一、行业风险

（一）行业周期性风险

公司主要从事石油钻采专用设备的研发、生产和销售，主要产品应用于石油、天然气的勘探开发。市场需求直接受到下游油气公司勘探、开发支出规模的影响，而油气价格的剧烈波动一般会影响油气勘探开发活动的活跃程度，进而影响石油钻采设备的市场需求。

原油价格对石油资本性投入、公司所处石油钻采专用设备行业影响的传导机制为：当油价处于高位时，油气开采能够获取更高的利润，因此油气开采公司更有意愿增加资本性支出，用以加强石油资源的勘探开发，并且由于油价的不确定性，油气开采公司倾向于在高油价阶段尽量增加产量，从而带动了石油钻采专用设备行业需求增加；当油价处于低位时，油气开采获利情况变差或者面临亏损，因此油气开采公司的资本支出意愿下降，通常会减少相应设备及服务需求。

油气价格处于高位区间时，石油行业的景气度提高将为本行业带来更多机遇，反之，将会在一定程度上减少钻采设备的需求，从而导致公司业绩出现波动。受油气价格波动以及国内外经济发展周期的影响，石油、天然气行业具备固有的周期性特点，2020年3-4月，国际原油价格自平均50美元以上快速下跌到20美元以下，导致2020年三大上市石油公司勘探开发支出同比下降14.15%，市场开采需求及勘探开发支出规模的周期性波动有可能对公司经营带来不利影响。

（二）国际政治环境带来的市场风险

石油和天然气等能源对一国经济发展和居民日常生活具有重要影响，相关国家一方面通过境内自主勘探开发保障国内需求，另一方面通过政治或外交方式加强在产油国的影响力，保障境外能源供给和运输，满足国内需求。如果国际主要石油和天然气供应地区因为国际政治环境紧张，导致石油和天然气勘探开发活动减少或中断，将对我国石油钻采设备的国际市场需求产生不利影响。2018年至2021年1-6月，公司外销收入分别为6,779.59万元、4,111.79万元、2,643.80万元和871.08万元，占主营业务收入的比例分别为19.87%、8.95%、6.38%和5.83%，海外市场是公司销售收入的来源之一。如果公司海外市场的主要销售区域政治环境紧张影响石油天然气勘探开发，将对公司海外市场销售产生不利影响。

（三）新能源对传统化石能源的替代趋势给公司经营带来的风险

公司主要从事石油钻采专用设备的研发、生产和销售，主要产品应用于石油、天然气的勘探开发。长远来看，未来低碳化会使石油、煤炭等能源的消费减少，新能源的消费增加，这将减少对公司所在石油钻采专用设备行业的需求，但同时天然气等清洁能源在低碳化和减少对煤炭依赖方面将发挥显著作用，呈现快速增长的使用需求，这将为公司产品的市场提供强有力的支撑。因此，可预见的范围内，低碳化下新能源对传统化石能源的替代不会给公司未来经营带来重大不利影响，但极端情况下假如未来石油、天然气的开采大幅减少，将会使得石油钻采设备的需求减少，从而给公司经营带来不利影响。

（四）成长性风险

根据国家规定，公司从事的规划咨询、工程设计和检测等业务类型需要拥有并依据相关行业资质开展服务。目前行业内拥有同等业务资质的企业较多，且主要以招投标方式获取业务，市场竞争较为激烈；同时，随着国家逐步对外商投资企业开放相关资质，行业面临竞争进一步加剧的风险。此外，公司从事的大数据软件及智慧交通业务，竞争更为市场化，除原有的规划咨询、设计企业进行业务拓展外，智慧交通硬件设备商和系统集成商、互联网及科技企业也将该业务作为重点发展领域。上述企业在硬件设备生产和集成能力、数据资源及分析能力等方面具有一定竞争优势，如果公司不能充分发挥自身优势、保持竞争能力，在上述市场环境下，公司可能面临业务开展受阻及盈利能力下降的风险。

