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发行日程 | |
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网上路演日 | 2021年12月23日 |
申购日 | 2021年12月24日 |
网上摇号日 | 2021年12月27日 |
缴款日 | 2021年12月28日 |
发行人联系方式 | |
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联系人 | 濮卫锋 |
电话 | 0755-85387519 |
传真 | 0755-85387598 |
主承销商联系方式 | |
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联系人 | 杨航 |
电话 | 0571-87902082 |
传真 | 0571-87903239 |
单位:亿元
序号 | 项目 | 投资总额 | 募集资金投入金额 |
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1 | 新能源科技制造产业基地(浙江西子新能源有限公司年产580台套光热太阳能吸热器、换热器及导热油换热器、锅炉项目) | 10.32 | 10.30 |
2 | 补充流动资金 | 0.80 | 0.80 |
中文名称 | 杭州锅炉集团股份有限公司 |
英文名称 | Hangzhou Boiler Group Co., Ltd. |
公司境内上市地 | 深圳证券交易所 |
公司简称 | 杭锅股份 |
股票代码 | 002534 |
法定代表人 | 王水福 |
董事会秘书 | 濮卫锋 |
董秘联系方式 | 0571-85387519 |
注册地址 | 杭州市江干区大农港路1216号 |
注册资本 | 739,201,050元 |
邮政编码 | 310021 |
联系电话 | 0571-85387519 |
传真号码 | 0571-85387589 |
电子邮箱 | 002534@chinaboilers.com |
保荐机构(主承销商) | 浙商证券股份有限公司 |
1、市场地位优势
公司是中国余热锅炉龙头企业。在余热锅炉细分产品领域,生产厂家相对集中。目前,我国只有少数几家具备研发、设计和生产能力,在余热锅炉细分产品市场体现为仅有少数头部竞争者的状态。公司是我国规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地之一。多年来,公司作为全国余热锅炉行业归口研究所所在地、国家认定企业技术中心、中国机械工业500强之一、浙江省环保产业基地、国家水煤浆工程技术研究中心认定的水煤浆锅炉研究设计制造基地,在余热锅炉研究开发方面积累了丰富的科研和实践经验。公司是余热利用设备标委会主任委员和秘书处单位,先后参与多项余热锅炉产品的国家标准和行业标准的制定工作,行业地位稳固。
2、研发和技术领先优势
公司余热锅炉产品总体技术水平在国内处于领先水平,引进、消化、再创新的产品技术水平达到国际同行先进水平。公司设有全国余热锅炉行业归口研究所、国家认定企业技术中心,多个产品和方案荣获首台套产品或大幅度提升产品应用效益。公司参与的盾构装备自主设计制造关键技术及产业化获国家科学技术进步奖一等奖;水泥窑纯低温余热发电成套工艺技术及装备获国家科学技术进步奖二等奖;公司自主研发了高温高压、高温超高压带再热生物质发电锅炉,大大提高了国内电厂循环效率及经济效益。公司自主研发、设计、制造的50MW熔盐储能系统应用于青海德令哈50MW塔式熔盐储能光热发电项目,目前该光热储能发电站已正式并网发电,平均发电量达成率为全球同类型电站投运后同期的最高纪录。“热媒介质能源高效利用与超低排放系统装置”、“适用于光电发热领域、以熔盐为传热介质的关键热力装备及系统”、“130t/h高温超高压带再热系统全燃生物质锅炉”均为报告期内取得的浙江省装备制造业重点领域国内首台(套),行业技术地位领先。
3、品牌优势
