一、经营风险

（一）宏观经济波动风险

公司主要产品为汽车轴承，其下游领域主要是汽车零部件行业。下游行业的需求和宏观经济的相关性较大，国际和国内宏观经济的周期性波动引致消费能力和消费需求的变化，将对汽车零部件的生产和销售带来影响。若宏观经济持续恶化，经济出现衰退，公司下游行业不景气或者发生重大不利变化，将对公司生产经营产生不利影响。

（二）市场竞争加剧的风险

受制于市场竞争、资金、技术等因素的影响，公司在扩大产品生产规模和优化产品结构等方面受到一定的制约。随着新能源汽车产业规模的不断扩大，各汽车轴承企业也加大对新能源产品的研发投入和竞争。因此，若公司不能持续在客户开拓、产品研发、生产技术提升、规模生产、质量控制等方面保持优势，市场竞争地位将受到影响。

（三）客户集中及流失风险

报告期内，公司对前五名客户的销售收入分别为13,194.09 万元、11,246.57 万元及11,651.11 万元，占营业收入比例分别为60.05%、51.42%及 41.17%，客户集中度较高。如果未来公司在产品质量、客户服务等方面不能满足客户的要求而造成客户流失或主要客户需求下降，将会对公司的业务规模和经营业绩产生不利影响。

（四）原材料价格波动风险

公司产品生产所需的主要原材料包括轴承钢管、轴承棒料、钢球等钢类制品，报告期各期，钢类制品原材料成本占主营业务成本的比重较高。公司钢材类原材料采购成本与钢材市场价格密切相关，而自 2020 年下半年起，国内钢铁价格呈大幅上升趋势，这也导致公司产品成本进一步上升。如果未来包括钢材在内的原材料价格出现大幅上涨，且公司不能及时有效的将原材料价格上涨压力向下游传导或通过技术工艺提升抵消成本波动，则将会对公司毛利率水平产生不利影响，从而影响公司整体盈利水平。

（五）毛利率下滑及对发行人盈利能力造成不利影响的风险

报告期内，公司产品毛利率分别为31.58%、30.98%及 29.41%，毛利率水平相对较高但呈下滑趋势。公司产品毛利率受产品售价、原材料成本、人工成本等多种因素的综合影响。而受汽车零部件行业普遍存在的产品价格年降的影响，公司现有产品面临一定的降价压力。如果公司未来产品售价下降，或者产品成本上升，而公司又未能通过优化产品结构和工艺流程以提高生产效率、提升产品附加值或降低生产成本，或者公司未来无法持续获取并开发高毛利率的新产品，则公司产品毛利率存在下滑的风险，从而会对公司的盈利能力造成不利影响。

（六）新能源汽车轴承市场的竞争风险

随着全球新能源汽车的快速发展，未来汽车行业的动力来源由传统能源向新能源发展的趋势逐渐明朗。基于此，公司用于传统燃油动力系统的部分产品的市场需求可能会出现下降，而新能源汽车电动压缩机轴承未来的收入占比将逐步提升。如果公司无法通过客户开拓、产品研发以及生产技术改进等方式提升在新能源汽车市场中的竞争力，进而维持现有的市场地位和市场占有率，将会对公司的业务规模和经营业绩产生不利影响。

（七）境外销售风险

报告期内，公司主营业务中境外销售收入占比分别为19.17%、17.21%、17.97%，占比相对稳定，是公司收入的重要来源。在市场规模更大的境外市场，与全球领先的其他轴承制造企业进行竞争，有利于提高公司的技术水平、产品质量和品牌影响力。但境外销售受不同国家和地区政策的影响较大，贸易政策、政治局势、财政政策、货币政策、汇率波动等，都会对境外销售产生一定影响，进而影响公司的盈利水平。

二、财务风险

（一）应收账款发生坏账的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为9,447.47 万元、9,383.07 万元及 10,433.60万元，占流动资产的比例分别为39.02%、36.14%及 37.03%，应收账款账面价值及占流动资产的比重相对较高。随着公司未来业务规模的扩大，客户数量增多，并不排除因个别客户财务状况发生恶化或公司应收账款管理不善而导致发生应收账款坏账的风险。

