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网上路演日 | 2023年10月20日 |
申购日 | 2023年10月23日 |
网上摇号日 | 2023年10月24日 |
缴款日 | 2023年10月25日 |
联系人 | 陈雪骐、林雨竹 |
电话 | 021-57293030-8356 |
传真 | 021-57293004 |
联系人 | 华力宁 |
电话 | 021-20262361 |
传真 | 021-20262344 |
序号 | 项目名称 | 项目总投资(万元) | 募集资金使用金额(万元) |
---|---|---|---|
1 | 工业用纸包装生产建设项目 | 51,707.74 | 40,000.00 |
2 | 补充流动资金 | 10,000.00 | 10,000.00 |
合计 | 61,707.74 | 50,000.00 |
中文名称 | 上海艾录包装股份有限公司 |
英文名称 | Shanghai Ailu Package Co.,Ltd. |
公司境内上市地 | 上海 |
公司简称 | 上海艾录 |
股票代码 | 301062 |
法定代表人 | 陈安康 |
董事会秘书 | 陈雪骐 |
董秘联系方式 | 021-57293030-8356 |
注册地址 | 上海市金山区山阳镇南阳港西路588号 |
注册资本 | 40,039.1800万元 |
邮政编码 | 201508 |
联系电话 | 021-57293030 |
传真号码 | 021-57293004 |
电子邮箱 | info@ailugroup.com |
保荐机构(主承销商) | 中信证券股份有限公司 |
(一)多元化下游行业布局和客户资源优势
公司立足本土、走向国际,积极参与全球市场竞争,是全球500强企业和众多国内外知名企业的包装产品提供商。截至目前,公司服务客户700余家。客户行业及数量的多样性为公司分散经营风险、保持稳定平衡发展奠定了良好的基础。
凭借优良的管理体系、先进和智能的生产能力、符合食品级和GMP标准的洁净环境和长期稳定的质量控制能力、提供一体化包装解决方案的能力,公司逐步获得行业龙头企业客户的信任。公司曾先后获得“北京东方雨虹防水技术股份有限公司AA级供应商”、“上海陶氏中心最佳供应商”、“上海金森石油树脂有限公司最佳供应商”以及“佳禾食品工业股份有限公司年度卓越合作伙伴”等客户嘉奖。与知名客户的长期稳定合作是公司可持续发展的基石,也构成了公司相较于主要竞争对手的重要竞争优势。
(二)智能化生产优势
智能化生产优势需要通过专业化的团队、适合企业自身业务特点定制化、信息化生产体系以及先进的设备去实现。公司在信息化生产体系建设和设备投入上具备一定优势,具体情况如下:
(1)先进的生产设备
公司目前采用大规模智能化生产模式,在上海的工业园区建成多个智能化工厂,引进德国W&H全自动数控制袋流水线、多层共挤薄膜生产设备、复合塑料包装产品自动生产线等先进生产设备,并建立无人智能立体仓库,保障生产过程的稳定、高效与智能。随着包装市场竞争的日益激烈以及质量、环保、安全生产等要求的提高,拥有经营规模优势的企业将能够通过大规模生产降低生产成本、提高生产效率、提升产品品质。因此,公司需要进一步扩大产能,充分发挥自身大规模智能化生产优势,取得规模效益,从而在激烈的市场竞争中赢得竞争优势。
(2)信息化生产体系
公司积极践行“中国制造2025”,并通过定制生产信息系统、设备物联网改造等方式建立了智能化的生产体系。公司通过持续地信息化的投入,定制开发了相关系统,通过信息化系统提升了生产执行效率,降低用工人数和人为失误导致的生产损耗,保持公司相对与竞争对手的智能化生产优势。
(三)一体化业务布局优势
公司布局了工业用纸包装、塑料包装及智能包装生产线三大产品线,可以为客户提供从研发、设计、包装生产的一体化包装解决方案。由于专业的局限性,客户一般只有对包装方面的需求,但对相关需求如何实现与落地缺乏专业知识和经验。而公司经过多年的发展,积累和提炼了大量包装材料应用经验、相关实用数据和对应产品在使用方面的经验总结。公司通过上述积累可以为客户提供从包装结构设计、包装材料选择到产品灌装的一体化包装解决方案,减少了客户的决策时间并降低了客户供应链管理难度。
(四)规模化优势
公司下游客户以世界500强和行业龙头为主。随着下游龙头企业客户的稳步扩张,客户对于包装产品的数量、质量需求也在同步上升。公司通过前期投入建立了大规模生产供应能力,目前拥有五条德国W&H进口高速制袋流水线以及制膜、印刷等多台大型进口设备。一方面,规模化生产能够有效降低公司产品分摊的各项固定成本,提升公司的盈利空间;另一方面,公司原材料采购形成规模后,可与主要供应商形成稳定的战略合作关系,从而在保证原材料及时、保质保量供应的同时,还具备一定的成本优势。
