一、市场风险

（一）宏观经济波动及下游需求不景气的影响

公司所处行业为精密光电薄膜元器件行业，属于光学光电子元器件行业的细分行业，行业需求主要取决于下游行业的发展情况，主要包括智能手机、电脑设备、安防设备、车载设备和VR/AR等智能终端设备产品等电子产品行业，以及5G网络建设、数据中心等光通信行业。下游的行业发展受宏观经济周期波动的影响较大。

根据《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，也受到国内国际多种复杂因素影响，面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。在上述国内外发展环境下，国民经济发展速度和质量也将出现一定程度的波动；宏观经济增长波动对电子产品、光通信等下游行业的需求及固定资产投资增速将带来显著影响，这将直接或者间接影响精密光电薄膜元器件行业的市场需求，从而可能对公司主营业务经营情况带来风险。

报告期内，发行人销售的产品终端主要应用在智能手机中，主营业务发展受下游智能手机出货量及波动的影响较大。2021年受全球新冠疫情、自然灾害以及国际贸易摩擦等因素的影响和冲击，全球智能手机供应链面临核心零部件结构性短缺的挑战，导致全球智能手机出货量不及预期。若手机供应链核心零部件短缺压力无法有效缓解甚至持续加剧，对智能手机的出货量造成严重不利影响，将会导致手机产业链整体订单减少，市场竞争进一步加剧，从而对发行人的生产经营和盈利能力构成不利影响。

（二）市场竞争加剧的风险

近年来，随着光学在消费电子、车载镜头、安防摄像头以及光通信领域的应用不断加深，光学元件市场需求旺盛，尤其是智能手机品牌厂商持续光学创新，手机多摄渗透率不断提高，光学元件制造前景广阔，行业内外企业的投资意愿增强，行业竞争日趋激烈。激烈的市场竞争可能带来行业整体产能上升、平均利润水平下滑等，如发行人不能根据市场情况有针对性的调整竞争策略或无法持续进行技术创新以适应激烈的行业竞争，将对发行人的主营业务产生不利影响。

（三）国际贸易摩擦的风险

近年来，国际竞争环境日益复杂，国际贸易保护主义与日俱增，我国与其他国家的贸易摩擦日益增多。特别是中美贸易摩擦带来的不确定因素，美国商务部的“出口管制实体清单”事件的爆发对全球消费电子产业链产生了剧烈震荡，发行人下游部分终端客户的部分业务受到影响。目前，公司积极拓宽新的产品领域，加大光通信领域的产品技术储备和市场开拓，分散单一市场对公司经营的风险。但如果未来国际贸易摩擦进一步升级，对公司境内客户的业务开展以及公司的境外销售业务，都可能带来一定经营风险。

二、业务经营风险

（一）主要客户集中的风险

发行人的直接客户主要是摄像头模组厂商，产品被应用在各大品牌智能手机中，下游行业整体呈现集中度高的特点。报告期内，发行人主要客户为行业内知名摄像头模组生产厂商，如欧菲光、丘钛科技、信利光电、舜宇光学、盛泰光学、同兴达等，发行人前五大客户的收入占当年营业收入比重分别为75.85%、75.35%、65.58%，客户集中度相对较高。

公司与以上客户都建立了长期稳定的合作关系，双方签订的合同均为长期合同，继续长期合作意愿较高，且该类客户大多为上市公司，公司治理规范、经营状况良好，对其供应商要求较高，只有在产能水平、产品品质、响应能力、研发水平、质量控制等方面满足其要求，才能进入其合格供应商目录。因此公司与该类客户合作，有利于保持公司经营业绩的稳定性。

但若该类客户由于其自身情况或者外部环境影响，出现影响其经营的重大不利情况，则可能对发行人的经营业绩带来不利影响。

（二）主要原材料价格波动风险

报告期内，发行人采购的主要原材料包括蓝玻璃、白玻璃以及树脂卷、镜座（支架）等，发行人主要原材料采购金额占当期采购总额的比例分别为75.73%、70.63%、72.39%。报告期内，公司主要原材料供应充足，价格呈下降趋势，若原材料供求关系出现变化，导致原材料价格上升，从而增加发行人的生产成本，影响发行人经营利润。

