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网上路演日 | 2021年12月7日 |
网上申购日 | 2021年12月8日 |
网上摇号日 | 2021年12月9日 |
缴款日 | 2021年12月10日 |
联系人 | 李大双 |
电话 | 0417-3908858 |
传真 | 0417-3908517 |
联系人 | 邱勇、陈站坤 |
电话 | 010-65608413 |
传真 | 010-65608450 |
单位:万元
序号 | 项目名称 | 项目总投资 | 募集资金使用量 | 建设期 | 项目实施主体 |
---|---|---|---|---|---|
1 | 烯烃抗氧化剂催化剂项目 | 120,000.00 | 90,000.00 | 36个月 | 艾科莱特 |
合计 | 120,000.00 | 90,000.00 | - | - |
中文名称 | 营口风光新材料股份有限公司 |
英文名称 | Yingkou Fengguang Advanced Material Co.,Ltd. |
公司境内上市地 | 深圳证券交易所创业板 |
公司简称 | 风光股份 |
股票代码 | 301100 |
法定代表人 | 王磊 |
董事会秘书 | 李大双 |
注册地址 | 老边区路南镇江家村 |
注册资本 | 15,000.00万元 |
邮政编码 | 115005 |
联系电话 | 0417-3908858 |
传真号码 | 0417-3908517 |
电子邮箱 | fgxc@fg.ln-fengguang.com |
互联网网址 | www.ln-fengguang.com |
保荐机构(主承销商) | 中信建投证券股份有限公司 |
(1)技术研发优势
作为目前国内高性能抗氧化剂行业领先企业,公司始终把自主创新和技术研发放在首位,是国内最早实现抗氧化剂规模化生产的企业之一,具体产品型号已达200多种,规模大、市场占有率高。尽管公司目前生产销售的主力品种在10种左右,但公司有能力提供抗氧化剂全系列产品,以满足国内外客户需求。同时,在抗氧剂单剂的基础上,公司还可以根据下游客户的个性化需求提供定制化集成助剂产品,进一步锁定客户。
公司拥有国内领先的抗氧化剂研发中心,系“国家高新技术企业”、“辽宁省级企业技术中心”。公司共有研发技术人员54人,大部分具有化工专业背景,90%以上具有大专及以上学历。公司最近三年平均研发费用为2,060.49万元,占近三年年均销售收入的比例为3.18%。
同时,公司也注重产学研联合,与中科院化学所、同济大学、沈阳工业学院、大连理工大学等多家科研院所联合,作为辅助的研发体系。
公司目前已获得24项国家发明专利。发行人先后研制开发出一系列科研成果,如:无锡抗氧剂1010、抗氧剂YFK-1076、高效抗氧剂YFK-300(即626)、抗氧剂YFK-330、高密度聚乙烯管材专用抗氧剂YFK-MM-1#/2#、液体抗氧剂1135、抗氧剂YFK-4001、聚乙烯瓶盖料复合抗氧剂YFK-9305/9306及高效复合造粒抗氧剂系列产品等。其中“YFK-300高效抗氧剂”和“抗氧剂YFK-330”分别被国家科学技术部、商务部、环境保护部、质检总局授予“国家重点新产品”,被辽宁省经济和信息化委员会、中小企业厅授予“专精特新”产品称号;“液体抗氧剂1135”、“抗氧剂YFK-4001”、“抗氧剂1076”分别被列入辽宁省技术创新项目、辽宁省技术中心计划项目、辽宁省技术开发重点项目。
(2)覆盖上游关键中间体的产业链布局优势
高分子材料化学助剂全产业链是从主要化工原材料开始,由中间体厂家生产出关键中间体,再由助剂生产商完成助剂的生产。总体上,产业链越长的企业,综合竞争力尤其是抗风险能力越强。目前抗氧剂行业内一般企业都是从烷基酚等关键中间体开始合成抗氧剂产品,合成过程中需要采购多种精细化工中间体,这些中间体产品普遍具有相当的专属性,规模化的供应商并不多。如果不能有效获得中间体供应商的支持,就无法正常开展高分子材料化学助剂的生产。发行人通过多年的自主研发积累,已经成功打通了从苯酚到烷基酚再到抗氧剂的完整工艺合成链,实现了关键中间体的自给自足,享有产业链协同的巨大优势,保障了抗氧剂产品的规模化生产。在这条完整的产品产业链中,公司不仅能保证各生产环节的品质、批次一致性及供货期,还能节省中间环节的交易成本,从而有效拓展了公司的市场空间和盈利能力,同时,有助于公司及时了解市场环境的最新变化,与国内同行业其他企业相比,公司具有较为明显的产业链优势。
(3)为客户量身定制的系统解决方案优势