(五)技术研发优势
公司是少数掌握高品质工业用纸包装产品和复合塑料包装产品核心技术的国内企业之一,具备较强的技术研发能力。公司是“上海市高新技术企业”,曾先后被评为“上海市认定业技术中心”、“金山区企业技术中心”、“金山区专利工作试点单位”、“上海市科技小巨人企业”。
公司拥有一支高素质的研发人员队伍,在纸袋产品热封、成型、防漏,食品级塑料包装材料开发、成型,智能化灌装系统研制方面具有较强的创新攻关和科研成果转化能力。公司科研设施完善,配备有高水平的技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套的检测。截至目前,公司在有效期内的专利共117项,包括21项发明专利、96项实用新型专利及外观设计专利。
(六)品质管理与生产环境优势
公司进行了食品、医药、化工等行业全方面的质量体系建设,建有符合食品、医药产品的10万级GMP净化车间环境。此外,公司先后取得了ISO 9001:2015、ISO 14001:2015、ISO 45001:2018、ISO 22000:2018、BRC食品认证、HACCP食品安全保证体系、Sedex认证、迪士尼FAMA等国际认证。公司通过不断强化和改善品质管理满足国际市场对于产品的要求,增强国内外客户信心,提高国际竞争能力。
(一)经营业绩及毛利率下滑的风险
2022年及2023年一季度,公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为9,713.50万元及486.02万元,同比下降30.96%及83.08%;实现主营业务毛利分别为26,203.48万元及4,094.78万元,同比下降18.00%及43.54%;主营业务毛利率分别为23.51%及18.42%,较同期分别下滑5.03个百分点及8.39个百分点;实现营业收入分别为112,211.13万元及22,306.65万元,同比增长0.18%及下降17.74%。最近一年一期公司经营业绩及毛利率出现下滑,且2023年一季度下滑尤为显著,主要系宏观经济波动及下游行业景气度低迷影响下公司战略性价格调整、产能利用率不足导致单位折旧摊销成本提高、上游原材料价格上涨导致耗用原材料成本处于高位水平等因素影响。若上述造成业绩下滑的情形未能及时扭转或其他不利因素事件发生,都可能出现公司经营业绩及毛利率继续下滑,极端情况下甚至发生亏损的风险。
公司所处包装行业的产品广泛应用于众多下游领域,近年来随着下游行业需求呈现快速增长的态势,不断吸引新的包装服务商进入该市场领域。在此情况下,我国包装行业规模以上企业呈逐年上升趋势,自2018年7,830家增长至2022年9,860家,年复合增长率5.93%。同时,公司原有竞争对手也有通过改善工艺设备、技术水平从而提供质量更好的产品、进行较为激烈的价格竞争的可能性。公司若不能及时提升自身产品水平、响应市场需求,将面临市场占有率及盈利能力下降的风险。
(三)募投项目新增折旧摊销风险
本次募投项目涉及土地使用权购买并新增无形资产,且项目建成后预计将新增较多固定资产,将带来相应的新增折旧摊销,预计项目建设期内年平均新增折旧摊销1,293.58万元,完成建设后预测期内每年新增折旧摊销2,820.93万元。上述新增固定资产折旧和无形资产摊销将可能导致公司面临盈利能力下降、摊薄每股收益等风险。如果公司在折旧及摊销增加的同时,无法实现预期的投资收益,将对公司的毛利率水平及整体经营业绩造成不利影响。
(四)债券兑付的风险
在可转债存续期限内,公司需对未转股的可转债偿付利息及到期时兑付本金。此外,在可转债触发回售条件时,如投资者提出回售,则公司将在短时间内面临较大的现金支出压力,对企业生产经营产生不利影响。若公司经营活动出现未达到预期回报的情况,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及投资者进行回售时的承兑能力。
(五)原材料价格波动及境外采购的风险
2020年至2023年一季度,原材料占主营业务成本比例分别为74.92%、76.38%、72.67%及71.56%,是影响公司生产经营成本的最重要因素。公司生产所需的主要原材料为原纸、塑料粒子、PE膜和胶水等,其中原纸、塑料粒子及PE膜各期合计采购金额占各期原材料采购总额的85%以上。在原纸等核心原材料市场价格持续提升的情况下,若公司备货原材料已消耗完毕,则产品单位成本将相应上升。如果公司无法扩大销售规模并提升产品附加值,生产成本提升将导致公司盈利能力的下降。
