一、 经营风险

（一）经营业绩持续下滑的风险

报告期内，公司营业收入分别为22,934.33万元、18,191.42万元、19,491.07万元及7,892.03万元，其中2020年公司营业收入较上年下降20.68%；净利润分别为5,854.39万元、4,657.73万元、3,761.17万元及1,270.95万元，其中2020年公司净利润较上年下降20.44%。2022年1-6月，发行人营业收入为7,892.03万元，较上年同期下降22.57%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1,095.05万元，较上年同期下降47.99%。

公司报告期内业绩持续下滑主要因为新冠疫情使得下游客户对油烟净化设备的采购需求阶段性减少，并造成公司在货运物流、订单获取、订单交付等方面遭受较大不利影响，公司为促进下游需求、应对市场竞争，在疫情期间对商用油烟净化设备的价格也采取了阶段性下调的销售策略。同时公司产销量下降使主要产品的分摊成本上升，原材料价格上涨进一步加剧了公司成本压力。随着疫情防控的常态化，新冠肺炎疫情对国内经济的影响逐渐减弱，公司下游客户逐步恢复正常生产经营，对公司设备的采购需求正在逐步恢复，2022年以来，金属原材料价格也开始从高位回落。

若未来疫情防控形势进一步趋严或原材料价格再次出现大幅上涨，而公司销售渠道建设未有效拉动下游市场需求，新产品推广不及预期，公司未能实行原材料成本的有效管控，则公司经营业绩将面临进一步下滑的风险。

（二）环保法规、政策出台及执行的不确定性风险

公司主要产品为静电式商用油烟净化设备及静电式工业油烟净化设备，可以有效处理商用及工业油烟，主要应用于餐饮、纺织印染、化纤等商用及工业领域。近年来，国家先后颁布了《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国大气污染防治法》（2018年修订）等环保法规，对大气污染治理要求日益趋严。而油烟作为重要的大气污染源之一，也逐渐引起有关部门以及公众的重视，全国部分重点地区陆续出台了地方性的油烟排放标准。

但从短期来看，环保法规、政策的制定牵涉面广，对整体经济影响较为复杂，因此全国及各地区环保法规、政策的出台时间及执行力度具有一定的不确定性。尤其在疫情的影响下，全国及各地区可能出现油烟治理相关法规、政策出台进度不及预期和对油烟排放的监管力度不及预期的情况，可能影响餐饮、纺织印染、化纤等行业终端客户对油烟废气治理设备的需求，从而加大公司的市场开拓难度，为公司盈利能力带来不利影响。

（三）限电停产政策对公司经营造成不利影响的风险

2021年秋冬季以及2022年夏季，我国电力供需形势较为紧张，全国范围内多个工业大省纷纷出台“限电令”，对下游例如纺织印染、化纤等高能耗企业客户的生产经营带来了一定影响，进而短期阶段性影响对公司工业油烟净化设备的采购需求。如果未来国内进一步出台相关政策对纺织印染、化纤等高能耗行业进行限制，可能会对公司的工业油烟净化设备销售造成一定不利影响。

（四）原材料价格波动的风险

报告期内，公司原材料成本占主营业务成本比例分别为76.83%、75.11%、74.48%及68.74%，占比较高。公司产品的主要原材料包括金属原料、电子器件、五金件等，其中铁材、铝材、不锈钢等金属原料采购金额占原材料采购金额比例超过50%，该等材料属于大宗商品，市场化程度高，价格受经济周期、国内外市场供求等因素的影响存在一定波动，2021年金属材料等大宗商品价格大幅上涨。

如果铁材、铝材、不锈钢等主要原材料价格短时间内大幅上涨或维持在较高水平，而公司不能有效地控制原材料价格上涨的成本，将会导致产品盈利能力下降，对公司的经营业绩产生不利影响。

（五）市场竞争加剧的风险

我国静电式油烟废气治理设备行业经过多年的快速发展，目前行业市场化程度处于较高水平。未来随着全国及各地区油烟排放治理政策的进一步完善，可能会有更多企业进入静电式油烟废气治理设备行业，同时行业内现有企业亦将进一步谋求扩大规模、提升自身产品的技术含量与净化效果，因此行业未来的市场竞争可能进一步加剧。如果公司未能在技术创新、产品研发、客户服务等方面持续增强实力，将可能在市场竞争中处于不利地位，从而导致公司盈利能力下降。

