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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程
网上路演日 2022年2月8日
申购日 2022年2月9日
网上摇号日 2022年2月10日
缴款日 2022年2月11日
发行人联系方式
联系人 刘德强
电话 0510-86218827
传真 0510-86218223

主承销商联系方式

中信建投
联系人 蒋潇、付新雄
电话 021-68801573
传真 021-68801551
广发证券
联系人 徐东辉、范毅
电话 020-66338888
传真 020-87553600

募集资金运用

单位:万元

序号 项目 投资总额 拟投入募集资金数额
1 汽车动力系统连接管路及连接件扩产项目 17,571.75 17,571.75
2 新能源汽车电池冷却系统管路建设项目 20,558.19 20,558.19
3 研发中心建设项目 6,540.87 6,540.87
4 补充流动资金项目 12,000.00 12,000.00
合计 56,670.81 56,670.81

董秘信息

中文名称 江阴标榜汽车部件股份有限公司
英文名称 JIANGYIN PIVOT AUTOMOTIVE PRODUCTS CO., LTD.
公司境内上市地 深圳
公司简称 标榜股份
股票代码 301181
法定代表人 沈皓
董事会秘书 刘德强
董秘联系方式 0510-86218827
注册地址 江阴市华士镇华西九村蒙娜路1号
注册资本 6,750.00万元
邮政编码 214421
联系电话 0510-86218827
传真号码 0510-86218223
电子邮箱 public@pivotgroup.com.cn
保荐机构(主承销商) 中信建投证券股份有限公司
联席主承销商 广发证券股份有限公司

投资要点

①客户资源优势

经过多年的技术积累和市场开拓,公司发展成为少数可直接或间接配套于大众、奥迪、斯柯达、大通、福特、标致等知名品牌体系的内资尼龙管路及连接件制造企业之一,公司现有主要客户包括一汽大众、上汽大众、零跑汽车等整车厂以及鹏翎股份、哈金森Hutchinson、法雷奥Valeo、康迪泰克Continental、中鼎股份等汽车零部件企业。此外,公司还在不断开拓新能源汽车及高端品牌市场,已与宝马汽车等知名厂商逐步开展合作。优质的客户群体有效提高了公司的盈利能力和抗风险能力。

②技术匹配与产品研发优势

公司长期专注于汽车尼龙管路制造领域,将知名汽车厂商产品开发的技术理念运用到尼龙管路产品的开发和制造过程中,通过自有的汽车尼龙管路及连接系统技术研发中心,自主开发尼龙管路及连接件。公司为高新技术企业,并荣获省、市级多项荣誉称号。此外,公司拥有行业内具有丰富开发经验的设计研发专家,负责专项研发小组的工作,致力于新能源产品及核心部件国产替代的技术突破。目前,公司已获得多个新能源热管理系统管路及连接件的产品定点,培育了公司新的利润增长点。

③生产工艺优势

公司凭借尼龙材质加工的丰富工艺经验,可根据整车厂的要求确定具体的技术参数,迅速响应客户需求,保证及时交样认可和后续批量准时供货,也可对生产过程中热成型的温度及压力、冷却环节的温度、使用模具规格等工艺参数做到精细化控制,保证产品质量的稳定。公司凭借完备的生产试验设备,对各工艺环节进行实时检测确保产品技术参数的可靠性和稳定性,满足下游客户的严格配套要求。此外,公司掌握的多项尼龙管路及连接件制造的核心工艺均处于国内领先地位,形成了对行业新进入者的壁垒。

④产品质量优势

公司根据客户需求,建立了完备的质量管理制度,逐步形成了适应市场和国际化经营的质量管理体系,通过了IATF16949:2016质量管理体系认证,在产品品质、工艺技术、响应速度等方面达到了欧美知名品牌车企的标准和要求。公司获得了国内主要知名整车厂和行业内优秀汽车零部件企业的广泛认可,曾多次荣获主要客户给予的荣誉奖励赢得了良好的市场口碑,成为细分领域的标杆企业,形成了较强的质量竞争优势。

⑤内部精细化管理优势

公司将精细化的管理理念、完善的流程控制制度和先进的生产检测设备相结合,在不同产品的设计、制造、装配等各个环节实行专门的项目管理,依靠丰富的管理经验,降低材料、人员、设备等损耗,高效组织生产,为公司产品批量化、高效化、高品质的快速交付提供了有力支持。此外,公司通过一系列内部管理机制的优化,公司建立了高效的内部运作体制,有效保证了公司管理需求,调动了不同层级员工的积极性并显著提升了管理效能。公司还通过不断优化人才资源配置,完善人才引进和职业发展机制,并通过股权激励等方式大幅提高了企业的凝聚力和战斗力。

