（一）市场竞争加剧的风险

公司所处的气体环境安全监测设备行业生产企业数量较多，企业规模和 产品质量参差不齐，公司面临较为激烈的市场竞争环境。虽然公司在产品质 量和服务方面具有一定的竞争优势，但若公司未来不能持续在工艺技术创 新、产品质量、成本控制和服务等方面保持相对优势，可能造成公司客户的 流失，从而对公司的经营业绩造成不利影响。

（二）下游行业波动的风险

公司产品主要应用于石油、化工、燃气、冶金、电力、医药、食品等诸 多工业领域，及城市公共场所、家庭民用、地下综合管廊等领域，具体用途 为工业领域生产场所和民用生活场景的气体安全监测，公司产品销售取决于 下游领域对气体安全监测设备的需求。如果未来下游行业因宏观经济形势变 化、政策调整而发生市场波动，则可能对公司的生产经营产生不利影响。

（三）核心部件依赖外购的风险

公司智能仪器仪表的核心部件为传感器，目前公司已成功研制出半导体 原理的气体传感器并实现量产，电化学原理气体传感器已小批量生产，其他 原理的气体传感器正处于研发试制阶段。公司目前的核心产品智能仪器仪表 所使用的传感器主要依赖外购，公司自产的传感器尚不能满足公司需求，若 公司气体传感器研发进展不及预期或传感器市场环境出现不利变动，将会对 公司的产品生产带来不利影响。

（四）客户变动较大的风险

报告期内，公司前五大客户变动较大，主要由公司的产品特点决定。气 体安全监测产品不属于需要频繁采购更换的产品，通常情况下其更换周期为 3-5 年。因此，公司对部分现有客户实现再次销售、连续销售存在一定周期 性，公司每年新增客户较多、变动较大。如果未来公司新客户开发或原有客 户新的需求开发进展不及预期，可能会对公司经营业绩造成不利影响。

（五）毛利率难以维持较高水平的风险

报告期内公司主营业务毛利率均保持较高水平，分别为 55.24%、 52.47%、52.81%和 47.18%。随着未来行业市场规模的扩大，行业竞争将进一 步加剧，以及本次募集资金投资项目实施后，公司固定资产折旧增加，如果 公司未能持续保持产品的技术与质量优势，不能有效控制成本，将可能面临 毛利率下降的风险 。

（六）应收账款余额较高及信用期外应收账款占比高且期后回款率较低的风险

随着公司业务规模扩大，公司应收账款金额逐年增长，报告期各期末， 公司应收账款账面价值分别为 5,107.70 万元、6,148.38 万元、6,960.94 万元和 7,959.62 万元，占各期末总资产的比例分别为 33.27%、30.32%、29.86%和 33.57%；公司信用期外应收账款余额分别为 3,073.95 万元、3,595.56 万元、 3,885.74 万元和 4,426.52 万元，占各期末应收账款余额的比例分别为 52.79%、49.48%、44.67%和 44.86%，占比较高；截至 2022 年 10 月 31 日逾期 应收账款期后回款的比例分别为 80.67%、60.62%、37.86%和 24.86%，回款比例较低。若客户受宏观经济波动、自身经营业绩或内部管理不善等因素影响 出现财务状况恶化，则可能导致公司部分信用期外应收账款不能及时收回或 存在较长时间逾期，加大坏账损失风险，从而对公司资产状况和经营成果产 生不利影响。

（七）客户分散度较高及应收账款回款的风险

报告期内，公司客户数量分别为 2,591 个、3,168 个、4,206 个和 2,476 个，单个客户平均销售金额为 3.88 万元、3.71 万元、3.54 万元和 3.48 万 元，公司客户数量较多、单个客户平均销售金额较小，公司客户分散度较 高。 报告期各期末，公司 1 年以上应收账款余额分别为 1,701.60 万元、 2,427.76 万元、3,522.95 万元和 3,404.25 万元，占各期末应收账款余额的 比例分别为 29.22%、33.41%、40.50%和 34.50%，1 年以上应收账款占比较 高；截至 2022 年 10 月 31 日, 公司应收账款的期后回款比例分别为 84.14%、 71.39%、51.49%和 29.13%，期后回款比例较低。 公司客户数量较多且较为分散，如公司信用政策执行不力或应收账款催 收不及预期，将会增加应收账款坏账损失，加大回款风险，对公司经营业绩 造成不利影响。

（八）存货跌价风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为 1,603.81 万元、1,965.66 万元、 3,916.42 万元和 4,453.77 万元，占各期末资产总额的比例分别为 10.45%、 9.69%、16.80%和 18.78%，存货周转率分别为 3.04、3.05、2.33和 1.07。由于 报告期内公司存货账面价值增长较快，若下游客户采购政策或经营情况发生 重大变化导致对公司产品需求下降，公司存货可能面临跌价风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。

（九）房产租赁瑕疵风险

截至本招股说明书签署日，公司及其子公司共租赁 4 处外部房产用于办 公和仓储。由于出租方均无法向公司提供租赁房产的产权证书，公司及其子 公司无法办理上述租赁事项的房屋租赁备案登记手续。根据《商品房屋租赁 管理办法》的相关规定，因租赁房产未办理房屋租赁登记备案，公司存在被 相关主管部门责令限期改正，以及如逾期未改正被处以罚款的风险。在未来 的业务经营中，公司若因未办理租赁备案登记而被主管部门处以罚款，或因 租赁房屋产权瑕疵或出租方无权出租相关房屋而导致租赁事项非正常终止、 无法续约、搬迁而产生额外的费用支出，则可能对发行人及其子公司的业务 和财务状况造成一定程度的不利影响。