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网上路演日 | 2023年6月13日 |
原股东缴款日 | 2023年6月14日 |
网上摇号日 | 2023年6月15日 |
网上投资者缴款日 | 2023年6月16日 |
联系人 | 陆群峰 |
电话 | 0571-63413898 |
传真 | -- |
联系人 | 喻欢 |
电话 | 0755-81682750 |
传真 | -- |
序号 | 项目 | 投资总额 | 募集资金投入金额 |
---|---|---|---|
1 | 年产2GW高效太阳能光伏组件建设项目 | 44,730.51 | 38,500.00 |
2 | 补充流动资金 | 7,790.00 | 7,790.00 |
合计 | 52,520.51 | 46,290.00 |
中文名称 | 杭州星帅尔电器股份有限公司 |
英文名称 | HANGZHOU STAR SHUAIER ELECTRIC APPLIANCE CO. ,LTD. |
公司境内上市地 | 深圳 |
公司简称 | 星帅尔 |
股票代码 | 002860 |
法定代表人 | 楼月根 |
董事会秘书 | 陆群峰 |
董秘联系方式 | 0571-63413898 |
注册地址 | 杭州市富阳区受降镇祝家村交界岭99号(2、3、4、5幢) |
注册资本 | 30672.6517万元 |
邮政编码 | 311422 |
联系电话 | 0571-63413898 |
传真号码 | -- |
电子邮箱 | zq@hzstarshuaier.com |
保荐机构(主承销商) | 安信证券股份有限公司 |
(一)满足客户“定制化”需求,拥有稳定的客户资源
首先,在产品研发上,由于下游客户所需产品的规格、型号繁多,每个客户又有其特定的技术参数要求,公司及子公司依托自身强大的研发、技术实力,可以根据客户需求“定制”产品来满足用户不同系列、规格、型号的个性化需求。例如,公司生产的热保护器就有多达上千种的细分产品;其次,在生产控制上,公司能够完全满足客户提出的技术参数要求,并在公司的一些核心技术上以高于客户标准的要求来组织生产,并以此制定企业内控文件。公司还能够进行压缩机电机和热保护器技术匹配的各种关键实验,并通过和客户共同分析实验数据,得到产品的理想参数;最后,在售后服务方面,公司及子公司不仅注重与直接客户的沟通,还与终端客户(冰箱、冷柜、空调、电梯、新能源汽车、高压清洗机、厨余粉碎机、光通讯产品、太阳能光伏产品等生产厂商)保持密切联系,了解产品性能、质量等情况,搜集终端客户意见并进一步改善、提高产品品质,打造公司品牌形象。
子公司富乐新能源拥有完善成熟的产品开发流程,擅长依据客户提出的要求开发产品。高效帮助客户完成新产品从技术资料,从小试、中试,到批量生产、送检全套流程。客户优势来自于优异的服务能力,通过自身专业性提供全套解决方案,高效响应并满足客户需求。
多年来在产品质量、客户服务、诚信经营方面的出色表现,得到了客户的好评和信赖。为强化合作关系,公司及子公司不断采取措施以能够参与客户产品开发的前期工作、与客户的产品开发团队密切合作满足客户的需求,不断加强研发能力以便为客户提供设计、测试、制造和服务等全面解决方案。
(二)严保质量,坚持自主研发、技术创新,力争成为行业标杆
公司是国家高新技术企业,公司及子公司目前共有专利210余项,其中发明专利31项,技术储备力量深厚,取得多项科研成果,为公司创造价值。
星帅尔多项技术在家电行业内处于领先地位,获得行业及政府的认可。“浙江省星帅尔敏感器件高新技术企业研究开发中心”被认定为浙江省高新技术企业研究开发中心,技术优势明显,有效的实现了人、机、料、法、环的良性互动,大大降低了员工的劳动强度和企业生产的综合成本,提高了设备的生产效率、原材料的利用率、产品的品质和公司的经济效益。公司通过自主研发与持续创新,根据业务流程的需要自制了多种设备。这些设备大大提高了生产效率和产品质量稳定性,为公司生产提供了可靠保障。2022年,公司荣获国家工信部审批的专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、浙江机械工业科学技术奖、浙江省知识产权示范企业,“烘干机用电机热保护器”进入2022年度“浙江制造精品”名单。星帅尔主导或参与了多项行业相关标准的制定,说明公司已经站在了所处细分行业的第一梯队,加强了公司引导和培育市场的能力,为公司未来的发展奠定了坚实的技术基础。星帅尔荣获UL(Underwriters Laboratories)授权的目击测试实验室(Witness Test Data Program, WTDP)资质,公司目击测试实验室的检测标准达到国际领先水平,成为国内细分行业内首家具备自动电气控制相关的UL 60730-1、UL 60730-2-9、UL 60730-2-10、UL 60730-2-22标准检测能力的公司。
