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网上路演日 | 2023年5月24日 |
申购日 | 2023年5月25日 |
缴款日 | 2023年5月25日 |
联系人 | 张文进 |
电话 | 0513-81183112 |
传真 | 0513-81181366 |
联系人 | 伏勇 |
电话 | 13910596422 |
传真 | 021-68869026 |
序号 | 项目 | 投资总额 | 募集资金投入金额 |
---|---|---|---|
1 | 新能源汽车高压接线柱及高压屏蔽罩生产线扩建项目 | 11,824.43 | 11,824.43 |
2 | 研发中心扩建项目 | 1,164.18 | 1,164.18 |
中文名称 | 江苏易实精密科技股份有限公司 |
英文名称 | EC PRECISION TECHNOLOGY(JIANGSU) CORPORATION |
公司境内上市地 | 北京 |
公司简称 | 易实精密 |
股票代码 | 836221 |
法定代表人 | 徐爱明 |
董事会秘书 | 张文进 |
董秘联系方式 | 0513-81183112 |
注册地址 | 江苏省南通市崇川区太平北路1018号 |
注册资本 | 7600 万元 |
邮政编码 | 226006 |
联系电话 | 0513-81183112 |
传真号码 | 0513-81181366 |
电子邮箱 | info@ecprecision.com |
保荐机构 (主承销商) | 金元证券股份有限公司 |
1、有利的政策支持环境
近年来,国家出台多项鼓励和支持新能源汽车发展的政策,中国新能源汽车产业发展迅速,目前领先于其他国家。
2、把握新能源发展机遇
国内新能源市场发展较快,2019-2022年新能源汽车销量复合增长率达78.74%。根据中信证券研究院预测,2023-2025年仍有可能增长。2016年,公司预判了新能源汽车市场的发展态势,开始布局新能源业务。2019年,公司新能源业务收入进入快速增长期,2019-2022年公司新能源产品营业收入复合增长率130%左右。
3、设备及工艺国际领先
公司引进高端生产设备,500万元以上的设备在机器设备原值中比例超40%。高端设备制造性能优,稳定性好,生产效率高。主要设备品牌:机加工—舒特多轴,及津上/斯达/西铁城CNC、宫野/马扎克数控车床等;冲压折弯—Bihler;深拉伸—Bruderer。
机加工工艺:公司机加工工艺精度较高,如多轴工艺,应用舒特多工位组合机床,将MK100的精度由±10微米提高至±5微米,且生产效率由2个/分钟,提高至60个/分钟,提高30倍,获大陆认可;生产的ETO Bushing精度超出一般机加工产品精度20%左右,加工效率30个/分钟,是一般机加工的10倍左右,具有一定的成本优势,获伊维氏汽车认可。生产的Guide Bushing亦获博世认可。
冲压折弯工艺:应用Bihler折弯机,精度较高、耗用材料少、生产效率高,如生产的空气弹簧扣压环和支撑环相较于行业内一般产品,材料损耗减少60%,成本优势显著,获浙江孔辉认可;发动机燃料供给系统电磁阀壳体(HDEV6),生产效率高达200个/分钟,高于一般机加工,具有成本优势,获联合汽车电子认可。
高速深垃伸工艺:应用Bruderer多工位冲床,精度较高、生产效率非常高,如生产的制动系统控制器电磁阀壳体(CASE SHELL),600个/分钟,获泰科电子认可。
冷镦、精密冲压:正在小批量生产及爬坡中,如新一代高压接线柱应用冷镦+机加方式,大幅提高效率及降低材料损耗,已批量生产并出货。
4、核心技术优势突出
立足市场及客户需求的开发理念:公司管理层具有国际视野及超前意识,能把握行业前沿、未来趋势、市场及客户需求变化,并将提前布局的研发成果及时转化为专利及核心技术,提升先进制造能力,实现部分产品的国产替代,不断获得新老客户的新项目订单。
纵深发展的技术路线:打破工艺界限,融合不同技术路线的优势,从单工艺持续优化和多工艺组合两个维度持续开发、迭代和创新。
核心技术覆盖较广:公司拥有主要生产环节的核心技术,覆盖较广,目前有新能源零件精密加工、多轴联动精密机加工、复杂冲压折弯加工、高速深拉伸等9项核心技术;公司重视知识产权的保护,截至2023年3月,拥有9项发明、58项实用新型,合计67项专利。
