一、与公司相关的风险

（一）技术风险

1、技术迭代及产品创新风险

公司所处的工业自动化行业属于技术驱动型与技术密集型行业，用户对产品的个性化需求也在不断提高，要求行业内企业具有较强的科技创新能力，以适应行业的快速发展，产品和技术的持续创新能力日渐成为相关产品核心竞争力的重要组成部分。

报告期各期，公司研发费用分别为3,476.88万元、3,371.20万元、4,042.29万元和1,834.28万元。公司整体研发投入规模及技术储备与同行业头部公司相比仍有差距。若未来公司未能准确把握技术发展趋势、无法及时调整研发创新机制或研发投入不足，出现关键技术未能突破、技术性能指标未达到预期等情况，公司将面临在技术迭代中落后于竞争对手的风险，将对公司的核心竞争力造成不利影响。

公司所处行业下游客户对产品需求不断变化，若未来公司不能准确充分理解客户需求和应用场景，无法有效完成设计创新、工艺创新、方案设计创新等产品层面的创新，公司将面临产品创新风险，将对公司盈利能力造成不利影响。

2、技术人才流失风险

拥有行业经验丰富、技术研发能力强、人员结构稳定的研发团队是公司保持技术优势和竞争力的关键。截止2024年6月末，公司拥有3名核心技术人员，研发人员112名。随着公司经营规模增大，如果公司无法建立长效的研发团队培养机制，不能向研发团队提供充足的研发资源支持，不能持续向核心技术人员及研发人员提供具有市场竞争力的薪酬激励，可能造成核心技术人员和研发骨干等技术人才流失并削弱公司研发能力，进而对公司产品研发及经营业绩造成不利影响。

3、核心技术泄露风险

核心技术是公司竞争力的集中体现，截至目前，公司已获授权专利128项，其中发明专利30项。公司制定了相应的保密制度和保密措施，但仍可能存在核心技术泄露的风险。如果因工作疏忽、管理不善、外界恶意窃取等导致公司技术泄露，将可能导致公司的竞争优势遭到削弱，从而对公司的生产经营和技术研发创新造成不利影响。

（二）财务风险

1、应收账款发生坏账的风险

报告期内，公司应收账款账面金额较大。报告期各期末，公司应收账款的账面价值分别为12,330.76万元、16,336.86万元、26,299.17万元和29,711.46万元，占同期公司总资产的比例分别为25.61%、25.28%、37.25%和41.13%。随着公司经营规模的扩大，预计公司未来应收账款金额可能进一步增加。如果未来客户财务状况恶化或者经济形势发生不利变化，可能导致公司应收账款不能及时收回而形成坏账，从而对公司营运资金周转产生不利影响。

2、毛利率下降及业绩波动的风险

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为38.59%、39.35%、41.01%和41.96%，实现主营业务收入分别为42,704.23万元、50,452.90万元、54,521.43万元和21,394.93万元，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为5,894.41万元、7,531.63万元、7,909.38万元和2,125.29万元。公司毛利率的波动主要受产品销售结构、行业竞争状况、采购成本和人力成本等因素的影响，且公司目前整体规模较头部企业较小。

如果未来出现公司销售结构向低毛利率产品倾斜、行业竞争加剧、原材料价格及人力成本上升等情形，或者由于宏观经济环境、行业政策、下游市场需求等出现重大不利变化，而公司的研发创新、新产品开发、市场开拓、产能布局、成本管控等未能及时适应市场变化，则公司将无法及时满足市场需求，持续保持产品的竞争力，公司可能面临毛利率或经营业绩持续下滑的风险。

3、营业收入季节性波动风险

报告期各期，公司主营业务中的自动化驱动产品和管理系统软件不存在明显的季节性特征，而智能操控系统业务存在一定的季节性波动特征。智能操控系统业务下半年收入占其全年收入的比重相对较高，2021-2023年度分别为74.20%、79.84%和67.89%。公司经营业绩季节性波动主要受智能操控系统业务客户特性及决策习惯、项目复杂度及执行周期等因素影响所致。

营业收入季节性波动对公司执行生产计划、资金使用等经营活动具有一定影响。未来一定期间内，影响收入季节性波动的因素预计将持续存在，因此公司整体的经营状况和业绩存在季节性波动的风险。

4、经营性现金流量不足的风险

报告期各期，公司经营活动现金流量净额分别为3,703.33万元、6,319.58万元、5,209.86万元和-1,222.51万元。公司经营性现金流量净额与净利润存在一定差异，主要原因系受智能操控系统业务季节性影响，上下游款项结算与支付存在一定的时间差；同时，公司销售规模尚在逐步提升过程中，存货备货和研发投入等的资金需求较大，且公司需支付日常经营所需的职工薪酬和税费等。

若未来下游行业发展景气度不足，客户所处行业发生重大不利变化使得客户回款发生延期、公司不能有效控制存货周转速度以及公司不能及时通过其他渠道筹措资金等，则公司的资金周转将面临一定压力，从而对公司经营造成较大影响。