（六）经销商的管理风险

报告期内，公司主营业务收入中经销模式销售收入分别为10,169.18万元、6,521.01万元、7,823.29万元及2,825.24万元，占主营业务收入的比例分别为44.75%、36.15%、40.55%及36.27%。除协议约定外，公司并不能直接对其实施控制和管理，无法决定其经营行为和发展方向。如果经销商对公司产品销售政策执行不到位，存在影响公司产品的推广和品牌形象的相关风险。

（七）销售地域集中及市场拓展的风险

报告期各期，公司来自于华东地区的主营业务收入分别为14,104.19万元、12,045.56万元、12,642.31万元及5,276.89万元，占中国大陆主营业务收入的比例分别为70.14%、73.72%、72.79%及78.50%，目前公司存在销售地域较为集中的风险。未来随着公司的业务发展及募投项目的实施，公司的营销网点将进一步扩展到全国，如果公司在其他地区的业务拓展出现问题，不能扩大上述地区的销售金额及比重，将对公司未来经营规模和其他区域的持续扩张产生不利影响。

二、 技术风险

（一）公司技术研发失败的风险

近年来，随着国家对油烟污染治理的日益重视，油烟排放的监管要求持续升级。油烟废气治理设备企业需要不断研发新技术、新产品，以满足日益提高的环保要求和日益延伸的客户需求。新产品、新技术的研发具有一定的周期且存在较多不确定性因素，即使研发成功也存在不能及时产业化、规模化经营以及满足市场需求等风险。如果行业内技术发生较大变化，同时公司研发未实现预期效果或研发方向失误，公司将面临产品技术竞争力下降的风险。

（二）核心技术人员流失及核心技术泄密风险

作为技术型环保设备制造企业，产品研发能力是公司在行业竞争中的核心竞争力之一，因此公司长期以来十分重视核心技术的积累以及技术人员的培养。随着公司经营规模的不断扩大，技术人才以及核心技术积累对公司发展尤为重要。如果因核心技术人员离职或其他原因造成公司核心技术泄密，将会损害公司的竞争能力，从而对公司的经营产生一定的不利影响。

三、 财务风险

（一）毛利率下降的风险

报告期内，公司主营业务毛利率分别为44.36%、41.39%、38.04%及34.23%，毛利率呈逐年小幅下滑趋势。近年来，我国静电式油烟废气治理设备行业快速发展，下游市场需求旺盛，行业参与者众多，行业内市场竞争逐步加剧。如果国内环保政策出台及执行情况不及预期、原材料价格发生不利变化或者公司产品未能保持竞争优势，公司将面临毛利率进一步下降的风险。

（二）利润持续下滑的风险

报告期内，发行人归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为5,663.80万元、3,823.67万元、3,431.90万元及1,095.05万元，利润规模有所下滑。如果未来宏观经济环境、产业政策等出现重大变化，原材料价格剧烈波动，行业竞争进一步加剧，新冠疫情影响进一步扩大，则公司利润规模面临持续下滑的风险。

（三）存货金额较大的风险

报告期内，随着生产经营规模的扩大，公司存货规模有所增长。报告期各期末，公司存货账面金额分别为3,974.32万元、3,126.91万元、3,833.74万元及3,223.89万元，占各期末总资产比例分别为12.31%、9.34%、10.80%及8.98%。如果公司存货规模进一步增长，一方面会对公司流动资金形成较大占用，另一方面如果行业内技术出现重大升级或市场环境发生变化，导致产品价格大幅下跌，或者原材料价格大幅波动，将可能导致公司存货存在减值风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

（四）应收账款坏账风险

报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为2,922.95万元、2,838.64万元、3,544.18万元及4,408.55万元，占各期末总资产的比例分别为9.05%、8.48%、9.98%及12.29%。如果公司客户经营情况、财务状况或资信情况出现恶化，而推迟支付或无力支付款项，公司将面临应收账款不能按期回收或无法收回从而发生坏账损失的风险，将对公司营运资金周转和经营业绩产生不利影响。