众多优质客户认证:公司已进入多家全球知名汽车零部件厂商优质客户的供应链体系并供货,主要客户及知名客户有安波福、艾尔多、宝利根、保利泰科、博格华纳、博戈橡胶、博世、珀尔曼、柏狮电子、博泽、大陆、德韧干巷、赫尔思曼、海拉、合兴股份、恒进机电、联合汽车电子、立讯精密、庆良电子、泰科电子、维科精密、信跃电子、怡得乐、伊维氏汽车、浙江孔辉等;
多项荣誉认可:公司技术实力较强,获得国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、江苏省高新技术企业、江苏省民营科技企业等荣誉。2022年10月,公司获得第一大客户泰科电子颁发的“最佳质量表现奖”
5、经营表现优于对手
与可比公司相比,公司营业收入增速较高,2021年达67.98%。(公司2022年达到52.35%,其他公司暂未披露)
近年来,公司新能源产品增速较快,年复合增长率达130%;传统燃油产品也保持了8.90%左右的年复合增长率;通用类产品的年复合增长率介于二者之间,达27%左右。
6、经营预期持续向好
公司近年来收入增长较快,营业收入复合增长率47.19%,主营业务收入复合增长率44.23%。预计公司仍将保持较快发展。公司毛利增长较快,近年来复合增长率35%左右,主营业务毛利的复合增长率亦在35%左右。2019年因新能源新产品的样品及小规模量产,毛利率水平较高,目前已处于30%左右的稳定水平。
(一)原材料价格波动风险
报告期内,公司产品生产所需原材料主要为铜材、钢材、铝材,受国内外大宗商品价格大幅波动影响,报告期内钢材、铜材、铝材价格波动较大,直接影响到产品的生产成本。如果未来公司原材料价格大幅度上涨,且公司不能及时在产品定价方面转嫁此风险,会存在因原材料价格上涨带来的成本增加、毛利率下降、业绩下滑的风险,从而影响公司的盈利水平。
(二)毛利率下降的风险
报告期内,公司主营业务毛利率分别为36.73%、33.73%和31.56%,报告期内公司主营业务毛利率逐年下降。公司主营业务毛利率受原材料成本、产品售价、产品结构和汇率等多种因素的影响。未来公司可能面临原材料价格进一步上涨、竞争激烈造成的售价下降、汇率大幅波动等情况,公司毛利率可能继续面临下降的风险,进而对公司整体盈利能力产生不利影响。
按照主营业务产品分类,公司产品分为新能源汽车零部件、通用汽车零部件和传统燃油汽车零部件。其中新能源汽车零部件产品报告期内收入快速增长,收入占比由2020年的23.31%增长至2022年的50.82%,报告期内新能源产品毛利率分别为43.81%、30.92%和30.91%,受产品量产、产品售价年降、市场竞争、发展战略等因素影响导致的售价下降以及原材料价格上涨等因素造成的成本上涨的影响,新能源产品毛利率持续下滑。未来公司新能源汽车零部件产品收入占比仍有可能上升,若未来新能源产品售价进一步下降、主要原材料铜的价格持续上涨,公司新能源产品毛利率可能面临继续下降的风险,进而对公司整体盈利能力产生不利影响。
(三)市场竞争风险
汽车零部件行业是汽车工业的重要组成部分,汽车零部件行业的发展与汽车工业的发展息息相关。随着经济全球化和产业分工的细化,汽车零部件行业在汽车工业中的地位越来越重要。近年来,随着我国逐渐成为全球第一大汽车消费国及汽车生产国,国内汽车零部件制造行业发展迅猛,行业内优秀企业规模不断扩张,实力不断增强,导致行业竞争有所加剧,下游整车制造商及消费者的需求和偏好也在快速变化和不断提升当中。若公司不能在竞争中持续保持核心技术领先、产品更新迭代、服务质量优化,从而进一步加强核心竞争能力,提升市场份额,则可能对公司经营业绩形成不利影响。
(四)出口业务风险
报告期内,公司外销收入分别为1,975.64万元、3,241.67万元和3,451.15万元,占主营业务收入的比例分别为22.84%、22.50%和16.40%,公司境外客户分布在德国、美国、墨西哥、罗马尼亚等全球多个国家及地区。近年来,全球市场贸易摩擦不断,贸易保护主义有抬头的趋势。如果公司主要产品进口国设置贸易壁垒、提高关税征收额度、开展反倾销、反补贴调查或实行其他贸易保护措施,将可能会造成发行人的境外销售收入下滑,从而对发行人经营业绩产生不利影响。
(五)存货跌价的风险
