一、发行人相关风险

（一）无实际控制人风险

截至2023年9月14日，中集集团为公司间接控股股东，股权较为分散、无实际控制人，因此，公司亦无实际控制人。公司不排除未来因无实际控制人导致公司治理格局不稳定或决策效率降低而贻误业务发展机遇，进而造成公司生产经营和经营业绩波动的风险。

（二）主要原材料供应商集中和境外采购风险

报告期内各期，公司向前五大供应商采购原材料的金额分别为107,823.02万元、239,459.07万元和277,048.00万元，占当期采购总额的比例分别为60.53%、71.00%和70.40%。报告期内，公司原材料采购主要为不锈钢和碳钢等钢材，由于钢铁行业整体供应商集中度较高，公司与主要的钢材供应商均建立了稳定的合作关系，相关钢材市场供应相对充足，故原材料供应商呈集中的特征。同时，公司部分钢材和阀件存在境外采购的情形，报告期各期境外采购金额占当期采购总额的比例分别为24.81%、14.55%和15.47%，主要为根据客户需求从境外供应商采购特殊型号的钢材及阀件等。如果公司主要原材料供应商的经营状况、业务模式及市场环境等发生重大变化，短期内将对公司的生产经营活动造成一定负面影响。

（三）毛利率下滑风险

报告期内，公司主营业务毛利率分别为19.95%、14.28%和23.03%，受国际汇率市场波动、钢材原材料市场价格上涨及产品结构变化等因素影响，2021年，公司主营业务毛利率存在一定的下滑。未来，如果公司不能采取有效措施积极应对上述因素变化，则公司短期内可能面临毛利率下滑波动的风险。

（四）存货减值风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为59,605.58万元、90,449.81万元和107,988.72万元，占流动资产的比例分别为36.88%、38.58%和34.64%。公司存货主要包括原材料、在产品和库存商品，公司结合自身对市场的判断和客户的需求预测拟定采购计划，若未来市场需求突然下降或钢材市场价格大幅下跌，公司存货可能面临减值的风险，导致存货跌价准备增加。

（五）期末应收账款余额较大的风险

报告期各期末，公司的应收账款余额分别为31,495.23万元、59,268.68万元和71,922.36万元，账龄主要在1年以内，应收账款周转率分别为6.92次、9.15次和8.44次。尽管公司主要客户EXSIF、Ermewa集团、CS Leasing、中铁铁龙、密尔克卫等为国内外知名企业或上市公司，该等客户实力较强、信誉较好、历史回款记录良好，公司已按照审慎性原则计提了坏账准备，但如果未来受市场环境变化、客户财务状况出现恶化或者经营情况和商业信用发生重大不利变化，公司将面临应收账款不能及时足额收回的风险，将对经营业绩产生不利影响。

（六）固定资产金额较大及减值风险

报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为32,073.77万元、33,605.55万元和34,237.18万元，占期末资产总额的比例分别为14.34%、11.23%和8.94%，固定资产规模较高。本次发行上市后，公司将进一步扩产增大固定资产投入。未来，若下游市场客户需求发生重大变化，固定资产利用效率有所降低，可能导致公司固定资产出现减值的风险，一定程度上会对公司的生产经营产生不利影响。

（七）部分房屋未取得权属证书的风险

截至2023年9月14日，公司存在合计8,872平方米的建筑未取得产权证，占公司已取得权属证书的自有房产总建筑面积的比例为5.27%，占公司全部自有房产及境内租赁房产建筑面积的比例为4.91%。

上述房屋权属证明尚未办理可能导致公司存在受到潜在处罚、被追缴相关费用的风险，包括可能无法继续使用相关房产或被要求支付罚款等，进而可能对公司的业务经营造成不利影响。