富乐新能源是国家高新技术企业,拥有9项发明专利,在光伏领域形成持续创新机制,保持技术领先地位。现拥有10多名工程师及技术人员组成的研发设计团队,团队成员拥有多年的光伏行业经验,给企业带来丰富的技术储备和先进的生产管理模式。富乐新能源采用具有国内领先水平的全自动生产技术和设备,有力地保证了产品质量和竞争优势。公司与设备厂商保持良好关系,共同探讨、开发设备在运转过程中的不足点,因此设备交付期较短,产能投放迅速。公司对标头部企业,持续改造生产设备,提升自动化率。公司持续进行技术改造,2022年新增1GW光伏组件产线,目前生产线运转良好,效率持续提升。富乐新能源生产的光伏组件产品技术优势明显,其中首创叠加三分片、无损切割、高密度封装等先进技术版型设计,该项首创技术特点为:目前国内外太阳能电池组件故障率高,发电效率低、安全性能差,采用本技术电阻损耗降低10%,提升组件抗隐裂、抗热斑性能;防PID功能,防电热诱导衰减,使用寿命提升15%;三分片组件低热斑温度,故障发生率降低15%;多主栅抗隐裂应力分布更均匀,轻微隐裂或破片,不影响发电量,发电效率提升10%,具备更高可靠性。上述高效N型TOPCON组件生产工艺,将为我国光伏行业迈入600W+作出一定的社会贡献,对下游企业降低生产成本具有重要作用。安徽省“专精特新”中小企业这一荣誉的取得是对富乐新能源在光伏行业长期专注发展、持续创新能力、市场竞争能力等方面的认可与肯定,有助于提高公司品牌知名度和行业影响力。
星帅尔特种研究院将重点对特种电机控制运行控制装置进行研发,包括但不限于:热保护器精准温度(电流)保护、压缩机的超低功耗变频起动、温度精准控制、高精度传感器、5G及航天军工配套、互联互通等。通过以上开发,有利于公司寻求新的业务发展模式,更好地抓住市场发展机遇,集聚整合创新要素,组织开展科技创新,使得公司始终处于热保护器、起动器、温度控制、高精度传感器以及特种电机行业的前列,力争成为行业标杆。
华锦电子专注于密封接线柱、光通信、光传感器组件产品的技术研发,经过多年的发展与沉淀,技术团队创新实力强大,生产团队成熟稳定,能够有效的为其产品提供技术支持,取得商标注册证书、包括发明专利在内的多项专利证书,以及行业标准、质量体系的认定、发布。华锦电子被认定为浙江省“专精特新”中小企业,其“浙江省华锦金属与玻璃封接高新技术企业研究开发中心”被认定为浙江省高新技术企业研究开发中心;华锦电子不断优化生产工艺,绿色投资、绿色生产,获得2022年临安区绿色低碳工厂荣誉称号。
新都安持续开发新产品,对生产工艺流程进行优化,在自动组装生产线集成了产品功能检测,提高了产品质量,降低生产成本。在质量管控方面,对现有部件使用及自动化设备进行了优化,顾客满意度达到95%以上,曾获得客户美的微清事业部的品质金石奖项。
浙特电机成立院士专家工作站,开展永磁电机、电机与控制器结合等新产品、新领域的研究和技术合作,具有较强的技术创新和产品研发能力,多个产品通过省级新产品鉴定验收,并多次获得省市级荣誉,例如被评为“浙江省博士后工作站”、 “工业亩均效益领跑者企业”,“嵊州市高新技术企业创新能力十强企业”,YE3系列三相异步电动机被评为国家级绿色产品,YMZT851系列车用涡旋式压缩机永磁同步电机被评为浙江省制造精品,新能源汽车用超高效多级冷却电机及系统开发被评为浙江省重点技术创新项目、TE4变频驱动永磁同步电动机被评为嵊州市科技计划项目等。浙特电机在电机结构设计和制造工艺上进行了技术创新,不但节约了材料,提高了电机效率,还改善了加工工艺,从而使之适合于机器自动化、规模化生产,大大提高了产品生产效率,目前已获得电机设计、工艺等方面的相关发明专利,并已开始实现专利技术产业化应用。浙特电机已建成的浙江省省级企业研究院,成功开发了多款省级工业新产品以及省级重点高新技术产品,产品质量及先进技术受到客户的一致好评。通过研究院的建设,显著提升了高效节能电机产品生产能力,在取得经济效益的同时,进一步增强示范带动能力和研发创新能力,为公司实现跨越式发展奠定坚实基础。
(三)区位优势
公司产品对于交货期的要求很高,客户一般采用动态库存管理、零库存管理、即时补货,采购周期较短,甚至存在部分急单要求在72小时以内交货。目前,下游知名客户多集中于泛长三角地区,公司及子公司位于江浙皖等交通便利之处,具有较好的区位优势。
(四)协同效应优势
