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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程
网上路演日2022年3月9日
申购日2022年3月10日
网上摇号日2022年3月11日
缴款日2022年3月14日
发行人联系方式
联系人邓明
电话024-23882921
传真024-23882921
主承销商联系方式
联系人钟坚刚、封江涛、邹明
电话010-57058322
传真010-57058349
序号项目名称投资额拟投入募集资金
募集资金运用单位:万元
1沈阳何氏医院扩建项目13,700.0013,700.00
2北京何氏眼科新设医院项目4,559.694,559.69
3重庆何氏眼科新设医院项目3,537.533,537.53
4何氏眼科新设视光中心项目23,450.0023,450.00
5何氏眼科信息化建设项目4,106.454,106.45
董秘信息
发行人名称辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司
英文名称Liaoning He Eye Hospital Group Co.,LTD.
注册资本 91,058,824元人民币
法定代表人何伟
有限公司成立日期2009年10月15日
股份公司成立日期2018年3月28日
住所辽宁省沈阳市浑南区天赐街5-1号(607)
邮政编码110163
电话024-23882921
传真024-23882921
互联网网址https://www.hsyk.com.cn
电子信箱zhengquanbu@hsyk.com.cn
信息披露和投资者关系负责部门证券业务部
信息披露和投资者关系负责人邓明
信息披露和投资者关系联系电话024-23882921

投资要点

1、医疗技术和经验优势

医疗技术和经验优势是医疗机构竞争优势的核心体现,是医疗机构保持持续竞争力的重要因素。公司专注眼科诊疗服务,经过二十多年的发展,在眼科医疗服务领域积累了丰富的临床实践经验,眼科医疗技术和诊疗经验优势明显。

(1)深厚技术背景和丰富医疗经验的医师团队

公司拥有一支以何伟博士为代表的高素质眼科医师团队。公司核心业务骨干均是建院初期团队成员,平均从业年限达20年,经过多年的临床实践,拥有丰富的临床诊疗经验,并且在中华医学会、中国医师协会、中华中医药学会相关眼科分会等国家级学会担任学组组长或者委员的工作。

公司创始人何伟先生是留学归国眼科医学博士,专注于研究眼科医疗技术的提升,常年活跃于眼科医疗技术前沿;何伟先生是全国防盲技术指导组副组长、中华医学会眼科学分会第十二届委员会眼病理学组组长,并于2018年6月在世界眼科大会(WOC)期间当选为国际眼科理事会(ICO)理事。

截至报告期末,公司有数十名医生在中华医学会眼科分会、中国医师协会眼科分会、中华中医药学会眼科分会、辽宁省医学会眼科学分会等国家级、省级学会担任学组组长或者委员。公司核心业务骨干卢山先生现任中国医师协会中西医结合医师分会第二届眼科专业委员会副主任委员、眼科医师分会第五届委员会委员和眼外伤专业第五届委员会委员,中华中医药学会眼科分会第六届常务委员、中医眼科协同创新共同体执行委员会常务委员,中华医学会眼科学分会第十二届眼外伤学组委员,中国残疾人康复协会视力残疾康复专业委员会第二届委员,辽宁省中医药学会眼病预防与康复专业委员会副主任委员、眼科专业第五届委员会副主任委员;沈阳何氏院长徐玲女士现任中华医学会眼科学分会防盲学组委员、第十二届委员会防盲及流行病学组委员、临床流行病学和循证医学分会眼科临床流行病学与循证医学协作组成员,中华中医药学会眼科分会青年委员,中国妇幼保健协会儿童眼保健专业委员会委员,中国医药教育协会智能医学专业委员会智能眼科学组常委,中国非公医疗机构协会眼科专业委员会第一届委员会委员,中国健康管理协会接触镜安全监控与视觉健康专业委员会第一届委员等社会职务。此外,公司还有一批以安良宝医生为代表的眼底病专家教授,安良宝先生现担任辽宁省生命科学学会眼科分会眼底病学组常务委员、辽宁省中医药学会眼科专业委员会常务委员、沈阳医学会医疗事故技术鉴定专家库成员。