风险提示

一、创新风险

公司主要从事汽车尼龙管路及连接件等系列产品的研发、生产和销售。随着汽车节能减排标准日趋提高,公司所在的汽车尼龙管路行业需要不断研发新技术、新产品、新工艺等,以满足更高标准的排放要求;同时,为不断提高核心竞争力,公司坚持技术创新战略,以技术研发和产品创新作为公司发展的推动力。公司长期以来重视创新能力的发展和提升,一是在自身生产工艺、产品研发等方面不断创新改善,同时跟随市场发展在新产品方面不断拓展;二是目前汽车零部件企业与下游客户同步开发已成为行业的主流趋势,公司具备与下游客户同步研发的技术能力,且多年来持续参与下游客户的同步研发,积累了丰富的技术开发资源。但创新创造存在一定的不确定性,公司在自身的创新改善、新品研发及与客户的协同开发等方面存在不达预期的风险,从而一定程度上影响公司的市场竞争力。

二、技术风险

(一)技术研发风险

随着全球经济一体化、消费多样化以及市场竞争的加剧,汽车整车厂商已逐步向降低零部件自制率、打造供应链的方向转变,因此与配套零部件供应商的合作关系更加紧密。进入产业链供应体系的零部件企业存在先发优势,随着双方同步开发的进行,零部件企业在整车厂商推出新车型之前就参与配套零部件的开发,若开发成功,新车型推出,该企业就优先成为该零部件的定点供应商。同时,整车厂商与其配套商在批量供货之前需要经过长期且费用高昂的产品开发阶段,开发过程具有难度大、投入大、风险大的特点,零部件供应商成功进入整车厂配套体系后,两者将形成较为紧密的配套关系,出于时间成本和机会成本的考虑,在具体车型的生命周期内便不会轻易更换。因此,公司新产品的超前开发和同步开发能力将在很大程度上决定公司未来的业务发展,是影响公司经营业绩与持续竞争力的关键因素。若公司新品研发项目不能及时开发成功,或没有储备足够的先进技术,公司未来的经营将会受到一定的影响。同时,节能减排作为乘用车技术路线变革的主要发展方向之一,如果公司自身产品未能与下游整车厂在相关领域保持同步开发并实现量产配套供应,或者市场出现更具性价比的替代性产品,则可能对公司未来业务发展的可持续性造成不利影响。

(二)技术人才流失风险

汽车尼龙管路制造企业发展离不开技术人才队伍,汽车尼龙管路的设计生产涉及材料工程、机械工程等多个专业领域,同时尼龙管路制造企业需要参与汽车整车厂商的同步研发,因此管路制造企业需要既懂产品研发又具备市场敏感度的复合型人才。随着行业的持续发展,具备丰富研发经验的技术人才将成为行业内企业的竞争焦点,如果公司的技术人才流失,不仅可能导致公司既有核心技术存在泄密的风险,而且也可能导致公司对新技术的研发创新能力下降,导致公司失去技术研发优势,从而对公司未来经营业绩和长远持续发展造成不利影响。

三、经营风险

(一)客户集中度较高的风险

报告期内,公司对前五大客户的销售收入占比分别达80.56%、88.85%、91.84%和88.04%,客户相对稳定且集中度较高,主要原因包括:其一,我国汽车工业发展路径造成了汽车整车厂商的集中度较高,而公司与一汽大众、上汽大众等形成了稳定的业务合作关系,该等客户在国内汽车市场占有率较高,导致公司客户集中度较高。其二,整车厂商往往需要对零部件供应商进行严格的认证过程,在供应商通过认证后双方往往保持非常稳定的合作关系,且整车厂商为保证供货质量和及时性,对具体零部件一般仅向认证后的供应商采购。