（三）资产和经营规模迅速扩张带来的管理风险

本次发行后，发行人的资产和经营规模将出现大幅增长。尽管发行人已建立规范的管理体系和完善的法人治理结构，并形成了有效的约束机制及内部管理制度，但随着发行人募集资金的到位和投资项目的实施，发行人规模将迅速扩大，对发行人经营管理、资源整合、市场开拓等方面都提出了更高的要求，经营决策和风险控制难度进一步增加，发行人管理团队的管理水平及控制经营风险的能力将面临更大考验。如果发行人管理团队的管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，经营管理机制未能随着发行人规模的扩大而及时调整、完善，不能对关键环节进行有效控制，发行人的日常运营及资产安全将面临管理风险。

（四）业绩波动风险

报告期内，发行人业务发展态势良好，营业收入和利润水平整体均保持增长，发行人在未来发展过程中仍将面临成长性能否保持的风险。发行人未来的成长受到宏观经济形势、行业政策、竞争环境、市场开拓能力、人才技术储备情况等多重因素的影响，如果前述因素发生不利变化，将影响到发行人的成长性和盈利能力。

如果未来出现下游行业需求放缓、新冠疫情严重加剧、市场开拓不及预期、产品研发失败及公司未预料到的或因不可抗力导致订单大幅萎缩等情况，可能导致公司业绩下滑。

（五）房屋租赁的风险

发行人子公司东莞微科向东莞市万江街道办事处全资子公司东莞市万江曦龙投资有限公司（以下简称“万江曦龙”）租赁了两处建筑面积合计18,620.99㎡的房产，主要用于生产、办公和员工住宿，租赁期至2036年10月。若租赁期间内上述厂房出租方提前终止合同或租赁期满后东莞微科不能通过续租、自建等途径解决后续生产场地及厂房，将对东莞微科生产经营产生不利影响。

此外，上述两处房产建设于集体土地上，出租方万江曦龙未能提供产权证书，存在因产权瑕疵或被责令拆除而不能继续租赁的风险。虽然东莞市万江街道办事处和出租方万江曦龙已出具证明，东莞微科租赁的该等物业权属明确，产权清晰，不存在争议纠纷或潜在争议纠纷，未被列入清拆范围，最近五年无拆迁计划，但由于上述生产性厂房未取得产权证书，如租赁期内发生上述情况或被责令拆除，将导致东莞微科停工、搬迁，对公司的正常生产经营产生不利影响。

（六）毛利率下降的风险

公司主要产品为摄像头滤光片和光通信元件。报告期内，公司综合毛利率分别为29.77%、30.28%和30.18%，保持较为稳定的态势。未来，如果公司的经营规模、产品结构、客户资源、成本控制、新业务开拓等方面发生较大不利变动，公司将面临毛利率下降的风险。

报告期内，发行人普通光学玻璃红外截止滤光片的毛利率分别为28.10%、27.98%和24.84%，呈现下降趋势。若下游智能手机市场发展不及预期导致发行人所处行业竞争持续加剧，或者发行人根据市场竞争环境、项目规模、客户合作战略需求等，通过灵活报价的方式竞争项目及订单，均可能导致发行人传统普通光学玻璃滤光片的毛利率水平进一步下降。

（七）人员流失的风险

公司所处行业为精密光电薄膜元器件行业，为技术密集型行业，其对技术研发人员、熟练生产人员和管理人员有着较高的要求。随着公司发展战略的实施及业务规模的进一步扩大，公司对于优秀的技术研发人员、熟练的生产人员、洞悉行业发展和现代企业管理制度的管理人员的需求将持续增加，相关人才的引进、培训及使用的难度将有所加大。如果未来在人员管理、业务培训、人才梯队建设等方面不能适应公司的快速发展，公司将面临着较大的人才培养压力与流失的风险。

