一、行业及市场风险

（一）宏观经济和行业政策波动风险

公司系信息系统集成服务提供商，主要产品或服务是为智慧城市细分领域政企客户提供数字化解决方案及相关服务，发行人的经营状况与国家智慧城市的发展息息相关，智慧城市项目建设主要由政府主导，行业发展受宏观经济发展、政府采购驱动的特征明显，报告期内公司客户主要为党政机关、事业单位、国有企业或上市公司。得益于我国经济的平稳增长及行业政策支持，近年来我国智慧城市行业快速发展，但未来若中国经济出现下行、公共支出被动缩减或国家行业政策发生重大变化等不利因素造成下游行业景气程度变化或市场需求下降，公司下游客户可能会相应削减订单量，将导致公司经营业绩的波动。

（二）市场竞争风险

随着智慧城市和数字经济深入发展，加之国家政策的大力支持、数字基础设施的日益完善以及行业技术手段的迭代升级，党政机关、事业单位和企业对信息化、数字化的投资规模呈现快速增长态势，我国智慧城市建设行业需求不断扩大。在市场规模迅速扩张的背景下，行业内既有厂商持续发力，行业新进入者不断涌现，供给增加使得行业竞争进一步加剧，对公司承揽业务、综合定价都带来一定不利影响。目前，公司在数智政务、数智民生和数智产业等领域拥有较为全面的行业资质和丰富的交付经验，但若公司不能紧跟行业发展步伐，或未能紧密结合客户需求，不断升级自主研发的软件产品为核心客户提供综合解决方案，提升自我服务竞争力，则可能导致公司市场竞争力下降，进而对公司未来经营业绩造成不利影响。

二、经营风险

（一）市场区域集中风险报告期内，公司营业收入的区域集中度较高，其中来自河南省内的主营业务收入分别为 22,475.42 万元、38,415.04 万元和 39,058.11 万元，占主营业务收入的比例分别为72.88%、83.94%和 75.91%。未来若河南省内智慧城市和数字经济投资需求下降、市场竞争加剧或未能积极有效拓展河南省外业务可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

（二）客户变动风险

公司专注于满足客户信息化、数字化项目建设业务，业务主要大额解决方案类项目形式开展，收入主要取决于公司中标情况和项目实施进展。部分解决方案项目单个合同体量较大导致公司单个客户收入占比较高，报告期内公司前五大客户主营业务收入占比分别为 35.71%、38.46%和 47.16%，其中 2020 年和 2021 年，第一大客户牧原股份及其关联方主营业务收入占比分别为 25.53%、25.63%，占发行人当期收入比重较高。报告期内，公司存续客户收入占比分别为 46.11%、62.71%和 74.27%，但如果公司不能维持现有大客户的稳定性以及持续开拓新的大客户，将对公司的经营业绩产生不利影响。

（三）业绩季节性波动风险

公司主要客户为党政机关、事业单位、国有企业或上市公司，这些客户通常实行预算管理和产品集中采购制度，一般为下半年制定次年年度预算和投资计划，次年上半年集中通过该年度预算和投资计划，投资计划通过后，安排进行相关招投标和交付工作。同时由于上半年受春节假期等因素影响，公司项目交付进度会受到一定影响，因此公司项目交付与验收时间多集中在每年的下半年，收入集中在下半年确认，经营业绩存在季节性波动风险，给公司资金使用、融资安排造成一定不利影响。

（四）业务拓展不确定性风险

公司专注于满足客户信息化、数字化项目建设业务，目前业务范围主要集中在河南省内，未来公司将继续向全国范围开拓市场，促进业务持续发展，但业务拓展受行业政策、市场需求、公司技术储备、项目实施能力、人才团队、资金实力等多重因素影响，未来若河南省外业务拓展不及预期可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