（五）业务拓展的区域性风险

2018年至2020年，公司营业收入分别为34,845.21万元、46,824.39万元和42,194.53万元，归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润分别为4,132.10万元、6,190.69万元和5,650.65万元。与此同时，从近十年来看，公司营业收入呈现波动上涨趋势，年度复合增长率为6.92%，增长相对缓慢主要系公司主要依靠内生增长来实现发展以及公司国际市场拓展相对缓慢所致；虽然随着本次发行上市对公司长期资金的补充，以及公司不断大力开拓国际市场，但公司经营业绩受国内外宏观经济形势、行业发展状况、自身经营管理、市场需求等多种因素影响。若上述因素出现不利变化或发生因不可抗力导致的风险，公司经营业绩将出现波动，进而无法顺利实现预期的成长性。

二、经营风险

（一）市场竞争风险

由于石油、天然气需求持续增长，石油钻采专用设备行业前景广阔，将有更多市场主体参与到本行业中，行业市场竞争日益激烈。公司作为中石化改制企业，已从事石油钻采专用设备制造多年，积累了深厚的生产、研发技术经验，并占据了一定的市场份额，但由于当前行业内同类供应商数量众多，各供应商在中石油等主要客户体系内竞争激烈，争夺市场份额，未来市场竞争将持续加剧，如果公司不能继续保持技术的先进性和行业经验优势，不能进一步提高品牌知名度和市场影响力，公司可能存在由于市场竞争激烈而导致公司市场占有率下降以及业绩波动的风险。

（二）主要原材料价格波动风险

公司生产所需的主要原材料为无缝钢管、锻钢、无磁圆钢、井口类毛坯等，2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为54.26%、49.72%、42.89%和40.98%，虽然该比例呈下降趋势，但仍然处于相对较高水平。公司主要原材料的市场价格上涨会对公司经营业绩构成不利影响。2021年以来，钢材大宗商品市场价格上涨较快，将提高公司的生产成本，虽然当主要原材料价格大幅变动的情况下，公司可以启动与客户、供应商的价格协商机制，但如果上述主要原材料价格未来持续大幅波动，公司将面临原材料价格波动带来的经营业绩波动风险，可能会对公司经营业绩造成重大不利影响。

（三）业务资质或市场准入不能延续风险

由于石油钻采设备对油气勘探开发安全、成本和效率具有重要影响，因此国内外客户对石油钻采设备广泛采用市场资质认证制度，以加强对供应商产品质量性能的把控。美国API认证是国际通用的石油钻采设备供应商应当取得的重要资质。在国内，主要油气公司、油田服务和设备公司均建立了完善的供应商管理体系，要进入中石油、中石化等公司供应商名单需要经过严格的准入资格审核，其中API认证也是必备资质。公司目前已取得API认证有效期至2022年10月23日。尽管公司在生产经营过程中，均通过了下游客户实施的资质认证程序，然而若未来下游客户改变资质认证标准或程序，公司不能及时通过资质认证，将对公司的经营业绩产生不利影响。

（四）客户集中度较高的风险

由于石油、天然气行业关系国家能源安全，我国油气资源的勘探开发主要由中石化、中石油、中海油三大石油公司进行，因此石油钻采设备制造行业普遍存在客户集中度较高的情形，最大客户群体为中石油、中石化、中海油三大石油公司及其下属经营单位，如果三大石油公司的采购政策发生重大变化，将对整个石油钻采设备制造行业产生较大影响。

报告期内，中石油是公司第一大客户，占公司主营业务收入比例分别为43.03%、47.00%、46.32%、35.59%，中石油是公司重要的收入来源。虽然中石油在国内油气勘探开发领域居主导地位，且持续加大勘探开发投入力度，而公司通过长期为中石油提供质量、技术稳定且持续提升的产品和服务，已与中石油建立了稳定的合作关系，但受新冠肺炎疫情持续蔓延的不利影响，以及国际原油价格的持续波动，全球及国内宏观经济形势、中石油所在行业的发展状况仍存在一定的不确定性，如果全球及国内经济增长发生持续下滑，以及国际原油价格持续下跌，将对行业及中石油的自身发展造成不利影响，对公司客户稳定性、业务持续性方面造成不利影响，进而对公司持续经营能力产生不利影响。

