一、技术风险

（一）新产品技术开发风险

公司下游汽车整车制造行业更新换代速度较快、产品具备特定的生命周期，针对下游行业客户推出的新产品，本公司需持续与其合作进行技术开发，并经过客户严格的认证之后方可进行批量供货，具有认证周期长、环节繁多、流程复杂等特点。虽然公司基本实现与客户同步研发设计及技术协调，但仍存在因设计失误造成新产品与客户要求不符或未能够及时开发出与新车型相配套的新产品而带来的技术开发风险。同时，随着下游行业结构性调整及技术进步，客户将对本公司产品在技术和质量上提出更高的要求，若公司产品研发与生产能力不能同步跟进，无法满足市场的要求，本公司产品将面临一定的市场风险。

（二）知识产权相关风险

为了更好地满足客户需求，公司除自主研发外，还与整车厂客户合作进行产品的同步研发工作。合作模式通常是由整车厂研究院提出技术规范和功能要求，双方研发人员共同 参与设计和验证，产出的知识产权和科研成果一般为归客户所有，协议约定归发行人所有 或双方共有的除外。虽然公司一直坚持自主创新的研发战略，避免侵犯客户、供应商或第 三方知识产权，但仍不排除少数竞争对手采取恶意诉讼的市场策略，利用知识产权相关诉 讼等拖延公司市场拓展以及公司员工对于知识产权的理解出现偏差等因素出现非专利技术 侵犯客户、供应商或第三方知识产权的风险。

二、经营风险

（一）下游客户集中度较高的风险

2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月，公司按同一控制主体下统计的前五大客户的销售收入合计占当期营业收入的比例分别为88.52%、93.08%、93.60%及96.72%，存在客户集中度较高的风险。根据中国汽车工业协会统计，2019年，我国商用汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为321.2万辆，合计占比为74.3%，商用汽车整车产业销量集中度较高。大地电气作为商用汽车线束领域主要供应商之一，呈现客户集中度较高的特点，与下游行业特征基本一致。
如果公司主要客户未来因终端消费市场的重大不利变化产生较大的经营风险或缩减与公司的合作规模，可能导致公司销量减少或应收账款未能及时收回，对公司生产经营业绩造成不利影响。

（二）汽车行业波动的风险

公司主要产品汽车线束以汽车为载体，生产经营与汽车行业的整体发展状况、景气程度密切相关。汽车产业作为国民经济的支柱产业，亦受宏观经济波动、环保政策等因素的影响，未来若宏观经济下行，或国家环保政策趋严，将导致汽车行业景气度下降，进而对本公司的经营产生不利影响。

（三）相关政策红利到期对发行人未来业绩的影响

发行人主要从事商用车汽车线束、发动机线束研发销售，自2017年在全国股权系统挂牌以来，发行人经营情况良好，业绩未发生过大幅下滑的情况，各年营业收入及归属于母公司所有者净利润情况如下:
单位:万元

2016年至2019年，发行人营业收入波动范围在5亿元至6亿元之间，归属于母公司所有者净利润波动范围2,000万元至3,400万元之间，各年波动不大。
2020年，由于环保提标、超载治理、基建加速和物流业稳步发展等因素共同推动商用车发展，下游市场需求增加，以及社保费用减免的政策影响，带动发行人营业收入及归属于母公司所有者净利润增加。
由于发行人主要向商用车整车厂或发动机厂提供线束产品，近年来国内乘用车领域的双积分政策、乘用车技术线路变更政策的实施不会对发行人持续经营能力影响产生不利影响，而国内尾气排放标准升级以及由此引起的客户需求变动、年降政策对发行人影响较大，如果发行人不能应对国内尾气排放标准升级以及由此引起的客户需求变动、年降政策等因素导致市场不利变化，发行人销售规模和业绩将面临较大下降风险。

产品质量控制风险

发行人主要从事汽车线束的研发、制造及销售，下游汽车整车行业具备严格的质量管理体系和产品认证体系，对汽车零部件的产品交付质量及安全性能要求较高。若未来因公司产品存在重大质量问题给客户带来重大损失，公司将可能面临赔偿风险，将对公司业务经营产生不利影响。

原材料价格波动的风险

本公司原材料主要为导线、端子、护套等物品，涉及铜材、橡胶、塑料等材质，价格主要由铜材、石油、天然橡胶及其他化工材料等商品的市场价格决定，如果原材料价格受经济周期、市场需求、汇率等因素的影响，出现较大波动，将会对公司业绩产生不利影响。