此外,公司工业用纸包装等主要产品生产所用的牛皮纸中有较大比例的原产地系加拿大、俄罗斯、瑞典等高纬度国家和地区,如果我国同上述国家和地区发生贸易摩擦或针对牛皮纸的进出口相关政策发生重大调整,则可能对公司的采购计划乃至整体生产经营造成较大不利影响。
(六)设备采购较为集中及减值风险
公司的主要产线及设备,如全自动高速多层复合纸塑包装袋生产线、印刷机及吹膜机等大部分采购于德国W&H公司,其设备具有性能稳定、可靠性高和使用寿命长等优点,价格也较为昂贵。如果公司竞争对手形成足够的资金实力,大量采购进口设备进行扩产并加剧市场竞争,或者国际形势发生变化、W&H自身经营不善等情况导致公司无法继续采购或无法继续享受W&H提供的售后服务,可能对公司正常生产经营、盈利能力及产能扩张产生较大影响。此外,截至2023年3月末公司机器设备账面价值较高,占总资产比例达到19.09%,如果因为外部环境原因导致产能利用率低,则将提升公司产品分摊的单位成本,进而影响发行人的毛利率、净利率等财务指标,甚至可能发
项目 | 2023.06.30 | 2022.12.31 | 2021.12.31 | 2020.12.31 |
---|---|---|---|---|
资产总计 | 204,842.87 | 189,513.67 | 166,655.78 | 130,605.69 |
负债总计 | 91,861.63 | 78,991.56 | 64,301.30 | 53,369.67 |
归属于母公司股东权益合计 | 111,892.72 | 110,163.99 | 101,860.80 | 76,527.84 |
股东权益合计 | 112,981.24 | 110,522.11 | 102,354.47 | 77,236.02 |
项目 | 2023年1-6月 | 2022年 | 2021年 | 2020年 |
---|---|---|---|---|
营业收入 | 49,500.26 | 112,211.13 | 112,014.95 | 77,491.21 |
营业成本 | 38,563.36 | 85,880.26 | 80,026.22 | 53,328.63 |
利润总额 | 3,563.77 | 11,764.63 | 16,461.89 | 12,386.05 |
净利润 | 3,115.69 | 10,492.80 | 14,256.17 | 10,561.52 |
其中:归属于母公司股东的净利润 | 3,330.30 | 10,628.34 | 14,470.69 | 11,115.70 |
项目 | 2023年1-6月 | 2022年 | 2021年 | 2020年 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 13,129.75 | 22,807.34 | 2,181.26 | 10,877.04 |
投资活动产生的现金流量净额 | -17,202.20 | -28,186.13 | -10,637.77 | -10,547.46 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 663.52 | 14,190.51 | 10,147.46 | 1,329.90 |
现金及现金等价物净增加(减少)额 | -3,254.00 | 9,044.67 | 1,606.18 | 1,523.64 |
项目 | 2023.06.30 | 2022.12.31 | 2021.12.31 | 2020.12.31 |
---|---|---|---|---|
流动比率 | 1.24 | 1.36 | 1.71 | 1.58 |
速动比率 | 0.78 | 0.82 | 1.03 | 1.09 |
资产负债率(母公司) | 36.43% | 37.17% | 35.38% | 38.51% |
资产负债率(合并报表) | 44.84% | 41.68% | 38.58% | 40.86% |
无形资产(扣除土地使用权及海域使用权后)占净资产比例 | 0.74% | 0.74% | 0.00% | 0.01% |
应收账款周转率 | 4.28 | 5.00 | 4.82 | 3.75 |
存货周转率 | 2.31 | 2.45 | 2.87 | 2.99 |
利息保障倍数 | 4.68 | 8.15 | 13.55 | 11.61 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.33 | 0.57 | 0.05 | 0.31 |
每股净现金流量(元/股) | -0.08 | 0.23 | 0.04 | 0.04 |