若未来公司主要客户因宏观经济周期波动或其自身市场竞争力下降导致生产计划缩减、采购规模缩小,或因本公司产品无法满足客户需求,将可能导致公司与主要客户的合作关系发生不利变化,公司的经营业绩将受到负面影响。具体而言,从销售端看,报告期内公司对“大众系”客户存在一定业务依赖,若未来“大众系”发动机设计方案变更或者其他竞争者成功参与到新产品合作中,则可能导致公司业务份额缩小,销售规模出现一定下滑;从资金端看,客户集中度较高使得公司期末应收账款客户集中度较高,若未来主要客户出现经营情况恶化的情况,则会导致公司发生应收账款大额坏账,从而对公司经营性资金流产生不利影响。

(二)原材料供应和价格波动风险

在汽车行业中,整车厂、汽车零部件供应商和原材料企业组成了一体化供应链体系,为保证交付最终用户的产品质量,整车厂会对采购源头进行控制,保证所采购产品符合规定要求。公司主要原材料包括阀泵等功能件、塑料件、橡胶件、塑料粒子等,若主要原材料供应不及时或质量不稳定,将会影响公司与汽车整车厂商的稳定合作。由于原材料成本占产品营业成本比例较高,如原材料价格受宏观经济、政治环境、汇率波动、国际石油价格等外部因素影响而大幅波动,可能会对公司经营业绩产生负面影响。

主要原材料中阀泵等功能件、塑料件、橡胶件除因汇率波动影响进口零部件价格以及部分供应商根据年降要求而下调采购价格外,量产产品的阀泵等功能件、塑料件、橡胶件采购单价基本保持稳定,公司与相关供应商的采购定价不可随意调节,该类原材料的采购价格不存在周期性波动的特征。公司主要原材料塑料粒子的具体性能、规格参数及生产用途不同,采购价格差异较大,采购价格随行就市,改性塑料粒子的采购价格受上游基础材料价格波动呈现程度不等的周期性波动特征。

报告期内,公司塑料粒子耗用成本占主营业务成本的比例分别为15.23%、11.11%、11.10%和14.90%,假设其他条件不变的情况下,塑料粒子单价上涨10%,公司报告期内的综合毛利率将分别下降1.12%、0.79%、0.77%和1.00%。公司在新产品开发、报价过程中,会充分考虑原材料价格变动情况向客户进行报价,尽可能使得新产品的销售价格能够覆盖原材料价格上涨的影响,向下游传导原材料价格上涨的风险。但对于已取得定点信的产品,在塑料粒子原材料大幅上涨导致成本上升的情况下,虽然公司会充分与客户进行协商争取上调产品销售价格或减少年降幅度,但涨价风险难以及时有效向下游客户进行传导。虽然塑料粒子耗用成本占比相对较小,且公司会采取备货、技术改进提高成品率等措施,但如果塑料粒子价格大幅上涨仍会对公司经营成果造成不利影响,导致公司毛利率和经营业绩下降的风险,进而影响公司的持续经营能力。

(三)与主要供应商德国AFT合作不利、并与其境内合资企业产生竞争的风险

2018年至2020年及2021年1-6月,公司向德国AFT采购金额分别为6,714.93万元、15,223.18万元、15,057.26万元及5,478.78万元,占各年度采购总额比例分别为28.07%、37.01%、36.81%、34.39%,德国AFT是公司第一大原材料供应商。2017年7月,德国AFT在境内设立合资企业爱孚罗德汽车部件(苏州)有限公司开拓国内业务,目前爱孚罗德汽车部件(苏州)有限公司尚未向“大众系”客户直接批量供货,但正在推广燃油管总成等产品,未来其产品如能通过相关测试,获得“大众系”认可并具备批量供货能力,将与公司形成直接竞争。报告期内,德国AFT与公司产生合同纠纷,并于2020年8月向公司寄送了律师函件,请求公司承担呆滞库存及前期投入的损失共计76.54万欧元,经公司确认需承担德国AFT的损失为14.81万欧元并已计提相应预计负债,具体情况参见本招股意向书“第六节 业务与技术”之“四、公司的采购情况和主要供应商”之“(三)报告期公司前五名原材料主要供应商情况”之“3、(2)公司与德国AFT的合同纠纷”。前述合同纠纷所涉金额较小,且2020年以来公司已逐步实现相关零部件的国产化自制替代。自德国AFT设立境内合资企业及合同纠纷发生以来,公司与德国AFT的业务正常开展,产品的定购与交货正常。

