互动交流 嘉宾介绍 图片展示 公司介绍 发行概况 投资要点 风险提示 数据统计 新股专题

  • 举办时间:

扫码进入

分享:

活动介绍
活动议程

提问频繁,秒后重新提问
还可以输入200
本期活动已结束,欢迎到"向公司提问"区继续交流! 进入"向公司提问"

暂无相关信息,小编在马不停蹄的更新中,敬请期待!

已搜索到条记录

<<返回

暂无相关信息,小编在马不停蹄的更新中,敬请期待!

请稍后,加载中....

活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程
网上路演日 2022年3月11日
网上申购日 2022年3月14日
网上摇号日 2022年3月15日
缴款日 2022年3月16日
发行人联系方式
联系人 谢小锐
电话 0571-86318555
传真 0571-86322798
主承销商联系方式
联系人 钟朗、毛豪列
电话 010-66555183
传真 010-66555103
序号 项目内容 项目总投资金额 拟使用募集资金投入金额
募集资金运用单位:万元
1 双向拉伸聚酯薄膜生产基地建设项目 43,623.37 43,623.37
2 研发中心建设项目 7,855.39 7,855.39
3 补充流动资金项目 10,000.00 10,000.00
合 计 61,478.76 61,478.76
董秘信息
中文名称 杭州和顺科技股份有限公司
英文名称 Hangzhou Heshun Technology Co., Ltd.
公司境内上市地 深圳
公司简称 和顺科技
股票代码 301237
法定代表人 范和强
董事会秘书 谢小锐
董秘联系方式 0571-8631 8555
注册地址 浙江省杭州市余杭区仁和街道粮站路11号1幢5楼512室
注册资本 6,000万元
邮政编码 311107
联系电话 0571-8631 8555
传真号码 0571-8632 2798
电子邮箱 security@hzhssy.com
保荐机构(主承销商) 东兴证券股份有限公司

投资要点

(1)技术研发及产品创新优势

公司是一家专业从事差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜(BOPET薄膜)的研发、生产和销售的高新技术企业。公司一直高度重视技术研发和产品创新,掌握多项聚酯薄膜材料的核心技术和关键工艺。公司在竞争激烈的聚酯薄膜市场中实行差异化战略,能够根据市场和客户的不同需求,生产多种规格、多种型号、不同用途的差异化、功能性聚酯薄膜产品,广受市场和客户好评,已成为国内较有竞争力的有色聚酯薄膜生产厂家之一。

公司为浙江省科技型企业,具有较强的技术研发实力,经过多年积累,现已掌握诸如双向拉伸有色薄膜制造技术、有色薄膜配方技术、多功能窗膜基膜制造技术、阻燃聚酯膜制造技术及PET薄膜改性技术等多项核心技术并成功实现了产业化。截至目前,公司已获取数十项发明专利,共有3项产品获得浙江省省级工业新产品(新技术)奖项。凭借着较为雄厚的技术优势,公司成功研发并量产差异化、功能性的聚酯薄膜产品,具有较强的市场竞争力,毛利率处于较高水平。

公司持续进行新产品的开发,具有较强的产品创新优势。报告期内,公司坚持“差异化、功能性”的经营理念,不断完善及扩大现有的产品种类、提高产品性能和更新技术储备。未来公司将生产光学膜基膜,具体为光学级偏光片用离型基膜、光学级偏光片用保护基膜、光学级触摸屏(ITO)保护膜基膜、背光模组用增亮基膜及背光模组用贴合膜基膜等,公司的功能膜产品系列将得到扩充。除自主研发以外,公司还积极与四川大学、浙江工业大学等高校开展技术合作项目,吸收最新研究成果,不断提升公司新产品研发能力。

(2)具有较强的设备改造优化能力

公司拥有较强的设备更新改造能力。公司目前拥有五条生产线,其中公司第四、五号生产线均为德国布鲁克纳生产线,具有产量大、生产效率高及原材料单耗低等优点,可为制造高品质的产品提供有力保障。由于公司目前主要生产差异化、功能性的聚酯薄膜产品,除普通膜产品外,还生产多种功能膜产品,因此公司在购置设备时,会综合自身生产条件、工艺特点及客户对产品的需求等因素定制采购,之后还会对购买的生产线进行多个环节的技术改造,除使设备更适合公司生产差异化聚酯薄膜产品的工艺需求外,还可一定程度上提高产品质量和生产效率,实现高附加值产品的小批量生产,进一步满足客户的差异化需求。

