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网上路演日 | 2022年9月19日 |
申购日 | 2022年9月20日 |
网上摇号日 | 2022年9月21日 |
缴款日 | 2022年9月22日 |
联系人 | 张群华 |
电话 | 0573-87639088 |
传真 | 0573-87500906 |
联系人 | 余东旭、戚淑亮 |
电话 | 0571-87825766 |
传真 | 0571-87828004 |
序号 | 项目 | 投资总额 | 募集资金投入金额 |
---|---|---|---|
1 | 年产35,000吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目 | 50,960.00 | 27,134.83 |
2 | 补充流动资金项目 | 13,000.00 | 6,000.00 |
中文名称 | 浙江博菲电气股份有限公司 |
英文名称 | ZHEJIANG BOFAY ELECTRIC CO.,LTD. |
公司境内上市地 | 深圳 |
公司简称 | 博菲电气 |
股票代码 | 001255 |
法定代表人 | 陆云峰 |
董事会秘书 | 张群华 |
董秘联系方式 | 0573-87639088 |
注册地址 | 浙江省嘉兴市海宁市海宁经济开发区杭平路16号 |
注册资本 | 6,000万元 |
邮政编码 | 314400 |
联系电话 | 0573-87639088 |
传真号码 | 0573-87500906 |
电子邮箱 | http://www.bofay.com.cn/ |
保荐机构(主承销商) | 财通证券股份有限公司 |
1、技术研发优势
公司深耕绝缘材料行业十余年,经过多年的生产实践和技术创新,公司在绝缘材料生产领域掌握了多项核心技术和关键生产工艺,并且持续对新技术、新工艺进行研发和应用,不断提升产品质量、丰富产品品类,持续为下游客户提供产品性能稳定的绝缘材料及绝缘系统。凭借研发团队的重大科研成果,公司获得了多项荣誉奖项。
公司始终坚持以市场需求为导向,以技术创新为驱动的经营理念,持续投入大量的资金从事研发工作,并通过健全的人才引进和培养制度,汇集了一批电力电子、复合材料和项目管理等多专业的优秀人才,在绝缘材料领域积累了丰富的研发生产及管理经验。凭借深厚的技术积累和丰富的应用经验,公司形成了一系列自主知识产权,截至报告期末,公司共拥有91项发明专利、25项实用新型专利。
2、客户资源优势
绝缘材料生产企业进入下游客户的供应链体系通常具有较高的门槛。绝缘材料作为电气设备的关键材料,其内在品质和质量稳定性将直接影响电气设备的使用寿命及运行安全。因此,绝缘材料产品在批量供货之前均需要通过下游客户严格的试验及认证,供求双方从初步接触到建立稳定的供货关系需要较长的时间积累。
公司以客户需求为中心,凭借优异的产品品质、强大的设计研发能力、完善的售后服务体系,与中国中车、南京汽轮、金风科技、中船重工等多家国内知名企业建立了合作关系。在长期稳定的合作过程中,得益于该等优质客户的高标准、严要求,公司产品技术水平、产品质量和服务水平也不断提升,推动了公司销售收入的快速增长,并由此形成了良好的品牌影响力,为公司市场拓展奠定了坚实的客户资源基础,积累了强大的客户资源。
3、产品线优势
绝缘材料产品种类众多,不同产品种类在研发设计、生产工艺以及生产安排等方面存在一定的差异。公司专业从事槽楔与层压制品、绝缘树脂、云母制品、纤维制品、绑扎制品等绝缘材料的生产制造,产品已涵盖《电气绝缘材料产品分类、命名及型号编制方法》(JB/T2197-1996)中所列举的八大类中的前七类。经过长期的行业积累和持续的研发创新,公司现已形成丰富的绝缘材料产品线,能够为下游客户提供多样化的产品选择和一站式服务,实现对客户需求的快速响应,从而有效提升客户服务品质,加强客户粘性,同时也有助于公司通过合理安排生产计划,实现生产资源的优化配置。
4、质量管理优势
自成立以来,公司始终坚持质量为本的经营理念,严格执行国家和行业相关标准,建立了完善的质量管理制度,并形成了以运营管理部和品质标准管理部为核心、其他部门参与的质量控制体系,对包括原材料采购验收、产品生产过程控制、产品试验、成品入库/出库、仓储管理等主要质量控制环节,均执行严格的质量控制措施,确保产品具有稳定可靠的质量。公司已通过质量管理体系认证(ISO9001:2015/IATF16949:2016)、环境管理体系认证(ISO14001:2015)和职业健康安全管理体系认证(ISO45001:2018)。