在整车厂主导及商业利益等因素考量下,公司与德国AFT的合作保持稳定,但如果未来公司与德国AFT的合作发生不利变化,且公司未能及时开发相关零部件合格替代供应商或实现自制,公司原材料供应可能出现较大风险;若未来公司与爱孚罗德汽车部件(苏州)有限公司产生直接竞争且公司无法在生产工艺、产品性能、产品研发、同步开发能力等方面保持较强的竞争优势,则在竞争中可能处于不利地位,从而对公司的正常生产经营造成不利影响。

四、内控风险

(一)规模快速扩张导致的管理风险

由于公司资产规模和生产规模不断扩大,快速扩张的业务规模延伸了公司的管理跨度,从而使公司在业务持续、快速增长过程中对经营管理能力的要求大幅提高。本次募投项目投产后,公司资产规模、业务规模、管理机构等都将进一步扩大,同时也将对公司的战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求,与此对应的公司经营活动、组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能及时适应资本市场的要求和公司业务发展的需要适时调整和优化管理体系,并建立有效的激励约束机制,可能将增加公司的管理成本和经营风险,使公司各部门难以发挥协同效应,对公司未来业务的发展带来一定的影响。

(二)实际控制权集中的风险

公司实际控制人赵奇先生直接持有公司22.00%股权,通过标榜网络间接控制公司44.44%股权,通过福尔鑫咨询间接控制公司1.47%股权,合计控制公司67.91%股权。若按本次公开发行新股2,250.00万股计算,发行后赵奇先生直接、间接控制公司的股权比例仍将达到50.93%,公司存在因控制权较为集中而损害中小股东利益的风险。如果实际控制人利用其控股比例优势,通过投票表决的方式对公司重大经营决策施加影响或者实施其他控制,从事有损于公司利益的活动,将会对公司和其他投资者的利益造成不利影响。

(三)使用“标榜”字号的关联方发生严重信誉风险导致影响发行人的风险

公司存在与标榜网络、标榜新材、标榜涂装、标榜贸易、标榜化妆品及标榜塑料等关联方共用“标榜”字号的情形。截至本招股意向书签署日,上述关联方未发生过严重信誉风险事件,但若未来相关关联方发生严重信誉风险事件,共用“标榜”字号的客观情形可能导致客户、供应商、金融机构等对字号或商标出现误读、混淆,进而对公司商誉或业务造成一定不利影响。

五、财务风险

(一)短期债务偿还风险

报告期各期末,公司流动比率分别为1.83倍、1.70倍、2.10倍和2.89倍,速动比率分别为1.18倍、1.24倍、1.51倍和1.96倍,流动比率、速动比率较同行业上市公司的平均水平偏低。公司下游主要客户为上汽大众、一汽大众等汽车整车厂和多家零部件制造企业。若公司及相关客户经营出现波动,特别是公司资金回笼出现短期困难时,可能使得公司存在一定的短期偿债风险。

(二)应收账款回收的风险

报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为4,660.73万元、8,314.22万元、6,815.98万元和6,082.59万元,占营业收入的比例分别为14.57%、14.78%、10.78%和12.71%(经年化)。应收账款周转率分别为7.01、8.23、7.87和6.97(经年化)。公司应收账款账龄较短,报告期内账龄在1年以内的应收账款金额占比均在95%以上,应收账款质量较好。但未来受市场环境变化、客户订单进度、经营情况变动等因素的影响,公司存在货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周转率下降导致的经营风险。

(三)存货规模较大的风险

报告期各期末,公司存货账面价值分别为7,073.68万元、9,881.21万元、9,744.40万元和11,215.68万元,占资产总额的比例分别为22.15%、20.01%、20.35%和23.22%。报告期各期,公司的存货周转率分别为3.49、4.56、4.24和2.97(经年化)。报告期各期末,公司存货金额较大,形成一定的资金占用。公司少量存货为部分常用规格、小批量要货及比较适宜连续生产的产品而准备的,这部分存货可能因为客户需求变化、市场价格波动而面临减值的风险。此外,汽车整车及关键零部件更新换代亦会导致公司部分备货的存货存在减值的风险。如果公司不能加强存货管理,加快存货周转,将存在存货周转率下降导致的经营风险。随着公司存货余额的扩大,公司将面临存货减值以及存货占压资金的风险。

(四)毛利率波动风险

公司主营业务为汽车尼龙管路及连接件等系列产品的研发、生产和销售,报告期内公司的综合毛利率分别为24.44%、27.46%、29.80%和31.76%,毛利率逐年提升,但未来不排除随着汽车零部件行业竞争加剧、采取低价竞争策略,或下游客户要求降低采购价格,而公司无法采取有效手段降低产品成本或提高产品附加值,公司产品存在毛利率下降的风险。

