一、经营风险

（一）市场竞争风险

随着全球LED照明渗透率的持续提升，目前我国LED照明行业逐渐进入成熟发展阶段，已形成高度市场化的竞争格局。公司面临因市场竞争加剧而导致行业内产品供应过剩、产品价格下降、行业利润水平降低的压力。若公司未能较好地保持竞争优势以应对市场竞争压力，可能导致公司收入增速下降或盈利能力下降。

经过多年的发展，我国磁性器件产业已经形成了完整的产业链，磁性器件生产企业数量较多，行业竞争较为激烈。若公司未能持续提高精益生产与研发能力、维持和改善客户结构与质量、丰富公司产品线等，可能导致无法满足下游客户定制化需求，降低公司持续盈利能力。

公司产品以定制化产品为主，磁性器件下游产品应用领域较广、品种规格繁多，公司经过多年的发展积累了丰富的照明及磁性器件产品开发经验，但仍然存在竞争对手在某些领域研制出性能方面更加优良的有针对性产品，从而替代发行人相关产品的风险。

（二）产业政策风险

2021年是国家“双碳”战略目标的启动年，我国将力争在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。提高LED照明渗透率和大力发展新能源产业是降低能耗、减少碳排放的重要途径。得益于国家产业政策的扶持和引导，随着下游新能源、通讯等行业发展，近年来公司业务特别是磁性器件业务快速增长，但如果政策的支持导致行业竞争加剧、国家有关产业政策发生不利变化、公司技术水平的更新不能满足行业技术标准的变化，会对公司的发展造成一定负面影响。

报告期内，受益于下游光伏行业的快速发展，公司磁性器件收入快速增长，来源于光伏领域的磁性器件收入占比逐年提升。公司磁性器件业务的增长与光伏行业景气度息息相关，受光伏行业发展趋势、监管政策等的影响较大。未来，如光伏行业受相关因素影响景气度下降，将对公司经营业绩产生一定影响。

（三）客户集中度较高的风险

报告期内，公司前五名客户的销售收入分别为25,963.34万元、26,506.17万元、35,376.20万元和25,537.25万元，占当期营业收入的比重分别为71.62%、71.28%、70.23%和78.66%。公司对库珀照明的收入占照明业务收入的77.43%、65.55%、57.95%和80.28%，对锦浪科技的收入占磁性器件业务收入的28.54%、39.19%、48.74%和54.05%，客户集中度较高。

公司主要客户为海外知名灯具品牌企业及国内光伏逆变器行业龙头企业，已形成较为稳定的合作关系。若未来主要客户出于市场战略、原材料供应、产品技术等原因而终止与公司合作，或主要客户因产业政策、自身生产经营发生重大变化导致其对公司产品的需求量降低，而公司无法及时拓展新客户，将会对公司经营产生不利影响。

（四）原材料价格波动风险

公司生产所需的原材料主要包括漆包线、磁材、电池等，原材料占产品成本的比例较高。因新冠疫情等宏观环境影响，铜、磁材等原材料价格波动幅度较大，个别时段出现供应不及时情形，对公司生产产生了一定影响。如果未来重要原材料的市场价格出现较大幅度的波动，而同时公司的成本上升不能及时传导至下游客户或通过其他途径消化成本上涨的压力，可能对公司经营业绩产生不利影响。

（五）外协加工比例较高的风险

磁性器件产品下游应用行业较广，客户需求多样。非标定制化的特点决定了磁性器件产品生产方式只能逐渐向自动化过渡，当前生产过程中仍需要较大数量的人工参与。随着下游新能源行业等快速增长，公司磁性器件业务的交付压力较大。报告期内，因加工场地、人员限制、产能紧张等因素的影响，公司生产能力不足，公司存在将磁性器件委托外协单位加工的情形，且外协加工比例较高。公司与主要外协厂商建立了比较稳定的合作关系，若主要外协厂商出现产能瓶颈、设备故障、劳动争议、财务困境等情况，无法生产与公司质量标准及数量要求相符的产品，或者未及时交货、无法快速响应公司的订单需求，将会对公司的产品供应带来不利影响，进而影响到公司的经营业绩及财务状况。

（六）汇率波动风险

公司外销收入占比较高，主要使用美元、英镑等外币结算，外币的汇率波动会产生汇兑损益。报告期各期，公司因汇率波动产生的汇兑收益分别为236.15万元、-639.36万元、-242.83万元和473.75万元，占同期利润总额的比例分别为5.15%、-15.03%、-4.90%和9.38%。如果未来外币汇率出现大幅波动，且公司未能就相关汇率波动采取有效措施，将对公司经营业绩产生较大影响。