（八）新产品推广风险

报告期内，公司自主研发的高强度超薄蓝玻璃红外截止滤光片于2020年6月开始批量出货，目前已经搭载在OPPO、传音等品牌主要机型摄像头模组中，2019年、2020年和2021年该产品分别实现营业收入49.68万元、3,534.24万元和6,331.06万元，占当期主营业务收入的比例分别为0.18%、7.86%和16.10%，收入增长较快，但是自2021年下半年开始收入规模发生下降，2021年下半年该产品收入为2,142.14万元，较2021年上半年下降48.86%，未来该产品收入规模较2021年将存在成长性风险。同时，截至2021年12月31日，发行人已经中标旋涂红外截止滤光片新项目并将批量出货。新产品的不断推出有利于丰富发行人产品种类、提升营业规模和增强盈利能力，但由于新产品的推出应用时间较短，存在市场需求不及预期、推广时机选择不当、技术新颖而导致客户认识不足、新产品质量控制经验不足等风险。

此外，智能手机具有产品创新、技术迭代快的特点，滤光片创新产品存在无法保持在市场中持续大规模销售的风险，同时，不同终端客户因产品定位、方案设计、市场策略等存在差异，也导致创新产品在向不同客户推广时面临一定的推广风险，并且滤光片创新产品在生命周期中早期，具备批量生产能力的企业较少，通常具有较好的价格水平和毛利率水平，随着供需规模的增长，价格水平和毛利率水平逐步下降。

（九）产品价格下降的风险

消费电子行业具有产品更新换代快的特点，通常产品进入成熟期后价格呈现下降趋势，下游客户为了保证自身的利润空间，会相应传导使得上游供应链企业的产品销售价格亦相应下降，此外随着技术的不断成熟、市场竞争的不断加剧，亦会导致消费电子产业链相关产品单价呈现下降趋势。

报告期内，发行人的产品主要为摄像头滤光片和光通信元件，产品主要应用在智能手机及通信设备等产品，发行人产品价格受到产品尺寸、生产成本、光学玻璃、技术水平、竞争环境等多重因素，报告期内发行人主营产品的综合平均销售价格按照单位“片”统计的销售均价整体保持较为稳定的态势，分别为0.57元、0.60元和0.51元，其中主要产品光学玻璃红外截止滤光片的销售均价分别为0.51元、0.54元和0.50元，报告期内发行人产品平均面积呈现上升趋势。2021年因智能手机出货不及预期、市场竞争加剧以及产品结构的变化，发行人光学玻璃红外截止滤光片2021年下半年销售均价为0.46元，较2020年下降14.02%。

若未来市场竞争不断加剧、发行人未能及时开发新产品或者新产品推出未达预期等，为了保证产品竞争力以获取项目订单，发行人主要产品的单位销售价格存在持续下降的风险，影响发行人的营业收入规模，若发行人产品价格下降幅度超过单位成本下降幅度，将对发行人的经营业绩造成不利影响。

（十）生物识别滤光片、树脂红外截止滤光片成长性风险

报告期内，发行人生物识别滤光片营业收入分别为1,579.55万元、968.37万元、151.71万元，呈现下降趋势。发行人生物识别滤光片包括应用在ToF镜头中的窄带滤光片和应用在光学屏下指纹模组中的红外截止滤光片，其中以ToF镜头中的窄带滤光片为主，相较于同行业可比上市公司，发行人生物识别滤光片业务规模较小，产能有限，且发行人的ToF镜头滤光片目前仅搭载在华为和荣耀智能手机中，其他品牌手机客户和其他领域客户尚未取得突破，随着华为手机出货量大幅下降，2021年度发行人生物识别滤光片的销售收入和在手订单亦大幅下滑，发行人生物识别滤光片业务具有较大的成长性风险。

