一、创新风险

（一）新产品市场推广风险

作为一家国内知名的电子元器件分销商，公司主要分销东芝、首尔半导体、村田、松下、LG等国际著名电子元器件设计制造商的产品，具体产品包括光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等。在多年发展过程中，公司与电子元器件供应商合作，共同在汽车市场推广汽车LED照明、存储芯片NANDFlash、DRAM等产品，上述产品也成为公司主要收入来源之一。

在未来的业务发展中，如果公司在市场发展趋势的判断方面出现失误，没有能够在快速成长的汽车电子等应用领域推出适合的电子元器件产品和技术服务，或者重点推广拓展的电子元器件产品没有带来足够的订单，则公司的经营业绩可能会受到较大不利影响。

（二）新产品开发风险

公司基于汽车电子领域多年积累，并结合下游客户需求，开展了电源管理IC的自主研发设计工作。电源管理IC的自主研发设计是公司进一步拓展在汽车电子领域市场份额的重要举措，也是公司在汽车电子市场中保持竞争优势的重要手段。公司在开展电源管理IC自主研发设计业务时坚持以市场为导向，注重新产品开发并加以充分的市场论证，使得公司新产品投放取得了较好的效果。但随着市场竞争的不断加剧，半导体产品生命周期的缩短，如果公司不能及时准确把握市场需求，将导致公司新产品不能获得市场认可，对公司市场竞争力产生不利影响，甚至会对公司经营业绩造成重大不利影响。

二、技术风险

（一）技术开发和迭代升级风险

公司为客户提供技术支持服务，需要提前进行未来市场预测、判断，同时在核心技术上加大研发投入。如果公司在市场发展趋势的判断方面出现失误，没能在快速发展的汽车电子市场储备和开发出相配合的技术服务方案，或者投入一定的资源进行开发的技术方案没有得到客户认可，将对公司的竞争能力和持续发展产生不利影响。

（二）核心技术泄密风险

公司为客户提供的技术服务，尤其是产品应用方案设计和系统解决方案设计，需要较为深厚的技术经验积累。能够为客户提供具备竞争力的方案设计是公司具备较强竞争力的体现，相关核心技术泄露对于公司业务开展具有较大负面影响。

（三）发行人技术替代风险

发行人是国内知名的电子元器件授权分销商，通过为客户提供有竞争力的供应链服务和技术服务以实现产品销售，发行人在分销业务中为客户提供的技术支持服务通常会使用到发行人的核心技术。发行人部分客户具备较强的技术开发能力和系统集成能力，现阶段基于产业链分工发行人与客户的技术开发侧重不同，技术服务竞争替代风险较小。未来如果发行人客户自主进行产品应用方案设计、系统解决方案开发，则可能会对发行人的分销业务以及技术服务费收入产生不利影响。

三、经营风险

（一）细分市场上下游变化对分销业务的影响

发行人分销业务上下游市场变化对发行人的经营影响较大。如果发行人上游供应商出现研发进度慢于主要竞争对手，导致发行人无法满足下游客户新的需求，进而导致发行人丢失客户和市场份额；或者上游供应商的产品被国内品牌替代，导致发行人失去下游客户的订单；或者上游供应商的生产经营情况出现重大波动，无法及时、足量向发行人交付产品，都将对发行人的分销业务产生重大影响。同时，如果发行人下游客户自身业务需求下降进而导致其向发行人采购额有所下滑，或者发行人下游汽车电子客户因为整车厂汽车改款等情况导致其选择新的电子元器件品类或者供应商，同样将会对发行人的分销业务产生重大影响。