（五）税收优惠政策变化风险

公司于2010年11月30日被认定为高新技术企业，现持有的高新技术企业证书编号：GR201937002596。报告期内，公司的企业所得税税率为15%，且在2019年通过了高新技术企业复审，根据《高新技术企业认定管理办法》等相关规定，公司自2019年（含2019年）起三年内按15%的税率缴纳企业所得税。如未来国家对高新技术企业优惠政策发生变化，或本公司不再符合高新技术企业税收优惠的条件，将对公司净利润产生一定影响。

（六）公司主要产品招标价格范围波动较大对公司经营带来的风险

报告期内，中石油、中石化对公司主要产品螺杆钻具的招标价格范围波动较大，其主要原因是公司螺杆钻具型号众多，不同型号钻具配置不同导致价格不同，公司披露的某一规格螺杆钻具招标价格区间为公司参与该规格钻具招投标下价格的最低值和最高值，其波动较大。虽然公司钻具产品招投标价格大幅波动是由于公司钻具产品型号和配置不同导致的，但同一规格下产品价格的大幅波动，亦会导致公司销售收入和毛利率出现波动，使公司面临产品售价波动带来的经营业绩波动风险。

三、技术风险

（一）技术开发创新风险

伴随着我国石油天然气行业的快速发展和国际化步伐的深入推进，我国石油钻采设备行业呈现良好发展态势，然而我国能源消费结构的战略性调整、中西部油气资源和海洋能源开发力度的加大，对我国石油钻采设备行业技术开发和自主创新能力提出了更高的要求。公司为保持行业领先的研发技术优势，紧密结合技术发展趋势，围绕国内外钻井市场对螺杆钻具综合性能提高的需求，公司不断加强相关技术的研发力度。然而螺杆钻具规格品种多样，对产品技术持续创新要求较高，下游需求亦不断变化，如果公司新技术开发创新及其产业化未达到预期效果，将影响公司产品升级，进而对公司市场开拓造成不利影响。

（二）技术人员流失风险

公司所处行业技术门槛较高，从事该行业的技术研发人员不仅需要具备跨学科的专业理论知识，还需要通过长期的实践积累经验，因此专业研究人员和技术人员在公司生产经营过程中起着重要作用。如果公司核心工艺及技术泄露或者掌握核心工艺及技术的专业人员大量流失将对公司技术实力及创新能力产生重大影响，从而影响公司市场竞争力。

四、财务风险

（一）经营业绩下滑风险

公司2020年营业收入和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别下降9.89%和8.72%；2021年1-3月公司营业收入和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别下降9.18%和62.65%；2021年1-6月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润下降2.52%。2020年公司经营业绩的下滑主要受国际原油价格在2020年下降，公司主要产品螺杆钻具的销量和售价均有不同程度下降的影响所致；2021年1-3月经营业绩、2021年1-6月经营业绩下滑，主要受2020年1月份公司钻机实现销售收入1,412.65万元，而公司为避免同业竞争事项，已承诺不再从事钻机销售业务；剔除该事项影响，公司2021年1-3月经营业绩、2021年1-6月经营业绩均呈现增长趋势，因此导致公司2021年1-3月经营下滑的影响因素不具有持续影响。

总体来看，公司所属行业的景气度受国际原油价格波动影响，当原油价格上升或处于高位时，石油公司更愿意开采油气，从而带动钻采设备的需求，反之亦然；公司市场主要在国内，国内三大上市石油公司的资本性支出规模是整个行业景气度的风向标，资本支出规模主要受原油价格以及国家政策影响。2018年至2020年，国际原油价格均价分别为69.78美元/桶、64.04美元/桶、41.47美元/桶，国内三大上市石油公司资本支出规模分别为3,082.36亿元、3,768.18亿元、3,235.12亿元，2020年受疫情等多种因素影响，国际原油价格以及国内三大上市石油公司资本性支出规模均呈下降趋势，公司2020年的经营业绩亦有所下降。

