一、募投项目风险

本次发行的募集资金主要用于增加公司航天航空及轨道交通紧固件产能，其可行性分析是基于当前宏观经济形势、产业发展政策、紧固件行业发展趋势、公司实际经营能力等因素做出的。尽管公司对本次募投项目的经济效益进行了审慎测算，但募集资金投资项目是否能够顺利建成投产、是否能够实现预期效益，均具有一定的不确定性。同时，本次募集资金投资项目将产生一定的固定资产折旧，对公司短期内的经营业绩可能产生一定影响。报告期内，公司航空航天紧固件产能利用率分别为29.75%、12.23%、32.70%和81.26%，截至报告期末，公司航空航天紧固件产能仍未得到完全利用。公司航空航天紧固件募投项目包括“年产87万件航天航空及交轨精密部件技改项目”及“年产750万件航天航空紧固件技改项目”，设计航空航天紧固件新增产能合计为837万件，完全达产后对应收入合计为3,849.75万元。公司募投项目相对公司现有产能增加较大，需要投入较大资源进行市场开发，如市场拓展进度不及预期，可能导致产能出现闲置，新增产能存在无法及时消化的风险。公司“年产750万件航天航空紧固件技改项目”拟通过购置数控机床、高性能压力机、高速冷镦机等紧固件专业生产设备，旨在增加公司航空航天紧固件产能。该类设备适用于对螺纹精度要求较高的紧固件产品的生产，拟专用于航空航天紧固件的生产及制造。未来若公司航空航天紧固件订单不及预期，该项目产能出现闲置，公司可能根据实际生产需要将项目部分闲置设备用于铁路机车等其他对螺纹精度要求较高的紧固件产品生产。由于公司铁路机车类产品毛利率低于航空航天紧固件，敬请投资者勿仅依据航空航天紧固件的高毛利率进行价值投资判断。

二、行业及经营风险

（一）出口业务相关风险报告期各期，公司境外销售收入分别为10,158.30万元、11,358.78万元、11,247.52万元和5,097.20万元，占主营业务收入的比例分别为70.92%、76.70%、66.69%和54.78%，汇兑损益分别为-28.78万元、-44.16万元、114.97万元和-4.92万元，占利润总额的比例分别为-2.08%、-1.76%、2.87%和-0.32%。公司产品主要出口国家和地区为美国、日本等，并以美元进行结算，报告期内外销收入占比较高，受国家出口政策、出口所在地政策、当地社会局势、汇率政策和经济环境等多种因素的影响。若上述因素出现重大不利变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。

（二）原材料价格波动风险
公司产品的主要原材料为钢材。报告期内，公司主营业务成本中直接材料及外购成品占比分别为60.94%、64.79%、58.92%和59.16%。钢材价格是影响公司产品毛利水平的重要因素。公司目前整体规模较小，对原材料供应商的议价能力较弱。公司虽然通过关注原材料价格波动情况进行适当备货，以及采用成本加成定价等措施应对原材料价格波动，但上述措施仍可能无法完全消化原材料价格大幅上涨所带来的风险。未来若原材料价格大幅上涨，公司可能出现生产成本大幅上升和毛利率下降的风险。以2020年经营状况为基数，假设其他经营情况不变的情况下测算采购价格波动对公司经营业绩的影响，假设材料成本占营业成本比例为60%，同时假设预测期钢材价格上涨30%，考虑公司主要采用成本加成的方式对产品进行定价，订单签署后销售价格一般不调整，同时由于销售订单到采购、生产、发货周期的影响，假设全年销售订单中50%的原材料价格涨幅可以及时向下游客户转移。测算结果如下：

单位：万元

项目	2020年度经营业绩	测算期经营业绩
营业收入	17,214.84	18,265.93
营业成本	11,678.81	13,780.99
毛利	5,536.03	4,484.94
毛利率	32.16%	24.55%
利润总额	4,001.35	2,950.26
净利润	3,475.86	2,562.81
净利率	20.19%	14.03%

经测算，在假设其他条件不变的情况下，钢材价格的上涨将对公司的毛利率及净利润等经营指标产生一定影响，公司存在原材料价格波动风险。

（三）行业竞争加剧的风险
国内中小型紧固件生产企业众多，竞争较激烈。公司所处行业的进入门槛相对较低，同时由于近年来国家加大对轨道交通、汽车、航空航天领域的投入，将吸引越来越多的企业进入本行业，引发行业竞争进一步加剧，行业利润空间承压，可能对公司生产经营带来不利影响。因此，公司若不能持续进行技术、工艺方法改进及新产品研发，提高生产效率、保证产品质量，积极创新巩固市场地位，面对日益激烈的市场竞争，则可能面临失去原有优势导致营业收入和利润下降的风险。

（四）产品被其它供应商替代的风险
公司与主要客户形成了较为稳定的合作关系，但除发行人外，客户一般同时与其他厂商合作。未来不排除部分客户因产品需求调整等原因，引入新的供应商、调整对不同供应商的采购量、甚至更换供应商，从而导致公司对部分客户的销量减少，甚至存在未来被其他供应商完全替代的风险。