(五)高新技术企业税收优惠风险

公司于2012年10月被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合认定为高新技术企业,并分别于2015年8月和2018年11月通过高新技术企业认定。因此,报告期内公司实际减按15%的税率缴纳企业所得税。公司高新技术企业资格到期后,需申请并通过高新技术企业审核认定,才能继续享受高新技术企业所得税优惠政策。如果未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策或公司未通过高新技术企业认定,公司将执行25%的企业所得税税率,税收成本的上升将直接导致净利润的减少。

六、商业合同纠纷的风险

根据公司与整车厂和一级供应商等客户签订的销售合同,公司主要产品的交货期一般在5~24天,时间短、产品质量要求高,公司若不能按照合同(订单)约定的时间、质量、数量等要求交货,除需要支付违约金、赔偿损失费外,可能面临客户减少采购量或解除合同等处罚。报告期内,公司的产能、技术、质量等能够满足客户及时供货的需求,没有因为供货不及时等造成合同违约赔偿。但未来若客户采购量迅速增加、供货时间、质量标准等要求提高,且公司无法满足客户需求,公司将面临合同违约赔偿风险。

七、发行失败风险

公司本次申请首次公开发行股票并在创业板上市,发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体行情、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种内、外部因素的影响。若本次发行股票数量认购不足,公司本次发行将存在发行失败的风险。

八、市场风险

(一)下游行业波动风险

汽车零部件行业与整车产业存在着密切的联动关系,整车产业与国民经济的发展周期密切相关,因此汽车零部件行业受下游整车行业、国民经济周期波动的影响而具有一定的周期性。汽车产业在宏观经济上行阶段通常发展较为迅速,并带动汽车零部件行业产销量的增长。近几年,全球经济仍处在危机后调整期,发达国家和新兴经济体的经济增长依然较为疲弱;受中美贸易摩擦、新冠疫情等因素的影响,国内经济发展的增速也有所放缓,汽车产业发展迎来新的挑战。因此,如果未来宏观经济和汽车整车产业持续下行,可能导致公司整车厂商等下游客户的采购需求下降,最终影响公司的业绩水平。

(二)行业政策风险

汽车工业是我国支柱产业之一,汽车零部件制造业是汽车工业的重要组成部分,汽车零部件行业的发展与我国汽车工业的快速发展紧密关联。近年来我国连续出台了多项汽车产业政策和发展规划,推动了我国汽车整车行业和汽车零部件行业的快速增长。随着我国汽车工业的蓬勃发展,我国汽车的产销量和保有量不断提高,相关交通拥堵、环境污染等问题也随之凸显,目前部分特大型城市已经出台了一些汽车消费的调控措施;如果未来国家或者地方政府出台更多的汽车消费管控措施,将对包括公司在内的汽车工业企业的经营业绩造成不利影响。

(三)市场开拓风险

报告期内,公司新增客户家数分别为22家、20家、23家和12家,对新增客户的销售收入分别为886.70万元、310.08万元、982.30万元和109.80万元,占当期营业收入的比例分别为2.77%、0.55%、1.55%和0.46%。报告期内,公司新增客户销售占比相对较低主要原因为:公司的现有主要客户订单占据了公司大部分产能,同时汽车整车厂商及其一级供应商均有严格的供应商准入标准和体系,对汽车零部件企业的前期认证流程较长,汽车零部件企业从定点信到实现大规模量产亦需一定的时间。公司产品属于汽车核心零部件,汽车整车厂商和发动机制造商在选择供应商时,一般采取严格的采购认证制度,供应商一旦通过该采购认证,通常能够与客户建立长期、稳定的合作关系。随着我国汽车产业不断升级,整车厂商对零部件产品技术性能的要求越来越高,如果公司在同步研发、工艺技术、产品质量、供货及时性等方面无法达到整车厂的要求,将可能存在公司新产品无法顺利通过客户采购认证、新客户开发效果不佳、无法顺利开拓新市场的风险,进而对公司的经营造成一定程度的不利影响。