5、经营管理团队优势
专业、高效、稳定的经营管理团队,是公司实现快速发展的重要基础。公司拥有一支专业务实、经验丰富的管理团队,公司创始人陆云峰及其他主要管理人员长期从事绝缘材料领域的经营管理工作,具有丰富的行业经验,对行业发展和变革具有深刻的认识,同时对公司的业务模式、品牌建设、质量管理、渠道拓展、人才管理等也有深入的理解,能够根据政策和市场环境的变化,及时完善或调整公司的业务规划和发展战略,为公司业务的可持续发展提供了坚实的管理团队保障。
(一)客户集中度较高的风险
报告期内,按同一控制合并口径统计,公司对中国中车的销售收入占营业收入的比例分别为45.14%、63.55%和54.98%,客户集中度较高。中国中车在风力发电装备领域具有较高的市场地位,并在国内轨道交通车辆制造领域占据垄断地位,下游行业的市场格局导致公司客户集中度较高。经过多年的发展,公司已与中国中车建立了长期、稳定的业务关系,但如果中国中车未来生产经营发生重大不利变化,或对公司订单大量减少,可能对公司经营业绩产生较大的不利影响。
(二)安全生产风险
公司部分产品及原材料属于危险化学品,危险化学品的运输、储存、使用过程中可能因操作不当造成人员伤亡、财产损失等。虽然为避免安全生产事故的发生,公司制定了与安全生产、消防、职业健康、环境保护责任相关的内部管理制度,定期进行安全生产教育培训并对车间、仓库、设备进行安全检查,做到责任全面落实,但由于可能受到突发环境变化的影响,公司仍存在发生安全生产事故的潜在风险。
(三)子公司厂房租赁及搬迁风险
截至本招股说明书签署日,发行人控股子公司时代绝缘的经营所用厂房及办公场所均系租赁所得,房产租赁面积合计13,161.25平方米,租赁期限至2023年6月,目前相关租赁协议有效履行。若上述房产因出租方原因或其他因素导致时代绝缘无法继续承租使用,时代绝缘将面临重新选择生产经营场所,届时可能因搬迁而短期影响生产经营,且搬迁过程中可能出现相关机器设备毁损或产能调配不当等情形,从而对公司生产经营造成不利影响。
同时,时代绝缘已于2020年12月取得位于株洲市渌口区的土地,宗地面积为51,220.60平方米,拟在该土地上兴建自有办公、生产经营用房,未来将根据实际建设进度有序实施搬迁工作。若上述搬迁工作未按计划完成,或搬迁后时代绝缘生产经营未正常开展,则搬迁期间带来的停工以及搬迁费用将对公司产能和未来盈利能力造成不利影响。
(四)毛利率下降的风险
2019年度、2020年度和2021年度,公司的综合毛利率分别为47.75%、50.14%和37.04%,保持在较高水平。公司产品系根据客户的需求进行研发和生产,产品价格主要取决于项目技术要求、市场竞争程度等,产品成本主要受原材料价格、人工成本等因素的影响。未来如果出现行业竞争加剧,产品价格大幅下降,原材料、人工成本大幅上升或者公司核心竞争优势无法保持等情形,可能导致公司毛利率出现大幅下降的风险。报告期内,公司毛利率每降低1个百分点,在其他因素不变的情况下,对公司利润总额的影响金额分别为194.88万元、325.85万元和381.55万元。
(五)应收账款无法收回的风险
2019年末、2020年末和2021年末,公司应收账款账面价值分别为11,486.88万元、11,245.06万元和17,779.35万元,占流动资产的比例分别为56.94%、31.74%和39.84%,是公司资产的重要组成部分。如果后续公司不能对应收账款进行有效控制,及时收回到期应收账款,则可能存在应收账款无法收回及因余额较大导致坏账计提增加的风险,从而对公司未来经营业绩造成重大不利影响。
(六)原材料价格波动风险
公司主要原材料包括树脂类、纤维类、单体类、溶剂类、复合类、助剂类和模塑类等。剔除运费和外购产成品对主营业务成本的影响后,报告期内,公司直接材料占公司主营业务成本的比例分别为74.47%、78.80%和82.76%,占比较高。虽然公司采购的原材料种类和规格型号较多,同一种类及规格型号的原材料采购金额占比较小,使得公司主要产品价格与单一原材料价格变动的联动性不大,但如果未来原材料价格持续上升,将增加公司的经营成本,对公司经营业绩产生一定不利影响。
(七)募集资金投资项目实施后折旧和摊销大幅增加的风险