5、税收优惠政策变动的风险

报告期各期，公司享受了研发费用加计扣除、增值税即征即退、高新技术企业所得税优惠等税收优惠政策，金额合计分别为1,148.56万元、1,837.33万元、2,153.30万元和823.58万元，占当期利润总额的比例分别为16.68%、21.39%、22.42%和35.18%。

报告期内，公司享受了研发费用加计扣除、增值税即征即退的税收优惠，若未来公司享受的税收优惠政策发生变化，或公司相关主体不再符合税收优惠的条件，将对公司未来的经营业绩产生一定的不利影响。

报告期内，公司享受高新技术企业税收优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税，若公司高新技术证书到期未通过复审或者未来国家取消或变更税收优惠政策，可能导致公司不再享受上述优惠税率，从而对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

6、存货跌价风险

2020年，公司为应对原材料供应链紧张的情况，对IGBT、集成电路和低压元件等原材料进行了战略性备货，导致存货中原材料金额较高。报告期各期末，公司原材料账面余额分别为5,635.97万元、4,295.00万元、3,063.91万元和3,104.63万元。报告期内，公司存货的变动趋势符合自身业务发展的需求，如果未来公司未能准确把握原材料供求关系趋势的变化或未对市场需求做出及时反应而使得存货积压、滞销，将会降低公司的资产周转能力并对公司的盈利能力产生不利影响。

7、盈利预测风险

公司编制了2024年度盈利预测报告，天健会计师事务所（特殊普通合伙）对此出具了《盈利预测审核报告》。公司预计2024年度营业收入66,181.81万元，同比增长21.01%；预计2024年度归属于母公司股东的净利润10,396.72万元，同比增长20.22%；预计2024年度扣除非经常性损益后净利润10,236.52万元，同比增长29.42%。

公司盈利预测报告是管理层在最佳估计假设的基础上编制的，但所依据的各种假设具有不确定性，同时还可能受到不可抗力等因素的影响，公司2024年度实际经营成果可能与盈利预测存在差异，投资者进行投资决策时应谨慎使用。

（三）法律风险

1、知识产权纠纷风险

截至目前，公司已获授权专利128项，其中发明专利30项，存在知识产权被侵权的风险。如果出现公司知识产权遭到第三方侵害、因理解偏差而侵害第三方知识产权、第三方与公司因知识产权产生纠纷或诉讼等情形，将对公司的生产经营和技术创新造成不利影响。

2、产品质量控制风险

公司研制生产的自动化驱动产品主要包括变频器、行业专机等，广泛应用于港口、水泥等行业以及建筑机械、盾构机等工程机械领域，公司的智能操控系统广泛应用于集装箱与散货港口、堆场、水泥等领域。公司产品质量将对于下游终端设备的运行情况起到重要作用。随着经营规模的不断扩大，如果公司的产品质量控制措施不能在公司规模增长以及行业需求变动的新形势下保持一贯的有效性，将可能会在终端使用中带来产品安全风险，引发索赔、停产等风险事件，甚至在危害社会安全的情况下存在被退市的风险，给企业发展带来不利影响。

3、生产场所租赁风险

截至目前，公司的生产厂房通过租赁方式取得，并与出租方签署了期限较长的租赁合同，且计划在已取得武汉市江夏区产权证号为鄂（2022）武汉市江夏不动产权第0033151号的土地使用权新建自有厂房。如果未来出现出租方提前终止合同、公司自有厂房建设进度延后或公司在厂房搬迁过程中未能合理安排等特殊情形，将会对公司生产经营造成不利影响。

此外，公司有3处租赁房屋出租方未能提供房屋产权证书等权属证明且未能进行房屋租赁备案，该等租赁房屋合计面积2,339.12平方米，占公司租赁房屋总面积的比例为13.23%。若由于租赁房屋权属瑕疵导致公司无法继续使用前述经营场所，公司需要对前述经营场所进行调整或更换，将对公司的生产经营造成一定不利影响。

4、对赌协议的风险

翁耀根、汪贤忠、陶俊清、嘉兴力鼎、松禾成长、东瑞慧展在投资或受让公司股权时，与实际控制人向爱国、徐林业、范沛、顾毅约定了特殊股东权利条款。根据各方签署的补充协议或解除协议，相关特殊股东权利条款已在公司递交首次公开发行股票并上市申报材料前或上市申报材料被受理前解除，但未来如发生公司IPO申请被撤回或审核未通过等情形，该等条款将重新生效，存在触发实际控制人的回购义务，导致公司实际控制人控股比例发生变化的风险。

（四）内控风险

1、实际控制人不当控制的风险

公司实际控制人为向爱国、徐林业、范沛、顾毅，合计控制公司71.84%的股份。公司实际控制人可能存在利用其控制地位，通过行使表决权及其他直接或间接方式对公司的发展战略、生产经营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事项进行控制，从而影响公司决策的科学性和合理性，并有可能损害公司及公司其他股东的利益。

2、共同控制不稳定风险

本次发行前，公司实际控制人向爱国、徐林业、范沛、顾毅合计控制公司71.84%股份，并签署了《一致行动协议》。若公司实际控制人在《一致行动协议》约定的期间内违约，或者《一致行动协议》到期后实际控制人不再续签，或者未来公司上市后锁定期届满股东减持、公司发行证券或重组等，公司的共同控制结构可能存在不稳定的风险。