公司上市后收购了新都安100%股权(其中新都安15%股权由星帅尔全资子公司欧博电子收购)、浙特电机100%股权、富乐新能源90.2%股权,公司与新都安、浙特电机的产品具有一定的相关性,富乐新能源的光伏组件产业也符合公司一贯坚持的节能、环保理念,公司与各子公司通过在客户资源、产品、品牌运作、技术研发、内部管理等多方面的整合,协同效应将进一步显现,有利于推进公司战略布局,实现公司经营业绩的增长、盈利能力的提升,实现股东利益最大化,实现公司持续、健康、稳定发展。
(一)市场竞争加剧的风险
自成立以来,公司不断积极进取,依靠全面解决方案的业务模式、较强的技术和研发实力、良好的产品质量等竞争优势,成为钱江系公司、华意系公司、东贝系公司、四川丹甫、美的系公司、LG电子、尼得科电机等品牌客户的重要供应商。公司各子公司也在各自专业领域之内与知名客户建立了稳固的合作关系,例如美的厨房电器、格兰仕、松下、上海海立、正泰系公司、泰恒新能源、巨力新能源等等。但公司及各子公司所处行业竞争较为激烈,不排除现有竞争对手通过技术创新、经营模式创新等方式渗透到公司的主要业务领域和配套客户,从而加剧行业内的市场竞争。同时,伴随着技术进步和行业发展,可能会有其他竞争对手通过前后向一体化、技术替代等措施,进入到该行业中来,加大市场竞争风险。
(二)原材料价格波动风险
公司的主要原材料为PTC芯片、不锈钢带、塑胶件、硅钢片、漆包线、太阳能电池片、光伏玻璃、胶膜、边框等,原材料价格受大宗商品价格变化、上下游市场供需情况、全球经济周期波动等多重因素的影响,如果上述原材料未来价格大幅波动,公司经营业绩存在大幅波动的风险。
(三)经营业绩波动的风险
2020年-2022年,公司营业收入分别为92,697.99万元、136,859.20万元和194,929.31万元,对应归属于母公司股东的净利润分别为10,786.45万元、14,386.90万元和11,910.98万元,公司的业绩呈现了一定的波动趋势。公司的未来发展增速受到宏观经济环境、行业政策、下游市场需求等外部因素的影响;也与公司的研发创新、新产品开发、市场开拓、产能布局等内部因素密切相关,存在一定不确定性,如果上述因素发生重大不利变化,公司业绩将受到影响或出现大幅波动。
(四)与本次可转债相关的风险
1、本息兑付风险
在可转债存续期限内,公司需对未转股的可转债偿付利息及到期时兑付本金。此外,在可转债触发回售条件时,若投资者提出回售,公司将在短时间内面临较大的现金支出压力,将对企业生产经营产生负面影响。发行人目前经营状况和财务状况良好,但发行人所处的产业发展状况、相关政策等外部环境以及发行人本身的生产经营状况存在一定的不确定性。因此,若公司经营活动出现未达到预期回报的情况,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及在投资者回售时的承兑能力。
2、可转债交易价格波动的风险
可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其市场价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、向下修正条款、投资者的预期等诸多因素的影响。可转债在上市交易、转股等过程中,可转债的价格可能会出现波动,从而影响投资者的投资收益。为此,公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险,以便作出正确的投资决策。
(五)募投项目实施风险
1、政策波动风险
本次募集资金拟投向年产2GW高效太阳能光伏组件建设项目,光伏行业的发展同时受到全球宏观经济形势、产业发展政策、政府支持力度等因素的影响。国际市场方面,以美国、欧盟为代表的国家和地区曾针对中国光伏产品采取了不同程度的贸易保护政策,对国内光伏企业的经营环境造成了一定程度的负面影响。国内市场方面,随着光伏发电技术的不断成熟,光伏应用成本不断下降,国家对于光伏产业的补贴政策多次下调并逐步进入无补贴时代。
尽管在全球能源需求持续增长、传统化石能源形势和污染日趋严重、气候变暖带来的生态环境压力不断加大的背景下,全球及我国政府对光伏产业及可再生能源发展的支持立场明确,并且全球光伏需求呈现持续快速增长的良好态势,但如果未来全球主要国家宏观经济或对光伏产业的支持政策发生重大不利变化,公司将可能面临因产业政策变化导致的行业需求下降的风险。
2、技术迭代风险
光伏行业具有技术发展速度快、资本投入高的特点,同时,光伏组件产品需要根据上游电池片技术的变化以及下游电站应用场景气候环境的不同,对组件产品进行针对性的开发设计和工艺研发,使得光伏组件产品在不同环境下达到理想的性能表现。近年来,光伏组件领域,随着PERC、半片、双玻、多主栅、TOPCon、HJT、钙钛矿、大尺寸组件等技术的发展与应用,光伏组件产品转换效率不断提升,对行业内企业研发创新能力的要求日益提高,如果公司无法准确判断行业未来技术和产品的发展趋势或无法保持充分的研发投入力度,将可能出现产品工艺技术落后于同行业竞争对手,市场竞争力下降的风险。