（五）汇率波动风险

报告期内，公司其他国家或地区销售收入分别为2,614.54万元、1,701.34万元、1,926.08万元及1,067.42万元，其他国家或地区销售收入占主营业务收入的比例分别为11.51%、9.43%、9.98%及13.70%，主要使用美元进行结算。如果未来人民币兑美元等主要外币的汇率发生大幅波动，可能对公司经营业绩产生一定不利影响。

（六）税收优惠政策风险

报告期内，公司及子公司享受高新技术企业所得税优惠、嵌入式软件产品增值税即征即退等税收优惠，税收符合国家有关法律法规的规定。如果公司未能持续符合税收优惠政策条件或国家相关税收优惠政策发生变化，公司将不能继续享受上述税收优惠，则会对经营业绩产生一定影响。

四、 法律风险

随着国家以及各地区的油烟排放标准日益严格以及有关部门监管力度逐步加强，客户对油烟废气治理设备产品的质量要求亦将逐渐提高，产品若出现质量问题将会影响设备的正常使用或使设备无法达到预期的处理效果。如果公司未能做好产品质量控制，可能导致公司产品缺陷、客户索赔等不利后果，将会对公司的经营业绩和市场声誉产生不利影响。

五、 募集资金投资项目风险

（一）募投项目实施风险

公司本次募集资金将用于“油烟净化设备生产建设项目”、“营销网络建设项目”和“补充流动资金”，该等募投项目均与公司主营业务紧密相关。在未来项目实施过程中，若宏观经济形势、市场环境、行业政策、项目进度、产品销售等方面发生重大不利变化，将对本次募投项目的实施进度、投资回报和经济效益等产生不利影响。

此外，本次募投项目中“油烟净化设备生产建设项目”建设完成并达产后，将新增油烟废气治理设备产能，其中包括年产40,000台商用油烟净化设备，新增商用油烟净化设备产能明显高于发行人现有商用油烟净化设备产能。在项目实施及后续经营过程中，若市场环境、客户开拓等发生重大不利变化，本次募投项目新增产能尤其是商用油烟净化设备的新增产能将存在无法及时消化的风险，进而影响本次募投项目的经济效益和公司的整体经营业绩。

（二）净资产收益率下降的风险

报告期内，公司净资产收益率（扣除非经常性损益后）分别为22.18%、13.61%、11.31%及3.56%。本次募投项目实施完成后，公司固定资产规模将增加，折旧费用也相应增加。由于项目建设需要一定的周期，建设期内新增的折旧费用将对公司业绩产生一定的影响。同时本次募集资金到位后，公司净资产短期内将会大幅增加，在募投项目的效益尚未完全实现之前，公司短期内面临净资产收益率可能下降的风险。

（三）募投项目实施后新增折旧摊销对发行人未来经营成果影响的风险

根据募集资金投资计划，本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模将显著增加，预计每年将新增约1,000余万元的折旧费用，在募集资金投资项目达产之前，可能导致公司的利润出现下滑。募投项目达产后，如本次募集资金投资项目按预期实现效益，公司预计主营业务收入的增长可以消化本次募投项目新增的折旧摊销等费用支出。但若因市场环境发生重大不利变化等因素导致募集资金投资项目的预期收益, 则募投项目折旧摊销等费用支出的增加可能导致公司利润出现一定程度的下滑。

六、 发行失败风险

公司本次申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市。国内外宏观经济环境、国内资本市场行情、投资者对于公司价值判断以及投资者对于公司发行方案认可程度等因素都将直接或间接影响本次发行。如上述因素出现不利变动，发行人发行可能存在因认购不足等而导致的发行失败风险。

公司本次申请公开发行股票并在北京证券交易所上市选定的上市条件为标准一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。根据发行人2022年全年经营业绩的初步预测，发行人预计可满足上述上市条件，但若因新冠疫情大规模集中爆发且各地区实施严格的疫情防控政策，进而导致发行人生产经营受到限制及下游市场需求遭受重大不利影响，存在公司无法满足前述上市条件而发行失败的风险。