一、与发行人相关的风险

（一）经营风险

1、新客户开拓风险

报告期内，公司汽车类主要客户为广汽集团、吉利集团、奇瑞集团、比亚迪和长城汽车等，摩托车类主要客户为五羊本田、新大洲本田、大长江集团、建设雅马哈和厦门厦杏等，新开拓的客户及对应的收入相对较少。长城汽车系公司2019年开拓的新客户，报告期内，公司汽车领域新开拓的主要客户系东风岚图和重庆睿蓝汽车制造有限公司，上述新客户对应的各期主营业务收入合计仅885.44万元、2,268.56万元和3,005.58万元，摩托车领域新开拓的主要客户为重庆高金实业股份有限公司和浙江莫里尼机车有限公司，对应的各期主营业务收入合计仅26.43万元、61.11万元和113.47万元。若公司未来新客户开拓效果持续不理想，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。

2、公司主要客户新能源车型相关订单获取不充分的风险

公司汽车领域的客户主要为吉利集团、广汽集团、比亚迪、奇瑞集团、长城汽车等整车厂商。报告期内，公司来源于比亚迪的传统燃油车型配套收入随着该客户逐步停产燃油车而大幅缩减，且截至2023年3月18日，公司暂未取得比亚迪的纯电动车型、奇瑞集团纯电动车型以及长城汽车纯电动车型的配套订单。未来，随着主要客户布局新能源汽车领域，陆续进行电气化转型，更多地推出混动和纯电动车型，若公司产品无法紧跟客户车型更新换代需求，公司将面临主要客户新能源车型相关订单获取不充分的风险，进而对公司经营业绩产生较大不利影响。

3、其他业务拓展风险

除主营产品外，公司其他业务产品包括园林机械、口罩和空气消毒机等。2020年公司以口罩业务为契机，开始逐步涉足医疗大健康产业，于当年度推出了空气消毒机产品。2020年、2021年和2022年，空气消毒机业务带来的收入仅分别为42.21万元、197.40万元和143.48万元，金额较小，该业务尚处于初始起步阶段。公司的其他业务产品与主营产品存在一定的差异，面对的市场和客户均不同，公司在其他业务领域尚缺乏成熟的运营经验。未来，若公司的其他业务开展未达预期，将会对公司的整体生产经营带来不利影响。

4、扣非后归母净利润增速放缓的风险

2020年、2021年和2022年，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6,607.31万元、9,750.79万元和10,137.64万元，2021年和2022年增幅分别为47.58%和3.97%，2022年增速放缓，较2021年下降43.61个百分点，公司存在扣非后归母净利润增速持续放缓的风险。

5、质量控制风险

近年来国家对汽车、摩托车行业产品质量的要求日趋严格，整车厂对其零部件供应商的品质要求随之进一步提高，如果出现零部件质量问题，整车厂将通过质量追溯机制向上游零部件供应商索赔。2020年、2021年和2022年，公司质量赔偿金额分别为138.65万元、66.44万元和155.91万元，占当期营业收入的比例分别为0.24%、0.10%和0.22%。

公司生产的汽车、摩托车进气系统等品种繁多、质量要求高，应用于汽车、摩托车发动机等核心部件，一旦因本公司质量问题导致客户生产的整车被大规模召回，公司将面临客户的索赔风险，并对未来的持续合作产生不利影响。

6、境外采购风险

2020年、2021年和2022年，公司向境外厂商采购金额分别为245.56万元、229.90万元和313.17万元，占采购总额的比例分别为0.85%、0.66%和0.75%，占比较低。未来，若进口国同我国产生贸易摩擦，引发限制出口，可能导致公司采购受到限制，或出现供应短缺、或供应商合作终止等情况，导致公司相关零部件短缺、成本价格波动、产品性能下降等问题，从而对公司的生产经营和产品质量稳定性构成一定的不利影响。

（二）财务风险

1、毛利率下滑风险

2020年、2021年和2022年，公司主营业务毛利率分别为37.19%、37.91%和35.16% ，存在一定的波动。随着未来行业竞争加剧、技术变革加快，客户要求提升等，如公司不能适应市场变化，无法采取有效手段降低产品成本或提高产品附加值，则将面临产品毛利率下滑的风险，并对公司业绩产生较大的影响。