公司在余热利用等节能环保领域享有品牌优势。长期以来,公司一直在余热锅炉领域深耕细作,用户遍布全国各地,并有部分产品远销海外,依靠前述技术优势成功在行业内树立“杭锅”的产品品牌。公司生产的“NG牌”余热锅炉被评为浙江省名牌产品。公司拥有国内最高等级的A级锅炉制造许可证和三类压力容器设计、制造许可证,获得美国机械工程师协会(ASME)S、U和U2钢印及NB授权证书,产品取得了ISO9001、ISO14001和GB/T28001认证。
4、制造工艺优势
公司产品应用于节能环保、新能源多种能源场景,且每类产品品类丰富。公司产品既包括余热锅炉类,也包括清洁环保能源装备类(垃圾焚烧余热锅炉、生物质锅炉、废水废气废物(包括污泥)锅炉、熔盐吸热器、熔盐换热器、核电设备)。同时,公司研究余热锅炉近50余年,产品覆盖了GE、SIEMENS、MHI、ANSALDO等国际主要燃机供应商的各类主力发电机型,包括9H级、9F级、9E级、6F级及以下余热锅炉,杭锅股份也是GE公司在中国的唯一合格供应商。作为国内燃气蒸汽联合循环余热锅炉领域的龙头企业,是中国“一带一路”余热发电设备的主要输出者,产品远销北美、南美、中东、独联体、亚洲、非洲等三十多个国家。
5、国际合作的经验优势
公司注重与国外先进企业合作,先后与美国N/E公司、美国通用电气公司、FW公司、日本三菱重工、川崎重工、JFE等国际知名公司展开技术交流和合作,跟随国际锅炉技术发展趋势,学习海外项目管理经验,熟悉国际标准,为海外市场的拓展增加了竞争力。
6、双碳目标下产业机遇较大
在节能环保政策趋严背景下,现有燃煤锅炉、存量余热锅炉改造中对公司设备有替代需求,对有高耗能高污染重点排控企业将加大改造,钢铁、石化、化纤行业对公司新旧动能转换能设备(如导热油炉)等成为刚需,大力发展新能源下对生物质锅炉、垃圾焚烧锅炉等有着较大需求,光热及储能一体化设备在储能配置需求的背景下为公司扩大了下游应用市场。因此,下游市场前景将有利于订单获取。
一、行业竞争加剧的风险
作为余热锅炉细分领域的龙头企业,公司在研发和技术、制造工艺、产品质量、项目经验、市场份额等方面与国内竞争对手相比具有比较强的竞争优势;在作为锅炉的大产业范围内,公司一直与传统第一梯队的东方锅炉、哈尔滨锅炉厂和上海锅炉三大锅炉厂保持差异化竞争策略。但随着碳中和政策对节能环保锅炉产品的引导,以及有关能源政策对三大锅炉厂传统煤电锅炉、电站锅炉的限制,产业竞争水平的日益提升,公司未来业务发展既面临余热锅炉设备企业的追赶,又面临三大锅炉厂向公司优势领域延伸的直接竞争。如公司不能持续增加对市场开拓和技术升级的投入,以应对新产业政策对技术水平提升的要求,将面临因市场竞争加剧导致市场份额下降的风险。
二、经营风险
(一)原材料价格波动风险
2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月,直接材料与外扩件合计占公司生产成本的61.22%、54.56%、58.21%和67.38%,其中,直接材料主要为各种钢板、钢管、型钢等,外扩件中相当部分的受压件或结构件主要原材料也为钢材,钢材成本占产品成本比重较大,钢材价格波动将会对公司经营业绩造成一定影响。虽然公司通过改进销售生产采购流程的交付体系、原材料备货以及套期保值等措施来缓解原材料波动对公司的影响,但由于产品交货周期可达3-12个月,生产所需原材料价格在交货期间可能发生较大变化,公司面临成本上升导致利润下降的风险。
(二)成长性风险
公司处于快速发展阶段,报告期内公司营业收入从2018年的357,185.68万元增长到2020年的535,566.63万元,年复合增长率为22.45%;归属母公司股东的净利润从2018年的24,409.30万元增长到2020年的51,548.35万元,年复合增长率为45.32%。报告期内公司保持较快的增长速度,但公司未来能否持续成长仍然受整体经济形势、产业政策、原材料价格波动、市场推广环境、人才管理等因素的影响,公司未来存在着经营业绩增长放缓甚至下滑的风险。
三、募集资金投资项目相关风险
(一)募投项目无法达到预计效益的风险
本次募投项目新能源科技制造产业基地项目的实施有利于公司积极向光热、储能等一体化多能互补产品、新旧动能转换类产品以及核电等新能源相关装备发展,可使公司的生产能力得到提升,业务结构更加完善,盈利能力进一步增强。虽然公司已经对本次募投项目的可行性进行详细充分的论证,并为募投项目在人员、技术和市场等方面进行了准备,但由于募投项目的可行性分析是基于历史和目前市场环境以及技术水平等因素做出的,在项目实施过程中产业政策、市场环境变化等不可控因素可能会发生变化,募投项目能否如期实施或公司能否顺利开拓市场并消化公司新增产能存在一定的不确定性,这将会对募集资金投资项目的实施进度、预期效益等构成不利影响。
