公司提醒投资者特别关注风险因素

（一）受新冠肺炎疫情影响的风险

自 2020 年以来，全球爆发了新冠肺炎疫情。目前，虽然我国国内新冠肺炎疫情形势已经得到控制，但是国外疫情形势仍然严峻。则成电子的主营业务收入中的外销收入占比较高，国外仍在蔓延的新冠肺炎疫情可能对则成电子的经营业绩造成不利影响。

受疫情影响，则成电子 2020-2021 年度对主要客户 Azoteq、Next 销售收入下滑，若未来境外疫情依然严重，预计短期内则成电子对主要客户 Azoteq、Next 销售收入存在继续下滑的风险。

（二）市场竞争加剧的风险

则成电子主要从事基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售，产品受到下游终端市场需求变动的影响较大。近年来，随着消费升级、技术革新，下游终端市场竞争加剧。若公司不能适应下游客户的需求变化，将存在因市场竞争加剧而导致经营业绩下滑的风险。

（三）单一客户重大依赖的风险

2019 年度、2020 年度及 2021 年度，则成电子向第一大客户 FCT 的销售收入分别为 16,572.03 万元、16,133.30 万元和 25,806.27 万元，占当期主营业务收入的比例分别为 56.65%、66.45%和 77.73%。报告期内，则成电子对第一大客户FCT 的销售金额及占比较高，同时，FCT 对外销售产品主要从则成电子采购，双方共同为下游客户提供产品和服务，双方构成相互依赖关系。

若FCT自身经营状况发生不利变化或因双方合作基础发生变化导致则成电子与FCT合作关系恶化，未来双方不能持续合作，则成电子与FCT合作的稳定性及业务持续性将受到重大不利影响，则成电子境外市场业务将受到较大影响，将可能导致则成电子业绩发生大幅下滑。

同时，则成电子基于自身较强的技术实力和生产制造能力，在与FCT合作时具有独立定价能力和较强议价能力，若未来则成电子技术更新换代较慢，技术实力和生产制造能力未跟上行业发展水平，可能导致则成电子与FCT合作时独立性下降，议价能力下降，将可能进一步导致则成电子毛利率下滑、净利润下滑。

（四）原材料价格波动风险

则成电子主要原材料从外部供应商处采购。报告期内，发行人的原材料供应稳定，能够充分满足日常生产需要，但若未来原材料的价格受到宏观经济、贸易摩擦等因素的影响而发生大幅波动，将会对发行人的经营业绩造成不利影响。

（五）专业人才流失风险

发行人主要产品为定制化智能电子模组和印制电路板，需要则成电子具备较强的研究开发能力。则成电子拥有一支具备丰富经验的研发团队，随着行业内竞争日益激烈，行业内对优秀人才的争夺将进一步加剧。若则成电子的核心技术人员及研发团队流失，则则成电子存在研发实力被削弱、核心技术泄密的风险，从而给则成电子的核心竞争力、生产经营造成一定的负面影响。

（六）汇率波动风险

2019 年度、2020 年度及 2021 年度，则成电子的外销收入分别为 24,957.27 万元、21,503.03 万元及 29,825.90 万元，占当期营业收入比例分别为 85.30%、88.57%及 89.84%。

报告期内，则成电子外销收入金额及占比较大，境外客户主要以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率水平受到国际政治、经济等多重因素的影响。若人民币汇率发生较大幅度的波动，将对则成电子经营业绩造成影响。

（七）税收优惠被取消风险

则成电子及其全资子公司江门则成均为高新技术企业。根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按 15％的税率征收企业所得税。”，则成电子在报告期内均按 15%的税率缴纳企业所得税。若未来我国企业所得税政策发生变化或则成电子不能持续保持高新技术企业资格，则则成电子将无法享受高新技术企业的税收优惠政策，对则成电子经营业绩将产生不利的影响。

（八）发行失败风险

则成电子本次发行将受到证券市场整体情况、则成电子经营业绩情况等诸多内外部因素影响。根据相关法律法规规定，若本次发行时出现认购不足，则可能出现发行中止甚至发行失败的风险。

