一、经营风险

（一）农机购置补贴政策调整风险

农业机械行业一直受国家政策支持及财政补贴，而农机购置补贴政策是中央、国家和地方政府基于全国及各地方农业发展情况和农业发展需求而制定的。随着近年来国家对农机行业的持续扶持，农机装备需求持续上升。目前农民购买农机装备一定程度上受农机购置补贴政策影响，如果未来国家对农机行业的政策支持力度有所减弱，农机购置补贴政策取消、补贴金额大幅下降等，将可能导致农业机械行业整体波动，进而对公司经营业绩造成不利影响。此外，根据《2021-2023年农机购置补贴实施指导意见》的规定，农机购置补贴具有明确的范围，且申请补贴的机具应具备农业机械试验鉴定证书（农业机械推广鉴定证书）等资质证明。若未来中央或地方政府对农机购置补贴政策的补贴范围进行调整而公司产品不再属于补贴机具范围，或未来公司产品不能持续获得农业机械推广鉴定证书，从而不能获得国家补贴，将对公司的收入和利润的持续增长带来不利影响。

（二）对主要供应商依赖的风险

打结器是公司核心零部件之一，报告期内公司使用的打结器全部由舒马赫提供，报告期内向其采购金额占当期采购总额的比例分别为14.41%、11.79%、11.22%和11.44%，占比较高，公司对舒马赫的打结器产品存在一定程度依赖。虽然打结器存在替代供应商，但舒马赫打结器市场渗透率和品牌美誉度较高，如果舒马赫与公司终止合作关系，使用替代打结器生产的打捆机可能无法获得终端市场认可，对公司生产经营造成不利影响。

如果未来公司打结器等重要零部件发生供应短缺、价格大幅上涨等情况，且公司未能及时形成有效的替代方案，将会对公司生产经营及盈利能力产生重大不利影响。

（三）原材料价格波动的风险

公司生产经营所需的主要原材料为钢材、打结器、齿轮箱、粉碎机、传动轴和轮胎等，原材料成本占生产成本的比重较大，其价格受大宗商品价格波动影响。报告期内钢材等大宗商品价格总体呈先降后升趋势，尤其2021年度上涨幅度较大，公司主要原材料采购均价也随之上涨，导致公司主营业务毛利率随之下降6.71%。公司钢材等主要原材料价格变动对主营业务毛利率的影响较大，目前钢材等大宗商品价格仍处于较高水平，对公司业绩构成不利影响。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为84.20%、86.71%、86.93%和84.90%。假设其他因素不变的情况下，公司主要原材料价格对公司主营业务毛利率的影响如下：

主要原材料价格变动	2022 年1-9 月		2021年度		2020年		2019年度
	主营业务毛利率	主营业务毛利率变动	主营业务毛利率	主营业务毛利率变动	主营业务毛利率	主营业务毛利率变动	主营业务毛利率	主营业务毛利率变动
+20%	20.33%	-13.28%	23.11%	-12.81%	31.16%	-11.47%	25.21%	-12.46%
+10%	26.97%	-6.64%	29.52%	-6.40%	36.90%	-5.73%	31.44%	-6.23%
0%	33.61%	-	35.92%	-	42.63%	-	37.67%	-
-10%	40.25%	6.64%	42.33%	6.41%	48.37%	5.74%	43.91%	6.24%
-20%	46.89%	13.28%	48.74%	12.82%	54.11%	11.48%	50.14%	12.47%
敏感系数	-0.66		-0.64		-0.57		-0.62

注：①变动后的主营业务毛利率=【当期主营业务收入-当期直接材料金额*（1+主要原材料采购价格变动比例）/当期直接材料占主营业务成本的比例】/当期主营业务收入；②敏感系数=主营业务毛利率变动/主要原材料价格变动。