树脂红外截止滤光片能够较好的解决0-30度转角偏移度，在红光鬼影改善上存在一定优势，且树脂材质的物理特性可以满足0.11mm厚度，满足智能手机轻薄的要求，自2018年开始下游终端手机开始在超薄摄像头模组中逐步搭载树脂红外截止滤光片，发行人也开始在2018年实现树脂红外截止滤光片的销售，2018年、2019年和2020年，发行人树脂红外截止滤光片实现营业收入786.31万元、3,368.10万元、4,815.44万元，呈现增长趋势。但是树脂材质由于透光率弱于蓝玻璃，且随着摄像头像素进一步增加，树脂材质会因滤光片尺寸增大而发生场曲形变，影响成像质量，部分终端手机品牌摄像头设计方案会更倾向于玻璃材质，下游终端对树脂红外截止滤光片的需求存在下降的风险。2021年树脂红外截止滤光片收入为2,320.75万元，较2020年下降51.81%，若未来下游手机终端对树脂红外截止滤光片的需求进一步下降，或发行人无法及时获取新的树脂红外截止滤光片项目订单等，发行人树脂红外截止滤光片较以前年度将具有较大的成长性风险。

三、财务风险

（一）应收账款发生坏账的风险

报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为11,688.79万元、20,455.58万元和14,165.94万元，发行人应收账款账龄普遍较短，1年以内的占比在99%左右。

公司的应收账款对象主要为欧菲光、丘钛科技、信利光电、舜宇光学、盛泰光学、同兴达等大型摄像头模组生产厂商，公司的产品最终主要用于华为、小米、OPPO、vivo、三星、荣耀等国内外知名品牌智能手机。虽然发行人应收账款质量较高，不能回收的风险较低，但由于发行人客户相对集中，若其中某个客户出现财务情况恶化，资金链紧张等不利情况，则发行人应收账款发生坏账的风险将加大。

（二）存货周转率下降及跌价风险

报告期各期末，发行人存货账面价值分别为6,391.48万元、6,715.93万元和7,068.67万元，存货规模呈现增长趋势，发行人生产模式主要为“以销定产、适量备货”，存货规模的增长主要系营业规模快速增加所致；报告期各期，公司存货周转率分别为3.40、4.39和3.65。随着未来公司经营规模的进一步扩大，公司存货余额可能继续增加，未来若市场环境发生重大不利变化或市场竞争加剧导致公司产品价格出现大幅下降，或者发行人存货管理能力无法满足业务快速的增长或市场需求的变化，发行人存货将存在计提跌价损失的风险，并对公司经营活动现金流造成不利影响。

（三）净资产收益率摊薄的风险

由于本次发行完成后发行人净资产将在短时间内大幅增长，而募集资金投资项目有一定的建设周期，项目产生效益尚需一段时间，预计本次发行后，发行人净资产收益率与过去年度相比将有一定幅度下降。

四、募集资金投资项目风险

（一）募集资金投资项目不能达到预期目标的风险

本次募集资金投资项目已进行了科学的可行性论证。但由于项目的建设周期较长、资金投入大，项目在组织、管理和实施过程中，可能存在管理不善、发生意外情况等，并且在项目投产后，技术与设备、操作人员与设备还需要一段磨合期，生产能力和产品质量可能达不到设计水平。因此，募集资金投资项目存在达不到预期收益的风险。

（二）募集资金投资项目产能无法消化风险

本次募集资金投资项目建成达产后，发行人的产能将明显提升，有效缓解发行人目前的产能压力。募投项目设有建设期和达产期，从规划设计、建设生产到投产推广存在时间周期，在项目实施过程中和项目实际建成后，如果国家产业政策、宏观经济环境、市场需求及竞争格局等方面出现重大不利变化且发行人无法采取有效的应对措施，可能导致发行人面临本次募集资金投资项目新增产能难以充分消化的市场风险。