(四)疫情影响风险

2020年1月起,新型冠状病毒疫情开始蔓延,受国内疫情影响,根据中国汽车工业协会《2020年汽车工业经济运行情况》,2020年全年国内乘用车产销量分别为1,999.4万辆和2,017.8万辆,同比下降6.5%和6.0%。尽管目前国内疫情已得到有效控制,但国际疫情仍在持续,汽车市场需求受全球经济不利影响下降明显。目前,国内汽车零部件企业已基本恢复常态化生产,但境外原材料供应、出口销售、国际物流运输等方面仍不同程度受限,下游整车厂商需求有所下降。若全球疫情持续蔓延、无法得到全面控制,将对汽车整体产业及包括公司在内的汽车零部件企业造成不利影响。

(五)市场竞争加剧的风险

经过多年来在尼龙管路制造领域的深耕细作,公司已成为国内少数进入合资品牌整车厂供应体系的汽车尼龙管路优势企业之一,并凭借客户优势、同步研发优势以及产品性价比优势建立了一定竞争壁垒。然而,我国汽车行业已由高增长阶段向高质量阶段的成熟期发展,在下游整车市场增速放缓的背景下,一方面,若同行业现有竞争对手未来通过加强与整车厂的同步研发、推出更具性价比的产品方案等方式可能对公司现有产品份额进行替代。另一方面,部分境外供应商若通过在国内设立合资企业(如德国AFT的境内合资公司爱孚罗德汽车部件(苏州)有限公司等),并凭借原有的技术优势和合作优势在国内通过整车厂合格供应商的认可,则会导致行业竞争程度加剧,从而对公司经营业绩带来不利影响。

(六)与主要供应商德国AFT在境内的合资企业产生竞争的风险

2017年7月,德国AFT在境内设立合资企业爱孚罗德汽车部件(苏州)有限公司,主要从事燃油管总成等汽车零部件的生产及销售。目前爱孚罗德汽车部件(苏州)有限公司尚未向“大众系”客户直接批量供货,但正在推广燃油管总成等产品,未来其产品如能通过相关测试,获得“大众系”认可并具备批量供货能力,将与公司形成直接竞争。若未来公司无法在生产工艺、产品性能、产品研发、同步开发能力等方面保持较强的竞争优势,则在与爱孚罗德汽车部件(苏州)有限公司的竞争中可能处于不利地位,从而对公司经营业绩带来不利影响。

(七)全球汽车芯片供应短缺导致下游客户需求下降的风险

公司汽车尼龙管路及连接件产品主要直接或间接配套供应国内“大众系”等整车厂,因此下游整车厂的产销情况对公司业绩情况产生直接影响。2020年12月以来,全球汽车芯片出现阶段性紧缺的情况,致使全球范围内各整车厂的生产计划呈不同程度放缓,传导至上游使得汽车零部件行业亦受到一定冲击。未来若汽车芯片供应紧缺情况无法在短期内有效缓解,“大众系”等整车厂的生产计划将可能不同程度放缓,进而对公司经营业绩带来一定不利影响。

(八)新能源汽车领域业务拓展的风险

根据《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》以及《节能与新能源汽车技术路线图2.0》,到2025年国内新能源汽车新车销售量将达新车销售总量的20%左右,至2035年,我国节能汽车与新能源汽车年销量各占50%,汽车产业将逐步实现电动化转型。

报告期内,公司配套新能源汽车型的冷却系统连接管路、连接件产品、精密注塑件及其他的销售规模分别为25.57万元、397.68万元、1,869.20万元和1,510.56万元,占主营业务收入的比例分别为0.08%、0.73%、3.02%和6.50%。从产品类型上看,应用于新能源车型的连接件产品收入分别为24.87万元、290.66 万元、1,271.14万元和1,171.12万元,冷却系统连接管路产品收入分别为0万元、103.15万元、550.14万元和283.57万元。从产品应用领域上看,应用于PHEV车型的产品收入分别为25.57万元、383.02万元、1,627.24万元和1,035.42万元,应用于EV车型的产品收入分别为0万元、14.66万元、241.96万元和473.67万元。2020年及2021年1-6月,公司新能源车型产品收入实现快速增长,主要是因为:一方面,公司向上汽大众动力电池有限公司供应的467C等电池冷却管总成产品2020年以来逐步实现量产配套,另一方面,公司向Teklas、鹏翎股份等客户销售的应用于PHEV车型的连接件产品收入实现快速增长。