（五）供应商依赖风险

公司作为华为领先级总集合作伙伴、ISV 解决方案合作伙伴，结合自身在系统集成业务上的经验积累、客户资源沉淀及业务场景理解方面的优势，联合华为在新一代数字基建领域的技术优势，在打造面向行业的数字化解决方案、推进企业云化转型、共建运维运营等方面进行全面战略合作，形成相互推动的良性发展模式，是华为在河南省重要战略合作伙伴。公司数字化解决方案、信息设备销售、云化转型服务等业务中所需的设备和材料、云资源及服务存在向华为及其代理商采购的情况，报告期各期公司向华为及其代理商采购占比分别为 76.45%、60.09%和 56.44%，占比较高。若未来华为及其代理商在产品价格、质量、供应及时性等方面无法满足公司业务发展需求，将对公司生产经营情况产生一定不利影响。

三、技术风险

（一）技术创新风险

公司作为智慧城市细分领域信息系统集成服务提供商，技术研发至关重要，为保证公司市场竞争力和技术创新能力需要较多研发投入，报告期内，公司研发费用分别为1,720.32 万元、1,781.83 万元和 2,991.55 万元，占营业收入的比例分别为 5.58%、3.89%和5.81%。随着物联网、大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术发展，公司后续将投入更多人力、物力和资金用于研发。公司研发项目存在研发失败风险，即使研发项目成功并推向市场，但如果公司对于技术、产品和市场的发展趋势判断失误，研发成果得不到市场和客户的足够认可、不能较好地实现产业化或形成最终销售，导致研发成果的经济效益与预期效益存在较大差距，可能会对公司的财务状况和经营成果产生负面的影响，降低公司的竞争力。

（二）核心技术人员流失风险

公司是获得国家高新技术企业认定的技术密集型企业，对经验丰富的高级技术人才有一定的依赖性。公司核心技术团队是公司核心竞争能力的重要组成部分，稳定的技术和研发团队对公司持续发展具有重要作用。尽管公司建立了有效的激励制度，但如果出现大量技术人员外流或核心技术人员流失，将直接影响公司的核心竞争力。

（三）技术泄密风险

公司所处行业属于技术密集型产业，持续的研发投入和技术创新是公司取得持续竞争力的基础。公司通过完善研发体系、培养研发人员、提高研发效率，保持创新能力。公司拥有的核心技术是竞争力的一部分，一旦核心技术泄密，将对公司产品的市场竞争力带来不利影响。尽管公司与核心技术人员签订了保密和竞业禁止协议，且在运营层面建立和落实了各项保密制度，仍不排除技术人员违反有关规定向外泄露技术资料或被他人窃取的可能性，即使公司可以借助司法程序寻求保护，也需付出大量人力、物力和时间，从而可能对公司的业务发展造成不利影响。

四、财务风险

（一）毛利率波动的风险

报告期内，公司主营业务毛利率分别为 24.94%、21.56%和 24.22%，其中数字化解决方案业务的毛利率分别为 23.08%、22.12%和 24.17%，呈现一定波动。公司主营业务毛利率和数字化解决方案业务毛利率波动主要系不同项目的方案内容和技术要求不同所致，同时，公司在招投标或商业谈判过程中也会根据项目、客户的不同情况判断竞争形势并在报价时选择不同策略，导致毛利率存在波动。如果未来行业发展状况、市场需求、技术进步、员工薪酬水平等多种因素发生较大变化，将导致公司毛利率波动，进而影响公司盈利能力。

（二）应收账款金额较大风险

报告期各期末，应收账款账面价值分别为 7,849.18 万元、17,084.35 万元和 15,624.20万元，占总资产的比例分别为 31.08%、36.08%和 27.69%，公司应收账款周转率分别为4.19 次/年、3.28 次/年和 2.85 次/年。随着公司市场开拓和业务规模扩大，应收账款可能会进一步增加，公司主要客户为信誉良好的党政机关、事业单位、国有企业或上市公司，资信状况较好，且公司各期末已按照既定会计政策充分计提了应收款项坏账准备，但是如果公司无法按期回收应收账款，将会对公司正常生产经营产生不利影响。