截至报告期末,公司共聘用359名医师(含多点执业,下同),其中副主任以上级别的医师共110名,主治医师127名,不存在医生的执业地点在发行人或其下属医疗机构但并未实际开展任何工作等挂靠公司或其下属医院合作诊疗的情形。

(2)基础眼科医学技术优势

公司坚持高科技、国际化的技术理念,是国内较早引进白内障超声乳化技术、玻璃体切割技术、眼底激光技术的医疗机构之一。公司注重技术交流和学术探讨,通过参加国内外各种学术会议和选派优秀的中青年医生海外进修等形式,紧跟眼科基础研究和技术的前沿,及时掌握先进的眼科医疗技术。同时,公司不定期选派医师到国际知名眼科高等院校、医疗机构进行中长期进修学习。公司倡导终身学习,通过不断引进消化吸收再创新的方式实现医疗技术的领先。公司医疗技术人员积极探索眼科医疗前端领域,论文多次在国内外核心期刊发表。

(3)临床眼科医学技术和经验优势

目前公司可为各类眼病患者提供眼科全科诊疗服务,服务期间涵盖筛查、预防,早期的诊断、早期治疗,以及治疗后的康复全过程。公司作为专业的眼科医疗服务机构,每年数以万计手术实践为公司在眼病治疗方面积累了大量的临床经验,也积累了丰富的病例。中国防盲治盲网统计数据显示,公司白内障手术量连续多年在东北地区位列前茅。

公司拥有一支临床经验丰富、技术水准高超的眼科医师团队,组建了白内障、青光眼、玻璃体视网膜疾病与眼外伤等十余个亚专科组,每个亚专科组配备优秀的学科带头人及学科骨干,各临床科室采取老带新的梯队培养方式,通过不断的培训、考核等方式,实现医疗技术、诊疗经验的传承和发展。

(4)先进的检查和诊疗设备优势

公司坚持“高精尖”的设备配置原则,不断引入国际一流的眼科诊疗设备。在检查设备方面,公司引进了眼底相干光层析血管成像术(OCTA)、角膜共聚焦显微镜(Cornea Confocal Microscope)、超广角眼底扫描激光成像系统(SLO)、日本尼德克OPD-Scan Ⅲ视觉质量分析仪、德国OCULUS眼前节分析测量系统、Pentacam眼前节分析仪等先进检查设备;在手术设备方面,公司引进德国蔡司Visu Max 3.0全飞秒激光系统、MEL90准分子激光系统以及德国阿玛仕1050Rs千频准分子激光系统、美国KXL角膜交联系统、强生全视Catalys飞秒激光治疗系统等国际领先的手术设备。公司先进的诊疗设备能更好的满足患者多层次、个性化、差异化需求,有利于提升医疗质量、提高患者满意度。

基于深厚技术背景和丰富医疗经验的医师团队、基础眼科医学技术优势、临床眼科医学技术和经验优势、先进的检查和诊疗设备优势,公司拥有强大的医疗技术和经验优势,获得业内外广泛认可。沈阳何氏眼科医院被国家卫健委评为“国家临床重点专科”。

2、医师培养体系优势

具备技术和经验优势的高素质医师队伍是向患者提供高质量诊疗、视光服务的有力保障,同时也是公司业务拓展的坚实基础。

从建院初期开始,公司高度重视技术人才的培养,坚持医师培养体系的建设。公司借鉴国外医师培训体系,经过二十多年不断的摸索和经验总结,结合自身发展及行业特点,建立了完善的医师培养体系,为公司培养了大量的具有扎实基本功和手术技巧的年轻眼科医生,并得到了行业主管部门、专业机构的认可。沈阳何氏眼科医院先后成为国家卫健委防盲治盲培训基地,同时也是国际眼科理事会(ICO)等国际眼科非政府组织的中国培训基地。