在提供高品质产品的同时,公司以较强的技术研发能力和丰富的专有技术储备为依托,提供覆盖产品及配方设计、测试、生产、技术应用指导、售后服务及产品技术改进的全过程服务,为客户度身定制其所需的集成助剂产品,不仅可以实现一站式便捷添加、个性化问题的解决、充分发挥协同效应,保障客户应用效果,而且进一步加深了与下游客户的密切合作关系。
高分子材料助剂的使用对于高分子材料的加工性能和塑料制品的使用性能有着复杂的影响,高分子材料助剂生产企业的研发、生产活动只有充分贴近下游客户,才能够满足客户差异化的需求。为此,公司坚持以客户需求为导向,打造抗氧化助剂添加的一站式解决方案,示意如下:
公司定期派遣销售及研发人员前往客户现场,安排技术交流,从而及时了解客户的产品需求。研发部门根据现场人员的反馈情况,开展新产品、新配方的设计、开发或现有产品及配方的改进,并进行应用性能测试。
产品性能测试完成后,研发部门配合生产优化、完善生产工艺,以保证最终交付客户的产品达到质量控制标准。产品销售完成后,经过研发部门培训的销售人员还将深入客户现场,开展技术应用指导及其他售后服务,以保证产品的使用效果。
同时,销售人员将客户的使用情况及意见反馈给研发部门,为后续产品技术改进提供重要参考,从而形成抗氧化助剂添加的一站式解决方案流程的闭环,进一步强化公司与客户的合作伙伴关系。
(4)品牌和质量优势
公司的品牌优势是通过多年的市场拓展、持续地提高产品质量和服务,持续地进行科研创新和投入从而逐渐得到客户的认同而形成的。公司系“国家高新技术企业”、“辽宁省级企业技术中心”,多次荣获国家、省、市级科技成果奖、优秀新产品奖等,发行人产品和品牌被评为“辽宁省名牌产品”、“营口市著名商标”,在业内具有较高的知名度。
抗氧剂作为塑料加工企业重要的生产原材料,其性能、质量等对于塑料产品的影响作用是举足轻重的,在很大程度上直接决定着产品的质量。本公司的各项产品质量均优于其他同行业生产企业,并严格按照ISO9001质量体系要求,通过供应商保证能力、检测能力、生产过程控制能力和持续改善能力来确保产品的质量。本公司产品检测能力有保障,公司设立的检测中心通过了国家标准实验室认可,对产品检测的能力给予肯定。为了确保质量,公司从国内外购买了精密电子分析天平、便携式真空压力表、液相色谱仪、紫外分光光度计、熔点仪、气相色谱仪,以提供有力保障。公司先后参与制(修)订了抗氧剂168、抗氧剂1010、抗氧剂1076、抗氧剂626等多项国家和行业标准,是行业质量标准的主导者之一。
生产上,采用分散式计算机控制系统(DCS)实现生产过程的远程自动化操作和控制,确保了产品质量的一致性。
(5)客户资源优势
高分子材料抗氧剂虽然在下游产品中添加比例较少,但由于关系到整个下游产品的质量问题,抗氧化剂产品要进入下游优质客户的供应链体系,都要经过长期严格的认证过程,而一旦通过并进入下游供应体系,彼此之间会形成稳固的长期合作关系,并有望为公司带来更多的机会:一方面公司凭借优质的产品和良好的服务,可以逐步提高在客户采购中所占的比重,并能通过现有高端客户的推荐取得大型客户体系内的其他关联企业的订单;另一方面,公司通过部分优质产品把握住下游客户后,凭借着系列化产品的集成供应能力,可以逐步增加向客户提供的产品种类。
公司产品性价比高,赢得了众多国内外知名厂商的信赖,长期的信任合作使公司获得了丰富的大客户资源。公司目前覆盖了国内大部分石化企业用户,并且在煤化工领域也进行了用户拓展,形成了较高的用户知名度。中石油、中石化、国家能源集团等大型化工企业在招投标过程中对于供应商一般会设置较高的要求,尤其会看重供应商已有的供货记录,比如中石油兰州石化公司2017年下半年高密度聚乙烯复合稳定剂(9300B/AT-926/PE-2)公开招标时,明确要求提供本产品与相关单位近三年的供货业绩说明及相关单位供应商评价表,并且具备中石油该产品供应商准入有效资质;中国石化上海石油化工股份有限公司2018年复合抗氧剂\225聚丙烯装置公开招标,明确要求同类装置有销售业绩(提供近3年内试用报告或发票)。中石油、中石化、国家能源集团等大型化工企业对于合格供应商的准入设置了较高的要求,在长期考察和业务合作的基础上,一般通过长期严格程序审查后才选择规模实力较强、工艺技术水平较高、产品质量稳定的企业。发行人凭借优良的产品品质和专业化的服务能力已经成为石化、煤化工领域知名企业的核心供应商,形成了一定的客户资源优势。
公司主要客户介绍如下:
公司主要客户 | 基本情况 |
---|---|
中石化 | 世界500强企业,国内最大的石油化工企业 |
中石油 | 世界500强企业,国内最大的油气生产和销售商,也是大型的石油化工企业 |