报告期内，公司主营业务毛利率对主要原材料价格变动的敏感系数分别为-0.62、-0.57、-0.64和-0.66。如果未来上游供应商的供求状况发生重大变化、原材料价格维持高位，公司不能及时向上游供应商或下游客户转移成本，主要原材料价格上涨将会直接影响公司的生产成本和盈利水平。因此，公司存在由于主要原材料价格发生变动而导致的经营业绩波动的风险。

（四）经销商管理风险

公司产品主要采用买断式经销模式进行销售，报告期内经销模式收入占比分别为82.57%、94.10%、96.19%和99.19%。公司销售收入快速增长的同时，经销商数量也随之不断增长，截至2022年9月末经销商数量已超过260家。

农机消费具有分散化和差异化的特征，终端用户对售前、售后的服务要求较高，因此，农机制造企业销售网络和服务网络的建立至关重要。随着公司经营规模持续扩张，经销商的数量不断增加，经销商的管理难度和风险亦随之加大，这对公司的经销商管理水平提出了更高的要求。

如果公司对经销商的管理和支持不力，导致经销商不能完全贯彻公司的服务政策；或经销商不能与公司经营理念很好地磨合，可能会对公司品牌形象造成负面影响，从而对生产经营产生不利的影响。

如果经销商配合终端用户违规获取补贴款，而公司对经销商的违法违规行为未及时予以制止，可能会导致经销商受到处罚或被列入黑名单，进而使公司承担连带责任，产品的补贴资格被暂停或取消。报告期内，公司合作的经销商中3家经销商存在被违规通报的情形，但3家均系经销商补贴资格恢复后公司再与其开展合作，且非销售发行人的产品所致。

此外，如果经销商自身经营不善，或出现经销商与公司产生纠纷等其它导致终止合作的情形，可能对公司的持续经营产生不利的影响。因此，公司存在经销商管理风险。

（五）市场竞争加剧风险

长期以来，农机购置补贴及相关配套政策和土地集约化经营为国内农机行业发展提供了良好的政策环境，中国农机市场需求持续上升，但中国农机生产企业数量众多，农业机械装备的各细分领域市场竞争不断加剧。

如果未来农机行业新进企业数量进一步增加，或行业内现有企业对产品和市场的投入力度加大，则中国农机市场竞争会愈加激烈。若公司不能在激烈的市场竞争中继续巩固自身优势，公司经营业绩可能会出现较大波动。

（六）自然灾害风险

公司下游农业种植行业面临洪水、地震、飓风、暴雨、干旱等自然灾害风险，农作物小麦秸秆、玉米秸秆受不可预测的自然灾害影响较大。自然灾害等不可抗力因素可能会造成农作物毁损、灭失，进而影响到农业收获装备的采购需求。若未来公司销售区域遭受严重自然灾害，农作物大规模毁损将会影响到公司产品需求，对公司生产经营及盈利能力产生不利影响。

（七）产品结构单一风险

报告期内，公司收入集中于打捆机业务，其收入占主营业务收入的比例分别为80.21%、92.84%、94.76%和 93.97%，呈逐年上升趋势；公司产品结构较为单一，主要产品为牵引式打捆机，其占打捆机业务收入的比例分别为97.72%、97.37%、99.77%和100.00%。目前，由于农机补贴政策持续、秸秆禁烧等环保政策的推行及下游秸秆综合利用行业发展前景较好，尤其是随着对秸秆进行饲料化、基料化和原料化等资源再利用，下游经销商及终端用户保持较大的购买需求。如果未来农机补贴额度下滑或取消、秸秆禁烧等政策调整、下游秸秆综合利用行业发展停滞，下游经销商及终端用户的购机需求、购买力下降，公司的销售收入、盈利水平将受到较大的影响。另外，公司产品属于农业机械细分领域的方捆打捆机，市场规模有限，且产品使用寿命较长，产品更换存在一定周期，终端用户的更换频率将对公司收入波动造成重大影响。