本次发行募集资金拟用于年产35,000吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目和补充流动资金项目。募集资金投资项目全部达产后,预计可新增年销售收入99,075.00万元,新增年利润总额17,740.43万元,同时新增资产预计每年将带来折旧、摊销费用合计约2,918.66万元,占新增销售收入和新增利润总额的比例分别为2.95%和16.45%。募集资金投资项目建成后,公司经营规模和盈利能力将进一步提升,新增折旧摊销费用将不会对公司经营造成较大影响。虽然公司已对募集资金投资项目进行了充分的可行性论证,但如果未来行业政策或市场环境发生重大变化,导致募集资金投资项目不能实现预期收益,公司将面临折旧和摊销增加导致业绩下降的风险。
(八)业绩下降的风险
报告期内,公司扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为3,893.76万元、8,536.62万元和6,878.48万元,2021年度公司经营利润有所下降,主要系随着国家风电补贴逐步退坡,下游风机生产企业竞争有所加剧,2021年度公司销售的单价及毛利率相对较高的槽楔与层压制品、纤维制品、绑扎制品合计销售收入及占比下降;另一方面,受到原油市场价格大幅上涨的影响,公司主要原材料价格出现明显上涨,提高了相关产品生产成本。“碳中和”和“碳达峰”现已上升为国家重大战略,预计“十四五”期间风电建设将迎来高速增长期,风电行业长期发展趋势较好,但如果未来公司风电行业收入持续下降或主要原材料价格持续上涨,且公司不能有效持续拓展客户并增加市场占有率,或者来自其他领域的业绩不能弥补,发行人将面临业绩下降的风险。
项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
---|---|---|---|
资产总计 | 67,371.73 | 50,796.84 | 34,215.22 |
负债总计 | 29,798.29 | 21,434.28 | 19,255.60 |
归属于母公司股东权益合计 | 33,191.65 | 25,524.27 | 14,959.62 |
股东权益合计 | 37,573.44 | 29,362.55 | 14,959.62 |
项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
---|---|---|---|
营业收入 | 38,154.98 | 32,584.91 | 19,488.16 |
营业成本 | 24,023.31 | 16,245.49 | 10,182.11 |
利润总额 | 9,238.16 | 10,618.29 | 4,299.30 |
净利润 | 8,144.52 | 9,200.75 | 3,665.60 |
其中:归属于母公司股东的净利润 | 7,601.01 | 8,724.73 | 3,665.60 |
项目 | 2021年度 | 2020年度 | 2019年度 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 4,734.64 | 16,934.06 | 227.07 |
投资活动产生的现金流量净额 | -5,232.20 | -4,446.32 | -5,753.02 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 475.14 | -4,025.03 | 4,423.67 |
现金及现金等价物净增加(减少)额 | -22.43 | 8,462.67 | -1,102.28 |
项目 | 2021年末 | 2020年末 | 2019年末 |
---|---|---|---|
流动比率 | 2.54 | 1.83 | 1.17 |
速动比率 | 2.30 | 1.67 | 1.01 |
资产负债率(母公司) | 45.52 | 41.83 | 57.26 |
资产负债率(合并报表) | 44.23 | 42.20 | 56.28 |
无形资产(扣除土地使用权及海域使用权后)占净资产比例 | 0.35 | 0.63 | 0.08 |
财务指标 | |||
应收账款周转率 | 2.44 | 2.60 | 1.65 |
存货周转率 | 6.10 | 5.00 | 4.14 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 10,772.26 | 12,182.76 | 5,265.34 |
利息保障倍数 | 23.85 | 18.94 | 12.00 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.79 | 2.82 | 0.04 |
每股净现金流量(元/股) | -0.01 | 1.41 | -0.21 |