产品价格下降导致的经营风险

本公司生产销售的汽车线束产品价格与配套车型销售价格密切相关。在新车型和改款车型上市初期，汽车售价较高，汽车零部件利润水平较高，随着汽车生命周期的不断推进及新车型的推出，整车厂商在保证一定的利润水平基础上，对原有车型降价的同时也要求汽车零部件生产商降价，从而降低本公司产品的销售价格，将会对公司经营能力产生不利影响。

市场竞争加剧的风险

目前我国汽车线束行业仍然较为集中，且外资品牌占主要地位，本公司依靠坚实的产品质量以及优秀的研发能力，已经进入北汽福田、东风汽车、潍柴动力等国内头部商用车整车、发动机制造厂商供应商体系。但未来随着我国汽车行业持续发展，将吸引更多的汽车线束厂商进入该领域，导致市场竞争加剧，若公司无法及时提高产品竞争力，紧跟汽车整车厂的开发速度，则将面临市场份额下降的情况，影响公司未来发展。

重要资产抵押或质押的风险

公司的土地主要有两块，且已全部用于银行贷款抵押。其一，坐落于崇川区永和路1166号，面积为21,495.91m2，用途为工业用地，目前公司已将其中的12,344.07m2抵押给中国银行股份有限公司南通港闸支行，将其中的9,151.84m2抵押给南通众和担保有限公司;其二，坐落于崇川区秦灶街办八里庙村十三、十四组永和路南侧，面积为22,632.43m2，用途为工业用地，目前公司已将其抵押给南通众和担保有限公司。公司为进行银行借款，已将南通不动产登记证，证字号第0056555房产抵押给中行南通港闸支行;将南通不动产登记证，证字号第0056555和第0004697房产押给南通众和担保有限公司;将北京大地X京房权证怀字第020916号、X京房权证怀字第021040号房产抵押给南通众和担保有限公司。如果公司未能按时履行还款义务，公司重要资产可能面临被司法处置的风险。

未全员缴纳社保、公积金的风险

公司生产员工以外来务工人员为主，员工流动性大，农业户籍比例高，公司因此存在未为部分员工缴纳社保、公积金的情形。报告期内公司各项社会保险、住房公积金的缴纳比例在80%以上。虽然公司未曾因上述事项受到相关主管部门处罚，且实际控制人及控股股东已出具承担追缴责任承诺，但是公司仍存在未来被员工要求补缴、相关主管部门进行追缴或处罚的风险。

业务成长性风险

商用车行业发展的关键因素为宏观经济及固定资产投资等因素，公司产品主要应用于商用车汽车线束行业，业务可持续性与下游商用车行业发展相关性较强，如果宏观经济、固定资产投资等因素导致下游商用车行业不景气，公司业务可持续性将面向不利影响。

汽车行业电动化、智能化发展趋势对公司的风险

汽车电动化、智能化是汽车行业未来的发展势趋。汽车电动化将改变汽车整体构造，减少汽车零部件，比如没有传统燃油发动机，但没有减少照明及线束等零部件，反而会增加电池、电机、转换器、电动刹车等零部件，汽车线束应用可能增加。但由于属于高压系统的缘故，所以对性能的可靠性、安全性要求更高，因而产品价值以及附加值就更高，但需要公司投入研发，开发适应汽车电动化的线束产品。汽车智能化使汽车变成一个全新体验的移动终端，实现这么样一个转变，对传递信号的线束来讲，多了许多与传感器相匹配的数据线、以太网等线束来保证基本功能。而车身、仪表、底盘线束不仅没有减少，而且增加了快速传导的新功能，这也使得线束变得更加复杂、技术性要求更高。汽车电动化、智能化已是大势所趋，也是中国汽车产业从跟随到超越并引领的历史机遇，将改变汽车产业的供应链形态，对于汽车线束行业来讲，市场空间将更大，对汽车线束的技术要求更高，因此对汽车线束行业带来发展机遇，但对汽车线束的技术进步带来挑战。目前公司的成套线束产品主要应用于普通燃油车，因此汽车行业电动化、智能化的发展趋势对公司来说主要是技术挑战，应对未来汽车线束产品的技术改进是公司面临的问题，如果公司产品在未来不能跟上技术的发展，可能面临客户流失，业绩下滑的风险。

