产工艺创新,开发了6大核心技术平台,涵盖了重组蛋白研发、生产的各个环节。同时,公司积极通过自主研发、技术引进和国际合作,不断丰富前沿技术的研发与储备。

(3)研发人员优势

公司在结构生物学领域、生物医药行业聚集了一批海内外优秀人才,报告期末研发人员占比为28.16%,其中近50%研发人员具有硕士、博士学位。截至报告期末,公司成功研发了超过1,700种重组蛋白产品;截至2021年2月28日,报告期末在线的重组蛋白产品约97%实现了销售及应用,积累了丰富的重组蛋白研究、生产、分析经验,能迅速地运用到后续新产品开发中。

2、生产和质量优势

在产品生产方面,公司构建了哺乳动物细胞瞬时/稳定蛋白表达系统、杆状病毒昆虫细胞蛋白表达系统和原核细菌蛋白表达系统,通过自主研发的可诱导表达技术、基因定点整合技术和重组蛋白瞬转以及稳转高表达载体等提高了细胞表达量和稳定性,优化了细胞培养工艺和培养基及补料

生产技术,设计了大体积、高通量的细胞培养系统,可以平行、高效地进行多产品的生产。

在产品质量方面,公司建立了严格稳定的质量控制体系,并通过了ISO9001:2015、ISO13485:2016等国际标准认证,多个产品得到美国FDA药品主文件(DMF)备案确认;保证了公司能够持续推出应用于药物研发流程中各个环节的、高质量的、高批间稳定性的产品和服务,满足药物研发及生产的严格标准,提高药物研发及生产的成功率。

3、产品优势

公司的产品覆盖了绝大部分经临床验证过的疾病靶点和生物标志物,可应用在生物药和细胞治疗中的靶点发现及验证、候选药物的筛选及优化、CMC开发及中试生产、临床前研究、临床试验、商业化生产等从药物发现到临床试验研发及商业化生产过程的主要环节。

发行人及时根据市场和客户需求,增加品类覆盖率,同时,进一步加大应用开发,丰富应用检测数据,拓宽产品应用场景。发行人报告期末产品超过1,700种,发行人预计在2021年新增产品数量超过500种,主要覆盖细胞治疗、免疫检查点、酶产品、细胞因子、传染病相关蛋白、抗体、磁珠及试剂盒产品,以满足不同客户的研发和生产需求”。

4、品牌优势

公司依托在技术研发、质量控制、产品系列化等多个方面的优势,在重组蛋白领域树立了极佳的品牌形象,公司已与全球Top 20生物医药企业、多家全球生物科学服务行业和生物医药龙头企业、多个政府部门及科研机构建立了良好的合作关系。公司通过不断的市场运营和行业生态建设,产品和服务已经覆盖超过60个国家和地区,全球工业和科研客户超过4,000家。

同时,公司致力于成为生物医药、健康产业领域的基石企业,与行业内上下游公司联系,在市场和产品开发层面进行合作,提高了服务客户的广度及深度,为客户创造了更多价值。公司子品牌bioSeedin作为平台业务模式建设的一环,通过线上webinar、线下生物药研讨会、生物药开发者创新大会(BDIC)的运营,整合全球生物医药行业资源,促进行业交流合作和行业发展。

5、运营优势

在产品运营方面,公司以“市场驱动”模式进行产品推广,通过搜索优化、公众号运营、广告、行业会议等线上线下市场营销手段,树立公司品牌形象,吸引和精准筛选客户。与此同时,公司在中国和美国市场分别建立销售服务团队,直接触达终端应用客户。除了直销以外,公司还与赛默飞、VWR等全球生物科技及生命科学服务行业龙头企业达成合作。

公司通过综合运用和实施精益管理体系、数据驱动策略、信息化系统建设、自动化及智能化生产,提升运营效率及单品收益。公司已在中美两地建立物流仓储体系,可以对客户需求及时响应,提高发货速度、缩短到货周期。