2、税收优惠政策变化风险

公司为高新技术企业，在报告期内享受税收优惠政策，按照15%缴纳企业所得税。如果未来高新技术企业的企业所得税优惠政策发生变化，或者公司以后年度不能被持续认定为“高新技术企业”，而按25%的税率缴纳企业所得税，会对公司的经营业绩产生不利影响。

3、应收账款回收风险

2020年末、2021年末和2022年末，公司应收账款账面价值分别为12,754.50万元、14,177.99万元和15,116.81万元，占营业收入的比例分别为22.25%、22.39%和21.20%。公司应收账款周转率分别为4.60、4.70和4.87。2020年至2022年，公司存在部分单项计提坏账准备的应收账款，除此之外公司应收账款账龄较短，主要在1年以内。

未来受市场环境变化、客户经营情况及订单进度变动等因素的影响，公司存在货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周转率下降引致的经营风险。

4、存货规模较大的风险

2020年末、2021年末和2022年末，公司存货账面价值分别为10,137.06万元、12,519.45万元和14,855.20万元，占总资产的比例分别为16.18%、19.29%和19.10%。存货周转率分别为3.28、3.50和3.37 。如果原材料价格和市场环境发生变化，产品单价受价格年降、供求关系等因素的影响，公司将面临存货减值的风险。此外，整车更新换代亦会引致公司部分存货存在减值的风险。如果公司不能加强存货管理，加快存货周转，将存在存货周转率下降引致的经营风险。

公司销售模式中存在寄售模式，同时公司产品出库时间与公司根据客户提供的对账单确认收入的时间存在一定的差异，导致发出商品余额较大，报告期各期末余额分别为4,628.06万元、5,851.53万元和6,224.90万元，占存货余额的比例分别为40.58%、41.73%和38.65%，主要存放于客户自有仓库或第三方物流仓库，未来公司若不能严格执行异地存货的风险防范机制，公司会存在一定的存货灭失风险。

5、募集资金投资项目新增折旧导致利润下滑风险

本次募集资金投资项目建设完成后，公司将新增固定资产和无形资产共计19,601.80万元，预计每年新增折旧摊销费用约1,549.58万元。如果募投项目建成后，不能按计划投产并产生效益，则公司经营业绩有下降的风险。

（三）创新风险

1、新旧产业融合失败风险

随着汽车产业与信息通信业的深度融合，汽车产业正在发生变化，产业互融渐成行业常态，汽车与能源、信息通信等领域加速融合，轻量化、电动化、智能化成为汽车产业发展趋势。如果公司未能及时开发出满足新领域市场需求的产品，公司将存在新旧产业融合失败的风险。

2、技术创新风险

公司的内燃机进气系统产品用于发动机等关键零部件中，出现故障失效将引起整车性能降低、用户舒适度降低甚至发生故障，因此对于公司产品的技术要求标准高。如果公司的技术创新发生方向性错误，或研发速度落后于竞争对手，则公司存在技术创新失败或效果不及预期的风险。

（四）技术风险

1、技术升级迭代风险

随着整车产品正逐渐转变为新一代智能终端，整车产品更新换代的速度不断加快，因此对于整车产业链的要求提升，上游零部件厂商必须加大研发投入，不断改进工艺，才能持续满足整车厂开发新车型的需求。如果公司不能正确判断和及时把握行业的发展趋势和工艺技术的演进路线，不能开发出符合市场需求的新产品，将面临订单减少、产品技术逐渐落后甚至被淘汰的风险。

2、核心技术泄密风险

公司自主研发形成的核心技术及持续的创新能力是公司在行业内保持竞争优势的关键。虽然公司制定了严格的保密制度，并采取了申请专利等相关措施，以保护公司的知识产权和技术秘密，但仍不能杜绝公司的核心技术被侵犯和泄密的风险。一旦核心技术泄密，将对公司保持竞争优势造成不利影响。

（五）内控风险

1、实际控制权集中的风险

截至2023年3月18日，公司实际控制人周书忠、胡婉音、周恒跋直接或间接持有公司股份的比例合计为91.89%，能够对公司经营决策产生重大影响，公司存在因控制权较为集中而损害中小股东利益的风险。如果实际控制人利用其控股比例优势，通过投票表决的方式对公司重大经营决策施加影响或者实施其他控制，从事有损于公司利益的活动，将会对公司和其他投资者的利益造成不利影响。