公司专注于打捆机业务，紧跟市场需求，不断提升产品质量、售后服务水平和品牌形象，持续提升产品配置和丰富产品系列，同时不断进行产品研发创新。目前公司正在研制大直径方捆打捆机，且已取得一定进展，有望在本次募投项目中投产并实现进口替代。大直径方捆打捆机未来能否顺利向市场推广并形成规模效应，仍存在不确定性风险。

（八）秸秆禁烧政策调整风险

为保护生态环境、防止秸秆焚烧污染，自1999年国家环保总局发布《秸秆禁烧和综合利用管理办法》以来，中央、国家和地方实行了一系列与秸秆禁烧有关的法律政策。随着秸秆禁烧相关政策的严格执行，生态环境得到了极大改善。在秸秆禁烧政策的驱动影响下，打捆机行业迅速发展，市场需求持续上升。如果未来国家对秸秆禁烧的政策管控力度有所减弱，将可能导致打捆机行业整体波动，进而对公司经营业绩造成不利影响。

（九）业务发展空间不足的风险

截至2022年，中国农作物耕种收综合机械化率约为72%，较10年前增长15个百分点。根据国家“十四五”计划，2025年前述综合机械化率预计达到75%，与发达国家90%的综合机械化率相比仍有13年以上的差距和增长空间。

尽管2018-2019年中国农机行业发展曾有所放缓，但打捆机作为普及率尚未饱和的农机细分品种过去几年仍保持平均6%以上的较快增速，其中全国打捆机销量排名前20的企业平均取得10%以上的销售增速，整体普遍高于农机行业接近饱和的主流农机品种。

按照经济发展规律，打捆机行业存在未来增速放缓的可能性，公司存在业务发展空间不足的风险。

二、财务风险

（一）应收账款坏账损失风险

报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为2,231.08万元、1,684.78万元、1,407.59万元和1,458.46 万元，占流动资产的比例分别为27.67%、21.42%、16.33%和14.42%；账龄1年以上应收账款余额占比分别为69.27%、64.78%、60.36%和65.21%，报告期各期末应收账款坏账准备分别为224.08万元、381.44万元、795.53万元和815.26万元，应收账款坏账计提比例分别为10.04%、22.64%、56.52%和14.42%。

未来随着公司经营规模扩大，在信用政策不发生改变的情况下，公司应收账款余额仍可能会进一步增加。如果公司主要客户的经营状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期回收或无法全额收回而产生坏账，将对公司的经营业绩产生不利影响。

（二）收入波动风险

2019年至2021年公司营业收入持续增长，分别为9,876.65万元、13,756.74万元和17,441.83万元，复合增长率为32.89%。2022年1-9月受疫情影响，公司营业收入较上年同期下降17.45%。

公司营业收入受农机补贴政策和市场需求波动的影响较大，且公司产品较为单一，报告期内打捆机销售收入占主营业务收入的比例分别为80.21%、92.84%、94.76%和93.97%，公司存在收入波动的风险。

（三）毛利率下降风险

报告期内，公司毛利率分别为37.79%、42.83%、36.12%和33.97%，呈下降趋势。2020年毛利率上升主要系由于高毛利的打捆机产品占比提高所致，2021年毛利率下降主要系由于成本上涨同时促销降价等因素所致。

若国家农机补贴政策调整及补贴幅度下滑，以及原材料价格和人力成本上涨，市场竞争进一步加剧，公司存在毛利率面临进一步下滑的风险。

近年来，秸秆综合利用在造纸、农业、能源、板材制造等各个行业均具有十分重要的作用，目前秸秆综合利用率尚未超过85%，未来仍有进一步提升的空间；秸秆打捆机越来越得到农户的接受和认可，下游客户需求和行业未来发展趋势未发生重大变化。

打捆机行业普遍采用经销商模式销售，定价机制普遍为参考农机补贴变动的竞争导向法；近年来，农机补贴以三年为周期，总体呈现向下波动的趋势。综合上述因素，公司的产品销售均价存在持续下滑的压力。打捆机原材料的直接材料为钢材，近年来大宗商品包括钢材持续上涨，原材料的釆购价格呈现上涨趋势，因主要供应商承担了大宗原材料涨幅的成本，故总体涨幅不大。