根据中国汽车工业协会发布的《2020年汽车工业经济运行情况》,2020年我国新能源汽车销量136.7万辆,占市场份额比例为5.40%,虽然目前国内新能源汽车市场占有率较低,但未来若公司未能较好契合乘用车技术路线发展趋势致使新能源领域客户开拓不及预期,或自身产品未能与下游整车厂在新能源领域保持同步开发并实现量产配套供应,则可能导致公司产品无法匹配市场需求变化使得销售规模下滑,从而对经营业绩构成不利影响。

九、募集资金投资项目风险

公司根据自身发展战略规划和市场前景预测,本次计划募集资金用于“汽车动力系统连接管路及连接件扩产项目”、“新能源汽车电池冷却系统管路建设项目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金项目”。本次募集资金投资项目达产以后,一方面将增加公司目前既有的动力系统连接管路和连接件产品的产能,另一方面将丰富公司的产品种类,有效满足下游客户的需求。上述项目系由公司根据自身发展规划、项目管理能力以及未来宏观经济、下游汽车行业发展等多项因素综合考虑审慎确定,如若下游市场整体下滑导致未来市场需求达不到预期,或者公司因质量等因素导致销售出现下降,则公司将面临产品销售无法达到预期目标的风险。

十、摊薄即期回报风险

报告期内,公司扣除非经常性损益后的每股收益分别为0.60元、1.30元、1.79元和0.71元,扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为22.21%、36.49%、40.09%和14.52%。本次发行募集资金到位后,公司的总股本和净资产将会相应增加,通过本次募集资金提升公司研发实力、资金实力,其综合经济效益的产生需要一定的时间,投资项目回报的实现需要一定周期。本次募集资金到位后的短期内,公司净利润增长幅度可能会低于总股本和净资产的增长幅度,每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降,股东即期回报存在被摊薄的风险。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:元)

项目 2021年6月30日 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日
资产总计 483,060,101.10 478,947,078.60 493,914,083.89 319,372,494.00
负债总计 127,223,125.94 172,924,839.19 217,544,542.09 112,647,366.97
归属于母公司股东权益合计 355,836,975.16 306,022,239.41 276,369,541.80 204,356,354.55
股东权益合计 355,836,975.16 306,022,239.41 276,369,541.80 206,725,127.03

(二)合并利润表主要数据 (单位:元)

项目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
营业收入 239,307,204.71 632,199,855.41 562,715,110.19 319,804,001.90
营业成本 183,187,314.83 486,989,866.27 452,661,363.16 271,636,525.90
利润总额 58,671,497.90 145,103,083.25 107,699,899.66 48,289,609.53
净利润 49,814,735.75 124,152,697.61 92,472,130.83 41,485,353.93
其中:归属于母公司股东的净利润 49,814,735.75 124,152,697.61 92,263,187.25 41,625,279.58

(三)合并现金流量表主要数据 (单位:元)

项目 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
经营活动产生的现金流量净额 44,360,133.19 136,865,589.34 102,437,843.07 45,567,742.85
投资活动产生的现金流量净额 -12,600,660.42 -21,971,431.50 -28,394,693.18 -37,019,831.80
筹资活动产生的现金流量净额 -10,724,704.04 -114,700,714.47 -12,340,693.74 5,446,522.73
现金及现金等价物净增加额 20,972,567.80 455,536.78 61,749,567.60 14,035,934.64

(四)主要财务指标

主要财务指标 2021年6月末/2021年1-6月 2020年末/2020年度 2019年末/2019年度 2018年末/2018年度
流动比率(倍) 2.89 2.10 1.70 1.83
速动比率(倍) 1.96 1.51 1.24 1.18
资产负债率(合并) 26.34% 36.11% 44.05% 35.27%
资产负债率(母公司) 26.34% 36.11% 44.05% 35.60%
存货周转率(次/年) 2.97 4.24 4.56 3.49
息税折旧摊销前利润(万元) 6,798.62 16,679.41 12,718.72 6,263.27
归属于公司普通股东的每股净资产(元/股) 5.27 4.53 4.09 3.03
每股经营活动产生的现金流量净额(元/股) 0.66 2.03 1.52 0.68
每股净现金流量(元/股) 0.31 0.01 0.91 0.21
归属于母公司股东的净利润(万元) 4,981.47 12,415.27 9,226.32 4,162.53
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润(万元) 4,805.73 12,080.01 8,769.92 4,075.93
研发投入占营业收入的比例 4.56% 3.42% 3.11% 3.30%

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