风险提示

一、创新风险

市场对生物试剂的准确性、稳定性及多样性等要求不断提高,生命科学研究的热点不断变化,公司需要密切跟踪生物医药领域的市场动态并及时进行新产品的前瞻性研发。生物试剂和技术服务对产品性能和质量、种类、覆盖度及新产品的上市速度要求高,如果公司未来不能持续跟踪生物医药研究及市场的发展趋势,不能保持研发技术竞争力,不能及时研发出新产品满足市场最新需求,将会对发行人的业务产生不利影响。

二、技术风险

(一)技术升级迭代的风险

生物医药及生物试剂行业属于知识和技术密集型行业,具有技术更新快的特点,且可能受到快速及重大技术变革的影响。创新药物或类似药研发技术会随着新发现、新理论以及新技术等因素的出现而更新迭代,研发所对应的生物试剂及技术服务也需要同步更新迭代。目前,随着生物医学研究发展以及基因工程、蛋白质工程及实验检测分析等技术的升级,生物试剂企业可能面临着无法快速跟随技术升级的挑战。公司重视提高自身研发能力,通过对科研人才的持续引进、生物医药科学前沿的持续研究、持续完善及建立新技术平台、实验设备的更新换代,提高自身研发能力和研发质量。但如果公司不能持续加强技术研发和技术人才队伍的建设,不能保持实验设备及时更新换代以及维护投入,可能将导致公司无法实现技术平台的提升,将在未来的市场竞争中处于劣势,进而将影响公司未来的盈利能力和持续发展能力。

(二)专有技术、工艺或其他商业秘密被泄露的风险

除了发行人已获得的专利和待审批专利申请外,发行人还有自身经验形成的未申请专利的专有技术、工艺等商业秘密。发行人所采取的措施包括与有权接触相关商业秘密的各方(例如发行人的员工及合作方等)签署保密协议。然而,任何一方均有可能违反此类协议并泄露发行人的商业秘密,并且发行人可能无法针对此类违规或违约行为获得足够补偿。如果发行人的任何商业秘密是由竞争对手合法取得或独立研发的,从而导致发行人的竞争地位受到损害。如发行人的专有技术、工艺或其他商业秘密被泄露,将对发行人的产品、业务和经营造成重大不利影响。

三、经营风险

(一)新冠病毒疫情导致下游行业需求波动风险

2020年,新冠病毒疫情席卷全球,生物医药行业针对抗击新冠病毒药物、疫苗研发用蛋白及诊断试剂原材料需求快速增长。公司为满足市场需求,开发新冠病毒防疫相关产品逾130种,公司“抗新型冠状病毒药物筛选及亲和力检测服务”、“2019-nCoV诊断抗体及中和抗体筛选原料”入围科技部疫情防控先进技术成果和创新产品。

2020年,公司新冠病毒防疫相关产品营业收入为7,271.12万元,占2020年营业收入比例为29.52%,扣除新冠病毒防疫相关产品收入后,公司2020年营业收入仍大幅增长68.07%,毛利大幅增长72.68%,毛利率由2019年的88.46%上升至90.89%。

作为领先的生物试剂及技术服务企业之一,公司报告期内营业收入为6,984.16万元、10,329.30万元及24,631.86万元。目前,新冠病毒疫情逐步得到控制,新冠疫苗大规模接种,对新冠病毒防疫诊断类产品收入下降影响较大,对新冠病毒防疫非诊断类产品收入影响相对较小,从而,公司因为新冠病毒疫情带来的业绩增长可能无法持续。同时,若新冠病毒疫情持续严重,可能导致下游生物医药公司、生物科技公司和科研机构客户的研发、生产活动减少乃至停滞,从而导致对公司非新冠病毒防疫相关蛋白产品需求降低。

(二)中美贸易摩擦导致境外收入下滑的风险

美国是公司境外的重点市场,报告期内,美国地区营业收入占比为41.63%、39.97%和42.87%。目前,公司相关产品未被列入美国加征关税清单,但若未来中美贸易摩擦加剧,公司产品被加征关税,可能导致产品价格竞争力下降;若中美之间贸易政策发生重大不利的变化,发行人美国市场业务开展将受到不利影响。