2、生产规模扩大带来的管理风险

经过多年的发展与积淀，公司积累了一批技术、管理、营销人才，并建立了稳定的经营管理体系。随着公司产品结构不断优化升级，资产及利润规模逐渐增长，报告期各期末净资产分别为29,586.47万元、39,124.13万元和49,511.68万元，各期净利润分别为6,474.05万元、9,537.66万元和10,387.55万元。如何建立一套更加行之有效的管理体系以及内控制度，持续引进和培养各方面人才将成为公司面临的一大问题。未来，公司的经营管理机制若无法匹配业务规模的增长，公司的发展将面临一定的风险。

（六）法律风险

1、未足额缴纳社会保险、住房公积金的风险

报告期内，公司及其子公司存在未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金的情形，经测算报告期各期缴纳社会保险及住房公积金金额分别为222.16万元、187.21万元和128.43万元，占净利润的比例分别为3.43%、1.96%和1.24%。因此，公司可能面临因未足额缴纳社会保险和住房公积金后续受到处罚或追缴的风险。

二、与行业相关的风险

（一）未来下游燃油车市场份额下降的风险

目前，公司的主要产品为内燃机进气系统及配件，主要应用于燃油车以及新能源混合动力车。根据中国汽车工业协会数据，以及按照一辆燃油车或者新能源混合动力车配备一套汽车空滤器产品进行估算，2020年至2022年，我国乘用车空滤器需求量分别为1,888.90万件、1,864.70万件和1,873.10万件，整体需求量呈现出一定的下降趋势。报告期内，公司的新能源汽车相关产品收入主要来源于混动车型，来源于纯电动车型的收入分别仅为421.04万元、632.11万元和1,601.93万元，金额很小，涉及的相关产品主要为膨胀箱及冷却水壶。若未来纯电动车的发展速度超出公司预期，将会对燃油车市场造成一定的冲击，公司将面临下游燃油车产销下滑导致的产品需求减少的风险。

（二）汽车行业芯片短缺的风险

车用芯片是汽车整车电子控制系统不可或缺的组成部分，从全球来看，芯片产业链关键厂商主要分布在美国、韩国、日本、中国台湾等地。国外芯片厂商正常生产和运输如受到影响，会使得国内的芯片供给存在供应不足的风险。同时，笔记本电脑、游戏机、电视等用于居家办公和娱乐的电子产品需求快速上升，使得全球芯片供应短时间内难以跟上需求的变化，电子产品耗用大量的芯片产能。

公司众多汽车客户均受到了不同程度的“缺芯”影响，吉利集团、长城汽车、比亚迪等均在2021年年报中披露芯片短缺对其经营带来了不利影响，吉利集团更是明确表示全球芯片供应短缺将继续于2022年对其销售表现及盈利能力造成压力。如果芯片厂商未能通过扩大芯片产能或调整生产计划等措施保障汽车行业芯片的供应，或调整周期较长，将会限制全球包括国内汽车产销量的增长，从而对公司当期生产经营产生不利影响。

（三）产品价格年降风险

公司产品主要为内燃机进气系统及配件产品，属于非标定制产品。公司根据产品成本及销量等因素与客户协商确定产品价格。由于整车厂在其产品生命周期中一般采取前高后低的定价策略，因此部分整车厂在进行零部件采购时，会根据其整车定价情况要求其供应商逐年适当下调供货价格。报告期内，公司收入主要来源于汽车和摩托车进气系统及配件产品的销售，合计收入占主营业务收入的比例在90%以上。该等产品中年降产品各年合计销售收入分别为27,810.73万元、26,944.42万元和37,483.96万元，占主营业务收入的比例分别为58.89%、45.74%和54.53%；年降产品合计年降金额分别为1,039.09万元、1,235.40万元和3,066.00万元，假设剔除年降影响，各期主营业务毛利率将分别增加1.35%、1.28%和2.77%。如果公司不能做好生命周期管理和成本管控，积极开拓新客户新产品，将面临产品平均售价下降风险，进而影响公司毛利率水平和盈利能力。