(二)新增折旧和摊销而影响未来经营业绩的风险
本次募集资金投资项目建成后,公司固定资产和无形资产规模将提高,每年折旧额和摊销额也随之增加。如果募集资金投资项目不能如期达产或者达产后不能达到预期的盈利水平,公司将面临因新增折旧和摊销而导致未来经营业绩下滑的风险。
四、毛利率波动风险
余热锅炉、清洁环保能源装备等产品均为非标准化产品,公司需根据不同行业、不同客户、不同生产线、不同区域而定制化设计可行的节能环保设备和能源利用整体方案,不同的产品和服务之间的毛利率存在差异,若未来公司的产品或服务结构产生变动,会带来综合毛利率的波动;同时公司的产品或服务的毛利率还受市场竞争、原材料价格波动、客户议价能力等因素的影响,可能存在波动,甚至下滑的风险。
项目 | 2021年1-6月 | 2020年 | 2019年 |
---|---|---|---|
资产总计 | 1,097,842.25 | 1,040,926.97 | 929,801.97 |
负债总计 | 725,735.17 | 668,227.26 | 581,268.41 |
归属于母公司股东权益合计 | 335,070.18 | 338,351.23 | 325,235.30 |
股东权益合计 | 372,107.08 | 372,699.71 | 348,533.56 |
项目 | 2021年1-6月 | 2020年 | 2019年 |
---|---|---|---|
营业收入 | 278,976.10 | 535,566.63 | 392,743.30 |
营业成本 | 209,865.63 | 410,561.83 | 311,354.14 |
利润总额 | 31,139.19 | 69,276.82 | 49,787.48 |
净利润 | 28,596.28 | 61,406.11 | 43,793.38 |
其中:归属于母公司股东的净利润 | 25,435.28 | 51,548.35 | 36,612.36 |
项目 | 2021年1-6月 | 2020年 | 2019年 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 18,386.66 | 85,247.52 | 90,518.20 |
投资活动产生的现金流量净额 | -47,739.27 | -27,711.76 | 27,835.34 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -17,806.47 | -4,679.33 | -33,810.23 |
现金及现金等价物净增加(减少)额 | -47,192.05 | 51,953.84 | 84,676.61 |
项目 | 2021年1-6月 | 2020年 | 2019年 |
---|---|---|---|
流动比率 | 1.20 | 1.26 | 1.36 |
速动比率 | 1.03 | 1.10 | 1.16 |
资产负债率(母公司) | 60.67% | 57.44% | 57.19% |
资产负债率(合并报表) | 66.11% | 64.20% | 62.52% |
无形资产(扣除土地使用权及海域使用权后)占净资产比例 | 0.20% | 0.18% | 0.08% |
应收账款周转率 | 4.72 | 3.34 | 1.86 |
存货周转率 | 4.14 | 4.22 | 3.07 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 39,203.43 | 79,994.62 | 58,254.00 |
利息保障倍数 | 22.32 | 53.09 | 115.34 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.25 | 1.15 | 1.22 |
每股净现金流量(元/股) | -0.64 | 0.70 | 1.15 |