从2001年开始,公司先后和中国医科大学、沈阳药科大学、大连医科大学、辽宁中医药大学等院校建立合作,联合培养硕士研究生、博士研究生。公司多位专家担任上述院所硕士或博士研究生导师。作为众多院校的研究生培训基地,公司培养了一批认可何氏企业文化、拥有扎实基本功以及岗位技能的优秀眼科人才,公司拥有得天独厚的人才选聘资源,公司和院校联合培养研究生是公司高素质医师队伍的重要补充。

成熟的医师培养体系,可为公司源源不断输送高素质医护人才,为公司业务快速扩张提供了人才保障。

3、高品质就诊体验优势

高品质的就诊服务体验可以给患者留下美好的回忆,形成良好的服务口碑;有利于公司的品牌传播、形象树立,确保公司业务持续、健康发展。

公司坚持以“患者为中心”的经营理念,时刻将患者的需求放在第一位。公司提供精湛眼科医疗技术服务的同时,坚持做一家有“温度”的医院。公司从患者的感受出发,注重患者关怀的医疗文化,全方位打造“无痛手术医院”和“精诚动人”患者服务体系,针对手术患者,实现术前、术中、术后闭环服务。为详细解答患者及其家属术前、术后的疑虑,增加患者满意度,公司从手术室抽调经验丰富的护士作为骨干组建咨询部。咨询人员通过一对一细致的沟通,详细解答患者及其家属的疑问,了解患者眼疾状况及需求;告知患者及家属术前术后注意事项、居家护理以及日常保健知识,帮助患者手术预约,指导医用耗材的选择(如白内障手术患者人工晶体的选择使用)等;持续跟踪患者术后康复情况和其他治疗需求。咨询人员与患者的细致沟通,不仅为患者和医生之间的沟通建立了桥梁,也有效保证了治疗的顺畅,提高了患者就诊满意度。

为患者提供高品质的就诊服务体验是公司综合服务能力的体现,是公司的核心竞争优势之一。

4、社会美誉度优势

公司专注于眼科医疗服务行业,经过二十多年的发展,形成良好的社会美誉度。随着公司医疗网络的不断完善,“何氏眼科”品牌市场影响力和渗透率得到快速提升,通过口碑效应,大量患者慕名而来,公司门诊人次和手术量逐年上升。复旦大学医院管理研究所发布的《中国医院专科声誉和综合排行榜》显示,沈阳何氏是2016年至2018年连续三年东北地区眼科声誉排行榜唯一上榜的民营眼科医院。

公司积极践行社会责任,通过开展公益项目、医疗援助等形式不断树立公司良好的品牌形象。2008年汶川地震期间,公司医疗队赴四川绵竹救助;2015年,公司医疗队走入西藏,为藏区百姓进行了眼病筛查、为白内障眼病患者进行复明手术。公司还受政府部门派遣进行眼科国际救助:2009年公司医疗队到朝鲜实施眼科义诊;2010年,公司医疗队作为辽宁省卫生厅派出的眼科专家队伍前往战乱中的也门实施国际援助;2011年,公司医疗队参与了“视觉第一非洲行动”,为乌干达提供眼科医疗援助。

公司良好的社会美誉度,彰显了“何氏眼科”品牌影响力和市场地位。

5、三级眼健康医疗服务模式和区域复制优势

公司创始人何伟是留学归国眼科医学博士,拥有丰富的眼科学习经历和工作经验。借鉴国外先进的分级诊疗经验,公司早在建院之初就开始探索三级眼健康医疗服务模式,确定沈阳何氏眼科医院为集团中心医院,同时沈阳何氏眼科医院、大连何氏眼科医院、葫芦岛市眼科医院为区域中心医院,并不断完善初级和二级眼保健机构布局。截至报告期末,公司拥有3家三级眼保健服务机构,32家二级眼保健服务机构,55家初级眼保健服务机构。三级眼健康医疗服务模式以患者为中心,一方面较好地适应了我国眼科医疗服务资源“全国分散、地区集中”的市场格局,有效解决了服务区域半径问题;另一方面通过“集团中心医院”对各级眼保健服务机构进行技术支持、下级医院患者可以转诊到上级医院或得到专家会诊或转诊,优化了资源配置,方便了患者就诊。