虽然截至2021年4月底，国际原油价格已恢复至65美元/桶，达到2020年疫情爆发前水平；国内三大上市石油公司预计2021年资本性支出规模合计为3,320亿元，较2020年增长2.62%。但若未来国际原油价格出现重大不利变化，将可能会给公司未来业务发展带来不利影响，甚至可能出现由于国际原油价格出现极端情形导致公司销售收入大幅下滑，经营业绩大幅下滑，甚至下滑超过50%的情形。

（二）原油价格低迷等导致的经营业绩下降的风险

公司经营业绩受国际原油价格波动以及油气开采公司资本性支出变动等因素影响，油气开采公司资本性支出亦受到原油价格波动影响。2018年度、2019年度，OPEC原油现货均价分别为69.78美元/桶、64.04美元/桶，同比分别增长33.09%、-8.23%，同期三大上市石油公司勘探开发支出同比分别增长25.23%、22.25%，公司营业收入同比分别增长54.69%、34.38%，公司净利润同比分别增长216.41%、48.10%；2020年度，OPEC原油现货均价为41.47美元/桶，同比下降35.24%，三大上市石油公司2020年勘探开发支出同比下降14.15%，公司2020年度销售收入同比下降9.89%，净利润同比下降5.58%；2021年1-6月，OPEC原油现货均价为63.85美元/桶，同比增长62.88%，公司营业收入、净利润同比分别增长5.90%、9.77%。若短期内国际原油价格持续处于低位运行，将影响油气开采公司资本性支出规模，进而给公司的收入和业绩带来不利影响。

（三）应收账款风险

2018年末至2021年6月末，公司应收账款净额分别为20,846.06万元、22,453.33万元、25,194.65万元和26,021.36万元，占流动资产的比例分别为37.18%、35.75%、36.00%和37.57%，占资产总额的比例分别为27.25%、27.22%、28.47%和29.59%，公司应收账款绝对金额较高。今后，随着公司销售规模继续扩大，应收账款净额可能继续增加。若公司下游客户经营不利或由于其他原因导致无法按期支付货款，将对公司应收账款回收产生不利影响。

（四）存货净额较高风险

2018年末至2021年6月末，公司存货账面价值分别为17,327.65万元、23,457.97万元、20,082.79万元和24,865.81万元，占流动资产的比例分别为30.90%、37.35%、28.70%和35.90%，占资产总额的比例分别为22.65%、28.44%、22.70%和28.28%，公司期末存货的绝对金额较高。从存货的结构来看，库存商品和发出商品是公司存货的主要组成部分。如果未来公司不能控制存货规模，导致存货持续大幅增加，将产生由于存货占用资金导致经营效率下降的风险。

五、管理风险

公司从事石油钻井专用工具及设备业务多年，通过多年发展，已经建立了与公司主营产品、所处行业、市场环境等自身特点相适应的完善管理制度，相关制度的有效运行促进了公司持续、稳健发展。未来随着公司主营业务的发展尤其是本次募集资金投资项目实施后，公司资产规模、市场区域、业务发展都将进一步扩大，对经营战略规划、生产管理、内部控制等都提出了更高要求，与此相适应的管理体系将趋于复杂，如果公司不能及时建立与此相适应的管理制度并保持有效运行，公司将存在一定的经营管理风险。

六、新冠肺炎对公司经营业绩不利影响的风险

受国内新型冠状病毒感染肺炎疫情和新型冠状病毒肺炎疫情全球性大流行影响，公司及其主要客户一季度复工略有延迟。同时，报告期内公司的产品境外销售收入占主营业务收入的比例分别为19.87%、8.95%、6.38%和5.83%，疫情在全球的持续蔓延短期内会影响国际经贸、人员往来。且因隔离措施等防疫管控措施的影响，公司的采购、生产和销售等环节在短期内会受到一定程度的影响。若疫情持续蔓延且得不到有效控制，可能对公司经营业绩造成不利影响。