根据农机购置补贴系统公开披露的2019年度和2020年打捆机购置补贴数据测算，前4名打捆机厂家市场占有率合计分别为 18.43%、20.80%，市场集中度较低，属于充分竞争行业，市场竞争较为激烈。

综上，尽管行业发展趋势和客户需求未发生重大变化，但打捆机属于充分竞争的行业，市场集中度不高，产品售价因农机补贴退坡和市场竞争的加剧而持续下滑，公司原材料采购价格因大宗商品包括钢材持续向上波动总体呈现小幅上涨趋势。上述因素叠加，公司未来毛利率存在进一步下降的风险。

经测算，假设公司主营产品打捆机未来平均售价相比2021年的7.32万元/台分别下降10%和15%，销售成本保持不变的情况下，公司打捆机的毛利率分别下滑至30.28%和26.17%，以2021年度的经营数据模拟测算（销量、成本和费用不变），2021年度的净利润分别下滑至1,564.28 万元、745.78万元，净利润下滑幅度分别为44.15%、73.37%。尽管公司可以通过提高经营效率、降低产品成本等方式应对未来激烈的市场竞争和持续的产品销售价格下滑以保持一定的盈利规模，但未来毛利率的持续下滑将对公司持续稳定经营带来重大不利影响。

（四）所得税优惠政策变化的风险

报告期内，公司享受高新技术企业所得税优惠政策，所得税率为15%。同时根据财政部、税务总局和科技部联合发布的《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》（财税〔2018〕99号）的相关规定，2018年至2020年，公司的研发费用按照75%加计扣除。根据财政部、税务总局联合发布的《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》（财政部、税务总局公告2021年第13号）的相关规定，自2021年1月1日起，研发费用按照100%加计扣除。

若未来国家研发加计扣除政策和企业所得税税收优惠政策发生变化或公司无法持续通过高新技术企业资格复审，公司可能将无法继续享受研发费用加计扣除和高新技术企业的税收优惠政策，企业所得税费用将有所上升，从而可能对公司的盈利能力造成一定影响。

三、技术风险

（一）技术更新及产品升级的风险

中国农业机械行业已经进入了新的发展阶段，用户对农机产品的先进、适用、舒适、节能、环保提出了更高的要求，未来农机行业的技术进步和产品更新换代速度也将加快。若未来由于研发投入不足、技术人才缺失或创新机制不够灵活有效等原因，导致公司未能在相关领域保持技术的先进性，使公司无法及时推出满足市场需求的新产品，或市场上出现其他更能适应市场需求并且符合行业发展趋势的同类产品，公司的经营业绩将受到不利影响。

（二）技术人才流失和技术泄密的风险

农业机械制造行业是技术密集型行业，技术人才及核心技术对公司未来发展至关重要。如果公司不能制定行之有效的人力资源管理策略或缺乏完善的人才激励机制，公司将面临主要技术人员流失的风险，可能对公司的研发和生产活动造成不利影响，进而影响公司经营业绩。

此外，如果公司未来发生技术泄密的情形，则可能对公司的技术先进性和产品竞争力产生不利影响，导致公司产品无法与市场同类产品进行差异化竞争，进而影响公司的盈利能力。

四、内控及管理风险

（一）经营权稳定性的风险

公司原控股股东、实际控制人孟凡伟先生于2022年8月17日去世，基于法定继承，孟家毅先生成为公司控股股东，孟家毅及李树秀成为公司实际控制人。李树秀女士在事业单位工作，尚无实际企业管理经验。虽然孟家毅先生此前有一定企业经营管理经验，但此前无相关农机专业学习背景或农机行业相关经营管理经验，其对于长期保持对公司的控制权及未来经营管理的稳定性存在较大不确定性。