公司本次募投项目之光学产品生产基地建设项目将新增产能。本次募投项目新增产能系基于市场情况、公司产销情况、现有客户及业务布局情况、公司整体发展战略等因素综合确定。公司在确定该等投资项目之前已对募投项目的必要性和可行性进行了充分、科学的研究和论证。但是，行业内其他公司亦在积极扩充产能，但是如果未来终端消费需求不达预期以及其他竞争对手产能扩充较快，可能会导致行业面临产能过剩和竞争持续加剧的风险，进而导致发行人本次募投项目产能无法及时消化。

此外，2019年度至2021年度，发行人营业收入/机器设备原值比分别为1.25、1.54、1.19，根据该募投项目的可行性研究报告，该募投项目达产后预计每年新增营业收入3.77亿元，新增净利润0.53亿元，新增折旧摊销金额为0.28亿元，但是，该募投项目对应的营业收入/机器设备原值比为1.72，高于发行人报告期内营业收入/机器设备原值比，若募投项目中产品推广未达预期或产品价格大幅下降，导致发行人无法有效提升本次募投项目设备投资收入率，发行人本次募投项目产能将无法充分消化。

若本次募投项目产能无法充分消化，实现的实际收益低于预期，带来一定的项目投资风险，对发行人的持续经营能力造成不利影响。

（三）固定资产折旧大幅增加的风险

本次募集资金投资项目建成后，发行人将新增固定资产约41,345.69万元，项目投入运营后，预计每年新增折旧摊销金额为2,809.50万元。由于募集资金投资项目产生效益需要一段时间，如果市场环境、生产经营等方面发生重大不利变化，使得募集资金投资项目不能如期达产并实现预期的经济效益，募集资金投资项目新增的折旧及摊销将对发行人经营业绩带来一定的影响。

五、企业所得税优惠的风险

报告期内，公司及子公司东莞微科享受高新技术企业税收优惠政策，按15%的优惠税率计缴企业所得税。发行人于2015年取得湖北省《高新技术企业证书》（证书编号：GR201542000260），有效期3年，并于2022年再次通过重新认定，取得《高新技术企业证书》（证书编号：GR202142003227）；东莞微科于2016年取得广东省《高新技术企业证书》（证书编号：GR201644001685），并于2019年通过重新认定，取得《高新技术企业证书》（证书编号：GR201944004765）。根据相关政策规定，发行人及东莞微科报告期内减按15%的优惠税率计缴企业所得税。

如果国家企业所得税相关政策发生重大不利变化或公司的高新技术企业资格在有效期满后未能顺利通过重新认定，将对公司的净利润产生不利影响。

六、技术风险

（一）产品研发风险

公司新产品的研发通常都是与下游客户紧密沟通交流下进行展开和推进，新产品研发成功后一般最终都会转化为实际的产品量产销售。但是公司需要及时与下游客户进行沟通，洞察客户的多样化需求，通过方案设计、组织研发、打样、试生产、客户测试等多轮互动后，客户才会正式下达订单并进行量产。报告期内，伴随下游终端客户不同的技术需求，在传统白玻璃滤光片和蓝玻璃滤光片的基础上，行业内树脂红外截止滤光片、生物识别滤光片等创新产品陆续推出，发行人紧跟客户需求和行业技术发展方向，积极进行研发投入，2018年实现树脂滤光片的规模销售和2020年突破生物识别滤光片的窄带制备工艺，同时，发行人通过工艺创新自主研发了高强度超薄蓝玻璃滤光片并于2020年下半年开始批量出货，截至2021年12月31日，旋涂红外截止滤光片作为行业内新产品预计将开始逐步得到推广应用，发行人已经具备旋涂红外截止滤光片生产技术并中标了相关新项目。经过十余年的发展，发行人始终重视研发投入，不断对新技术、新产品等进行研究，但如果公司无法有效地进行技术研发并满足下游客户需求，则将会降低市场竞争力，或者新产品研发失败导致无法产生收入而覆盖研发投入，对公司的经营业绩和财务状况产生一定的不利影响。