截至招股说明书签署日，我国新冠肺炎疫情已得到有效控制，公司及下游国内客户均已实现全面复工复产。尽管国外疫情依然持续蔓延，但公司主要境外客户也已逐步恢复生产，新冠肺炎疫情持续蔓延对公司全年的经营业绩产生一定的负面影响，公司2020年度销售收入同比下降9.89%，净利润同比下降5.58%，但对公司长期经营不会产生不可恢复的不利影响，不会对公司的持续经营能力产生重大不利影响；2021年1-6月，公司营业收入、净利润同比分别增长5.90%、9.77%。若后续国内疫情再度扩大或国外疫情持续蔓延并出现相关产业传导，可能导致公司生产经营及财务状况受到不利影响。

七、募集资金投资项目的风险

公司本次募集资金主要用于“井下智能钻井工具一体化制造及服务项目”、“高端井口装置制造项目”等。募集资金投资项目的启动，将进一步扩大公司产能，提高市场占有率，提升公司盈利空间。虽然上述募集资金投资项目均经过审慎论证，充分考虑了公司现有生产条件、未来发展规划以及行业发展趋势、市场竞争环境、国家宏观经济形势等综合因素，但由于从募集资金投资项目论证完成到募集资金到位、项目建成投产的周期较长，这期间上述各项因素均有可能发生较大变化而导致项目无法顺利建成投产或建成投产后无法实现预期效益。因此，本次发行募集资金投资项目是否能够顺利建成投产、是否能够实现预期效益，均具有一定的不确定性。同时，募集资金投资项目将产生一定的固定资产折旧，对公司短期内的经营业绩产生一定的影响。

本次募集资金投资项目建成投产后，公司合计新增固定资产、无形资产及其他资产投资总额为23,917.57万元，公司每年将新增折旧摊销费用2,219.48万元，占公司2020年度实现的经审计净利润的比例为36.85%。由于本次募集资金投资项目投资规模较大，虽然项目已经过充分的可行性论证，但项目开始建设至达标达产并产生效益需要一定时间，项目投入初期新增固定资产折旧将会对经营业绩产生一定影响。同时也存在市场环境发生重大变化，使募投项目预期效益不能实现，进而导致新增固定资产投资增加折旧对公司未来效益造成一定影响的风险。

八、发行失败风险

本次公开发行股票的发行价格及发行结果，将受到证券市场整体情况、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内外部因素的影响，存在不能足额募集所需资金甚至发行失败的风险。

九、股票投资风险

公司本次公开发行后，公司股票价格会受到以下因素影响：（1）宏观因素，就国内而言，包括经济周期、宏观经济政策、股票市场监管政策、股票市场整体走势、重大自然灾害等；就国际而言，包括国际政治经济环境的重大变化、国际主要股票市场走势等；（2）微观因素，包括公司经营业绩波动、重大事项公告、重要股东和关键管理人员对公司股票的买卖行为、证券分析师对公司及所属行业的评价、新闻报道等。尽管公司对未来经营业绩、行业未来发展趋势和市场空间均有信心，但如果上述可能影响股票价格的各种因素发生不利变化，公司股票价格可能会发生不同程度的波动，投资者如果在公司股票价格发生不利波动时买卖公司股票，将有可能造成不同程度的损失。

十、本次分拆上市后公司治理风险

公司为全国股转系统挂牌公司，已根据中国证监会和全国股转公司的要求建立了较为规范的三会议事规则及其他公司治理制度，本次分拆上市后，公司需要根据中国证监会和深交所的要求进一步规范公司治理，严格执行中国证监会、深交所及公司内部治理制度的相关规范要求，注重对中小投资者利益的保护。本次发行前，杰瑞股份持有公司58.86%股份，为公司控股股东，孙伟杰、王坤晓、刘贞峰为公司实际控制人。本次发行完成后，公司控股股东及实际控制人仍能够对公司的董事人选、经营决策和管理、投资方向、资产交易、修改公司章程及股利分配等重大事项的决策予以控制或施加重大影响，如果控股股东、实际控制人及公司不能严格执行相关规范要求，不能排除在本次分拆后，因控股股东和实际控制人不当行使作为控股股东、实际控制人的相关权利，而对公司和其他股东的利益产生不利影响的风险。