（九）募投项目实施效果不及预期的风险

则成电子已对本次募投项目的可行性进行了充分论证，本次募投项目的实施有助于发行人强化主营业务的经营优势、增强核心竞争力。本次募投项目需要经过项目建设、竣工验收、产能逐步释放等过程，募投项目产生的效益难以在短期内实现，且本次募投项目的最终实施效果受市场环境、产业政策、技术发展等内外部多重因素的影响，发行人存在本次募投项目实施效果不及预期的风险。

（十）发行后摊薄即期回报的风险

本次发行将有助于增强发行人的资金实力、扩大净资产规模。鉴于募投项目从建设到产生效益需要一定时间，本次发行完成后，则成电子存在短期内摊薄每股收益和净资产收益率等即期财务指标的风险。

（十一）存货减值风险

2019 年末、2020 年末和 2021 年末，则成电子存货账面余额分别为 5,689.52万元、5,475.46 万元和 8,466.89 万元，存货余额较大，存货周转率分别为4.82、3.02 和 3.58。近年来，则成电子综合考虑生产需求和市场供应情况提前储备原材料，结合客户需求进行生产备货。如果则成电子客户需求不及预期，相关原材料市场价格大幅下滑，则其储备的相关原材料和库存商品存在减值风险。

（十二）毛利率下滑风险

报告期内，则成电子主营业务毛利率分别为 26.61%、30.45%和 24.79%，高于同行业可比公司平均水平。则成电子主要为客户提供基于柔性应用的定制化智能电子模组和印制电路板，产品具有高度定制化、小批量、高附加值的特点。在市场定位方面，则成电子避开了手机、家用电器等消费领域竞争激烈的红海市场，聚焦于高端耳机、汽车电子、医疗电子、打印机等领域，为客户提供柔性应用方案设计、线路板定制化制造、电子装联、模组装配和高质量保证等全价值链服务，使得产品毛利率较高。

若则成电子后续不能持续为客户提供高附加值的产品，客户定制化需求下降，为客户提供大批量的产品，国内市场销售占比大幅上升，上游原材料价格持续上涨及市场发生其他不利变化等，则成电子毛利率将存在下滑的风险。

（十三）环保风险

则成电子曾在 2013 年取得环评批复，但由于则成电子所在地属于饮用水水源一级保护区，当地环保主管环保部门已不再为辖区内企业办理新的环评批复，因此，则成电子自 2013 年以来新增的租赁厂房尚未取得环评批复。则成电子的全资子公司江门则成所在的景诚电子园区已取得了环评批复，但江门则成自身未另行单独取得环评批复。若国家未来进一步提高对则成电子及江门则成所处行业的环保要求，则则成电子及江门则成可能存在被环保主管部门处罚的风险。

则成电子控股股东、实际控制人薛兴韩已作出承诺：“若深圳则成、江门则成因违反环保法律法规而受到有关政府部门的处罚，则本人将在深圳则成或江门则成收到有关政府部门出具的有效文件后，自愿承担其因此受到的全部损失。本人进一步承诺，在承担上述损失后将不向公司追偿，保证公司不会因此遭受任何损失。”

截至本招股说明书签署日，则成电子未取得环评批复的房屋为莲塘工业区 2号楼 2 楼 201、5 号楼 3 楼、5 号楼 4 楼以及 6 号楼 4 楼。其中，2 号楼 2 楼201、5 号楼 3 楼、5 号楼 4 楼为厂房，包括 1 个 SMT 车间和 3 个模组组装车间；6 号楼 4 楼为仓库，用于存放部分价值较低的生产所需电容、电阻及包装材料，该处仓库的可替代性较高。若则成电子上述厂房涉及生产线停止使用，则将会对则成电子的生产、销售造成一定影响。

（十四）主要客户集中度较高的风险

报告期内，公司前五大客户的销售收入占销售总收入比例分别为 95.34%、94.54%和 92.86%。由于公司产能限制，同时公司采取优势资源向主要客户集中的优质大客户策略，报告期内公司客户群体相对集中。若公司主要客户所处行业发生重大不利变化、经营和财务状况发生不利变化，或公司与主要客户之间的合作关系受到不利影响且无法迅速开发新的大型客户、或主要客户合同订单无法如期执行、应收账款无法及时收回，将会对公司的经营业绩造成不利影响。

