已搜索到条记录
<<返回请稍后,加载中....
网上路演日 | 2022年8月25日 |
申购日 | 2022年8月26日 |
网上摇号日 | 2022年8月29日 |
缴款日 | 2022年8月30日 |
联系人 | 李婷 |
电话 | 0419-5161958 |
传真 | 0419-5169858 |
联系人 | 邓俊、李宁 |
电话 | 010-60836948 |
传真 | 010-60836960 |
序号 | 项目 | 投资总额 | 募集资金投入金额 |
---|---|---|---|
1 | 年产3万吨碳材料产业化升级项目 | 47,645.00 | 47,100.00 |
2 | 研发中心项目 | 7,988.50 | 7,900.00 |
3 | 补充流动资金 | 10,000.00 | 10,000.00 |
合计 | 65,633.50 | 65,000.00 |
中文名称 | 辽宁信德新材料科技股份有限公司 |
英文名称 | Liaoning Xinde New Material Technology Co., Ltd. |
公司境内上市地 | 深圳 |
公司简称 | 信德新材 |
股票代码 | 301349 |
法定代表人 | 尹洪涛 |
董事会秘书 | 李婷 |
董秘联系方式 | 0419-5161958 |
注册地址 | 辽宁省辽阳市宏伟区文圣路295号四层 |
注册资本 | 人民币5,100万元 |
邮政编码 | 111003 |
联系电话 | 0419-5161958 |
传真号码 | 0419-5169858 |
电子邮箱 | ysy@dlaosl.com |
保荐机构(主承销商) | 中信证券股份有限公司 |
(1)公司技术领先,产品性能优异
公司以科技为先导,配备国内顶尖级工程师和专业的技术研发人员。公司负极包覆材料产品实现了批量生产,具备一定的技术壁垒。
公司生产的负极包覆材料,其物性参数符合锂电池负极厂商产品设计要求,且产品质量稳定。此外,公司持续增加研发投入,研发人员储备充足,与中科院过程所、中科院大连化物所、大连工业大学等科研机构建立长期技术合作关系,根据市场及下游客户需求,及时研发、生产新产品。
(2)公司客户优质,粘性较高
负极材料龙头聚集,市场占有率较为集中。公司的客户主要为负极材料的龙头企业,具体包括江西紫宸(璞泰来(603659.SH)全资子公司)、杉杉股份(600884.SH)、贝特瑞(835185.OC)和凯金能源。2020年公司对江西紫宸、杉杉股份、贝特瑞和凯金能源4家锂电池负极材料龙头企业的销售占营业收入比例合计为80.67%。公司与下游优质客户签订了战略合作协议,优质的客户资源既是对公司产品竞争力的肯定,更是公司未来业绩的强力保障。
(3)产品认证周期较长
由于下游企业对负极材料供应商提供产品的认证周期较长,一般为半年到1年,且对供应商产能规模、供应保证能力、批次稳定性等具有较高要求,率先进入下游供应链的企业,将在短时间内形成较高的认证壁垒,这将保证公司在一定周期内保持较高的市场份额。
(4)产能规模大,规模效益明显
结合市场情况可以判断,领先企业在材料达到技术应用标准后,均选择迅速扩张产能。通过规模效应扩张市场份额,降低生产成本,在巩固市场地位、提高营业收入水平的同时,也可以提高自身产品毛利率,形成良性循环。
公司具有明显的体量优势,相对于竞争对手而言产量大、原料采购量大且价格低。工艺流程经过专业设计院的优化,以及工艺自动化率提升,单位产品生产一线人员数目、单位产品能耗等指标显著降低,单位成本具有较明显优势,产品规模效应显著。公司致力于打造差异化的多品类产品。根据市场和客户的不同需求,公司研发生产多种差异化产品,产品可替代性门槛较高。
(一)技术路线变动风险
近年来,负极包覆材料的主流技术路线包括煤基可纺沥青和石油基可纺沥青两种技术路线,发行人属于石油基可纺沥青技术路线。石油基可纺沥青技术路线所产出的负极包覆材料为当前市场占有率较高的品种。随着煤基可纺沥青和其他技术路线日趋成熟和推广应用,若未来石油基可纺沥青(负极包覆材料)的性能、技术指标和经济性被其他技术路线的替代型负极包覆材料超越,则石油基可纺沥青(负极包覆材料)的市场份额可能被挤占甚至被替代,相应的,发行人生产经营将受到较大的不利影响。