公司先进的医疗技术和经验、成熟的医师培养体系、高品质的就诊体验、良好的社会美誉度及高效运行的三级眼健康医疗服务模式,夯实了公司高质量、多区域、高效率连锁复制模式的基础。公司作为集团控股型连锁公司,建立了一整套眼科连锁复制模式,通过标准化的建院流程、专业人员配置、诊疗设备配置等医院复制模式,实现快速布局,抢占市场份额。

三级眼健康医疗服务模式和区域复制优势,确保公司能为更多的眼病患者提供高品质、多层次的眼科诊疗服务,有利于不断增强公司的核心竞争力,进一步提升品牌知名度,保证公司业务持续、快速、健康发展。

风险提示

一、市场竞争风险

随着我国居民生活水平的提高,眼健康知识的普及,公众眼健康意识不断增强,眼科医疗服务需求持续增加,眼科医疗行业面临良好的发展机遇。同时,随着市场规模的扩大和国家对于支持民营资本参与发展医疗健康事业的鼓励性政策不断落地,民营眼科专科医院数量和比例逐年增长,眼科医疗服务行业的竞争将不断加剧。

公司深耕辽宁市场,目前业务逐步向以北京为中心的京津冀地区、以上海为中心的长三角地区、以深圳为中心的大湾区和以成都、重庆为中心的西部地区拓展;公司通过提供高水准的诊疗服务和视光服务、积极参与社会公益活动等形式,树立了何氏眼科良好的品牌形象。但对于竞争日趋激烈的眼科医疗服务市场,若公司不能保持并强化自身的竞争优势、不断提升医疗服务质量,在未来的经营过程中将面临较大的竞争压力。

二、国家医保政策变化风险

公司主营业务为面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务,其中,白内障、青光眼等部分眼病的诊疗费用属于医保结算范围,因此国家医保政策变化对上述业务的开展具有重大影响。截至报告期末,公司下属主要医疗机构均已取得医疗保险定点机构资格。如果公司现有医疗机构无法继续保持医疗保险定点机构资格,或者新设医疗机构不能及时获得医疗保险定点机构资格,或者未来国家对眼科疾病医保政策发生变化,如下调结算标准、支付比例或收窄医保结算范围,将会降低患者支付能力,造成就诊患者数量减少,从而对公司的经营业绩产生不利影响。

三、行业监管政策变化风险

公司所处的行业为医疗服务行业,在市场准入、经营资质、药品和医用耗材、医护人员和医疗技术管理,以及医疗收费、医保结算政策等方面受国家卫健委、国家市场监督管理总局、国家医疗保障局、国家发展和改革委员会等政府机构严格监管。

若未来行业监管政策发生变化,如提高市场准入门槛、限制民营资本投资医疗机构、缩减医保覆盖范围和支付规模、限制民营医疗机构的药品和医疗服务价格等,将会对公司未来业务发展产生不利影响。

四、医疗纠纷或事故风险

受制于医学科学发展的局限性、病种及患病程度的复杂性、患者个人体质及医疗人员的执业水平的差异性、医疗器械在使用过程中无法完全避免故障的特殊性,以及部分诊疗措施实施结果不可逆等因素,医疗服务不可避免的存在着一定的风险。作为医学一个重要分支,眼科医疗服务同样存在一定的医疗风险。

眼科疾病的诊疗活动绝大多数围绕眼部进行,眼科手术绝大多数操作是在显微镜下完成的。人体眼部结构精细且复杂,手术难度较大,手术效果与医生素质、诊疗设备、患者个人体质及术后护理等多种因素密切相关。若诊疗过程中出现医生操作失误、设备故障等意外情况,或由于术后情况与患者术前期望不符,可能导致医疗纠纷的发生。公司严格执行国家和行业的诊疗指南、操作规范,通过完善的医师培训体系和配置先进的诊疗设备等措施确保医疗质量得到保障。