（四）原材料供应和价格波动风险

在汽车行业中，整车厂、汽车零部件供应商和原材料企业组成了一体化供应链体系，为保证交付最终用户的产品质量，整车厂会对采购源头进行控制，保证所采购产品符合规定要求。公司主要原材料为各种规格的基础原材料（包括塑料原料、橡胶原料、活性炭粉等）、橡胶件、塑料件、五金件等，若主要原材料供应不及时或质量不稳定，将会影响公司与整车厂商的稳定合作。

报告期内，公司产品成本以材料成本为主，各期材料成本占主营业务成本的比例分别为75.35%、75.66%和76.92%，原材料价格波动对公司营业成本存在较大的影响。2021以来，由于橡胶、塑料、钢材等基础原材料市场价格上涨，部分外购件供应商陆续与公司协商要求涨价，导致2022年公司各类外购件采购均价较2021年均有所上涨，其中橡胶件采购均价较2021年上涨19.53%，塑料件采购均价较2021年上涨11.03%，五金件采购均价较2021年上涨15.38%。若未来原材料价格在现有价格基础上再次出现大幅上涨的情况，公司主要原材料的采购价格存在涨价风险。

由于原材料成本占产品营业成本比例较高，如原材料价格受宏观经济、政治环境、汇率波动、国际石油价格等外部因素影响而大幅波动，可能会对公司经营业绩产生一定影响。

（五）摩托车行业政策变化及市场需求下滑的风险

近年来，我国各地相继出台“限摩”、“禁摩”等相关规定，目前全国已有近200个城市采取了不同程度的“禁摩”或“限摩”政策，对摩托车产业发展造成了一定冲击，若未来各地相关政策进一步收紧，或制定相关政策的地区增多，摩托车市场可能将面临向边缘城镇和乡村地区转移的风险，从而导致公司下游摩托车整车厂订单出现萎缩，进而对公司相关产品的销售造成冲击，对公司生产经营会造成不利影响。

2020年至2022年，我国二轮燃油摩托车产量分别为1,250.15万辆、1,467.61万辆和1,233.34万辆，2022年产量有所下降，长远来看随着我国汽车普及程度的提升，国民对摩托车传统的代步和运输需求可能会逐渐降低。同时，虽然摩旅文化的兴起一定程度上带动了摩托车整体市场销量，但以休闲娱乐为主要目的的中大排量摩托车市场份额仍相对较低，其占摩托车市场总量的比例仅为3%左右。此外，摩托车出口量增加的可持续性亦存在不确定性。因此，未来存在因摩托车市场需求下滑，导致公司产品销量减少的风险。

（六）宏观经济波动的风险

公司主要从事内燃机进气系统等产品的研发、生产、销售。公司主要产品广泛应用于汽车、摩托车、通用机械内燃机进气系统。公司业务的发展与我国汽车、摩托车行业的发展紧密相关。汽车、摩托车行业与宏观经济关联度较高，国际及国内宏观经济的波动都将对我国汽车、摩托车的生产和消费带来影响。

受国内外环境、产业政策等多方面因素的影响，整车厂的销量存在一定的波动。公司作为一级供应商向整车厂供货，整车市场的波动传导至公司，会对公司的业绩产生一定的影响。例如，2022年4月，国内乘用车产销环比分别下降47.1%和48.2%，同比分别下降41.9%和43.4%；2022年1-4月，乘用车累计产销同比分别下滑2.6%和4.2%。在此背景下，公司2022年第二季度营业收入较上年同期基本持平，未实现快速增长，叠加外购件采购均价上涨等原因，公司2022年第二季度扣非后归母净利润同比下滑，对公司2022年上半年的整体业绩产生一定的不利影响。

若未来经济增速放缓，汽车、摩托车消费继续萎缩，产销量可能出现下滑，对整车厂及零部件供应商造成不利影响，将可能造成公司订单减少、存货积压、货款回收困难等状况，对公司经营造成不利影响。

三、其他风险

（一）发行失败风险

公司本次申请首次公开发行股票并在创业板上市，发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体行情、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种内、外部因素的影响。若本次发行股票数量认购不足，公司本次发行将存在发行失败的风险。