（二）核心技术泄密的风险

报告期内，公司不断加大研发投入，致力于技术创新和开发新产品。截至2021年12月31日，公司已获得9项发明专利、61项实用新型专利，已经形成具有自主知识产权的核心技术及产品体系。公司已经采取了核心技术人员间接持股、签署保密及竞业禁止协议、申请专利等措施来保护公司的知识产权。虽然公司已采取了多种措施对核心技术和知识产权进行了保护，若未来出现未申请知识产权保护的核心技术大量泄密的情况，则可能对公司的技术研发和业务经营产生不利影响，削弱公司的竞争优势，给公司带来直接或间接的经济损失。

七、规范运作风险

（一）实际控制人控制风险

本次发行后，发行人实际控制人仍为高登华、谢云夫妇，合计直接或间接控制发行人42.39%股份表决权，同时高登华为发行人董事长、谢云为发行人董事兼总经理。虽然发行人通过一系列的制度和措施防范控股股东、实际控制人控制风险，但其仍有可能通过行使表决权、日常经营管理权等方式，对公司的人事、财务、经营等方面实施重大影响，从而可能会给发行人及其他股东的利益带来影响。

（二）公司治理风险

发行人已按照《公司法》《上市规则》《上市公司章程指引》等法律法规的要求成立了股东大会、董事会和监事会，建立了规范的公司治理结构。同时，发行人制定了《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》等制度，对股东大会、董事会和监事会的权力范围、成员资格、召开、表决程序等事项进行了进一步的规定。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，市场范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求，发行人未来经营中可能存在因公司治理不适应发展需要而使公司面临持续、稳定、健康发展的风险。

（三）社保、公积金追缴风险

报告期内，公司部分员工存在未足额缴纳社会保险及住房公积金的情况，该部分未足额缴纳社会保险和住房公积金存在被追缴的风险。公司实际控制人针对公司存在被追缴社会保险和住房公积金的风险已经作出了承诺，具体承诺内容详见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“十四、发行人员工情况”之“（三）公司执行社会保障制度、住房公积金缴纳情况”。

八、股价波动的风险

发行人拟在深交所创业板上市。创业板上市公司具有业绩不稳定、经营风险高的特征，投资者在投资发行人股票时可能面临较高的投资风险。此外，股票价格受多种因素影响，除了发行人的经营业绩之外，国家财政政策及货币政策、国际资本市场环境、市场买卖双方力量对比以及投资者心理预期均可能影响股票价格走势。发行人提醒投资者，投资者在投资发行人股票时可能因股票价格的波动而产生损失。

九、新冠疫情等不可抗力风险

2020年初，国内新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫情爆发，中央及地方各级政府采取了居家隔离、延长春节假期、停工停产等较为严格的控制措施，使得我国新冠疫情迅速得到控制，之后我国各行业复工复产顺利推进，但各行业仍然受到不同程度的影响。发行人及行业上下游公司也受到停工停产方面的影响，对2020年，特别是上半年业绩造成一定不利影响。

公司产品终端为华为、小米、OPPO、vivo、传音、三星、荣耀等品牌智能手机，公司产品出货量与智能手机出货量紧密相关。受新冠疫情的影响，消费者购/换机需求和消费能力短期内明显下降，从而导致短期内智能手机出货量的减少，进一步影响公司产品销售情况。虽然我国新冠疫情已经得到有效控制，但全球范围内新冠疫情仍然处于蔓延状态，若疫情出现进一步持续、反复或加剧，导致公司及上下游企业生产受到影响，甚至再次出现停工情况，则可能存在公司盈利能力下降的风险。

除新冠疫情外，若发生台风、火灾、洪水、地震、战争等不可抗力事件，可能会对公司的财产、人员造成损害，影响公司的正常经营活动，从而影响公司的盈利水平。

十、发行失败的风险

本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、公司经营业绩、公司发展前景及投资者对本次发行的认可程度等多种内外部因素影响。公司存在发行认购不足或未能达到预计市值上市条件的情形而导致发行失败的风险。