(三)市场竞争的风险

近年来生物试剂及技术服务行业发展迅速亦带动国内相关企业快速成长并积极布局,进一步加剧了国内生物试剂及技术服务行业的竞争,这对公司的市场开拓能力和研究服务水平提出了更高的要求。此外,除与国内其他公司竞争外,公司还需与国外领先的生物科技公司等展开竞争。公司如果不能有效保持自身的竞争优势,及时提高技术水平与服务能力,公司的竞争地位、市场份额和利润水平将会因市场竞争而导致下降。

(四)人力成本上升及核心技术人才流失的风险

公司所处行业为知识密集型、人才密集型行业。人才是公司提供经营服务的关键生产要素,公司需要配置充足的生物学专业技术人才,才能保证在行业竞争中维持优势。随着行业内企业间对人才的需求愈发旺盛,企业间的人才竞争亦将愈发明显,人力成本呈现上升趋势,如果公司核心技术人才流失,将给公司未来的持续发展带来影响。

(五)房屋租赁风险

公司日常经营场所均为向第三方租赁,截至本招股说明书签署之日,公司相关租赁房产均已签订房屋租赁合同。上述房产的租赁合同订立至今履行情况均正常,但在未来的业务经营中,若租赁方因其原因无法继续出租给公司,导致公司无法正常租赁及使用原房产,则可能对公司的业务经营造成一定的影响。

四、内控风险

公司正处于快速发展时期,本次发行上市后,公司的业务和资产规模将进一步扩大。公司业务和资产规模迅速扩张的同时,对公司管理团队的运营能力、内部控制能力、人力资源管理能力也都提出了更高的要求。虽然公司在发展过程中通过不断积累经营管理经验、改善企业内部管理制度、加强团队建设,以适应和配合公司的快速发展节奏,但是若公司的管理层业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善,则仍存在影响公司整体经营情况和市场竞争力的风险。

五、财务风险

(一)毛利率下降风险

随着全球主要国家生物医药研发生产投入不断加大,生物试剂及技术服务市场需求逐步增加,行业保持快速增长。报告期内,公司综合毛利率分别为90.26%、88.46%和91.91%,保持在较高水平。若未来因竞争者加入导致行业竞争加剧和服务议价能力降低、固定资产投入加大、原材料采购价格上升、公司人员薪酬上涨,则公司毛利率可能下滑,将影响公司整体盈利水平。

(二)存货减值增加的风险

各报告期末,公司存货账面价值分别为1,692.53万元、2,156.85万元和3,258.46万元,占各期末流动资产的比例分别为27.42%、25.87%和18.21%,存货减值准备金额为296.54万元、478.17万元和702.56万元。未来随着公司生产规模扩大,存货余额有可能会有所增加,从而影响到公司的资金周转速度和经营活动的现金流量。此外,若公司产品发生滞销,或部分产品损坏、退货等情况导致存货跌价,亦存在发生影响资产质量和盈利能力的风险。

(三)应收账款回收风险

各报告期末,公司应收账款账面价值分别为913.58万元、1,617.04万元和3,128.05万元,占各期末流动资产的比例分别为14.80%、19.39%和17.48%,应收账款坏账准备余额分别48.24万元、85.78万元和165.57万元。报告期各期末,公司账龄在1年以内的应收账款分别占总额的99.91%、99.86%和99.84%,占比较高,且公司客户信用情况良好,但随着业务规模逐步扩大,公司应收账款余额仍有可能进一步增加。如果公司主要客户的信用状况发生不利变化,则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回,从而对公司的经营活动和经营业绩产生不利影响。

(四)汇率风险

报告期内,公司境外主营业务收入为4,411.32万元、6,347.12和16,278.76万元,占主营业务收入比为64.16%、62.84%和67.89%。公司汇兑损益分别为143.40万元、113.77万元和-226.73万元,占同期利润总额的比例为11.94%、9.01%和-1.70%。公司与境外客户的交易主要通过外币进行结算,随着人民币汇率市场化机制改革的加速,未来人民币汇率可能会受到国内外政治、经济环境等因素的影响而存在较大幅度的波动,如果公司未来不能合理控制汇率变动风险,将会对公司的经营业绩带来一定的影响。

(五)所得税优惠政策变动风险

2018年、2019年及2020年,发行人被认定为高新技术企业,享受15%的所得税优惠税率。如果未来百普赛斯不再被认定为高新技术企业,将不能继续享受所得税优惠税率,可能对发行人的经营业绩产生一定的负面影响。此外,如果未来国家主管税务机关对上述所得税的税收优惠政策作出调整,也将对发行人的经营业绩和利润水平产生一定程度的影响。