（二）存货减值风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为4,085.81 万元、4,036.20 万元及 6,844.76 万元，占流动资产的比例分别为16.88%、15.54%及 24.29%。由于公司部分产品型号众多、细分市场领域对产品的需求多样等特点，如果公司未能及时把握下游行业需求变化而导致存货长期积压和价格下跌，公司存在因计提存货跌价准备而对当期经营业绩产生不利影响的风险。

（三）税收优惠风险

公司及子公司蚌埠昊德均为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，有效期为3 年。如果公司及子公司未来不能持续取得上述税收优惠资质，或者国家的税收政策发生变化，将对公司经营业绩造成一定的不利影响。

（四）偿债能力风险

报告期各期末，公司流动比率与速动比率低于同行业可比上市公司平均水平，资产负债率高于同行业可比上市公司平均水平，使得公司整体偿债能力较同行业可比上市公司偏低。而公司经营需要营运资金的有效周转，如资金周转不畅，则可能存在无法及时清偿到期债务的风险。

三、内控风险

（一）实际控制人控制风险

截至 2021 年 12 月 31 日，张新生等8 名共同实际控制人所能控制的公司表决权比例为35.71%，本次发行完成后，张新生等8 名共同实际控制人的持股比例将进一步降低，实际控制人持股比例较低可能导致公司未来股权结构发生变化以及实际控制人调整；此外，公司实际控制人及其一致行动人签署了《一致行动协议》，对共同控制关系进行了确认和约定，在前述协议期限届满后，如果不再续签协议，公司的控制权关系可能发生变化，进而对公司经营管理及公司治理的稳定性、连续性造成一定风险。

（二）产品质量控制风险

公司主要客户均为国内外知名汽车零部件供应商，客户对产品的质量有着严格的要求，如果因为公司产品的质量问题给终端客户造成损失，则可能导致公司面临向客户偿付索赔款甚至终止合作关系的风险，进而对公司业务发展造成重大不利影响。

（三）财务内控风险

报告期内，发行人存在转贷、使用个人卡等财务不规范及内控薄弱事项，截至招股说明书签署日，发行人已完成上述事项的整改。发行人如不能按照《企业内部控制基本规范》等法律法规和自身《财务管理制度》的要求，持续加强内部控制并严格规范执行，将会对发行人的公司治理和财务规范性造成不利影响。

四、发行失败风险

公司本次申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体情况、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种因素的影响，公司本次公开发行股票存在因投资者认购股票数量不足或发行后公司不符合北交所上市条件等原因而导致的发行失败的风险。

五、租赁划拨土地的风险

公司目前租用的位于青岛市李沧区兴华路10 号的厂房、办公楼等房屋所在的国有土地为划拨用地，该土地出租未按《划拨土地使用权管理暂行办法》的规定报经市、县人民政府土地管理部门批准，公司存在不能持续租用上述土地及其上建筑物的风险。如公司无法继续租用上述土地及其上建筑物，会对公司的生产经营造成一定的不利影响。

六、人才流失和技术泄密的风险

公司所处行业为技术密集型行业，核心技术人员对公司的产品创新起着关键作用，因此，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对手对核心技术人才的争夺也将加剧，一旦核心技术人员离开公司或公司核心技术人员泄露技术机密，将可能削弱公司的竞争优势，给公司的生产经营和发展造成不利影响。

七、募投项目风险

本次募集资金投资项目的可行性分析基于当前经济形势、市场环境、行业发展趋势及公司研发优势做出，尽管公司已经对募集资金投资项目的经济效益进行了审慎测算，确认公司募投项目的收益良好、项目可行，但由于市场发展和宏观经济形势具有不确定性，如果出现对公司产品销售不利的因素，将会对项目的投资回报和预期收益产生不利影响。2021 年末,公司固定资产成新率为 51.34%，2021 年营业成本中固定资产折旧比例为5.75%，相对较低。本次募集资金对新能源车用轴承和商用车轴承投资项目实施后，公司预计将陆续新增固定资产投资，导致相应的折旧增加。本次募投项目新增单位产量折旧占 2021年单位产量营业成本的比例为 8.97%，高于 2021 年折旧占营业成本的比例，本次募投项目投产后将小幅增加单位折旧占营业成本的比例。如果因市场环境、技术线路等因素发生变化，募集资金投资项目投产后盈利水平不及预期，新增的固定资产折旧将对公司的经营业绩产生不利影响。