（八）安全生产风险

公司的主营业务为罐式集装箱的研发、设计、生产及销售，罐式集装箱产品属于金属制品，其生产过程需经过焊接、酸洗、喷粉等生产环节，部分工序需生产工人手工操作完成。尽管公司遵照国家有关安全生产管理的法律法规，配置了较完备的安全生产设施，建立了安全生产制度，优化了生产工艺，并组织员工进行安全生产培训，整个生产过程处于受控状态，但仍不能排除业务规模的不断扩大、物品保管及操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故导致影响公司正常生产经营的可能性。此外，如果国家进一步制定并实施更为严格的安全生产标准，公司面临着安全生产投入进一步增加、相关成本相应增大的风险，可能对公司业绩造成一定影响。

二、行业风险

（一）宏观经济波动和行业周期性的风险

受到全球宏观经济的波动、行业景气度等因素影响，罐式集装箱行业存在一定的周期性。因此，罐式集装箱行业的发展与宏观经济整体发展亦密切相关。如果宏观经济波动较大或长期处于低谷，罐式集装箱行业的市场需求也将随之受到影响；另外下游市场需求的波动和低迷亦会导致罐式集装箱产品的需求下降，进而影响罐式集装箱企业的盈利能力。宏观经济环境以及下游市场的整体波动可能对公司的经营业绩造成一定的影响。

（二）原材料价格波动风险

公司主要原材料为钢材，包括不锈钢和碳钢。报告期内，主营业务成本中原材料成本分别为172,934.68万元、284,807.29万元和354,240.16万元，占主营业务成本的比例分别为84.15%、87.59%和88.41%，原材料的供应和价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。公司产品售价主要基于产品综合成本进行报价，故钢材价格波动也是公司营业收入波动的主要因素。

2020年下半年以来，受宏观经济、国际政治经济形势、市场供求、市场预期等多重因素影响，上述主要原材料的市场价格呈现上涨态势，公司主营业务成本上升，在产品价格无法完全同步上涨的情况下，导致主营业务产品毛利率呈现下降趋势。如未来主要原材料价格持续上涨，公司产品价格变化未能与原材料变动幅度一致，且公司未能采取有效措施消除原材料价格波动造成的不利影响，可能导致公司存在毛利率下降及业绩下滑的风险，进而对公司的持续经营能力产生不利影响。

（三）汇率波动风险

近年来国家根据国内外经济金融形势和国际收支状况，不断推进人民币汇率形成机制改革，增强了人民币汇率的弹性，人民币汇率可能随着国内外政治、经济环境的变化而波动具有较大的不确定性，使得公司面临一定的汇率波动风险。报告期内，公司主要产品境外销售占比较高，且以美元结算为主，以美元结算的销售收入占营业收入的比例分别为61.77%、78.72%和84.08%。当人民币汇率持续升值时，公司营业收入相应有所减少，从而对公司主要产品的平均销售单价产生负面影响，2022年，美元汇率波动因素对公司主要产品标准不锈钢液体罐箱、特种不锈钢液体罐箱和碳钢罐箱的平均销售单价的影响分别为+3.24%、+2.99%及+4.24%。

同时，报告期各期末，公司存在部分外币货币资金、应收账款等外币资产和外币应付账款等外币负债，因美元汇率变动相应会产生汇兑损益，从而对公司的财务状况和经营业绩产生一定的影响，报告期内各期，公司汇兑损益的金额分别为-3,827.15万元、-978.65万元和-10,344.31万元，存在一定的汇率波动风险。虽然公司通过开展远期结售汇交易对汇率风险进行管理，并通过保持一定的外币存款水平对冲汇率波动风险，但未来如人民币对美元、欧元等主要结算货币长期持续升值或汇率持续发生大幅波动，将对公司营业收入、毛利率及利润总额等产生一定的负面影响。

（四）国际贸易摩擦风险

报告期内，公司主营业务收入中境外销售金额分别为190,264.50万元、328,189.80万元和473,469.75万元，占比分别为74.11%、86.52%和90.05%，公司的客户范围覆盖欧洲、亚洲、北美洲等主要地区市场，境外销售收入占比较高。