目前发行人生产的负极包覆材料,可以满足下游客户的工艺需求。如果锂电池的下游市场需求发生变化导致当前负极包覆材料的主流技术路线发生变化,而公司未能及时、有效的开发并推出满足需求的新产品,则公司竞争优势将被削弱,发行人生产经营将受到较大不利影响。
(二)核心技术外泄或失密风险
锂电池负极材料行业属于技术密集型行业,特别在下游终端应用领域对锂电池的高性能、安全性、低成本、稳定性等方面要求持续提升的背景下,发行人需要持续研发新型号产品,来满足下游负极材料厂商对包覆材料的快速响应需求。报告期内,公司取得良好经营业绩的重要保障是发行人的核心技术和相应工艺。公司与核心技术人员签订《保密及竞业限制协议》,对其在保密义务、知识产权及离职后的竞业情况作出严格规定,以保护公司的合法权益。合作研发方面,公司与合作方签订合作研发合同,对各方应遵守保密义务进行明确约定。公司采取上述保密措施,以防止核心技术外泄,但仍无法完全排除核心技术外泄或失密的风险。未来若发生核心技术外泄或失密,可能对公司发展造成不利影响。
(三)产业政策变动风险
近年来,国家大力支持新能源汽车产业的发展,相继出台了一系列的财政补贴政策。受益于政策支持,新能源汽车行业产值快速上升,带动上游锂电池产业的快速发展。随着新能源汽车行业的发展,国家开始逐步减少相关的补贴扶持,在此背景下,若下游新能源汽车、锂电池制造等行业不能通过技术进步、规模效应等方法提高竞争力,政策变化将对整个新能源汽车产业链的发展造成不利影响,从而也给上游锂电池负极包覆材料行业造成不利影响。补贴政策调整从长远来看有利于优化新能源汽车市场结构,但短期内对整车厂商的盈利能力产生了较大压力,相应的上游锂电池厂商利润空间、盈利能力均受到了负面影响。如果未来相关产业政策出现重大调整,公司不能及时有效应对,则公司的盈利能力和经营业绩可能将受到较大的不利影响。
(四)行业竞争加剧的风险
随着新能源汽车行业的发展,负极包覆材料的需求也日益增长,而发行人所处的负极包覆材料领域关注度相对较少,竞争力较强的竞争对手相对有限。如果出现其他有实力的竞争对手进军本领域,将对公司业务构成直接竞争,可能降低公司的盈利水平。若公司的资本和人力资源不及前述竞争对手,可能使公司在未来的行业竞争格局处于不利地位,从而给发行人的经营业绩带来不利影响。
(五)客户集中及持续经营风险
最近三年,公司的客户较为集中,主要为国内锂电池负极材料龙头企业,前五大客户累计销售金额占比分别为72.33%、83.88%和60.71%。虽然客户集中度较高有利于公司实现生产规模效益,降低成本,但若公司未来与主要客户的合作出现问题,或者公司主要客户的生产经营发生波动,有可能给公司的持续经营带来不利影响。
(六)辽阳老厂区历史遗留风险
由于客观历史原因,辽阳老厂存在土地规划、延期环保验收、超产能等不规范情形。为彻底解决辽阳老厂的历史遗留问题,发行人已于2019年底关停辽阳老厂,将相关产能均投放至大连新厂。
辽阳当地相关主管部门对辽阳老厂的历史遗留问题出具了专项合规证明。同时,实际控制人尹洪涛、尹士宇出具《关于辽阳老厂区历史问题处罚风险的承诺函》:“发行人如因辽阳老厂区的历史问题,而受到主管政府部门的行政处罚,或因此导致费用支出及其他经济损失,本人承诺将全额承担发行人因此所产生的罚没等相关费用,确保发行人及其分子公司的利益不会因此遭受损失,确保中小股东的利益不会因此造成损害。”但发行人仍可能因辽阳老厂历史遗留风险受到不利影响。
(七)公司的毛利率可能下降的风险
公司的主要产品为负极包覆材料。最近三年,公司主营业务毛利率分别为55.85%、53.27%和40.56%。未来如果公司没有及时紧跟市场及行业发展趋势及客户需求变化、原材料价格继续大幅上涨或不能有效控制成本,则发行人将面临产品毛利率下降的风险,进而对公司盈利水平产生不利影响。
(八)重大突发公共卫生事件的风险
