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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程
网上路演日 2022年3月7日
申购日 2022年3月8日
网上摇号日 2022年3月9日
缴款日 2022年3月10日
发行人联系方式
联系人 孙建华
电话 0755-32901114
传真 0755-33615999
主承销商联系方式
联系人 钟昊、杨新
电话 0755-82707777
传真 0755-82707983
募集资金运用单位:万元
序号 项目 投资总额 募集资金投入金额
1 康冠智能显示终端产品扩产项目 100,499.47 50,000.00
2 商用显示产品扩产项目 17,921.59 10,000.00
3 总部大楼及研发测试中心项目 91,047.41 62,000.00
4 全球技术支持及服务中心建设项目 25,480.93 10,000.00
5 智慧园区及信息化系统升级改造项目 21,116.82 7,996.90
6 补充流动资金 60,000.00 60,000.00
董秘信息
中文名称 深圳市康冠科技股份有限公司
英文名称 Shenzhen KTC Technology Co., Ltd.
公司境内上市地 深圳
公司简称 康冠科技
股票代码 001308
法定代表人 凌斌
董事会秘书 孙建华
董秘联系方式 0755-32901114
注册地址 深圳市龙岗区坂田街道岗头社区五和大道4023号1号楼第一层至第五层
注册资本 36,000万元
邮政编码 518129
联系电话 0755-32901114
传真号码 0755-33615999
电子邮箱 dmbsh@ktc.cn
保荐机构(主承销商) 华林证券股份有限公司

投资要点

1、全流程软硬件定制化研发设计优势

(1)通过多年的研发投入,公司积累了众多在智能显示领域的技术成果

通过多年的技术研发投入,公司生产的智能交互显示产品及智能电视产品在触控技术、无线传屏、动作感应、语音技术、书写技术、拼接技术、散热技术、色彩还原、声学技术、光学显示及数据传输等核心技术上拥有大量实验数据和丰富经验。

(2)研发体系的模块式专业化分工能够缩短研究开发时间,快速响应客户的定制化需求

公司技术研发中心的各部门均在各自负责的领域通过模块式的专业化分工进行研发工作,研发模块包含触控技术模块、人脸控制模块、语音识别模块、动作感应模块、芯控制模块,电源模块,LED背光驱动模块,TCON模块等专业化领域,模块式的专业化分工可在应对客户对于定制化开发响应效率的方面具有不可比拟的优势,由于分工细致,定制化开发部分只需将需变动的部分进行开发,大幅提高了研发阶段的智能化程度、缩短了开发时间。

(3)全流程软硬件定制化研发设计优势提升了产品的兼容性、提高了系统运行流畅度、丰富了产品设计方案

通过全流程软硬件的自主研发,使得智能交互显示产品和智能电视产品中的软硬件具备更好的兼容性、运行流畅度更高、系统数据更新更加灵活,数据传递更加精准及整体系统更新周期更短。

2、小批量、多型号柔性化制造的优势

(1)柔性化的快速生产切换能力,解决了行业普遍存在的对于小批量多型号定制化产品难以实现规模化生产的痛点

公司由于全流程软硬件的研发设计控制在自己手上,能够在保障品质、控制成本的基础上完成多功能、多款式、多智能平台的柔性生产,解决了行业普遍存在的对于小批量多型号定制化产品难以实现规模化生产的痛点。

(2)完善的精细化生产管理体系优势保证了小批量、多型号柔性化制造的成本控制以及高效率

小批量、多型号柔性化制造对精细化生产管理水平有较高要求。在产品生产过程中,企业需要频繁切换生产线、工单和原材料运送,因此容易面临工序时间不合理、工人工时错配、物料管控困难、产品良率下降等情形,从而整体降低了生产效率。公司在多个维度上对整体生产管理体系进行优化,实现了完善的精细化生产管理体系。

(3)大规模的生产体量,为供应链的优化奠定了强大的支撑

截至2021年末,公司目前在深圳坂田及惠州共有生产经营场地约45万平方米,拥有17条智能显示产品整机生产线、18条显示模组生产线、17条机芯板生产线,拥有超3,900名生产员工,已成为全球大型的智能显示制造企业之一。公司从事智能显示行业27年,自2014年起连续8年保持50亿元以上的经营规模,大规模的生产体量支撑了公司规模化的采购,增强了公司对供应商的议价能力,同时在原材料暂时性市场供应失衡的情况下,可以优先保证供应数量和供应及时性。此外,规模化生产可以分摊固定成本,提高公司产品利润率。

(4)完善的品质管控为提升公司产品的市场竞争力奠定了良好的基础

在品质管控方面,公司根据质量管理及环境管理体系等多方面认证的要求,结合自身的实际情况,制定了科学的质量管理制度并严格执行,对影响产品品质的各类因素予以有效控制,通过包括《操作管理手册》、《标示与可追溯性管理程序》、《成品检验管制程序》及《不合格品管制程序》在内的一系列内部质量控制制度,对产品实现全过程测量和监控、产品性能验证以及产品售后的可追溯性,确保产品性能及品质能够满足顾客的各项需求。