公司所从事的罐式集装箱行业客户覆盖面广，整体上与宏观经济、国际贸易政策的波动密切相关。2018年以来，中美经贸摩擦不断加码，给全球宏观经济和企业经营带来了一定的不确定性。美国推行贸易保护主义政策导致世界经济增速下滑，全球总需求不足也抑制了世界经济的增长。受国际贸易摩擦因素影响，虽然公司主要产品罐式集装箱不直接属于美国关税清单的加征对象，但公司罐式集装箱下游客户多为国际化工物流装备租赁商和运营商，国际贸易摩擦持续紧张导致客户对化工物流行业整体未来需求普遍持谨慎保守的态度，因此通过影响公司客户的运输需求间接影响公司所经营业务。若中美经贸摩擦持续深化、加征关税方案长期持续，将会给公司未来发展带来一定的不利影响。

（五）“限电限产”举措可能影响公司正常生产经营的风险

2021年8月和9月，国家发改委分别发布了《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》和《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，指导各地区、各部门深入推进节能降耗工作，推动高质量发展和助力实现“碳达峰”、“碳中和”目标，各地出现了限电限产的情况。截至2023年9月14日，该限电限产举措未对公司的生产经营造成重大不利影响。后续如果当地进一步出台其他限电限产政策，可能影响公司的正常生产经营。此外，限电限产政策可能影响公司上下游企业，导致公司原材料供应不足或市场需求下降，进而使公司面临生产经营风险。

（六）“俄乌战争”地缘政治冲突的潜在风险影响

2022年初，俄乌战争导致俄罗斯受到欧美西方国家的经济制裁，截至2023年9月14日，公司严格审核俄罗斯和乌克兰客户的背景情况，相关地区客户执行款到发货的销售政策，现有客户均不在制裁名单范围内。2022年，公司对俄罗斯客户和乌克兰客户的销售收入占公司合计收入比例小于2%，对公司的影响相对较小。但俄乌战争导致全球地缘政治冲突频发和大国博弈加剧，给全球经济带来诸多不稳定、不确定影响，未来如俄乌战争进一步加剧、国际经济制裁不断升级，可能会导致国际贸易环境的出现新的格局，从而对公司境外销售产生一定的影响。

三、其他风险

（一）发行失败风险

公司本次拟申请首次公开发行股票并在创业板上市，根据创业板股票发行与承销相关规定，本次发行将通过向证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者询价的方式确定股票发行价格。如公司的投资价值未能获得足够多投资者的认可，将有可能导致最终发行认购不足等情况发生，从而使公司面临发行失败的风险。

（二）募投资金项目不达预期收益的风险

本次发行募集资金主要投资于罐箱柔性化绿色智造灯塔工程项目、罐箱后市场服务与网络升级项目、高端医疗装备配套能力优化项目、有色金属精密制造中心、研发中心扩建项目、数字化运营升级项目和补充流动资金。本次发行募集资金拟投资项目的可行性分析系基于当前正常的宏观经济环境、罐式集装箱行业的发展规划等市场环境及公司充足的技术储备，并在市场需求、技术发展、市场价格、原材料供应等方面未发生重大不利变化的假设前提下作出的。若在项目实施过程中，外部环境出现重大不利变化，可能会导致募投项目不能如期实施，则募投项目存在不能达到预期收益的风险。

（三）折旧摊销费用增加的风险

公司本次募集资金投资项目完成后，预计每年新增折旧和摊销金额较大。因项目新增折旧摊销费用较大，如果市场环境、生产经营等方面发生重大不利变化，导致募集资金投资项目不能如期达产，或者达产后不能产生预期的经济效益，则上述新增折旧摊销费用将会侵蚀公司利润，影响公司经营业绩。

（四）本次发行股票摊薄即期回报风险

本次募集资金到位后，公司的总股本和净资产将会相应增加。由于本次募集资金使用产生效益需要一定时间，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如果公司未来业务规模和净利润未能产生相应幅度的增长，预计短期内公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，本次募集资金到位后股东即期回报（每股收益、净资产收益率等财务指标）存在被摊薄的风险。