十一、子公司分红能力的风险

公司报告期内的合并报表利润主要来源于全资子公司东莞微科，因此东莞微科向公司分派利润的情况将影响公司向股东派发股息的能力。尽管公司已通过《公司章程（草案）》及《上市后未来三年股东分红回报计划》，对利润分配政策及未来三年股东回报计划进行了规定，并修订了东莞微科的公司章程，对其利润分配政策作了明确强制性规定，但受东莞微科的可供分配利润来源、现金流状况以及投资计划等限制，可能造成公司向股东派发股息的金额并不完全与公司的实际盈利能力相一致。若东莞微科向公司分配利润的能力下降，则会对公司向股东派发股息的能力构成不利影响。

十二、发行人重要客户欧菲光发生重大不利变化的风险

2018年度至2020年度，欧菲光为发行人的第一大客户，发行人对欧菲光的销售收入分别为3,612.09万元、10,739.57万元、18,314.73万元，占营业收入比重分别为26.49%、37.76%、39.99%，占比较高，主要原因系欧菲光多年来为国内智能手机摄像头模组出货量市场第一，对滤光片的采购需求量较大，发行人受限于产能规模有限，奉行大客户战略，集中资源优先服务市场领先的客户，以提升客户黏性和提高自身业务规模，建立市场知名度，由此导致欧菲光占发行人的业务比重较高。

2021年3月17日，欧菲光公开披露其收到境外特定客户的通知，该特定客户计划自2021年3月起终止与欧菲光及其子公司的采购关系，2018-2020年，欧菲光对特定客户的销售收入占营业收入的比重分别为19.35%、22.54%、30.01%。2021年3月29日，欧菲光第四届董事会第四十四次（临时）会议，审议通过了《关于出售子公司股权及资产的议案》并与闻泰科技签署股权转让协议和资产购买协议，将与特定业务客户相关的业务主体和资产合计作价24.20亿元出售给闻泰科技，截至2021年5月31日，双方已经完成相关业务主体的股权及资产事项的交割和付款手续。特定客户终止与欧菲光的采购关系，短期内将对欧菲光的经营业绩、摄像头模组出货量等造成明显不利影响。

报告期内，发行人的产品销售给欧菲光后最终主要应用在小米、华为、vivo等智能手机中，其中以小米品牌手机为主，占比约为65%-70%，发行人的产品未应用在上述特定客户的品牌智能手机中，境外特定客户终止与欧菲光的采购关系，不影响发行人与欧菲光业务的稳定性和持续性。

2021年上半年，因特定客户终止合作、华为手机出货量大幅下滑以及2021年第二季度手机出货量大幅下降，欧菲光自身经营业绩也开始下滑，相应导致发行人对欧菲光的销售收入呈现大幅下滑。2021年，发行人对欧菲光的销售收入为9,847.83万元，较2020年同期下降了46.23%，发行人对欧菲光销售占营业收入的比重为24.41%，得益于其他客户销售规模的增长和光通信业务的顺利拓展，发行人客户结构得到优化，在对欧菲光销售收入大幅下滑的情况下，2021年营业收入仅同比下降了11.91%。

若未来因智能手机出货不及预期、摄像头多摄化放缓、市场竞争激烈等，欧菲光智能手机摄像头模组业务规模无法较2021年恢复增长甚至进一步下降，发行人对欧菲光的销售额存在进一步下降的风险。若发行人未能及时开发其他客户订单、新产品推广未达预期或光通信业务拓展较慢等未能及时弥补发行人与欧菲光业务规模的下降，将会对发行人2021年及未来的经营业绩造成重大不利影响。

十三、发行人收入和利润下滑的风险

2019年度和2020年度，发行人营业收入分别为28,438.71万元、45,799.95万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,915.21万元、6,495.97万元，发行人的营业收入和净利润均实现了大幅增长，主要得益于下游市场需求旺盛、客户及订单开拓顺利以及产能持续扩充等，发行人已经具备较强的综合竞争能力，但是发行人的产品和终端应用市场仍较为集中，主要为应用在智能手机中的摄像头滤光片。