3、差异化市场策略及优质客户资源优势

(1)以全流程软硬件定制化研发设计和小批量多型号柔性化制造为基础开展差异化市场精准服务,凸显差异化竞争优势

公司的差异化精准服务经济发达国家的主要消费市场的智能显示产品品牌客户、全球知名智能电视品牌的发展中国家中小市场客户及各地区本地头部品牌客户的需求均具有小批量、多型号产品的特征,满足此类客户的需求必须建立在全流程软硬件定制化研发设计、柔性化智能制造的基础上,而在同行业竞争对手中,具备此竞争实力并控制成本的制造业非常少,公司自成立以来一直以来坚持自主研发并大量投入柔性化的流程制造、将研发和制造更好地进行融合才形成了差异化精准服务的能力。

(2)知名优质客户的合作有利于市场的拓展及竞争力的提升

公司智能交互显示产品的主要客户包括智能交互显示产品全球首创企业SMART、全球前三大教育显示品牌企业Promethean、全球头部显示器品牌和生产企业NEC、明基、仁宝等;智能电视的主要客户包括:全球智能电视头部品牌企业三星、LG、飞利浦、夏普、东芝等,全球最大的物联网平台小米、全球最大的连锁品牌企业沃尔玛,以及亚太、拉美、中东、非洲等地区的当地龙头品牌客户。

(3)细分行业领域竞争力强、市场占有率高的优势

①知名品牌细分领域市场占有率逐步提升,扩大公司市场影响力

经过多年的市场竞争,公司大力发展智能交互显示领域的生产规模及定制化、柔性化制造能力,满足智能交互显示领域的全球头部品牌企业需求的市场开发策略。而细分领域的知名品牌或本地龙头品牌企业客户收入规模大、品牌号召力强、抗风险能力强,随着市场的发展,市场集中度逐步向此类企业集中,公司营业收入随着下游客户市场规模增大同步增长。

②各地区本地头部品牌的合作将提升公司的盈利能力、扩大收入规模

公司制定的与亚太、拉美、中东、非洲等地区的当地龙头品牌客户(LocalKing品牌)深入合作的战略,为公司的长期发展奠定基础,主要体现在:1、公司凭借与国际大型知名品牌合作,建立了规模化的生产能力和品牌效应,与LocalKing品牌合作,公司将具备更大的议价空间,提升盈利能力;2、LocalKing品牌对公司的依赖性更强,为公司长期的发展奠定了稳固的基础;3、LocalKing品牌在本地具有非常强大的品牌效应,影响力甚至超过国际大型知名品牌,LocalKing的品牌产品的需求提升将为公司带来更大的订单增长;4、各个国家支持本地品牌的发展状态,各地LocalKing品牌企业在公司的生产技术输出的支持下,合作更为紧密。

风险提示

(一)主要原材料供应的风险

2020年以来,国际贸易摩擦影响国内企业的芯片采购,发行人产品所使用的芯片包括主控芯片和外围芯片。若国际贸易摩擦持续发酵,相关国际环境继续恶化,可能发生国内芯片市场持续供应不足的情况,将对公司生产经营造成不利影响。

(二)全球新冠肺炎疫情带来的订单量下降风险

2020年1月以来,新型冠状病毒肺炎疫情在全球爆发,截至目前,相关疫情严重的国家或地区有印度、美国、巴西、墨西哥、英国、意大利、德国等,短期内在一定程度上将影响疫情地区的经济运转。公司的主要客户在海外,若海外疫情长时间不能被有效控制,将导致公司部分下游客户海外市场需求萎缩,从而导致公司获得的订单量下降,对公司业绩产生不利影响。

(三)下游客户所处行业市场波动风险

公司下游客户所处的主要行业有:智慧教育、智能办公、电竞、安防、商业展示、医疗、智能电视等领域,受益于智能显示产品在下游行业应用深度及广度的拓展,报告期内公司收入规模保持稳定增长。目前,中国大陆已成为全球智能显示行业的中心,产业链配套成熟,报告期内公司的订单数量稳步增长,但若未来公司下游客户市场需求萎缩或下游客户所在国家的经济萎缩,将制约下游客户对公司产品的采购需求,对公司的产品销售产生不利影响。

(四)市场份额逐步向大型企业集中的风险

智能显示行业属于技术与资金密集型行业,在现有的行业竞争格局中,市场竞争逐步分化,马太效应日益显著。市场份额逐步向大型企业集中,大型企业凭借强大的研发实力作为基础,匹配先进的技术装备,能够生产高品质的产品,同时也拥有液晶面板等原材料较大的采购渠道资源,市场竞争力逐步增强。公司属于行业内大型制造企业,若未来不能持续进行资金与技术投入,并有效扩大在市场的产品占用率,将因市场竞争的加剧限制自身的盈利、发展和壮大,为未来的发展前景带来不确定性风险。