（七）中美贸易摩擦的风险

2018年6月15日美国政府发布了针对中国产品征收关税清单，中美贸易摩擦升级，公司的应急照明灯具、应急电源产品位于此次加征关税产品清单之中。报告期各期，公司北美地区的销售收入分别为19,876.05万元、16,714.03万元、17,433.91万元和12,769.91万元，占公司年度收入的比例分别为54.83%、44.94%、34.61%和39.33%，占比较大。若未来中美贸易摩擦升级，美国继续提高关税或采取其他贸易保护政策，将可能对公司在美国的业务造成不利影响，进而影响经营业绩。

（八）新冠疫情影响的风险

2020年1月以来，随着新冠疫情爆发，我国及海外多国均相继出台了各类限制物品与人员流动、减少日常活动与经济活动等疫情防控措施，对国内及全球宏观经济带来一定冲击。新冠疫情带来的原材料供应紧张、运费高企等对实体企业的生产、向美国等境外市场出口的货物物流等产生一定影响。

2022年3月下旬，受徐州地区新冠疫情影响，公司响应政府号召封厂停产半个月左右，2022年4月中旬已恢复生产，公司生产经营未受到实质性影响。但若未来国内外疫情无法得到有效控制，或疫情出现反复，可能对公司生产经营带来不利影响。

（九）购置厂房无法如期办理不动产权证的风险

2021年7月，公司子公司惠州格利尔与惠州华科明珠产业孵化投资有限公司签署厂房买卖合同，合同总价为1,079.42万元。截至2022年9月末，惠州格利尔已向惠州华科明珠产业孵化投资有限公司预付购房款857.94万元。目前，该厂房座落的土地使用权由惠州华科明珠产业孵化投资有限公司用于向银行办理贷款抵押。由于市场政策调控的影响，房地产行业资金链日趋紧张，部分房地产公司出现债务危机。若未来惠州华科明珠产业孵化投资有限公司无法按期偿还银行贷款，可能导致抵押的土地使用权被强制执行，惠州格利尔购置的厂房无法如期办理不动产权证，给公司生产经营带来不利影响。

二、财务风险

（一）应收账款坏账风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为9,318.54万元、8,556.58万元、15,365.13万元和18,492.57万元，占各期末流动资产的比例分别为33.23%、26.41%、33.73%和34.40%。若未来公司主要客户发生经营困难或者与公司合作关系出现不利状况，可能导致回款周期增加甚至无法收回货款，进而对公司经营产生不利影响。

报告期各期，公司分别核销应收账款12.91万元、343.09万元、105.54万元和0万元。截至2022年6月末，公司逾期应收账款为3,354.87万元，占应收账款余额的17.01%。应收账款余额中照明工程款为2,678.60万元，逾期金额为1,332.64万元，占照明工程款的49.75%。受下游客户信用状况、付款审批流程等因素影响，公司照明工程款逾期较多。截至2022年11月8日，公司与宿州苏宁置业有限公司照明工程款诉讼尚在审理中，公司应收宿州苏宁置业有限公司款项存在无法收回的风险，可能对公司产生不利影响。

（二）存货跌价风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为8,289.40万元、9,876.01万元、15,675.32万元和15,748.29万元，占各期末流动资产的比例分别为29.56%、30.48%、34.41%和29.29%。公司保持一定的库存量能够保障生产经营的稳定性，但如果原材料、库存商品的价格出现不利变化或者产品销售不畅，而公司未能及时有效应对并做出相应调整，公司将面临存货跌价的风险。

（三）税收优惠政策变化的风险

公司、惠州格利尔、智谷光频目前均被认定为高新技术企业。根据相关规定，上述公司享受15%的企业所得税优惠税率。如果未来税收优惠政策发生变化，或公司未能通过高新技术企业资格复审，则公司适用的所得税税率将由15%上升至25%，盈利能力及财务状况将受到不利影响。

报告期内，公司出口产品享受免、抵、退的增值税税收优惠政策，公司各期收到的增值税出口退税金额分别为1,503.81万元、1,212.02万元、1,912.46万元和775.46万元。如果出口退税政策发生重大不利变化，将对公司经营业绩产生不利影响。