国家能源集团 | 世界领先的以煤炭为基础的一体化能源公司,是我国最大的煤炭生产企业和销售企业,并拥有中国最大规模的优质煤炭储量,主营业务是煤炭、电力的生产和销售,铁路、港口和船舶运输,煤制烯烃等业务 |
中煤能源 | 公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造、坑口发电、煤矿设计等相关工程技术服务业务于一体的大型能源企业 |
金发科技 | 国内最大的改性塑料生产企业,也是国内第一家改性塑料上市公司 |
利安隆 | 高分子材料助剂生产企业,产品主要包括抗氧剂和光稳定剂 |
(6)销售渠道优势
抗氧剂行业的销售模式主要有直销和经销两种,公司以直销为主,目前已建立起覆盖全国各地的销售网络。公司对大客户进行直接管理,价格的谈判、合同的签订、产品的技术支持等关键环节均由公司统一组织,确保了与客户的沟通和协调,从而可以有效地避免经销方式的相关风险。同时,直销模式使得公司可以针对不同客户调整配方,生产适销对路的产品,由于直接供货、相对周期短、售后服务及时可靠,从而为公司赢得了较大的竞争优势。
同时,公司交通便利,也为直销模式打下了良好基础。公司所处营口市,营口港位于环渤海湾最内侧,以东北为腹地,距大连港、天津港运输距离短。
公司销售网络如下:
(7)管理团队优势
公司创始人王文忠先生自2003年风光有限设立伊始,即从事抗氧剂的研发、生产和销售,并不断加大对公司后备管理人才的培养,已经为公司建立了一支专业、成熟、稳定的管理团队。公司目前以王磊、李大双、王志等为核心管理团队,均长期从事于高分子材料化学助剂的技术跟踪和市场营销,对高分子材料的抗老化领域具备长期的行业应用经验和深度的行业理解。公司核心运营管理人员自公司成立以来未发生重大变动。公司通过高级管理人员及核心业务骨干直接或间接持有公司股份的方式,激励经营管理团队提升公司经营业绩,为公司的持续发展提供了有力保证。
(一)实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人王磊、隋松辰、王文忠、韩秀兰直接和间接持有公司98.33%的股权。本次发行后,王磊、隋松辰、王文忠、韩秀兰直接和间接持有公司73.75%的股份,仍为公司的实际控制人。
2016年5月和8月,发行人实际控制人曾经存在间接占用发行人资金等不规范情形。报告期内,发行人不断完善法人治理结构,规范运作机制,健全科学决策机制,未再发生过类似情形,为避免类似事项再次发生,发行人及实际控制人已经制定了严格的专项措施。但是由于公司实际控制人持股比例偏高,仍可利用控股权和主要决策者的地位,对公司的重大事项和日常经营决策施加重大影响,因此,公司存在因实际控制人不当控制从而损害公司及中小股东利益的风险。
(二)市场竞争风险
发行人的主要产品为受阻酚类主抗氧剂、亚磷酸酯类辅助抗氧剂等单剂产品,并在此基础上根据客户的需求成功开发出集成助剂产品,目前处于充分竞争情形,不排除未来出现新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能,加剧本行业的市场竞争,导致发行人产品的销售价格和数量下降,从而导致产品毛利率下降,对发行人盈利能力产生不利影响。此外,发行人若不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保持优势,其在未来将面临较大的市场竞争压力。
(三)原材料价格波动及经营业绩下降风险
公司主要原材料异丁烯、苯酚为石油化工行业下游产品,其价格波动与原油价格变化有较强的相关关系。报告期内,公司主要产品的原材料占成本比重较高,如果未来苯酚、异丁烯等主要原材料价格受原油价格变动等因素的影响,发生较大变化,将对公司产品的毛利率产生一定影响。
2021年,公司主要原材料异丁烯、苯酚受原油价格回升等因素影响出现大幅增长,其中异丁烯2021年上半年平均采购单价较上年增长22.09%,苯酚2021年上半年平均采购单价较上年增长27.28%,丙烯酸甲酯2021年上半年平均采购单价较上年增长44.98%,主要原材料价格的增长使得公司2021年上半年营业成本较上年同期增长15.75%,2021年上半年公司毛利率较上年同期下降6.47%(不考虑新收入准则影响),净利润较上年同期下降13.99%;2021年三季度公司主要原材料维持高位价格,2021年1-9月公司扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降21.07%,仍维持在9,356.52万元的较高水平;同时,公司预计2021年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较2020年出现一定程度下滑,较2019年基本持平,仍维持较高水平。公司积极将原材料价格的上涨转嫁到下游客户之中,公司针对部分中小客户已进行价格调整,对于部分大型客户根据价格调整机制进行价格谈判中,如果未来原材料价格出现持续增长,且公司无法将原材料价格增长成本转移给下游客户,将对公司生产经营产生较大不利影响。