为此，实际控制人孟家毅先生、李树秀女士已出具承诺函，承诺股份锁定期再延长24个月，承诺推动上市后股权激励，承诺保持公司业务稳定、管理层稳定，同时孟家毅先生的一致行动人签署不谋求花溪科技实际控制权的承诺函。

综上所述，尽管实际控制人已承诺未来36个月在行使股东、董事权力时，致力于保持公司正常生产经营、主营业务稳定；保证管理层稳定，组织结构和公司章程无重大调整；不进行重大资产处置；保证公司员工、经营团队的稳定，但仍不排除新任控股股东、实际控制人未来可能采取不同的经营方针、发展战略和管理理念，如该等经营方针、发展战略和管理理念不符合市场需求和公司实际情况，则可能给公司未来经营稳定性造成不利影响。

（二）内部控制风险

报告期内，公司存在原控股股东及实际控制人资金占用、无贸易背景的票据交易、代收货款等不规范情形，具体情形和整改情况如下：

1、资金占用事项

2018年至2021年公司原实际控制人孟凡伟为投资获嘉县新汇肉品有限公司、支持子女投资新乡市昊居酒店管理有限公司（全季酒店）、补充家庭综合消费支出等需要，因自有资金不足，通过供应商、客户和公司员工个人卡代收废料等方式存在非经营性资金占用等情形，2018年至2021年期间累计占用公司资金1,384.78万元（本金）。

2021年末原实际控制人孟凡伟已全部归还所占用的资金及对应的利息并承诺不再发生资金占用，已注销所涉及的个人卡，已补充资金占用审议程序并履行信息披露义务，公司已建立相关内控制度，杜绝资金占用再次发生。截至最新招股说明书签署日，公司未再发生实际控制人资金占用的情形。

2、使用个人卡收支

报告期内公司存在通过出纳个人卡收取货款和支付费用的情形。公司报告期内使用个人卡主要用于代收废料和电泳业务收入、收取供应商返利、代收货款变更为票据方式归还并收取息差、支付公司无票成本和费用等。

截至2021年末，所涉及的主要个人卡已注销，对应的收入、成本、费用已入账，所涉及的企业所得税和个人所得税已补缴完毕，原实际控制人孟凡伟先生已归还相应资金本息，公司对内部控制进行整改，严禁使用个人卡获取收入和支出费用，经整改公司个人卡收支事项已规范。截至最新招股说明书签署日，公司未再发生个人卡收取货款及支付费用等情形。

3、无真实交易背景的票据交易

报告期内，公司存在无真实交易背景的票据交易，金额分别为1,841.00万元、450.50万元、20.00万元和0.00万元，主要系公司原实际控制人及其指定的个人卡收到经销商货款后，在市场上购买承兑汇票回流至公司，从而获取票据息差。报告期内原实际控制人通过上述方式获取的息差金额分别为18.46万元、5.31万元、0.26万元和0.00万元。

公司已将票据息差全部计入公司财务费用核算，同时完善《资金管理制度》、《经销商管理制度》等内部控制制度，严格落实资金内部控制运行，避免无真实交易背景的票据交易再次发生。截至最新招股说明书签署日，公司未再发生无真实交易背景的票据交易情形。

4、代收货款

公司存在原实际控制人孟凡伟指定的个人卡代收经销商货款的情形，代收货款主要用于在市场上购买承兑票据，再转为公司应收票据回款入账。报告期内，公司代收货款金额分别为1,900.92万元、608.07万元、37.90万元和0.00万元，逐年下降。

公司对代收货款内控制度进行整改，完善《资金管理制度》、《经销商管理制度》等内部控制制度，加强了销售回款途径的管控，严禁通过公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员等关联方及其近亲属的个人银行账户收取货款。经整改，公司代收货款情形得到了明显改善，代收货款金额逐年大幅降低，2021年4月之后，公司未再发生代收货款情形。