3、原材料价格波动的风险
光伏组件的主要原辅材料包括电池片、光伏玻璃、胶膜等,2020年下半年以来,随着下游行业需求的增加,以及上游部分原材料由于生产事故、能耗双控、扩产周期相对较长等因素的影响,出现阶段性供应紧张的情形,使得上游原材料价格出现显著的增长趋势,对组件企业的盈利水平产生了一定程度的影响。因此,尽管我国光伏产业链的发展已日趋完善、均衡,并且面对蓬勃发展的下游市场需求,上游企业正积极进行瓶颈产能的扩张,未来上游原材料供需状况有望改善,但如果未来原材料价格出现大幅波动,而公司未能采取有效的应对措施,公司将面临原材料价格波动导致盈利水平下滑的风险。
4、行业竞争加剧风险
光伏行业属于完全竞争型行业,近年来,随着全球应对气候变化和对化石能源替代步伐的加快,光伏作为重要的可再生能源之一,被越来越多的国家所重视利用,全球新增光伏装机容量持续增长,光伏行业市场容量持续扩大。基于对光伏产业前景的看好,各类社会资本纷纷进入光伏上下游产业链,使得行业竞争有所增加。未来,如果行业竞争进一步加剧而公司未能采取有效措施提升自身的品牌和市场影响力,公司可能面临行业竞争加剧的风险。
5、募投项目产能消化风险
本次募集资金投资项目是基于当前的行业发展趋势、产业政策、公司战略、客户需求等条件所做出的,由于募集资金投资项目的实施存在一定的时间周期,尽管公司对募投项目的可行性进行了充分的论证研究,但募投项目在实施过程中,如果相关行业政策、市场环境等方面出现重大变化,可能导致下游市场需求出现重大不利变化,使得项目不能如期完成或顺利实施,进而对募投项目产能消化及项目效益产生不利影响。
项目 | 2022.12.31 | 2021.12.31 | 2020.12.31 |
---|---|---|---|
资产总计 | 248818.39 | 189928.75 | 166417.95 |
负债总计 | 107150.47 | 65443.58 | 61695.42 |
归属于母公司股东权益合计 | 137631.90 | 122100.04 | 103384.35 |
股东权益合计 | 141667.92 | 124485.17 | 104722.53 |
项目 | 2022年度 | 2021年度 | 2020年度 |
---|---|---|---|
营业收入 | 194929.31 | 136859.20 | 92697.99 |
营业成本 | 165806.16 | 107394.10 | 68458.86 |
利润总额 | 13037.93 | 16563.34 | 12459.59 |
净利润 | 12332.11 | 15146.94 | 11027.57 |
其中:归属于母公司股东的净利润 | 11910.98 | 14386.90 | 10786.45 |
项目 | 2022年度 | 2021年度 | 2020年度 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 14795.49 | 14197.10 | 9547.57 |
投资活动产生的现金流量净额 | 3028.56 | -5041.38 | -44299.42 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -10128.01 | -3021.63 | 24890.78 |
现金及现金等价物净增加额 | 7977.96 | 6048.69 | -9961.74 |
项目 | 2022.12.31/2022年度 | 2021.12.31/2021年度 | 2020.12.31/2020年度 |
---|---|---|---|
流动比率 | 1.80 | 3.15 | 3.29 |
速动比率 | 1.42 | 2.54 | 2.75 |
资产负债率(母公司) | 12.21 | 22.15 | 29.18 |
资产负债率(合并报表) | 43.06 | 34.46 | 37.07 |
应收账款周转率 | 3.77 | 4.05 | 3.58 |
存货周转率 | 5.14 | 4.67 | 3.76 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 18,151.62 | 22,470.80 | 18,072.31 |
利息保障倍数 | 43.07 | 9.93 | 7.74 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.48 | 0.70 | 0.48 |
每股净现金流量(元/股) | 0.26 | 0.30 | -0.50 |