(四)客户集中度较高的风险
报告期内,公司前五大客户销售收入占比分别为49.86%、51.08%、55.97%和53.01%。公司主要产品为受阻酚类主抗氧剂、亚磷酸酯类辅助抗氧剂等单剂产品,并在此基础上根据客户的需求成功开发出集成助剂产品,主要客户为中石油、中石化、国家能源集团等国内石化、煤化工大型企业。如果公司主要客户由于自身原因或下游市场的重大不利变化减少了对公司产品的需求,公司经营业绩将受到不利影响。
(五)安全生产的风险
发行人属于精细化工行业,公司生产过程中使用的苯酚、异丁烯等部分原材料为危险化学品,存在一定安全生产风险。如果员工违反安全操作规程,导致温度、浓度及压力变化超过生产工艺控制指标,或者公司不能按照规定维护检修设备,导致设备老化失修,可能发生安全事故,造成公司人员伤亡和财产损失。此外,公司可能存在由于国家安全生产管理部门提高企业安全生产标准,从而致使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测,进而一定程度上影响公司经营业绩的风险。
(六)环境保护的风险
发行人主要产品集成助剂的生产过程是多种化学原料的混合,不涉及化学合成过程,抗氧剂单剂的生产过程中不产生水,水也不参与反应,仅是用于调节温度,因此发行人生产过程不排放生产废水,涉及的主要环境污染物主要为废气。
发行人2018年不在营口市重点排污单位名录当中。2019年公司曾经因环保部门加强了对10蒸吨/小时以上燃煤锅炉的管控治理而被列入营口市2019年度重点排污单位名录。报告期内发行人积极推进“煤改气”工作,于2020年全部拆除燃煤锅炉,不再被列入重点排污单位名录。但随着国家可持续发展战略的全面推进和碳达峰、碳中和工作的深入开展,国家和社会对环境保护日益重视,未来可能会出台更为严格的环境保护标准,加大对违法排污的处罚力度。若公司在环保政策和标准发生变化时不能及时改进以达到相应的要求,公司可能因此遭受主管部门处罚,甚至可能被要求停产整改或关闭部分生产设施,将对公司生产经营造成不利影响。
从长远来看,环保标准的提高,有利于淘汰落后的精细化工企业,有利于安全、环保精细化工企业的发展,但短期内会促使企业将进一步加大对环境保护方面的投入,增加相关运营成本。因此,公司未来可能面临因环保投入持续增长造成公司盈利水平下降的风险。
项目 | 2021.6.30 | 2020.12.31 | 2019.12.31 | 2018.12.31 |
---|---|---|---|---|
流动资产 | 962,251,125.39 | 933,363,522.33 | 739,011,619.42 | 639,452,103.15 |
非流动资产 | 259,087,510.91 | 168,292,945.32 | 127,358,793.01 | 115,643,850.36 |
资产合计 | 1,221,338,636.30 | 1,101,656,467.65 | 866,370,412.43 | 755,095,953.51 |
流动负债 | 285,238,979.21 | 215,547,215.00 | 161,941,037.99 | 143,128,100.69 |
非流动负债 | 11,403,880.12 | 8,277,609.63 | 8,473,105.03 | 23,671,693.39 |
负债合计 | 296,642,859.33 | 223,824,824.63 | 170,414,143.02 | 166,799,794.08 |
归属于母公司股东权益合计 | 877,208,093.91 | 828,717,194.78 | 695,953,920.04 | 588,298,248.04 |
股东权益合计 | 924,695,776.97 | 877,831,643.02 | 695,956,269.41 | 588,296,159.43 |
负债和股东权益总计 | 1,221,338,636.30 | 1,101,656,467.65 | 866,370,412.43 | 755,095,953.51 |