2021年第二季度开始，受多重因素影响导致下游智能手机出货量不及预期，市场需求偏弱以及发行人市场策略调整不及下游市场的快速变化等，导致发行人2021年第三季度的经营业绩规模较低，同时2021年下半年发行人综合毛利率较上半年有所下降，发行人的经营业绩呈现一定程度的下滑。发行人2021年营业收入和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为40,344.16万元和6,100.50万元，同比下降11.91%和6.09%，2021年第四季度收入规模开始逐步恢复，较第三季度环比上升22.99%。

若受下游智能手机市场持续不景气导致手机出货量增速放缓或大幅下降、或智能手机多摄化渗透放缓等，将会引起发行人所处行业竞争持续加剧，对发行人摄像头滤光片的出货量和单价产生重大不利影响，如果发行人其他产品和其他终端市场拓展不畅或者产生业绩无法弥补手机摄像头滤光片业绩的下滑以及发行人未能根据下游市场变化情况及时调整竞争策略等，发行人的经营业绩增速未来存在放缓甚至存在经营业绩进一步下滑的风险。

十四、发行人业务成长性风险

发行人的产品主要为应用在智能手机摄像头模组中的滤光片，随着智能手机多摄渗透率不断提升、客户和订单不断拓展、新产品相继推出以及产能持续扩充等，2018年度至2020年度发行人业务规模实现快速增长，发行人营业收入分别为13,635.47万元、28,438.71万元、45,799.95万元，年复合增长率达83.27%，在手机摄像头滤光片领域中，发行人与水晶光电、五方光电合计的市场占有率已达60%，2020年发行人市场占有率行业排名第三。

虽然光学玻璃滤光片下游市场应用场景丰富，在智能手机、车载镜头、安防镜头、智能家居、医疗检测等领域均可广泛应用，但是最主要的应用场景仍将集中在手机领域。全球手机出货量受到芯片供应紧张、新冠疫情反复、市场需求放缓、季节性波动等多重不利因素影响，未来全球手机出货量增速存在一定的不确定性，同时若智能手机多摄化或多摄渗透率不及预期或明显放缓，将综合导致手机摄像头数量规模不及各市场机构的预测规模，致使发行人光学玻璃滤光片的市场需求规模降低。另外，虽然新产品如旋涂红外截止滤光片的应用有望提升市场规模，但是仅为对原有工艺产品的替代，无法对市场产品需求总数量产生增量效应，若是新产品在终端手机的搭载不及预期或者较多市场竞争者突破技术壁垒实现量产导致产品价格快速下降，均将会对预测的市场规模带来不利影响。

2021年度发行人的营业收入同比下降11.91%，2021年发行人摄像头滤光片业务规模发生下滑，产品出货量同比下滑，而2021年智能手机摄像头滤光片的总需求量较2020年保持增长，导致发行人市场占有率存在下降的风险，会对发行人行业地位带来一定的不利影响。

综上分析，虽然根据市场预测，智能手机对滤光片的需求继续保持增长，为发行人业绩增长奠定了良好的市场基础，但是短期内仍会受到芯片供应、疫情、消费者需求不振、季节性波动等多种因素扰动，若下游市场变化不及预期（如智能手机出货量增速放缓或下滑、多摄渗透率放缓等），为了保证持续取得传统产品新项目订单，包括发行人在内的行业参与者会进行策略性提供具有竞争力的报价，对发行人的经营业绩会带来一定的负面影响；以2020年手机摄像头滤光片市场占有率数据看，发行人行业排名第三，但是2021年发行人业务规模发生下滑，产品出货量同比下滑，发行人市场占有率存在下降的风险，会对发行人行业地位带来一定的不利影响。未来，发行人摄像头滤光片业务能否恢复成长具有一定风险。