3、关联交易持续发生的风险

报告期内，公司与关联方存在销售、采购、租赁等关联交易情形。关联销售方面，公司主要向关联方销售自动化驱动产品、智能操控系统等。报告期各期，公司向关联方销售商品发生的重大经常性关联交易金额分别为4,779.61万元、9,774.89万元、8,273.77万元和2,289.31万元，占公司营业收入的比例分别为11.15%、19.27%、15.13%和10.70%。关联采购方面，公司主要向关联方采购电控系统等。报告期各期，公司向关联方采购商品发生的重大经常性关联交易金额分别为863.69万元、2,438.00万元、657.32万元和173.64万元，占公司营业成本的比例分别为3.26%、7.81%、2.03%和1.40%。

预计未来关联交易将会持续发生，公司存在关联方通过关联交易损害公司及其他非关联股东利益的风险。

二、与行业相关的风险

（一）下游行业景气度风险

公司业务经营情况与下游行业的发展状况密切相关。公司客户所处行业集中度较高，以港口、水泥等行业客户以及起重机械、盾构机等大型设备制造厂商为主，产品主要应用领域涉及港口码头、轨道交通等基础设施建设以及建筑行业，拓展应用于石油、冶金、物流、船舶、纺织等行业。公司主要客户所处行业受宏观经济景气度、产业政策、固定资产投资和行业周期等因素影响较为明显。

如果未来宏观经济整体增速放缓、产业政策趋严或者某一细分行业呈周期性下行趋势，则会导致下游行业发展景气度不足。若公司未能及时调整经营策略、提高自身技术水平、有效控制成本费用、不断拓展新客户和开发新产品，则会使得公司产品销量、价格、毛利率受到较大影响，进而影响公司整体经营业绩，公司面临业绩增速放缓或下降的风险。

（二）市场竞争风险

1、自动化驱动产品市场竞争风险

在工业自动化产品市场中，西门子、ABB、安川等外资企业以及汇川技术、英威腾等国内企业凭借品牌、技术和资本优势，占据大部分国内低压变频器市场，公司相较于变频器市场头部企业市场份额较小，且目前优势主要集中在特定行业领域。若未来变频器市场整体增速放缓，则整体市场竞争压力将会加大，同时头部品牌可能会加大在公司优势领域的市场拓展力度，公司扩大自动化驱动产品市场份额的难度则会进一步增加。

2、智能操控系统市场竞争风险

在相关产业政策的不断推动下，当前智能操控系统市场整体处于前期快速发展阶段。随着应用技术成熟，以及港口、水泥等行业对智能操控系统市场需求的逐步释放，将会有更多的竞争对手进入。同时客户对产品的需求层次及深度不断提升，在市场竞争加剧的情况下，如公司不能准确把握客户需求，将对公司智能操控系统业务的市场竞争力产生不利影响。

（三）原材料价格波动的风险

公司主要原材料为功能组件、低压元件、IGBT、仪器仪表、集成电路等，种类繁多，各年采购型号存在差异，同类原材料的不同型号价格不同，报告期内公司原材料平均采购单价波动较为明显。

报告期内，公司主营业务成本以直接材料为主，报告期各期，直接材料占主营业务成本的比例分别为81.51%、81.92%、83.22%和83.54%。若原材料价格出现较大幅度波动，公司不能有效地将原材料价格波动的影响传导到下游客户，公司的经营业绩将会受到不利影响。

三、其他风险

（一）募集资金投资项目相关风险

1、产能提升导致的销售风险

公司本次发行募集资金除用于补充流动资金以外，其余将投资于港迪技术生产制造基地建设项目、港迪技术研发中心建设项目、港迪智能研发中心建设项目和全国销服运营中心建设项目。本次发行募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，但可行性分析是基于当前市场环境和对下游市场趋势判断形成的，可能因产业政策、行业竞争、市场需求等因素变化而受到影响。若公司无法保持持续创新能力和市场竞争优势，公司将面临产能消化不足，导致项目不能实现预期收益或未达预定目标。

2、新增固定资产折旧导致公司利润下滑的风险

由于本次募集资金投资项目投资规模较大，且主要为设备购置及工程建设支出，项目建成后将产生较大金额的固定资产，并产生较高的折旧费用。如果未来市场环境发生重大不利变化或者项目经营管理不善，导致募集资金投资项目不能如期达产或使得募集资金投资项目产生的收入及利润水平未能实现原定目标，以抵减因固定资产大幅增加而新增的折旧金额，则公司存在因折旧费用增加而导致短期内利润下滑的风险。

（二）净资产收益率和每股收益被摊薄的风险

本次募集资金到位后，公司的总股本和净资产将出现较大增长，公司整体资本实力得以提升。由于募集资金投资项目产生效益需要一定的过程和时间，因此，短期内公司净利润可能无法与股本及净资产保持同步增长，从而导致公司每股收益和净资产收益率等指标相对以前年度有所下降。公司存在本次发行完成后每股收益被摊薄和净资产收益率下降的风险。