报告期各期末,公司存货账面余额分别为2,474.17万元、6,211.42万元和7,354.31万元,2021年以来,下游汽车行业回暖以及新能源汽车的快速增长,公司订单大幅增加,公司为了合理安排采购及生产,加大了原材料的备货及产品的生产,存货有所增加。如果未来外部环境发生较大不利变化,公司存货可能会出现滞销或跌价情形,从而对公司经营业绩产生不利影响。
(六)发行失败的风险
如果本公司本次公开发行股票顺利通过北京证券交易所审核并取得中国证监会注册,将启动后续发行工作。公司和主承销商自主协商选择直接定价、合格投资者网上竞价或网下询价等方式确定发行价格,最终定价方式将由股东大会授权董事会与主承销商根据具体情况及监管要求协商确定。但是股票公开发行是充分市场化的经济行为,存在认购不足导致发行失败的风险。
(七)2023年汽车行业降价的风险
2023年初,国产特斯拉全系降价,部分新能源汽车企业受其影响也采取了相应的降价措施,部分传统燃油车受到地方政府补贴政策影响也进行了大幅降价。
以上降价主要受到制造成本的降低、去库存、政府补贴等因素影响,若未来汽车行业降价覆盖面进一步扩大、持续时间较长,有可能降低公司产品的售价、毛利率,进而对公司整体盈利能力及募投项目的预期收益产生不利影响。
项目 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 |
---|---|---|---|
资产总计 | 34,392.81 | 22,731.19 | 14,606.51 |
负债总计 | 11,994.63 | 10,149.75 | 3,935.56 |
归属于母公司股东权益合计 | 21,010.07 | 11,176.95 | 10,026.97 |
股东权益合计 | 22,398.18 | 12,581.44 | 10,670.96 |
项目 | 2022年度 | 2021年度 | 2020年度 |
---|---|---|---|
营业收入 | 23,205.05 | 15,231.71 | 9,067.57 |
营业成本 | 16,322.25 | 10,217.45 | 5,714.67 |
利润总额 | 4,437.35 | 3,124.97 | 2,277.02 |
净利润 | 3,949.79 | 2,740.92 | 1,999.42 |
其中: 归属于母公司股东的净利润 | 3,783.23 | 2,819.98 | 1,942.34 |
项目 | 2022年度 | 2021年度 | 2020年度 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 3,442.25 | 290.75 | 1,663.31 |
投资活动产生的现金流量净额 | -6,035.76 | -2,570.05 | -1,411.30 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 4,407.59 | 3,383.64 | -587.96 |
现金及现金等价物净增加 (减少) 额 | 1,809.38 | 1,072.14 | -339.58 |
项目 | 2022年度 | 2021年度 | 2020年度 |
---|---|---|---|
流动比率 | 1.85 | 1.38 | 2.03 |
速动比率 | 1.19 | 0.76 | 1.28 |
资产负债率 (母公司) | 30.01% | 36.90% | 17.94% |
资产负债率 (合并报表) | 34.88% | 44.65% | 26.94% |
无形资产 (扣除土地使用权及海域使用权后) 占净资产比例 | 0.44% | 0.47% | 0.52% |
应收账款周转率 | 3.56 | 3.74 | 3.36 |
存货周转率 | 2.50 | 2.47 | 2.76 |
息税折旧摊销前利润 (万元) | 5,898.98 | 4,217.39 | 3,176.06 |
利息保障倍数 | 23.60 | 24.19 | 27.96 |
每股经营活动产生的现金流量 (元/股) | 0.45 | 0.04 | 0.26 |
每股净现金流量 (元/股) | 0.24 | 0.16 | -0.05 |