（十五）产品迭代风险

则成电子的产品是定制化、小批量产品，而非标准化、大批量的产品，且产品的更新迭代速度较快。则成电子遵循以销定产的生产模式，根据订单来组织和安排产品研发及生产。若未来则成电子不能及时、准确地把握市场需求和技术发展趋势，则无法适应电子产品较短的更新迭代周期，无法推出具有市场竞争力的产品来满足下游客户的定制化需求，由此可能对则成电子的经营业绩带来不利影响，因此，则成电子存在产品更新迭代风险。

（十六）境外经营合规性风险

公司目前销售给境外客户的产品无需取得客户所在地特定的资质、许可，基于对产品质量、产品材料的要求，部分客户会要求则成电子就销售的产品进行检测和认证，取得相应的认证报告，以证明产品符合该客户的要求。若未来客户所在地的政策变化，则可能导致公司产品在客户所在地销售需要办理特定的资质、许可，届时公司应当根据当地政策办理相应的资质和许可，否则公司在境外经营的合法性存在风险。

（十七）募投项目新增固定资产折旧影响公司业绩的风险

根据募集资金投资计划，本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产年折旧费用将增加，在募集资金投资项目达产之前，可能导致公司的利润出现下滑。募投项目达产后，尽管公司募集资金投资项目可能带来的新增销售收入较高，足以抵消募集资金投资项目新增的折旧费用。但若因市场环境发生重大不利变化等因素导致募集资金投资项目的预期收益不能如期实现，则公司将面临因折旧大量增加而导致利润下滑的风险。

（十八）全球芯片紧缺导致业绩下滑的风险

则成电子的产品覆盖消费电子、医疗电子、生物识别及汽车电子等多个领域，全球芯片紧缺的情况使得则成电子因部分型号芯片紧缺影响正产排产和出货，部分产品出货时间被迫推迟。未来若芯片供应紧缺情况无法在短期内得到有效缓解，部分产品的生产计划将可能不同程度放缓，进而对公司经营业绩带来不利影响。

（十九）贸易摩擦引起的出口业务风险

美国市场是公司海外销售的主要市场之一。报告期内，公司出口美国市场的销售收入分别为 5,889.18 万元、6,131.02 万元和 8,885.76 万元，占同期营业收入的比重分别为 20.13%、25.25%和 26.77%。

则成电子的印制电路板产品和少量模组产品在美国针对中国进口商品加征关税的清单中，主要加征关税的 PCB（空板）销售收入占主营业务收入比例分别为 2.78%、4.13%和 2.63%。若今后中美贸易摩擦再次升级，美国继续扩大对中国进口商品加征关税产品的范围，客户有可能要求公司适度降价以转嫁成本，会导致公司来自美国客户的销售收入和盈利水平下降，从而对公司经营业绩构成不利影响。

（二十）原材料供应风险

则成电子为主要客户 FCT、Next 及 Azoteq 生产的模组所需电子元器件主要由对应客户提供。若上述客户因市场供需变化、自身采购渠道发生重大不利变化等不再为则成电子提供相应的电子元器件，则成电子独立采购原材料的难度将大幅上升，相关业务可能受到重大不利影响，则成电子业务稳定性、持续性将受到重大不利影响，业绩存在大幅下滑的风险。

（二十一）业绩下滑风险

2022 年 1-3 月公司净利润较去年同期下降 65.72%，主要原因为则成电子产能和固定支出增加的背景下，受疫情影响则成电子当期营业收入增长幅度不及预期，2022 年一季度全球疫情多点反复影响部分下游客户订单增速和公司订单交付。

如果未来疫情出现持续反复，导致下游客户需求大幅下滑或公司订单交付受到重大不利影响等，将可能导致则成电子新增产能释放情况不及预期，则成电子将面临业绩继续下滑的风险。