(五)应收账款增长风险

报告期内,随着公司销售规模不断扩大,应收账款余额有所增长。报告期各期末,公司应收账款余额分别为107,954.16万元、115,071.29万元和179,561.99万元,占营业收入的比例分别为15.35%、15.52%和15.10%。如果未来公司主要客户的财务状况发生重大不利变化,可能会导致公司应收账款不能及时收回,将会对公司的资金周转和经营发展产生一定的不利影响。

(六)人力成本上升的风险

报告期内,公司各岗位职工薪酬费用分别为57,901.74万元、61,031.78万元和82,410.73万元,人力成本支出逐年上升。伴随着国内产业结构升级、经济结构调整,国内劳动力招聘难度及人力成本随经济增长持续上升,对公司的盈利水平构成影响。同时,随着市场竞争加剧,企业通过提升产品附加值来消化成本的难度逐渐增大,从而有可能会进一步压缩企业的利润空间。

(七)第三方回款的风险

报告期内,公司部分客户存在第三方回款情形,主要包括同一控制下公司代付和外汇储备不足国家的客户指定第三方公司支付货款。报告期内第三方回款的金额占营业收入的比例分别为7.93%、13.66%和14.21%。报告期内公司不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷,但由于公司日常经营实际回款中,无法彻底杜绝第三方回款的情形,仍可能存在因对第三方回款管控不力而导致销售回款环节内部控制有效性不足的风险。

(八)政府补助减少的风险

从报告期计入当期损益的政府补助占利润总额的比例情况看,公司经营业绩对政府补助不存在较大依赖。但是如果未来公司无法持续获得政府补助,则有可能给公司的现金流和经营情况带来一定的不利影响。

(九)汇率波动的风险

报告期内,公司外销收入占主营业务收入的比例较高,境外销售主要以美元结算为主,若未来人民币兑美元汇率发生较大的波动,则会对公司的业绩产生影响,如果人民币出现短期内大幅升值,公司产品出口以及经营业绩可能受到不利影响。

(十)高新技术企业税收优惠不能持续的风险

康冠科技及康冠商用在2016年11月、2019年12月分别通过高新技术企业资格重新认定,有效期为三年,报告期内均按15%税率缴纳企业所得税;康冠医疗在2017年10月、2020年12月均通过高新技术企业资格重新认定,有效期为三年,报告期内按15%税率缴纳企业所得税;皓丽智能自2019年12月被评为高新技术企业,报告期内按15%税率缴纳企业所得税;康冠智能在2017年12月被认定为软件企业,2019年度减按10%的税率征收企业所得税,2020年度和2021年度减半征收企业所得税,2021年12月被评为高新技术企业,有效期三年。若未来公司及下属公司在税收优惠期满后未能继续被认定为高新技术企业,则公司经营业绩将会因所得税率提升而受到一定不利影响。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)
项目 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
资产总计 537,718.00 479,453.81 382,040.36
负债总计 268,880.84 278,070.70 202,487.26
归属于母公司股东权益合计 268,379.56 201,072.83 179,361.07
股东权益合计 268,837.16 201,383.11 179,553.09
(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)
项目 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
营业收入 1,188,874.51 741,359.34 703,137.37
营业成本 1,006,156.27 625,454.70 582,104.11
利润总额 97,772.97 51,704.81 58,792.67
净利润 92,354.05 48,502.57 53,123.34
其中:归属于母公司股东的净利润 92,306.73 48,484.33 53,085.65
(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)
项目 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
经营活动产生的现金流量净额 67,838.94 35,957.69 27,846.49
投资活动产生的现金流量净额 26,703.41 -21,750.02 -17,517.52
筹资活动产生的现金流量净额 -51,584.14 -18,203.88 -13,652.53
现金及现金等价物净增加(减少)额 42,695.55 -9,027.14 -3,304.94
期末现金及现金等价物余额 81,660.03 38,964.48 47,991.62
(四)主要财务指标
项目 2021/12/31 2020/12/31 2019/12/31
流动比率 1.71 1.45 1.56
速动比率 1.08 0.84 1.07
资产负债率(母公司) 47.02% 52.94% 53.35%
资产负债率(合并报表) 50.00% 58.00% 53.00%
无形资产(扣除土地使用权及海域使用权后)占净资产比例 0.03% 0.07% 0.06%
应收账款周转率 8.07 6.65 7.31
存货周转率 5.86 4.63 5.85
息税折旧摊销前利润(万元) 106,423.99 58,599.24 64,889.65
利息保障倍数 84.65 49.38 72.75
每股经营活动产生的现金流量(元/股) 1.88 1.00 0.77
每股净现金流量(元/股) 1.19 -0.25 -0.09

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