公司作为眼科医疗机构,面临一定的医疗纠纷或事故的风险。医疗纠纷和事故会导致公司面临投诉、法律诉讼或经济赔偿,可能会对公司的声誉和品牌产生不利影响,从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

五、人才流失和人才不足风险

医疗服务质量很大程度上取决于医生的执业水平和医院医疗服务体系的健全程度,因此,优秀的医生和管理团队对于医疗机构的发展至关重要,成熟、稳定的人才队伍是公司业务保持不断发展和增长的重要因素之一。

经过多年的发展,公司拥有一批高水平的眼科医生团队和高素质的管理团队,建立了完善的医师培训体系、有效的绩效奖励制度和人性化的管理机制,保障了核心业务骨干和管理人员的稳定。但在行业竞争日趋激烈的背景下,如果未来公司的人力资源政策不能满足公司发展的需要,难以吸引和稳定核心人员,造成人才流失;或者随着业务的不断扩张与发展,公司不能通过自身培养或外部引进的方式保持人才增长和业务扩张的匹配,将会对公司未来业务发展造成不利影响。

六、业务扩张带来的管理风险

公司深耕辽宁市场,同时开始布局以北京为中心的京津冀地区、以上海为中心的长三角地区、以深圳为中心的大湾区以及以成都、重庆为中心的西部地区等地,在各投资区域投资建立眼科专科医疗机构,初步形成辽宁各区域连锁网络布局和全国重点城市战略布局。报告期各期,公司营业收入分别为61,372.77万元、74,556.38万元、83,847.33万元和46,462.00万元,呈稳步增长趋势。

公司通过集团管控型的三级眼健康医疗服务模式,实现业务的快速增长,规模效应和品牌效应凸显。随着经营规模的不断扩大,公司在资源整合、医疗管理、财务管理、人才管理、市场开拓等方面都将面临较大的挑战,管理的复杂性和难度逐步增大,如果公司未来无法提升管理水平和服务能力,将对公司的经营产生不利影响。

七、辽宁省外市场拓展的经营风险

虽然公司拥有成熟的医院管理、运营经验,对拟进入的辽宁省外市场进行了详尽的调研并充分论证新设医疗机构的可行性,但由于当地患者对新进品牌的了解和认可需要时间,品牌知名度以及服务口碑需要培育,且新设医疗机构和视光门店会导致前期房租、装修、员工工资等成本支出较大,如果辽宁省外新设的医疗机构和视光门店无法达到预期盈利目标,则可能导致公司成本上升、业绩下滑,从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

八、盈利主要来源于沈阳何氏等部分子公司的经营风险

2020年度,公司实现盈利的子公司包括沈阳何氏、大连何氏、葫芦岛何氏、金州何氏、何氏视光、爱目商贸等11家子公司,其中,沈阳何氏、大连何氏、爱目商贸的净利润占比较高,报告期各期净利润合计分别为8,797.26万元、10,982.81万元、12,814.39万元和7,545.78万元;报告期内,公司净利润主要来源于沈阳何氏、大连何氏和爱目商贸,公司的盈利水平对上述子公司的依赖度较高,若上述子公司经营不及预期,将对公司的盈利能力构成不利影响。

九、预计2021年业绩大幅下滑风险

经公司初步预计,公司2021年全年可实现营业收入83,847.00万元至111,800.00万元,较2020年增长0.00%至33.34%,归属于普通股股东的净利润6,015.00万元至8,500.00万元,较2020年下降15.20%至39.99%;扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润5,100.00万元至7,200.00万元,较2020年下降19.29%至42.83%。公司预计2021年可实现营业收入同比增长,但2021年归属于普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润将出现较大幅度下滑,主要原因为:①受医疗服务行业市场培育期亏损等经营特点影响,2021年预计新开业北京何氏、重庆何氏二级眼保健服务机构当年亏损额约为2,981万元;②随着疫情防控常态化,2021年国家阶段性减免部分社会保险费政策不再执行,预计对公司净利润影响额约为1,564万元(所得税率按当年综合所得税率计算);③2021年11月初,大连出现新的疫情、辽宁地区多地遭受暴雪天气,受疫情防控、暴雪极端天气等因素影响,公司预计2021年11月、12月经营具有较大不确定性,预计2021年四季度利润较上年同期减少约1,400万元至3,500万元。经公司初步预计,2021年归属于普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润将出现较大幅度下滑的风险。