（四）毛利率波动的风险

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为32.77%、26.45%、22.90%和25.64%。公司毛利率水平受下游行业需求状况、产品结构、材料成本、人工成本等多种因素的影响。2021年度，受铜材、硅钢片等原材料价格大幅上涨的影响，公司主营业务毛利率较上年下降3.55个百分点。随着未来市场竞争加剧以及材料成本、人工成本的波动，公司面临主营业务毛利率下降的风险。

三、技术风险

（一）技术更新和研发失败的风险

随着大数据、云计算、人工智能等物联网相关技术蓬勃发展，LED照明智能化、系统化升级对公司产品开发能力、技术研发能力提出了较高要求。如果公司的研发转化不达预期或技术更新落后于市场，则有可能影响公司销售，进而对公司经营业绩产生不利影响。

磁性器件产品主要是作为电子产品的配套，面对的客户是专业的终端产品制造商或系统集成商，企业需要及时针对客户的需求做出快速反应，对企业的专业化产品研发、制造、供应以及服务能力要求较高。此外，随着下游电子应用产品推陈出新及功能日新月异，以及新的应用领域不断出现，磁性器件产品必须配合下游产品发展趋势做适度更新设计。能否紧跟行业技术发展的主流趋势，持续保持对市场需求的快速响应能力，保持技术和产品的竞争优势是市场竞争的关键。公司存在未来技术更新不能满足下游应用需求，或研发进度不达预期，落后于竞争对手的风险。

（二）研发人员流失导致的技术泄密风险

自成立以来，公司一直重视技术攻关、产品研发以及研发团队的建设工作。通过不断实践和积累，公司现已培养、积累了一批高素质研发人员。研发人员的稳定对公司的发展十分重要。如果由于研发人员激励约束措施不当出现核心技术人员或其他关键研发岗位人员大量流失的情况，将导致相关技术泄密，会对公司未来生产经营产生不利影响。

（三）前沿技术产业化风险

报告期内，公司投入研发资源进行无线光频通信相关技术及产业化应用的研究，形成了一定的自主知识产权。该技术属于行业前沿技术，尚处于研发试验阶段，未形成规模化应用，存在产业化进程不达预期的风险，相关业务的未来市场拓展亦存在一定不确定性。

四、法律风险

（一）实际控制权集中的风险

截至2022年11月8日，公司实际控制人为朱从利、赵秀娟夫妇，二人合计持有本公司股票3,418.50万股，占公司股本总额的54.26%。另外，朱从利担任公司董事长兼总经理，因此朱从利能够对公司的经营决策产生重大影响。本次发行完成后，实际控制人仍将对公司保持控制地位。如果实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司经营和财务决策、重大人事任免和利润分配等方面实施不利影响，可能会给公司及中小股东带来一定风险。

（二）经营资质风险

公司主要从事LED照明产品和磁性器件产品的研发、生产和销售。报告期内，公司存在少量的照明工程业务。我国对从事照明工程业务的企业实行市场准入制度和分级管理，相关企业需要具备经营资质方可开展业务。公司目前已取得国家城市及道路照明专业承包一级资质、电子与智能化工程专业承包二级资质、市政公用工程施工总承包三级资质、消防设施工程施工专业承包二级资质等资质，但如果公司出现违反相关法律、法规的情形，可能导致已有的经营资质被暂停、吊销或到期后不能及时续期，从而对公司的业务经营活动产生不利影响。

五、募集资金投资项目不能实现预期效益的风险

本次募集资金拟投资于智能制造基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。若公司本次募集资金投资项目能够顺利实施，将扩大主要产品产能，进一步提升公司经营规模。但募投项目在开发建设过程中，将受到宏观政策、技术迭代、市场竞争等诸多因素的影响，募集资金投资项目存在因市场开拓不理想导致新增产能无法有效消化、项目实施进度或预期效益不及预期的风险。

本次智能制造基地建设项目、研发中心建设项目建成后，每年将新增折旧、摊销费用637.83万元，占公司2021年度利润总额的12.87%。如果募集资金投资项目建成后未能产生预期效益，则新增折旧摊销费用将减少公司利润，对公司未来经营成果造成不利影响。

六、发行失败风险

公司本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，可能会受到国内外宏观经济环境、资本市场的波动、投资者对于公司的预期、新股供给情况以及其他外部因素的影响，若新股发行出现认购数量不足或发行后市值未能满足北交所上市条件等情形，可能导致发行失败的风险。