三、内控风险

（一）控股股东、实际控制人不当控制风险

本公司控股股东为聚源投资，发行前其持有公司50.57%的股份;蒋明泉先生通过聚源投资控制公司50.57%股份，本公司实际控制人为蒋明泉先生，发行前合计控制公司50.57%的股份。本次发行后，蒋明泉先生仍将拥有对公司的控制权，实际控制人不会发生变化。尽管本公司已建立相应的内部控制制度和较为完善的法人治理结构，但控股股东和实际控制人仍可能利用其控股地位，通过公司董事会或行使股东表决权等方式对公司的发展战略、生产经营、利润分配等决策进行不当控制，将会对公司经营发展产生不利影响，损害其他股东的合法权益。

（二）公司规模快速扩张引起的管理风险

随着近年来业务规模的不断扩大，本公司积累了丰富的适应快速发展的经营管理经验，治理结构得到不断完善，形成了有效的约束机制及内部管理制度。但在本次发行后，本公司的资产规模将大幅增加，募集资金项目投产后，公司生产规模将迅速扩张，对公司资源整合、技术研发、市场开拓、组织建设、运营管理、财务管理、内部控制等方面的能力提出更高要求。如果公司经营管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的市场竞争力，对公司经营业绩产生不利影响。公司存在规模迅速扩张引致的经营管理风险。
四、财务风险

（一）税收优惠政策变动的风险

公司于2018年11月通过高新技术企业复审，取得了证书号为GR201832002159高新技术企业证书，认定有效期为三年，依据企业所得税法的相关政策享受15%的所得税优惠税率。
公司子公司北京大地2016年12月通过高新技术企业复审，取得了证书编号为GR201611002192的高新技术企业证书，有效期三年，2016-2018年度减按15%的税率计征企业所得税。北京大地于2019年12月2日通过高新技术企业复审，取得了证书编号为GR201911005917的高新技术企业证书，2019-2021年度减按15%的税率计征企业所得税。
公司子公司南通宏致于2018年11月30日取得了江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的编号为GR201832006772的高新技术企业证书，2018-2020年度减按15%的税率计征企业所得税。
享受优惠政策到期后，公司能否继续获得高新技术企业证书取决于公司及子公司北京大地、南通宏致是否仍然满足《高新技术企业认定管理办法》规定的有关条件。如果因公司及子公司北京大地、南通宏致不能继续获得高新技术企业认定，相关税收优惠政策发生变化，公司及子公司北京大地、南通宏致企业所得税法定税率将从15%上升至25%，从而对公司税后净利润水平造成不利影响。

（二）偿债能力风险

截至2021年6月30日，发行人合并口径的资产负债率为62.69%，流动比率和速动比率分别为1.39和0.89，报告期内，公司负债结构中以流动负债为主，资产负债率维持在较高水平，如果外部经营环境和行业发展状况发生不利变化，导致公司经营活动产生的现金流状况恶化，而本公司又不能通过其他渠道筹集资金及时偿还到期的银行贷款或供应商欠款，公司将面临短期偿债风险。

（三）存货跌价风险

2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日及2021年6月30日，公司存货账面价值分别为14,837.55万元、14,257.97万元、21,152.06万元和22,474.78万元，占各期末总资产比重分别为25.86%、23.89%、27.67%和27.68%，各期末公司存货跌价准备分别为995.61万元、1,167.15万元、755.99万元和748.91万元。若未来遇到管理不善或者客户需求发生重大变动，则会增加公司存货跌价的风险。
截至2021年6月末，公司库龄较长的发出商品主要为向北京海纳川延锋汽车模块系统有限公司(简称“北京海纳川”)发出的线束产品，该产品账面余额为115.73万元，具体情况详见本公开发行说明书之“问题14/二/(二)/2、同行业可比公司发出商品库龄情况”。公司已按照会计准则规定对该发出商品计提80%的存货跌价准备，未来如果该部分发出商品未能收回，公司将对其增加计提存货跌价准备23.15万元，因此，该发出商品存在进一步跌价的风险。

（四）应收账款坏账风险

2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日及2021年6月30日，公司应收账款账面价值分别为20,590.72万元、24,021.43万元、23,248.63万元和24,379.61万元，占各期末总资产比重分别为35.88%、40.25%、30.42%和30.03%，公司期末应收账款占总资产比重相对较高。报告期内，公司对应收账款计提坏账准备分别为452.90万元、512.90万元、491.76万元和553.97万元。
如果未来公司主要客户发生经营困难或者与公司合作关系出现不利状况，可能导致回款周期增加甚至无法收回货款，进而对公司经营产生不利影响。