2020年初,我国爆发新型冠状病毒肺炎疫情,全国各地为防控疫情采取了停工停产、交通管制等应对措施。公司部分客户在2020年一季度整体经营放缓,下游需求暂时性降低;部分地区在疫情防控期间设置“关卡”,车辆通行受到限制,影响了公司原料供应和产品运输,上述因素对公司生产经营带来了一定程度的影响。截至本招股说明书签署日,国内疫情控制已取得初步成效,下游企业复工复产,交通管制基本解除。截至本招股说明书签署日,疫情在全球有蔓延趋势,部分国家和地区疫情发展较快,国内出现“输入”病例。
如果新型冠状病毒肺炎疫情持续蔓延或更大规模爆发,则全球经济增长将受到抑制或产生衰退,公司下游新能源汽车、消费电子等行业需求恢复将受到较大不利影响,可能对发行人经营业绩造成不利影响。
项目 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 |
---|---|---|---|
资产总计 | 65,984.54 | 42,385.58 | 31,261.80 |
负债总计 | 17,257.36 | 7,426.60 | 6,927.08 |
归属于母公司股东权益合计 | 48,727.18 | 34,958.98 | 24,347.39 |
股东权益合计 | 48,727.18 | 34,958.98 | 24,334.72 |
项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
---|---|---|---|
营业收入 | 49,197.86 | 27,199.30 | 23,034.45 |
营业成本 | 29,233.72 | 12,708.22 | 10,242.45 |
利润总额 | 16,004.83 | 10,206.97 | 8,463.07 |
净利润 | 13,768.20 | 8,624.26 | 7,250.30 |
其中:归属于母公司股东的净利润 | 13,768.20 | 8,611.60 | 7,262.96 |
项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 9,656.70 | 6,221.60 | 3,814.04 |
投资活动产生的现金流量净额 | -14,124.69 | -9,698.02 | -3,022.04 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 4,802.76 | 4,004.79 | -600.00 |
现金及现金等价物净增加(减少)额 | 334.77 | 528.36 | 192.00 |
项目 | 2021年度/2021.12.31 | 2020年度/2020.12.31 | 2019年度/2019.12.31 |
---|---|---|---|
资产总额(万元) | 65,984.54 | 42,385.58 | 31,261.80 |
归属于母公司所有者权益(万元) | 48,727.18 | 34,958.98 | 24,347.39 |
资产负债率(母公司) | 11.07% | 12.66% | 14.41% |
营业收入(万元) | 49,197.86 | 27,199.30 | 23,034.45 |
净利润(万元) | 13,768.20 | 8,624.26 | 7,250.30 |
归属于母公司所有者的净利润(万元) | 13,768.20 | 8,611.60 | 7,262.96 |
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润(万元) | 12,047.02 | 8,540.74 | 7,598.95 |
归属于母公司的基本每股收益(元) | 2.70 | 1.69 | 1.42 |
归属于母公司的稀释每股收益(元) | 2.70 | 1.69 | 1.42 |
归属于母公司的加权平均净资产收益率 | 32.90% | 28.26% | 35.06% |
经营活动产生的现金流量净额(万元) | 9,656.70 | 6,221.60 | 3,814.04 |
现金分红(万元) | - | - | 1,000.00 |
研发投入占营业收入的比例(%) | 4.69% | 4.10% | 4.70% |