（二）汽车市场下滑风险

发行人分销的电子元器件及自主研发设计的电源管理IC下游应用主要是汽车市场，主要客户为汽车电子零部件制造商。我国汽车市场整体销售情况受到经济环境、消费力和消费者偏好等诸多因素影响。2018年至2020年，我国汽车市场增速有所放缓乃至略有下滑。根据中国汽车工业协会的数据，2020年我国汽车销量2,531.1万辆，同比下降1.9%，虽然降幅与上年相比收窄6.3个百分点，已逐步呈现回暖之势，但我国汽车市场前景仍然存在一定的不确定性。如果汽车市场继续处于下滑态势，包括汽车整车生产厂商和汽车零部件供应商在内的汽车产业链内公司都将受到影响。导致发行人可能出现订单需求不足、库存积压、货款收回困难等情况，对公司经营造成不利影响，进而对发行人业绩产生重大不利影响。

（三）上游供应及价格波动风险

发行人作为电子元器件产业的中间环节，不可避免的受到主要产品的上游供货以及价格波动等因素影响。面对日益复杂的电子元器件市场情况，若发行人不能及时、有效地应对产业周期变化或个别因素导致的市场供需波动，则可能存在经营业绩大幅波动甚至下滑的风险。

四、内控风险

（一）公司快速发展引发的管理风险

伴随着公司的迅速发展，经营规模和业务范围的不断扩大，公司的组织结构和管理体系日趋复杂。公司本次股票发行完成后，随着募集资金投资项目的建成，未来在IC设计业务将加大投入，给现有管理能力带来一定的挑战。如果公司管理层不能及时提升管理水平，适应业务发展新态势、新情况，公司的经营也将受到不利的影响。

（二）实际控制人不当控制风险

本次发行前，公司实际控制人谢力书、黄绍莉夫妇直接和间接合计控制本公司83.30%的股份，控制的股份比例较高，可通过行使其股东大会表决权等方式控制本公司的经营决策、施加影响或者实施其他控制。同时，本次发行后公司实际控制人通过直接及间接的方式持有公司的股份数量仍然较高。因此，公司存在实际控制人不当控制的风险。

五、财务风险

（一）存货风险

电子元器件为公司销售的主要产品，报告期内，公司的存货规模保持相对较高水平。2018年末、2019年末及2020年末，公司存货账面价值分别为11,395.18万元、10,380.63万元和8,082.30万元，占流动资产的比例分别为21.59%、16.85%和12.33%。随着电子元器件行业的发展和技术进步，近年来，电子元器件产业呈现出产品升级换代周期逐渐缩短，产品更新速度不断加快，产品种类不断丰富，细分市场领域对产品的需求变化愈加迅速，市场竞争日趋激烈等特点，使得单一型号电子元器件产品的生命周期相应缩短，市场价值更易产生波动。因此，如果未来出现由于公司未及时把握下游行业变化或其他难以预计的原因导致存货无法顺利实现销售，且其价格出现迅速下跌的情况，则该部分存货需要计提跌价准备，将对公司经营产生重大不利影响。

（二）应收账款风险

公司已建立起较为完善的应收账款和客户信用管理体系并严格执行。2018年末、2019年末及2020年末，公司应收账款账面价值分别为34,968.10万元、41,746.49万元和43,154.82万元，占流动资产的比例分别为66.24%、67.78%和65.83%，应收账款占流动资产比例相对较高。未来，随着公司业务规模的持续扩大，公司应收账款净额可能持续增加。如果出现客户违约或公司信用管理不到位的情形，将对公司经营产生重大不利影响。

（三）发行人经营活动现金流持续为负且与净利润差异较大的风险

报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-41,706.95万元、-29,172.14万元和--038,308.10万元，净利润分别为4,268.53万元、4,303.97万元和5,783.25万元。发行人报告期内经营活动现金流持续为负，且与净利润差异较大。

上述情形主要受经营模式、客户供应商货款支付模式等因素的综合影响。发行人主营电子元器件分销，在产品分销的过程中，为客户提供垫资服务系分销商的重要职能之一。垫资服务会对现金流产生占用，进而导致发行人经营活动产生的现金流面临一定压力。除此之外，发行人的部分客户以票据结算货款，但是发行人的上游供应商基本不接受票据结算，而主要接受电汇的结算方式，因此进一步加大了发行人经营活动现金流的压力。