5、第三方回款

由于农机经销行业付款习惯，公司存在第三方回款的情形。报告期内公司第三方回款的金额分别为2,132.44 万元、3,203.20万元、3,026.65万元和322.63万元，占营业收入的比例分别为21.59%、23.28%、17.35%和2.71%，比例总体呈下降趋势。

公司对第三方回款内部控制进行整改，完善《经销商管理制度》、《资金管理制度》和《销售回款管理办法》等制度，开立“中原聚商”收款码用于收取三包配件货款、展会或经销商大会预收定金等零星款项，对于金额较大的回款，严禁采用第三方付款方式，必须通过经销商对公银行账户进行货款的支付，针对经销商必须通过除对公以外银行账户支付货款的，取得经销商委托付款确认函，书面通知公司其委托第三方付款的有关事项。

6、持股平台存在股份代持

公司持股平台众汇科技曾存在孟小芳女士代持孟爱玲女士、宋浩凯先生代持杜本伦先生股份的情形。2021年12月末股份代持已还原，且完成工商登记变更；截至最新招股说明书签署日，公司股权清晰，不存在代持情形。

7、关联交易

公司存在关联交易非关联化、关联方资金拆借和原实际控制人资金占用未履行审议程序和信息披露义务等问题。

关联采购方面，梓硕机械和瑞兴机械受宋浩凯控制，宋浩凯系公司董事兼副总经理宋恩玉之子，为公司关联方，因其未及时向公司告知，故未认定上述公司为公司关联方，因此构成关联交易的非关联化。

关联方资金拆借方面，2019年至2020年，润花实业分别向公司借款375.00 万元和730.00万元，资金拆借发生时未履行关联交易决策程序和信息披露义务；原实际控制人资金占用方面，2018年至2021年原实际控制人孟凡伟先生通过供应商、客户和公司员工个人卡往来等方式形成非经营性资金占用，该事项未履行关联交易决策程序和信息披露义务。

润花实业的资金拆借和原实际控制人的资金占用已归还并支付相应利息。针对未履行相关决策及审批程序的关联交易，公司已履行补充审议程序和信息披露义务；同时完善《关联交易管理制度》等相关关联交易的内部控制制度，严格根据《公司法》、《公司章程》等相关法律规章的规定，履行关联交易决策、审批程序，减少与关联方进行不必要的交易及业务往来，关联方严格履行《减少及避免关联交易》的相关承诺。截至最新招股说明书签署日，公司关联交易运作规范。

8、转贷

公司为解决资金流动性问题、规避借款合同对资金用途和支付方式等条款的限制性约定，2018年度至2019年度存在转贷情形，2018年和2019年转贷发生额分别为200.00万元和2,000.00万元。

公司已在2020年5月归还存在转贷情形的流动资金贷款；同时，公司已完善《资金管理制度》等内部控制制度，加强对贷款申请、使用和偿还等环节的内控管理措施，严格遵守国家相关法律法规的规定，按照监管部门及银行的要求办理银行借款业务，提供完整、真实、合规的资料。截至最新招股说明书签署日，公司未再发生转贷情形。

综上，截至最新招股说明书签署日，公司未出现上述不规范情形。公司已结合自身经营模式在采购、生产、销售、财务等方面，建立了一套较为健全的内部控制体系。如果公司不能按照《企业内部控制基本规范》等法律法规和公司相关内控管理制度的要求严格执行，将会对公司治理和财务规范性构成不利影响。

五、法律风险

（一）环境保护风险

公司主营业务涉及三废处置，在生产经营中存在“三废”排放与环保综合治理的合规性要求，公司存在生产经营中违反环境保护的相关法律法规而被主管部门处罚的风险，进而对公司的正常生产经营造成重大不利影响。

