一、自然灾害及病虫害风险

农作物种子的育种、制种受病虫害及自然灾害的影响较大，例如2021年甘肃高温热害、河南水灾等自然灾害对我国种子的生产造成了较大不利影响。

公司种子的育种、制种活动主要分布在海南省、甘肃省和河南省等区域，若公司在种子育种、制种过程中遭遇较为严重的雹灾、涝灾、干旱、高温热害等自然灾害或草地贪夜蛾、玉米螟、红蜘蛛等病虫害，将会导致公司种子产量或质量下降、研发成果失败等情形，进而对公司生产经营产生重大不利影响。

二、产业政策变动风险

种子是农业之母，是农业科技的芯片，是粮食生产的源头。种子行业的发展水平直接关乎我国粮食安全的命脉。种业是国家战略性、基础性核心产业，一直受到国家产业政策的大力支持。但是，根据各类农作物品种的供求变化和生产情况，国家会出台农作物良种补贴、粮食收储等政策，引导种植农户调整种植结构，进而影响各类农作物的播种面积和各类农作物种子的需求。因此，国家产业政策变动会对公司生产经营造成较大影响。

以农作物玉米为例，2015年9月起，国家首次下调玉米的临储收购价，释放玉米收储改革信号。2016年起农业部以玉米为重点推进种植业结构调整，调减“镰刀弯”等非优势产区面积；东北三省和内蒙古自治区将玉米临储政策调整为“市场化收购+补贴”相结合的新机制。上述产业政策调整导致2015年至2020年我国玉米种植面积下降，玉米价格大幅下降并长期低位徘徊，玉米种子总体需求量减少，从而对玉米种子企业的经营产生较大不利影响。

三、市场竞争加剧风险

目前，我国种业企业数量较多，市场集中度较低，且以中小企业为主，根据《2021年中国农作物种业发展报告》统计数据，截至2020年末，全国纳入农作物种业统计的持有效种子生产经营许可证的企业数量就达7,372家，市场竞争较为激烈。

种业市场竞争的核心在于品种与技术的创新以及规模效应，如果公司未来不能持续提高自主研发水平，不能持续培育出高产、稳产、综合抗性好且符合市场需求的优质植物新品种，不能占有或持续扩大市场份额，将面临因市场竞争加剧出现市场份额及产品价格下降的风险。

四、产品市场价格波动风险

报告期内，公司主要产品为玉米种子、小麦种子、花生种子等。一方面，受国家产业政策调控、行业周期性变动、农作物价格波动等多方面因素的影响，农作物种子销售价格会有所波动；另一方面，每个农作物种子品种都具有生命周期（商业推广周期），随着老品种进入衰退期及新品种的推出，老品种的销售价格会有所下降。

若未来国家产业政策发生重大调整、种子对应的农作物粮食价格大幅下跌等，亦或是公司植物新品种的研发、推广、销售不及预期，将导致公司利润水平下滑甚至对经营业绩造成重大不利影响。

五、新品种研发与推广的风险

高产、稳产、综合抗性好且符合市场需求的优质植物新品种是种子企业的核心竞争力和未来可持续发展的重要基础。由于每个农作物种子品种都具有生命周期（商业推广周期），随着老品种进入衰退期及新品种的推出，老品种的销量和利润率会下降。因此，种子企业需要持续不断地加大新品种的研发与推广。但是，植物新品种的研发具有投入成本大、周期长的特点，且研发结果具有一定的不确定性。

以公司自主研发一个植物新品种为例，从育种目标的确定、育种材料的征集、组配杂交组合、品系比较试验、区域试验、生产试验、品种审定到商业化推广，往往需8年—10年的时间，且在植物新品种研发过程中会受到种质资源、育种技术、外部种植环境变化等因素的影响而出现研发失败的可能性。即使植物新品种已研发成功，其是否具有较高的商业推广价值、是否符合市场需求、是否能够通过审定等均存在一定的不确定性。

如果未来公司未能持续研发出高产、稳产、综合抗性好的植物新品种或研发出的植物新品种商业推广价值较低或无法适应市场需求，不但植物新品种的研发成本难以收回，而且会削弱公司市场竞争力，进而对公司生产经营产生重大不利影响。

六、核心技术人员流失的风险

植物新品种的研发是种子企业的核心竞争力和核心技术机密。而公司的研发能力很大程度上依赖于核心育种专家的专业水平及科研能力。若未来公司不够重视人才队伍的建设，不能持续加强人才队伍培养和技术储备，或核心技术人员出现流失，将会导致公司核心竞争力下滑，并对公司的生产经营造成重大不利影响。