项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
---|---|---|---|---|
营业收入 | 394,398,724.74 | 705,910,432.28 | 643,706,648.69 | 596,863,614.83 |
营业利润 | 79,832,748.51 | 169,105,844.76 | 147,663,272.05 | 155,331,531.98 |
利润总额 | 79,830,748.07 | 168,883,988.55 | 147,588,245.52 | 155,310,883.54 |
净利润 | 67,481,669.09 | 142,690,388.78 | 125,852,191.97 | 133,000,391.23 |
项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 85,669,562.22 | 158,210,410.58 | 82,270,894.33 | 139,722,574.92 |
投资活动产生的现金流量净额 | -105,816,207.39 | -67,233,736.50 | -15,208,259.75 | 27,733,107.12 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -21,907,955.90 | 72,511,351.46 | -13,610,270.95 | -80,036,823.62 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -21,907,955.90 | 72,511,351.46 | -13,610,270.95 | -80,036,823.62 |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -553,989.76 | -1,557,658.36 | 383,436.43 | 729,017.82 |
现金及现金等价物净增加额 | -42,608,590.83 | 161,930,367.18 | 53,835,800.06 | 88,147,876.24 |
期末现金及现金等价物余额 | 397,661,661.45 | 440,270,252.28 | 278,339,885.10 | 224,504,085.04 |
项目 | 2021.6.30 | 2020.12.31 | 2019.12.31 | 2018.12.31 |
---|---|---|---|---|
流动比率(倍) | 3.37 | 4.33 | 4.56 | 4.47 |
速动比率(倍) | 3.04 | 3.89 | 4.01 | 3.89 |
资产负债率(母公司)(%) | 22.78 | 19.56 | 25.20 | 24.63 |
资产负债率(合并)(%) | 24.29 | 20.32 | 19.67 | 22.09 |
归属于母公司股东的每股净资产(元/股) | 5.85 | 5.52 | 4.64 | 3.92 |
项目 | 2021年1-6月 | 2020年度 | 2019年度 | 2018年度 |
应收账款周转率(次) | 3.22 | 2.92 | 2.81 | 2.74 |
存货周转率(次) | 6.04 | 5.00 | 4.74 | 4.36 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 8,878.69 | 18,638.04 | 16,290.29 | 17,209.10 |
归属于发行人股东的净利润(万元) | 6,910.84 | 14,358.27 | 12,584.78 | 13,300.25 |
归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润(万元) | 6,766.91 | 14,627.26 | 12,400.73 | 12,759.58 |
研发投入占营业收入的比例(%) | 2.15 | 3.02 | 3.29 | 3.24 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.57 | 1.05 | 0.55 | 0.93 |
每股净现金流量(元/股) | -0.28 | 1.08 | 0.36 | 0.59 |