（二）集体建设用地租赁到期无法续租的风险

公司于2021年11月12日与新乡市西工区花庄村村民委员会签订了《土地租赁合同》，租赁花庄村28.03亩集体建设用地用于生产经营，租赁期限为5年，公司部分办公楼及宿舍、涂装车间、下料车间（1）所建房产在上述集体建设用地，其中涂装车间、下料车间（1）为公司的经营生产的关键要素。虽然公司已按照相关法律法规，办理了不动产权证，但仍存在因土地租赁到期（到期日：2026年11月12日）后，公司无法续租土地，从而生产经营受到影响的风险。

（三）社会保险和住房公积金补缴风险

报告期内，公司存在未为部分员工缴纳社会保险费和住房公积金的情况。发行人已积极采取措施、逐步规范，经测算，报告期内补缴社会保险费和住房公积金对公司当期净利润的影响较小，同时发行人控股股东、实际控制人已经出具相关承诺就因此可能对发行人造成的损失将由其全额承担。此外，发行人及子公司所在地的社会保障部门及住房公积金主管部门均出具了合规证明，发行人报告期内不存在因未缴纳社会保险费、住房公积金而受到行政处罚的情形;发行人上述情形不会对本次发行上市构成实质性障碍。

六、不可抗力风险

报告期内，新型冠状病毒肺炎疫情爆发对公司生产经营产生了一定影响。虽然目前国内疫情得到了有效控制，但新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围内蔓延的趋势尚未减弱。若未来国内疫情再次加重，可能对公司的正常生产经营造成不利影响。此外，公司还可能遭受其他台风、火灾、洪水、地震、战争等不可抗力事件，对公司生产经营产生负面影响，进而影响公司的经营业绩和盈利水平。

七、其他风险

（一）发行失败风险

公司本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，采用财务与市值相结合的指标。公司新股估值定价结果受到公司业务与财务状况等内在因素以及市场流动性、投资者风险偏好、新股供给情况等外部因素的影响。若公司发行新股存在认购不足或未能达到预计市值上市条件，则会导致发行失败的风险。

（二）募集资金投资项目风险

公司本次募集资金主要投资于年产5,000台农业收获机械智能升级改扩建项目。本次募集资金投资项目建成后将扩大公司现有产品产能及满足新产品的制造，虽然公司对募集资金投资项目进行了充分的可行性论证，但由于募投项目经济效益分析数据均为预测性信息，存在一定不确定性，届时如果产品价格、市场环境、客户需求出现较大变化，募投项目经济效益的实现将存在较大不确定性。

募投项目建成后，预计从2023年开始新增折旧和摊销费为710.82万元/年，若届时公司产销量同2021年度相比未有任何变化，则对应的产能利用率为小方捆打捆机产能利用率为54.09%、玉米割台的产能利用率为60.33%、大方捆打捆机产能利用率为0.00%，以 2021 年的经营指标测算，净利润为2,135.12万元，下降幅度为24.98%，对公司的公司经营业绩产生重大不利影响。

（三）净资产收益率下降的风险

公司净资产收益率较高，盈利状况良好。本次募集资金到位后，公司的净资产规模将会大幅增长，但是从项目投入到产出效益需要一定时间，预计本次发行后净资产收益率与以前年度相比将会出现一定下滑。因此，公司存在短期内净资产收益率下降的风险。

八、2022 年全年业绩下滑的风险

2022年1-9月公司的经营业绩情况及其与上年同期的对比情况如下：

单位：万元

项目	2022年1-9月	2021年1-9 月	变动比例
营业收入	11,915.35	14,433.51	-17.45%
归属于母公司所有者的净利润	2,425.09	2,661.22	-8.87%
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润	2,167.23	2,604.14	-16.78%

受疫情影响，公司业绩开始出现下滑，2022年1-9月营业收入同比下滑17.45%，归属于母公司所有者的净利润同比下滑8.87%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比下滑16.78%。第四季度为销售淡季，且全国疫情继续反复、形式严峻，公司货物流通、人员流动及下游经销商营业活动和终端用户的作业继续受到限制，预计公司2022年全年业绩将面临进一步下滑的风险。