六、法律风险

近年来,发行人的运营规模持续扩大,对发行人的治理水平及管理提出了更高的要求,如发行人在经营过程中未按照相关规定开展业务,存在可能因经营不合规受到行政处罚的风险。

七、发行失败风险

根据《证券发行与承销管理办法》《深圳证券交易所创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》,若本次发行时有效报价投资者或网下申购的投资者数量不足法律规定要求,或者发行时总市值未能达到预计市值上市条件的,本次发行应当中止。本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、投资者对发行人价值的判断、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响,本次发行存在认购不足或者发行后总市值未能达到预计市值而发行失败的风险。

发行人选择的具体上市标准为预计市值不低于10亿元,发行人最近一轮股权转让整体估值为8亿元。发行人的预计市值建立在2020年业绩增长因素及公开市场投资者对于同行业市场估值水平基础上。

若公司经营业绩出现下滑,或同行业市场估值水平出现较大变动,可能导致公司发行后市值无法满足《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第二十二条规定的第二套上市标准中“预计市值不低于人民币10亿元”的要求从而导致发行失败的风险。

八、其它风险

(一)募投项目未如期实施的风险

发行人本次公开发行所募集的资金拟投向研发中心建设、营销服务升级等项目。为确保募集资金投资项目的有序推进以及募集资金的合理运用,发行人需制定合理的募集资金投资项目实施规划、妥善组织人员有条理推进、严格实施及有效管理。如发行人在实施过程中组织和管理能力不足,募集资金投资项目可能无法如期实施,无法实现预定的研发或市场目标。

(二)发行后净资产收益率下降的风险

报告期内,公司加权平均净资产收益率(按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算)分别为18.66%、29.61%和79.21%,逐年上升。本次发行完成后,公司净资产规模将有较大幅度提高,若募集资金投资项目的实施在短期之内不能为发行人带来预期的增量效益,则发行人净资产收益率面临下降的风险。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日
资产总计 22,341.42 11,345.99 8,347.21
负债总计 2,335.62 1,612.32 1,016.16
归属于母公司股东权益合计 20,030.44 9,739.01 7,331.05
股东权益合计 20,005.80 9,733.68 7,331.05

(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日
营业收入 24,631.86 10,329.30 6,984.16
营业成本 10,990.32 8,730.64 5,624.27
利润总额 13,362.70 1,262.56 1,200.98
净利润 11,568.95 1,104.88 1,134.15
其中:归属于母公司股东的净利润 11,588.26 1,110.21 1,134.15

(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日
经营活动产生的现金流量净额 9,649.64 2,040.35 665.67
投资活动产生的现金流量净额 -3,939.17 -386.75 9.74
筹资活动产生的现金流量净额 -1,760.36 - -269.15
汇率变动对现金及现金等价物的影响 -311.40 13.79 81.12
现金及现金等价物净增加(减少)额 3,638.71 1,667.39 487.37

(四)主要财务指标

项目 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日
流动比率(倍) 7.66 5.17 6.07
速动比率(倍) 6.27 3.83 4.41
资产负债率(母公司) 7.86% 11.98% 12.87%
资产负债率(合并) 10.45% 14.21% 12.17%
应收账款周转率(次) 9.86 7.75 9.56
存货周转率(次) 0.60 0.52 0.42
息税折旧摊销前利润(万元) 14,077.30 1,820.97 1,606.77
归属于母公司股东的净利润(万元) 11,588.26 1,110.21 1,134.15
归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润(万元) 11,673.74 2,383.80 1,259.93
研发投入占营业收入的比例 12.44% 20.63% 26.17%
每股经营活动产生的现金流量(元/股) 1.61 - -
每股净现金流量(元/股) 0.61 - -
归属于母公司股东的每股净资产(元/股) 3.34 - -
基本每股收益(元) 1.93 - -
稀释每股收益(元) 1.93 - -
加权平均净资产收益率 78.63% 13.79% 16.80%
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 79.21% 29.61% 18.66%

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