（五）重要客户依赖的风险
报告期内，公司轨道交通产品收入分别为32,556,294.09元、23,992,979.55元、46,382,242.99元及28,875,723.82元，占主营业务收入比例分别为22.73%、16.20%、27.50%及31.04%。公司轨道交通收入主要通过福斯罗实现，报告期内累计向其销售76,964,405.28元，占比为58.39%，公司轨道交通业务对福斯罗存在一定依赖；报告期内，公司航空航天产品收入分别为299,219.03元、722,097.93元、1,123,017.92元及1,583,368.40元，占主营业务收入比例分别为0.21%、0.49%、0.67%及1.70%。公司航空航天收入主要通过航空工业下属单位实现，报告期内累计向其销售2,485,221.18元，占比为66.67%，公司航空航天业务对航空工业下属单位存在一定依赖。如果未来福斯罗、航空工业下属单位经营、采购战略发生较大变化，或公司与其合作关系被其他供应商替代，导致公司无法与其继续保持稳定的合作关系，将对公司经营产生不利影响。

（六）行业政策变化的风险
公司轨道交通、航空航天紧固件下游主要客户为福斯罗、中车集团下属单位、航空工业下属单位、航天科技下属单位等。近年来，公司轨道交通、航空航天收入快速增长得益于国家相关产业政策的大力支持和推动。公司下游客户的采购金额与铁路及城市轨道交通项目投资建设规模及国防经费支出密切相关。若未来宏观经济环境、产业政策等因素发生重大变化，政府缩减轨道交通投资规模或国防经费预算，将使得公司轨道交通、航空航天领域客户经营情况受到较大影响，从而可能使其对公司紧固件的采购额下降，可能对公司轨道交通、航空航天紧固件业务产生不利影响。

（七）新冠疫情加剧的风险
2020年来新冠疫情蔓延全球，对全球经济造成严重危害，疫情蔓延导致多国采取封城或停工停产的方式抑制疫情的扩散。停工停产将导致交通运输行业停滞，进而影响公司的市场需求。2020年3月以来，中国政府采取有效措施使得疫情得到控制，国内经济活动逐渐恢复，但国外疫情蔓延，境外输入性病例不断，导致国内疫情延续时间及影响范围尚不明确。若国内国外疫情进一步持续、反复或加剧，将对公司生产经营产生不利影响。同时疫情导致国外港口人力短缺，装载与卸货效率降低，国内出口增加进口减少，船只、集装箱在国外港口堆积、船期延迟等问题，进而导致国内订船紧张，海运费上涨，对公司利润有一定影响。

三、财务风险

（一）应收账款坏账风险
报告期各期末，公司应收账款净额分别为2,411.03万元、2,888.87万元、4,704.12万元及4,687.94万元，占总资产的比例分别为23.38%、28.76%、35.56%及27.15%，报告期内应收账款逐年上升且占比较高。尽管公司的主要客户均为规模较大、信誉良好的企业，预计发生坏账的风险较低，但随着公司业务规模的扩大，市场竞争激烈，公司客户将逐渐多元化，未来公司的应收账款余额可能进一步增长，若因应收账款催收不力或客户自身财务状况恶化导致款项不能按时收回，则会给公司带来坏账的风险。

（二）航空航天紧固件毛利率下降的风险
报告期内，公司航空航天紧固件产品毛利率分别为94.28%、91.69%、92.13%及69.79%，最近一期毛利率呈现下降趋势。公司前期航空航天业务处于起步阶段，对主要客户小批量供货，单品毛利率较高。未来随着新客户拓展及新产品的批量销售，且市场竞争加剧及原材料价格波动等因素使得公司产品售价或单位成本发生不利变化，则公司航空航天紧固件毛利率存在下降的风险。

四、内控及管理风险

（一）实际控制人控制不当的风险
公司实际控制人陈跃忠和蔡学群夫妇合计持有七丰精工74.19%的股份；尽管公司建立了较为完善的内部控制、公司治理等制度，公司实际控制人仍可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司的发展战略、人力资源、经营决策等重大事项进行不当控制，从而损害公司及其他股东的利益。

（二）人力资源风险
1、规模扩大引致的管理风险
公司成立以来业务规模不断扩大，管理层积累了丰富的经营管理经验，公司治理结构得到不断完善，形成了有效的内部管理机制。随着本次发行后募投项目的实施，公司资产和业务规模将大幅提高，对公司的人才、技术、内部控制等诸多方面的管理将提出新的更高的要求。如果公司的管理能力不能适应公司规模持续扩张的需要，管理体制未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，公司存在规模迅速扩张导致的管理风险。
2、核心技术人员违反保密、竞业禁止协议导致技术泄密的风险
公司自设立以来，高度重视产品研发及技术储备工作，已建立相对完善的研发体系，配备有较强的研发团队，且现为高新技术企业。公司经过多年的经验积累和研究探索，目前已经取得专利26项，包括6项发明专利、5项外观设计专利和15项实用新型专利。公司的技术研发很大程度上依赖于专业人才，特别是核心技术人员，公司在共同创业和长期合作中形成了较强的凝聚力，公司通过与核心技术人员签订技术保密协议、竞业禁止协议，完善公司保密管理制度等措施，防止核心技术和生产工艺泄密，但仍存在核心技术人员违反保密、竞业禁止规定导致公司技术泄密的风险。

五、股票发行风险

（一）本次公开发行股票摊薄即期回报的风险
公司本次公开发行股票完成后，公司总资产和净资产规模将大幅增加，总股本亦相应增加。本次募集资金到位后，公司将合理使用募集资金，但由于募集资金投资项目效益的产生尚需一定时间，因此，即期回报（基本每股收益和稀释每股收益等财务指标）存在被摊薄的风险。

（二）本次公开发行股票失败的风险
本次发行的发行结果会受到届时市场环境、投资者偏好、价值判断、市场供需等多方面因素的综合影响。在股票发行过程中，若出现网上申购的投资者数量不足或预计发行的总股数及公众股东人数未达到北京证券交易所上市相关标准等情况，则可能导致本次发行失败的风险。