（三）存货规模较大的风险

报告期各期末，存货账面价值分别为 7,449.73 万元、14,976.75 万元和 18,550.86 万元，占总资产的比例分别为 29.50%、31.63%和 32.87%，公司存货周转率分别为 3.63次/年、3.20 次/年和 2.32 次/年。公司存货主要为发出商品，即报告期各期末公司尚未竣工验收项目中已经投入的材料费、劳务服务费、人工费等成本。随着公司经营规模扩大，存货余额可能会继续增加，若未来公司不能对存货进行有效的管理或部分存货项目结转周期过长，可能会影响公司资金周转速度和经营活动现金流量，降低资金运营效率。

（四）营运资金需求增长风险

随着公司业务规模不断扩大，技术水平和综合服务能力不断提升，公司 2019 年、2020 年和 2021 年营业收入分别较上年增长了 39.92%、48.41%和 12.43%，与之对应，公司在报告期各期末应收账款、应收票据、合同资产和存货之和分别达到 15,298.91 万元、32,253.52 万元和 37,713.79 万元，占当期营业收入的比例分别为 49.61%、70.47%和 73.29%，维持在较高比例。同时，报告期各期末公司信息设备销售业务备货的库存商品金额分别为 2,879.39 万元、2,157.29 万元和 4,407.89 万元，报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为-3,028.87 万元、2,349.38 万元和 1,920.19 万元，信息设备销售业务日常备货对营运资金的占用较高。公司业务发展需要营运资金的支撑，随着公司市场开拓和业务规模扩大，应收账款、应收票据、合同资产和存货金额不断上升，信息设备销售业务日常备货对营运资金的占用亦将有所增加，如果公司未能及时筹措足够的营运资金，则可能无法满足业务扩展及营业收入增长的需要，影响公司成长速度，进而影响公司市场占有率和盈利能力。

（五）税收优惠风险

报告期内，公司享受高新技术企业、软件产品增值税即征即退等税收优惠政策。如果未来国家税收政策变化或公司未来不再符合相关法律法规关于企业税收优惠的申请条件，使得公司不能继续享受国家税收优惠政策，将导致公司所得税费用上升，从而对公司业绩造成不利影响。

五、募集资金投资项目风险

（一）募投项目实施风险

本次公开发行募集资金主要用于数字化解决方案开发平台升级建设项目，公司在项目实施过程中可能遇到产品推广效果不佳、市场开拓不力、市场环境发生变化以及异地拓展项目等不利情况，因此本次募集资金投资项目的建设计划能否按时顺利完成、项目的实施过程和实施效果等均存在一定的不确定性。虽然本公司对募投项目在实施方案等方面经过缜密分析，但在项目实施过程中，仍可能存在因实施进度、质量和技术条件等发生变化而引致的风险，进而影响项目的实施效果，从而影响发行人盈利水平。

（二）募投项目不能达到预期效益的风险

公司结合当前市场环境、现有业务状况和未来发展战略等因素对募投项目进行了审慎、充分的可行性研究，但仍存在因市场环境发生变化、项目实施过程中发生不可预见因素等导致项目延期或无法实施，或者导致投资项目无法产生预期效益的可能性。如果项目无法实施或者不能达到预期效益，公司营业收入增长将无法达到预期目标，募投项目实施后固定资产和无形资产新增折旧摊销存在进一步导致公司业绩下滑的风险。

六、本次发行后即期回报摊薄的风险

本次募集资金到位后，公司净资产和总股本将有较大幅度的增长。由于募集资金投资项目实现效益需要一定的时间，且公司净利润水平受国内外经济和市场环境等多种因素影响，发行当年公司基本每股收益、净资产收益率等存在下降的可能性，公司存在因本次发行导致股东即期回报摊薄的风险。