在经营活动现金流量净额持续为负的情况下，报告期内，发行人通过采取加大应收账款催收力度和库存周转速度、获取银行借款、与供应链公司开展合作等多种方式进行资金融通，以维持公司资金流和业务的正常运转。报告期内，发行人经营活动现金流量净额持续为负未对发行人的持续经营能力产生重大不利影响。

如果未来发行人与客户、供应商之间的结算方式发生重大不利变化，如客户要求延长信用期、增加票据支付的比例等，或者发行人的银行借款、供应链公司垫资等融资渠道发生重大不利变化，则可能会对发行人的现金流产生较大压力，进而可能对发行人的正常业务开展产生重大不利影响。

六、法律风险

（一）境外经营风险

公司在香港和韩国设有子公司，境外供应商及客户涉及到韩国、日本、新加坡及其他东南亚国家，自主研发设计的电源管理IC也正在开拓海外市场。报告期内，发行人电子元器件分销业务境外地区经营主体的采购占比分别为49.34%、40.64%和46.52%，发行人电子元器件分销业务境外地区经营主体的销售占比分别为16.74%、12.74%和9.18%；发行人电源管理IC设计业务报告期内主要由韩国子公司开展。海外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、知识产权保护等多种因素影响，随着公司业务规模的不断扩大，公司涉及的法律环境将会更加复杂，若公司不能及时应对海外市场环境的变化，会对海外经营的业务带来一定的风险。

（二）知识产权风险

公司IC设计业务属于技术密集型行业，该行业知识产权众多。公司通过申请专利、集成电路布图设计专有权、软件著作权等方式对自主知识产权进行保护，该等知识产权对公司未来发展具有重要意义，但无法排除关键技术被竞争对手通过模仿或窃取等方式侵犯的风险。同时，公司一贯重视自主知识产权的研发，避免侵犯他人知识产权，但无法排除竞争对手或其他利益相关方采取恶意诉讼的策略，阻碍公司正常业务发展的风险。公司为客户提供的技术支持服务需要公司提前分析判断市场前景并组织研发人员进行前期技术研发储备，发行人目前正在就多项相关技术申报专利，目前尚未获得专利授权。公司的知识产权存在无法排除关键技术被竞争对手通过模仿或窃取等方式侵犯的风险。

七、发行失败风险

根据相关法规要求，若本次发行时有效报价投资者或网下申购的投资者数量不足法律规定要求，本次发行应当中止，若发行人中止发行上市审核程序超过交易所规定的时限或者中止发行注册程序超过3个月仍未恢复，或者存在其他影响发行的不利情形，或将会出现发行失败的风险。

八、其他风险

（一）新冠病毒疫情风险

2020年初以来我国爆发新冠肺炎疫情，各地政府相继出台并严格执行了关于延迟复工、限制物流人流等疫情防控措施。尽管目前我国防控形势持续向好，但全球疫情及防控尚存在较大不确定性，若全球疫情短期内无法有效控制，将对电子元器件产业上下游产生较大的冲击，上游原厂生产的局部中断有可能影响电子元器件的正常供应，同时终端需求萎缩也会对电子元器件的销售产生不利影响。由于新冠肺炎疫情造成的影响仍在持续，对公司实际影响程度存在较大不确定性，提请投资者予以特别关注。

（二）预测性陈述存在不确定性的风险

招股说明书列载有若干预测性的陈述，涉及公司所处行业的未来市场需求、公司未来发展规划、业务发展目标、财务状况、盈利能力、现金流量等方面的预期或相关的讨论。尽管公司及公司管理层相信，该等预期或讨论所依据的假设是审慎、合理的，但亦提醒投资者注意，该等预期或讨论是否能够实现仍然存在较大不确定性。