（五）毛利率波动风险

报告期内，公司综合毛利率分别为22.45%、22.33%、26.42%和23.21%。公司综合毛利率水平主要受到产品价格、原材料价格、产品结构以及行业环境变化等综合因素影响。如果未来上述因素发生重大变化导致毛利率持续下降，将对公司的经营业绩产生不利影响。

（六）政府补助相关的波动风险

报告期内，公司及子公司收到来自多个政府部门给予的补助收入。报告期各期，公司获得的政府补助金额分别为147.36万元、445.07万元、313.65万元和46.19万元，占当期利润总额的6.32%、17.78%、4.60%和1.37%。若未来政府补助政策发生变化，或公司未能满足相关要求导致无法取得政府补助，可能对公司的利润水平产生一定影响。

（七）净资产收益率下降的风险

2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-6月，公司按照净利润计算的加权平均净资产收益率分别为9.76%、10.26%、25.26%和11.07%。本次股票发行后，本公司的净资产规模将有较大幅度的增长。鉴于本次募集资金投资项目的实施需要一定的建设期，且达到预期效益需要一定的时间，在本次募集资金投资项目的经济效益充分体现出来之前，本公司可能面临净资产收益率下降的风险。

（八）社保减免政策取消造成的业绩下滑风险

2020年因疫情期间公司及子公司所在地实施社保减免政策，本公司基本养老保险费、失业保险费和工伤保险费有所减少，公司2020年社保减免金额合计为1,008.13万元，占2020年扣非后归属于母公司所有者净利润的比例为16.94%，2021年国家取消疫情期间的社保减免政策，将对发行人2021年经营业绩造成不利影响。

五、募集资金投资项目风险

（一）募集资金投资项目实施不确定性风险

公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境和现有技术等因素做出的，募投项目在实施过程中也可能受到市场变化、工程进度、工程管理、安装调试、试生产、设备供应及设备价格变化等因素影响，存在募投项目是否按计划顺利实施，实施效果是否良好等不确定性风险。

（二）募集资金投资项目产能消化风险

本次募集资金投资项目实施后，本公司预计每年将实现新增3万套成套线束、1.8万件发动机线束、4.4万件功能线束、35,000万件连接器组件的生产能力，其中大部分连接器自用，少部分用于外销。如果未来下游汽车行业出现重大不利变化，本公司募集资金投资项目的新增线束产能和连接器组件外部市场将面临市场开拓的风险，从而导致上述产品的销售无法达到预期的目标。

（三）募集资金投资项目预期受益风险

募集资金投资项目建成投产后，本公司每年将增加较多的固定资产折旧费用，如果募集资金投资项目不能如期顺利达产，或者达产后相关产品市场环境发生重大不利变化，公司可能面临折旧费用大量增加，造成毛利率下降，不能实现预期收益的风险。

六、本次公开发行摊薄即期回报的风险

本次公开发行完成后，公司资金实力、净资产和股本规模亦将随之扩大。随着本次公开发行募集资金所投资项目的陆续达产，公司的净利润将有所增厚。但是，募投项目的实施和预期收益的实现需要一定的过程和时间，短期内公司利润和股东回报仍主要依赖现有业务。在公司总股本和净资产均存在较大增长的情况下，每股收益和加权平均净资产收益率等收益指标均存在短期被摊薄的风险。

七、发行失败风险

《证券发行与承销管理办法》等法规均明确规定了发行失败的相关情形。依据上述法规规定，在公司本次公开发行获准后的实施过程中，本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、投资者对公司本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响，可能出现有效报价不足或网下投资者申购数量低于网下初始发行量等导致发行失败的情形，进而使公司面临股票发行失败的风险。

八、精选层市场风险

股票市场的价格不仅取决于企业经营状况，同时还受到利率、汇率、宏观经济、通货膨胀和国家有关政策等因素的影响，并与投资者的心理预期、股票市场的供求关系等因素息息相关，因此，股票市场存在着多方面的风险，投资者在投资公司股票时可能因股价波动而带来相应的风险。本次股票发行后拟在精选层挂牌转让，该市场具有较高的投资风险。投资者应充分了解精选层市场的投资风险及公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。