一、与发行人相关的风险

（一）创新风险

公司主要从事汽车内饰功能件和装饰件的研发、生产和销售，长期以来重视自主创新能力的提升，在创新技术融合、创意设计输出等方面不断改善，能为客户提供从产品设计、模具开发制造、部件成型、表面涂装、外观包覆及产品装配于一体的集成化解决方案。

但创新创造存在一定的不确定性，若公司新材料的采用、新产品的研发和新工艺的研发等方面不达预期，则将对公司的经营业绩、核心竞争力和未来发展产生不利影响。

（二）技术风险

1、研发失败的风险

报告期内，公司研发费用分别为2,701.42万元、3,545.97万元和3,982.93万元，占营业收入的比例分别为5.82%、5.92%和5.74%。为推进聚焦新材料、新产品、新工艺的“三新”计划，保证公司持续创新能力，公司未来的研发投入预计较高。如果研发项目失败，或者相关技术未能实现产业化落地，将对公司的经营业绩和竞争能力产生不利影响。

2、技术人才流失、技术外泄的风险

公司日常经营中涉及的产品设计、模具开发、产品工艺等具有较为明显的技术密集特征，需依托专业的技术人才方能保障产品的顺利研发和生产。目前，公司虽然与主要的技术人员均签订了《劳动合同》《保密协议》《竞业限制协议》，但仍可能面临重点技术人才流失、以及核心技术外泄的风险。倘若因未来公司的技术人员离职导致公司核心技术外泄，则将对公司未来的市场竞争能力和经营业绩造成不利影响。

（三）经营风险

1、主要客户集中的风险

公司主要客户包括马瑞利、延锋汽饰、北汽韩一、新泉股份、大协西川等国内外知名汽车零部件供应商以及长城汽车、比亚迪等整车厂商。报告期内，公司对前五大客户的主营业务收入占比合计为86.85%、87.93%和87.18%，客户集中度较高。若未来主要客户因自身经营业务变化或者与公司合作关系发生重大不利变化，对公司产品的采购量大幅下降，将对公司的经营业绩产生较大不利影响。

2、外协件占比较高的风险

公司主要产品为内饰功能件及装饰件，由于公司产能及工艺的限制，以及部分产品生产制造简单，出于投入产出方面的考量，公司存在通过外协定制的方式采购部分注塑件、喷涂件及电镀件的情况。报告期内，外协采购的金额分别为7,631.35万元、11,431.63万元和11,757.18万元，占公司当期原材料采购总额的比例分别为36.17%、39.29%和37.90%，报告期内占比较高。公司的外协供应商系通过公司供应商筛选流程严格筛选，合作模式成熟。公司针对外协供应商成立了完善的管理制度。但如果公司上述管控措施在实际运行过程中未能得到切实有效执行或外协加工厂出现大范围的生产经营停滞，可能对产品的质量及履约的及时性、有效性等方面造成一定负面影响。

3、原材料价格波动的风险

公司用于生产的主要原材料包括塑料粒子、面料件、电器元件、零配件、化工材料等。报告期内，发行人直接材料占主营业务成本的比重分别为68.19%、69.35%和66.38%，其中塑料粒子及化工材料平均单价的变动对公司主营业务成本构成重要影响。2021年以来，由于全球流动性环境持续处于极度宽松状态，以及受宏观经济波动影响，供给端存在制约因素，全球大宗商品价格呈现出上行态势。2022年度，公司采购的塑料粒子价格较2021年全年采购均价上涨7.12%，化工材料采购均价上涨26.79%。根据敏感性分析，塑料粒子及化工材料单价若在此基础再上涨10%，2022年度公司主营业务毛利率将下降1.69%。由于公司向客户传导原材料价格波动影响存在滞后性，若未来大宗商品价格继续保持高位使得公司主要原材料的价格依然上涨，且公司难以通过成本管控措施以及产品价格调整消化上述影响，可能导致公司产品毛利率下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。

4、厂房租赁的风险

截至本招股意向书签署日，公司及子公司主要依靠租赁房产进行生产经营。虽然公司与厂房租赁方建立了较为稳定的合作关系，若未来公司因租赁方要求提前终止合同、租赁到期等原因未能续租、或者房屋租金大幅上涨，则公司可能面临设备搬迁及重新安装调试、短期无法在同地段租赁到类似房产等相关风险，进而对公司经营的稳定性造成不利影响。

5、海外经营风险

为积极拓展海外市场，整合国际资源，公司在墨西哥建立了生产子公司，报告期内，合并口径下墨西哥福赛的主营业务收入分别为2,708.27万元、5,684.76万元和6,107.73万元，占公司主营业务收入的比例分别为6.51%、10.64%和9.84%，报告期内呈上升趋势。受国际市场的政治环境、经济政策、突发事件等因素的影响，且法律体系、商业环境、企业文化等方面与国内存在的差异，公司将可能面临因海外经营经验不足、经营环境恶化带来的海外经营风险。