七、产品质量控制风险

国家对种子的质量安全高度重视，制定了《中华人民共和国国家标准—农作物种子质量标准》。公司建立了完善的质量管控体系，报告期内，公司质量控制措施有效，未发生过产品质量纠纷、未因产品质量问题受到行政处罚。但是，种子制种过程中的自然气候变化、种植技术的使用、种植管理的水平等都会对产品质量产生影响，种子的运输和存储过程中的温湿度变化也会对产品质量产生影响。若未来因公司质量控制措施落实不到位并引发种子质量问题，将对公司品牌声誉及产品销售产生不利影响。

八、生产与销售不同期、销售与结算不同期引发的供需风险

农作物种子的生产和销售具有典型的季节性特征。

以公司最核心产品玉米种子为例，公司玉米种子的制种主要集中在甘肃张掖市，每年4月—5月播种、9月—10月收获，收获并经加工的玉米成品种子，会在每年10月至次年6月进行销售，尤其是每年10月至12月是最集中的销售期间。生产的前置性及生产与销售不同期导致公司每年在制定生产计划时需预测未来一年的行业情况和销售情况，并提前与制种单位（或农户）签订合同，确定制种的种植面积。如果行业情况、种植情况等在生产期内发生较大变化，或公司预测过于乐观或保守，均会导致实际情况与预测情况存在较大偏差，从而出现产品销售不畅或销售供不应求的情况，进而对公司生产经营造成较大不利影响。

此外，公司玉米种子的销售主要为经销模式，经销模式下，公司玉米种子的销售为附有销售退回条款、销售折扣条款的销售。即玉米种子的经营季一般为每年10月至次年9月，公司向经销商客户的发货结束后，经销商客户可于次年的6月至8月有条件退货，并根据该经营季经销商客户的最终销售情况，于次年的8月至9月与经销商客户结算该经营季的最终货款金额和销售折扣金额。故根据《企业会计准则第14号—收入》（2017）的规定和公司的会计政策，经销模式中允许退货和存在销售折扣的，公司在根据最近5个经营季的实际退货率比例、实际销售折扣比例及该年度的市场行情等预计经营季结束后的销售退回及销售折扣情况，并冲抵当年的销售收入和销售成本；次年经营季结束后，根据实际退货和销售折扣情况，进行销售收入、销售成本调整。由于预计的销售退货和销售折扣情况会与最终经营季的实际情况存在一定的差异，如果因行业变动、品种迭代、突发因素影响等导致公司预计的销售退货和销售折扣情况与实际的情况出现较大差异，将对经营季涉及的自然年度的经营业绩产生较大影响。

九、应收账款发生坏账风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为3,337.10万元、2,697.73万元、4,331.49万元和6,192.13万元，赊销的客户主要为河南省各县级政府部门，其付款周期受财政预算的影响较大。如果政府部门财政预算出现紧缩或财政支出方向、政策等出现变化，公司将面临应收账款账期延长甚至应收账款无法收回的风险，从而对公司生产经营造成重大不利影响。

十、存货减值的风险

公司存货主要为农作物种子。农作物种子的可变现净值易受种子市场价格、种子供需情况、种子库龄等因素的影响。根据会计准则，资产负债表日存货账面价值高于其可变现净值的，公司需计提存货跌价准备，计入当期损益。报告期各期末，公司计提的存货跌价准备余额分别为2,296.28万元、2,257.20万元、1,787.29万元和1,099.11万元。

若市场环境发生变化、产业政策调整、市场竞争加剧或公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理、合理控制存货规模，公司出现产品滞销、存货积压等情形，则需计提较大金额的存货跌价准备，进而对公司生产经营产生重大不利影响。

十一、生物育种研发能力提升项目新增折旧摊销金额对公司盈利能力产生较大不利影响的风险

公司拟使用公开发行股票募集资金投资生物育种研发能力提升项目，该项目总投资规模为25,779.22万元，该项目建设完成后，公司预计每年将新增折旧摊销金额约1,760.50万元。由于生物育种研发能力提升项目不直接产生收益。因此，短期内，生物育种研发能力提升项目新增的折旧摊销金额会对发行人盈利规模产生较大不利影响，公司还将面临净利润、每股收益及净资产收益率等盈利指标下降的风险。

十二、公司2022年经营业绩不达预期的风险

公司2021年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为3,373.15万元。因公司自主研发的秋乐368玉米种、秋乐618玉米种、豫研1501玉米种等热销品种在2021年末已基本清库，故公司2022年销售的热销品种主要依赖于公司2022年制种新增的产量。如果公司2022年制种遭遇较为严重的自然灾害或病虫害、公司2022年4季度加工中心未能按照预期产出玉米种子、2022年种植农户种植热销品种的收获表现不佳、2022年我国玉米种子行业出现整体过剩、2022年我国玉米粮食价格大幅暴跌或我国玉米种子零售价格大幅暴跌、2022年公司玉米种子推广与销售不达预期等不利情况，将会对公司2022年的经营业绩造成重大不利影响，公司存在公开发行股票上市当年及未来营业利润、净利润等盈利指标较上年大幅下降、甚至出现亏损等风险，从而出现经营业绩不达预期的风险。