截至本招股意向书签署日,公司 2021 年度财务报告已经容诚会计师事务所(特殊普通合伙)审阅,并出具了容诚专字[2022]110Z0020 号《审阅报告》。经容诚所审阅,2021 年公司营业收入为 96,245.14 万元,同比增加 12,397.81万元,较 2020 年增长 14.79%;归属于普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润分别为 8,636.43 万元和 7,581.49 万元,同比减少 1,387.16 万元和 1,339.28 万元,下降 13.84%和 15.01%。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:元)
项  目2021.6.302020.12.312019.12.312018.12.31
流动资产790,050,730.32757,914,197.74679,676,967.28615,859,670.43
非流动资产621,371,062.93346,468,245.16309,686,959.04242,103,544.56
资产总计1,411,421,793.251,104,382,442.90989,363,926.32857,963,214.99
流动负债184,514,622.35119,144,893.50104,617,191.2986,068,735.16
非流动负债204,623,907.7921,947,688.2523,049,183.2524,666,320.59
负债合计389,138,530.14141,092,581.75127,666,374.54110,735,055.75
归属于母公司所有者权益合计1,022,283,263.11963,289,861.15861,697,551.78747,228,159.24
(二)合并利润表主要数据 (单位:元)
项  目2021年1-6月2020年度2019年度2018年度
营业总收入464,619,998.42838,473,305.39745,563,781.46613,727,695.33
营业利润87,491,063.47143,167,576.43124,167,200.0189,670,818.21
利润总额87,012,257.06148,393,127.58124,440,886.1989,687,800.76
净利润58,993,401.96100,235,908.9180,601,220.8356,173,957.09
综合收益总额58,993,401.96100,235,908.9180,601,220.8356,173,957.09
归属于母公司股东的综合收益总额58,993,401.96100,235,908.9180,601,220.8356,104,719.28
(三)合并现金流量表主要数据 (单位:元)
项  目2021年1-6月2020年度2019年度2018年度
经营活动产生的现金流量净额113,030,592.11169,743,992.06120,399,918.3981,818,778.90
投资活动产生的现金流量净额-53,193,852.19-93,143,952.84-96,775,678.46-68,769,120.29
筹资活动产生的现金流量净额-26,531,817.85-6,237,000.0028,700,000.0014,152,350.00
现金及现金等价物净增加额33,304,922.0770,363,039.2252,324,239.9327,202,008.61
(四)主要财务指标
财务指标2021年1-6月或2021.6.302020年度或2020.12.312019年度或2019.12.312018年度或2019.12.31
流动比率(倍)4.286.366.507.16
速动比率(倍)3.865.765.796.32
资产负债率(合并)27.57%12.78%12.90%12.91%
资产负债率(母公司)0.06%0.51%0.38%0.53%
应收账款周转率(次)13.5029.2628.5923.68
存货周转率(次)3.235.955.395.37
息税折旧摊销前利润(万元)11,997.0720,560.4217,030.7912,664.63
归属于发行人股东的净利润(万元)5,899.3410,023.598,060.125,610.47
归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润(万元)5,815.888,920.776,713.655,393.33
研发投入占营业收入的比例(%)0.12%0.19%0.22%0.35%
每股经营活动产生的现金流量净额(元/股)1.241.861.320.91
每股净现金流量(元/股)0.370.770.570.30
归属于发行人股东的每股净资产(元/股)11.2310.589.468.30

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