6、公司持续经营能力的潜在风险

日系车是公司产品配套的重要车系，也是国内的主流车系。然而，自2020年以来，日系车在国内的市场份额逐年降低，而国产自主品牌车的市场份额逐年提升，2022年已达49.90%。此外，美国出台的《2022年通胀削减法案》也要求享受补贴的新能源汽车必须在北美洲组装。

公司已积极布局国产自主品牌车系相关产品，在保持传统日系业务的同时加强对美系、德系等业务的开拓，并依托墨西哥福赛近地化配套北美客户。截至2022年12月31日，公司已获得客户定点并在2021年及以后年度开始量产的新项目共235个，其中配套国产自主品牌车系的项目达141个，海外项目41个，上述新项目中包含公司主要功能件产品，基于客户量纲计划和预计价格，合理预测2023年至2025年公司主要功能件将分别产生42,768.17万元、57,970.29万元和59,449.18万元的收入。

尽管公司的业务布局较好地弥补了日系车市场份额下滑、北美组装等宏观不利影响，但依然可能存在定点的新增项目因终端消费趋势、客户量产时间、项目开发进度等因素而不达预期的情形，从而对公司主要功能件产品的未来收入产生不利影响，进而对公司持续经营能力带来潜在不利风险，提请投资者关注。

（四）内控风险

1、子公司管理的风险

截至本招股意向书签署日，公司拥有10家全资子公司、1家控股子公司。由于各子公司地理位置、监管要求等方面存在一定差异，且随着业务的发展和扩张，子公司数量将可能继续增加，使得公司在采购销售、运营管理、人力资源、财务会计等方面的管理难度增大，对公司内部管理、统筹规划、生产组织、技术保障、项目研发和市场销售等方面提出较高要求，如果公司管理层不能持续保持满足前述要求的管理水平，保证公司的运作机制有效运行，将可能因管理和控制不到位而产生管理风险。

2、控股股东、实际控制人控制不当的风险

本次发行前，公司控股股东、实际控制人陆文波及其控制的欣众投资合计控制公司49.83%的股权。按本次发行21,209,303股计算，本次发行完成后，陆文波控制的公司股权比例将下降至37.37%，仍处于控股地位。

虽然公司已按照现代企业制度建立了较为完善的法人治理结构，依据《公司法》《证券法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，认真执行“三会”议事规则，切实采取相关措施保障公司及公司其他中小股东的利益，但若控股股东、实际控制人利用其控制地位，通过行使投票权或其他方式对公司的发展战略、经营决策、财务管理、人事任免等进行不当控制，可能会损害公司和中小股东的利益。

（五）财务风险

1、毛利率波动的风险

报告期内，发行人的主营业务毛利率分别为33.13%、32.16%和29.33%，若剔除适用新收入准则的影响，主营业务毛利率分别为37.14%、36.70%及33.56%。发行人产品受到宏观经济周期性及下游市场波动影响较大，且公司主要原材料价格对宏观环境、原油价格等变动较为敏感，因此发行人的主营业务收入及主营业务成本存在一定的波动，面临主营业务毛利率波动的风险。

2、企业所得税优惠政策变动的风险

公司于2017年被认定为高新技术企业，有效期3年，并于2020年通过高新技术企业复审，有效期3年；大连福赛于2017年被认定为高新技术企业，有效期3年，并于2020年通过高新技术企业复审，有效期3年；重庆福赛于2020年被认定为高新技术企业，有效期3年；天津福赛于2021年被认定为高新技术企业，有效期3年。截至报告期末，上述公司的企业所得税税率按照15%执行。若公司及上述子公司未来期间不能通过高新技术企业复审，公司存在无法享受所得税优惠政策的风险。

3、应收账款发生坏账的风险

报告期内，公司应收账款余额相对较高。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为17,873.80万元、20,945.55万元和22,210.59万元。公司应收账款的账龄主要为1年以内的应收账款。公司主要客户为国内外知名汽车零部件供应商以及长城汽车、比亚迪等整车厂商，资金实力较为雄厚，回款情况良好，公司应收账款发生坏账的风险较小。公司已按照会计准则的要求制定了稳健的坏账准备计提政策。若未来主要客户生产经营发生不利变化，则应收账款存在发生坏账的风险，并将对公司经营成果产生不利影响。

4、存货跌价的风险

报告期各期末，公司的存货账面价值分别为7,278.30万元、10,849.40万元和12,314.90万元。公司存货规模处于正常生产经营所需的合理水平。公司主要采用“以销定产+合理库存”的生产模式，且公司客户多为合作多年且信誉良好的客户，但未来随着公司经营规模的进一步扩大，存货规模可能继续增加，若未来行业发生重大不利变化或重要客户违约，公司存货将存在跌价的可能性，并将对公司盈利能力产生不利影响。