公司核心技术人员范和强、姚惠明均深耕聚酯薄膜行业超过二十年,深谙差异化、功能性聚酯薄膜的生产及配方工艺,在其指导下,公司针对自身产品特征及工艺特点,对生产设备进行了定制改造。举例而言:①有色聚酯薄膜的应用领域如手机数码、印刷及装饰领域等对于薄膜有无色差尤为看重。公司对混料装置进行定制改造,首先能够使原料混合均匀,产品颜色均一,表观性能良好;其次便于生产线更换品种进行生产;再次能优化生产流程,在一定程度上节约成本;②公司对纵拉设备进行了改造,对拉伸辊的位置进行了调整,使得产品拉伸更加均匀;③公司对横拉设备进行了改造,使得薄膜受热更加均匀,同时方便低聚物的清理;④公司加装自身研发的油介质自动加热烘干装置,很大程度上减少了电能的浪费,能实现对温度的精确控制,且能使受热更加均匀,从而能提高产品质量。

(3)独特的工艺及配方

经过多年积累,公司已掌握多项聚酯薄膜材料的先进工艺和独特配方。工艺控制对聚酯薄膜产品质量有较大的影响。公司根据聚酯薄膜产品种类的不同、气候的变化,温度、湿度的差异,对生产线工艺参数做相应的调整,使生产线上的温度链和速度链在相对优化的参数区间内运行,以保证薄膜品质的优异性和稳定性。经过多年的积累,公司逐渐掌握了多种差异化、功能性聚酯薄膜的独特配方,既可以根据客户提供的需求生产不同颜色、规格及功能的聚酯薄膜产品,又可以不断自主创新开发新产品以满足日新月异的市场需求。

(4)差异化竞争优势

公司通过对内部条件和外部环境的深入分析,经过长期的实践摸索,已形成了以“差异化、功能性”为核心的经营模式。

首先,公司在市场定位、产品定位及经营策略等方面采取与行业内竞争对手不同的发展方式。除发行人外,市场上提供丰富色系光电基膜产品的生产厂商较少。相较于行业内主要可比公司而言,公司的核心产品为有色聚酯薄膜,而行业内主要企业以生产透明膜为主。除此之外,公司会根据市场和客户的不同需求,通过对设备的组装、工艺的设计、配方的优化及参数的调整生产出具有公司特色的聚酯薄膜产品,避免同质化竞争。

其次,公司的产品种类、功能更为丰富,应用领域广。目前产品包括有色光电基膜、透明膜及其他功能膜三大类,其中有色光电基膜色系共有8个色系,38个细分色彩种类。公司可以根据客户需求、市场导向等因素适时调整公司生产产品的种类、颜色、功能及型号,在成本可控的前提下,有效应对不可预测的市场风险。与公司有色聚酯薄膜领域主要竞争对手强盟实业相比,公司的有色聚酯薄膜产品色系更为丰富,有着更为广阔的市场需求。

再次,公司拟进一步扩大功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售,重点研发技术含量较高、盈利空间大的功能性聚酯薄膜产品,以替代进口为发展方向,提高市场竞争力。

(5)先进的质量控制体系优势

公司高度重视产品质量控制,建立了完善的全流程质量控制管理制度体系,从原材料的采购、生产工艺流程的管控、出厂产品检验及售后质量保证等多个环节均制定了严格的质量标准和检验规范。为了保证产品质量,实现对产品品质的有效管控,公司还配备了在线测厚检测及控制系统、BOPET薄膜缺陷检测设备及光学膜净化系统等设备。公司持续改进和完善质量控制体系,公司及其子公司先后通过了ISO 9001:2015质量管理体系认证和ISO 14001:2015环境管理体系认证,确保了产品生产的专业化及质量的稳定性。在公司先进质量控制体系的保证下,公司产品的客户满意程度和服务体验一直维持在较高水平。

(6)客户优势

经过多年的市场积累,公司凭借自身产品质量的可靠性、品种的多样性、产品交货的及时性及良好的售后服务获取了较为广泛的客户群体且已与多家优质客户建立并保持了较为稳定的合作关系,其中包括世华科技、斯迪克、凯仁精密及DYT等国内外知名企业。公司主要客户的产品目前已广泛应用于苹果、三星、华为、松下、中兴、OPPO、LG及戴尔等国内外知名厂商。

风险提示

(一)原材料价格波动的风险

报告期内,公司自产产品主营业务成本中原材料成本所占比重分别为78.03%、77.52%、72.17%和75.55%,比重较高。根据公司各类产品营业成本中直接材料、直接人工、制造费用的占比,报告期各期各类产品毛利率对原材料价格的敏感系数如下:

产品类别 2021年1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
有色光电基膜 -0.97 -1.03 -1.45 -1.73
透明膜 -1.57 -2.10 -9.12 -6.90
其他功能膜 -1.55 -1.13 -1.30 -1.51

公司各类产品毛利率对原材料价格的敏感系数均大于或接近1,原材料价格对产品毛利率影响较大,其中对透明膜毛利率影响最大,主要是由于透明膜技术含量相对较低,毛利率相对较低,主要原材料聚酯切片的采购价格变动对成本及毛利率的影响高于其他产品。公司产品的主要原材料聚酯切片属于石油化工产品,其价格受原油价格和市场供需关系的影响,呈现不同程度的波动。报告期各期,公司聚酯切片采购均价分别为7.66元/kg、6.41元/kg、4.28元/kg和5.23元/kg,截至2021年6月末,聚酯切片的CCFEI价格指数已由2020年末的4.80元/kg上涨至6.30元/kg,涨幅达31.25%。若原材料价格出现大幅上涨,而公司不能有效地转移原材料价格上涨的压力,公司产品毛利率将大幅下滑,对公司持续盈利能力造成不利影响。

(二)市场竞争加剧导致毛利率下降的风险

目前在公司所处的聚酯薄膜行业中,国外厂商凭借其技术优势在行业竞争中处于优势地位,特别是在高端领域,而包括本公司在内的国内聚酯薄膜厂商由于技术积累相对薄弱,普遍面临着较为严峻的市场竞争形势。

未来,若行业内国内外厂商利用资金和人才优势研发成功并大量生产有色光电基膜,实施恶意竞争或下游电子工业领域发生不利变化,则会因供需状况变化而发生有色光电基膜市场价格和毛利率下降的风险。

2020年度,透明膜的收入占比由2019年度的15.60%提高至38.36%,透明膜的毛利率由2019年的7.60%提升至24.76%,2021年1-6月,透明膜的收入占比进一步提升至44.90%、毛利率达到32.21%,主要系透明膜市场需求增长和原材料价格处于市场低位所致。随着行业内新增产能的释放,透明膜的市场供需状况将趋于平衡,市场竞争更加激烈,透明膜的高毛利率很难持续。如若公司透明膜产品无法被下游市场消化,发行人产品综合毛利率存在大幅下降的风险。

(三)终端消费领域市场环境变化可能引致发行人毛利率下降的风险

消费电子行业的技术发展趋势是种类多样化、薄型化、柔性化、高集成和高精密,市场环境也会因消费电子行业技术的快速发展相应发生变化。未来,若公司有色光电基膜的技术储备或新技术开发方向不符合消费电子行业的技术发展趋势,不能满足客户需求变化,则公司将面临主营产品价格和毛利率下降的风险。

(四)新增产能消化风险

本次募投项目投产后,公司的聚酯薄膜产能将由4.2万吨/年增长至8.0万吨/年,较募投项目投产前增长90.48%。产能的扩张将对公司未来的市场拓展能力提出更高的要求。中国塑协BOPET专业委员会统计数据显示,2019年我国聚酯薄膜行业需求量为240万吨/年,上述新增产能占年需求量的1.58%,市场消化压力较大,倘若未来国家政策、市场环境、行业技术等因素出现重大不利变化,使得公司市场开拓进度低于预期,则可能导致募投项目的新增产能无法及时、完全消化,进而给公司生产经营带来不利影响。

数据统计

项目 2021.6.30/2021年1-6月 2020.12.31/2020年度 2019.12.31/2019年度 2018.12.31/2018年度
一、主要财务数据及财务指标
资产总额(万元) 59,754.70 53,355.30 38,534.95 24,493.16
归属于母公司所有者权益(万元) 42,078.81 34,869.51 27,452.08 16,966.23
资产负债率(合并报表) 29.58% 34.65% 28.76% 30.73%
资产负债率(母公司) 23.33% 20.61% 13.18% 19.22%
营业收入(万元) 30,634.76 37,700.85 23,683.76 18,354.93
净利润(万元) 7,209.29 7,417.44 3,585.84 2,231.91
归属于母公司所有者的净利润(万元) 7,209.29 7,417.44 3,585.84 2,231.91
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润(万元) 7,092.24 7,269.37 3,478.82 2,210.47
基本每股收益(元) 1.20 1.24 0.68 0.44
稀释每股收益(元) 1.20 1.24 0.68 0.44
加权平均净资产收益率(%) 18.74 23.80 18.10 14.08
经营活动产生的现金流量净额(万元) 4,630.46 5,045.90 3,193.41 697.36
现金分红(万元) - - - -
研发投入占营业收入的比例 3.39% 4.08% 4.74% 5.79%

相关路演

更多