（一）业绩波动的风险

公司2019年、2020年、2021年的营业收入分别为143,056.82万元、46,634.35万元、59,345.66万元，其中：智慧交通电子收费业务收入分别为137,267.52万元、33,643.73万元、36,169.51万元。受2019年5月国务院办公厅《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》及国家发展改革委、交通运输部《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》等政策影响，公司智慧交通电子收费业务出现爆发式增长，导致2019年5月后收入和利润激增。随着2019年末全国ETC发行阶段性任务的完成，以及2020年上半年受新冠疫情影响，2020年相关收入与2019年相比明显下降，业绩波动较大，但随着疫情影响逐渐消除，全国ETC发行总体处于平稳增长的状态。

（二）行业竞争加剧的风险

近十余年来，随着信息化水平的不断提高、行业企业的持续努力以及政府部门的高度重视，我国智慧交通行业的技术水平取得了长足的进步。ETC细分行业作为智慧交通重要的领域之一，市场化程度越来越高，市场竞争格局正处于快速变化的阶段。全国ETC电子收费行业，历经十余年的发展，形成了29个省市联网运行格局，各省范围内均存在ETC发行机构，并在其区域范围内具有相对垄断的优势，各省ETC发行机构在本省拥有较多的发行网点和营销渠道，在ETC发行业务方面，具有较强优势。目前公司为江苏省唯一经授权的ETC发行机构，虽然已建立完善的线上发行渠道，可以实现全国范围内ETC发行，但在江苏省外的地域尚未建立线下ETC发行服务网点，受当地车主习惯选择在常住地办理ETC业务等因素影响，公司省外办理ETC发行业务仍存在较大的竞争压力。若未来行业政策、行业规范以及市场竞争格局发生重大变化，公司ETC发行销售市场份额存在被竞争对手抢占的风险；电子收费服务也存在被其他发行机构全部或部分替代，从而面临无法与现有的高速公路运营管理单位续签路网技术服务费协议或收费标准下调的风险。如果发生上述情况，则公司将失去目前在区域内拥有的明显的竞争优势，甚至有出现重大不利影响的可能性。

（三）业务创新风险

公司围绕智慧交通产业链，积极加快新技术应用，大力推进业务创新，在城市交通中推广ETC，包括停车、加油、充电等，打造车生活的生态圈，但目前公司相关业务收入占比较低。未来持续的场景拓展可能会受到来自传统经营模式的阻力以及来自其他对手的竞争，该等创新能否获得市场广泛认可存在不确定性。

由于客户需求的个性化趋势、技术的时效性等因素，智慧交通相关的服务场景创新将面临一定的挑战。如果公司新技术、新服务不能及时有效地进行成果转化，或公司所提供的技术服务不能满足日益更新的客户需求，或者在运营上不能及时适应技术、市场等方面的变化，则公司有可能面临业务创新失败的风险。

（四）技术更新风险

智慧交通行业的发展需要在较完善的基础设施之上将先进的信息技术、数据通讯传输技术、电子传感技术、电子控制技术以及计算机处理技术等有效地集成，从而建立起一种在大范围、全方位发挥作用的实时、准确、高效的智慧交通运营管理系统，该行业具有技术更新速度快的特点。如果公司未来无法准确把握行业技术发展趋势并跟进技术研发方向，或产品研发速度无法匹配行业与主管部门对技术更新的需求，公司的市场竞争力和持续发展将受到不利影响。

（五）客户集中度较高的风险

目前，公司的下游客户主要为江苏交通控股有限公司（含下属企业），以及中国建设银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司等大型商业银行。报告期内，公司前五大客户销售收入占主营业务收入的比例超过70%，客户集中度相对较高。虽然发行人已与上述客户建立了长期的合作关系，但由于客户集中度较高，单一客户的流失都会对公司的经营业绩造成一定的不利影响。

（六）新型冠状病毒肺炎疫情及其他突发性事件的风险

自新型冠状病毒肺炎疫情在全国扩散以来，为控制疫情的迅速发展，各地采取了较为严格的控制措施，2020年上半年高速公路交通领域受疫情影响较大，对业内企业的复工复产造成了一定影响。公司业务至2020年5月初才基本恢复正常，但如果疫情后期仍呈持续状态或者反复，并对国民经济产生进一步的不利影响，可能导致对公司业务正常进行的不利影响加剧，提请广大投资者注意风险。