5、汇率变动的风险

随着墨西哥福赛的投产及境外客户配套的稳步推进，报告期内公司主营业务的外销收入规模和占比逐年上升。报告期各期，公司主营业务外销收入分别为2,708.27万元、5,706.39万元及6,152.76万元，占主营业务收入的比例分别为6.51%、10.68%及9.92%，销售区域主要集中于北美。公司外销收入主要以美元、墨西哥比索等外币计价结算，人民币汇率变动将对公司的经营业绩产生一定影响。报告期内，公司汇兑净损失分别为31.10万元、95.75万元和-525.25万元。若未来人民币汇率出现剧烈波动，将会对公司的盈利能力产生较大的影响，因此公司存在一定的汇率风险。

二、与行业相关的风险

（一）宏观经济及汽车行业周期性波动的风险

公司主要产品应用于整车制造，生产经营状况与宏观经济及汽车行业的发展状况、趋势密切相关。当宏观经济处于景气阶段时，汽车生产和消费活跃，汽车产业发展迅速，汽车内饰的需求增加；反之，当宏观经济进入下行阶段时，汽车消费低迷，汽车产业发展放缓，进而汽车内饰件的需求减少。公司主要客户为国内外知名汽车零部件供应商及整车厂商，如果受宏观经济及汽车工业周期性波动的影响，客户可能减少对公司的订单需求量，进而对公司经营业绩产生不利影响。

（二）产品销售价格下降的风险

汽车零部件行业的客户普遍存在年降的惯例，即客户通常要求新产品批量供货后产品价格每年有一定的降幅。如果未来公司产品价格持续下降且成本控制水平未能同步提高，则公司的销售收入、毛利水平将受到产品价格下降带来的不利影响。

（三）供给侧冲击带来的经营风险

受供给侧冲击影响，2020年全球汽车产销量分别较2019年下滑约15%和14%；2022年上半年，国内多地停工停产对汽车行业整体产生了一定影响。此外，自2020年底以来全球宏观因素叠加“芯片”供给短缺，国内外主要汽车厂商被迫宣布减产甚至停产计划。

报告期内，公司2020年第一季度的主营业务收入与行业波动一致呈下降状态，实现收入金额6,484.10万元，同比下降26.82%；受“芯片荒”对汽车产业的传导，2021年7月公司主营业务收入环比下降40.52%；2022年上半年，部分客户的部分子公司无法按计划向公司下订单，导致2022年4月公司主营业务收入环比下降27.79%。然而，报告期内，公司紧贴产业集群加强对客户的全国及全球配套，依托优势产品不断优化产品结构，维持存量项目，积极推动技术开发及新项目拓展，并且受益于国家对汽车行业的大力支持，公司业绩逐渐恢复，整体业绩逐年增长，未因供给侧冲击而对报告期业绩、在手订单造成重大不利影响。

虽然报告期内公司未因该等情形而对业绩产生重大不利影响，但若出现特殊情况，不排除未来仍将受供给侧冲击而导致下游客户持续减产、停产，从而减少对公司的订单需求，对公司的业绩和订单规模产生重大不利影响。此外，2023年7月起实行的“国六B”排放标准对部分汽车厂商的排产计划产生一定影响，若传导至上游零部件供应商，可能将对公司部分应用于燃油车的产品销量产生不利影响。提请投资者充分关注该风险。

三、其他风险

（一）未办理消防备案的风险

截至本招股意向书签署日，天津福赛、广东福赛所承租的厂房因未办理前置消防备案手续，导致其无法办理消防备案。报告期内，天津福赛、广东福赛使用上述厂房，不存在因未办理消防备案被政府主管部门限制使用该等厂房或因此受到行政处罚的情形，但若因未按照有关法律法规办理消防备案，而被主管政府部门处以行政处罚或要求承担其他法律责任，或要求对该问题进行整改，可能导致天津福赛、广东福赛无法继续使用现有厂房，对公司生产经营带来不利影响。

天津福赛作为公司重要子公司之一，业务规模不断提升，公司拟计划对天津福赛进行扩产；在此过程中，亦为彻底解决天津福赛目前生产经营的厂房因未办理前置消防备案手续导致其无法办理消防备案的瑕疵，公司于2022年4月成立天津恒福赛，计划将天津福赛现有的生产经营场所搬迁至天津恒福赛。针对上述搬迁，天津福赛与主要客户进行了沟通并通过了客户审核。截至本招股意向书签署日，天津恒福赛已实现量产。

（二）发行失败风险

发行人本次拟申请在深交所创业板公开发行股票，发行结果将受到证券市场整体情况、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的共同影响，可能存在因认购不足等导致发行中止甚至发行失败的风险。