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网上路演 | 2025年7月28日 |
申购日 | 2025年7月29日 |
联系人 | 蔡娟 |
电话 | 0512-82880101-333 |
传真 | 0512-82880101-333 |
联系人 | 肖瑶、蔡福祥 |
电话 | 025-83387696 |
传真 | 025-83387711 |
序号 | 项目名称 | 项目总投资 | 拟投入募集资金金额 |
---|---|---|---|
1 | 光伏支架核心零部件生产基地建设项目 | 19,589.55 | 15,132.34 |
2 | 研发中心建设项目 | 4,860.06 | 1,967.81 |
3 | 智能化改造及扩建项目 | 4,380.68 | 2,890.00 |
4 | 补充流动资金 | 7,000.00 | 7,000.00 |
中文名称 | 江苏酉立智能装备股份有限公司 |
英文名称 | Jiangsu Youli Intelligent Equipment Co.,Ltd. |
公司境内上市地 | 北京 |
公司简称 | 酉立智能 |
股票代码 | 920007 |
法定代表人 | 杨俊 |
董事会秘书 | 蔡娟 |
董秘联系方式 | 0512-82880101-333 |
注册地址 | 江苏省苏州市吴江区黎里镇莘周公路西侧1589号 |
注册资本 | 30,797,000元 |
邮政编码 | 215213 |
联系电话 | 0512-82880101 |
传真号码 | 0512-82880101 |
电子邮箱 | ylzndm@163.com |
保荐人(主承销商) | 华泰联合证券有限责任公司 |
(一)工艺技术及成本控制优势
基于公司多年的项目经验积累以及持续的工艺技术研发,公司为国内外主要光伏支架零部件生产厂商之一,具备光伏支架核心零部件产品的结构设计、工艺研发、模具开发等技术能力,以及持续优化客户新产品、新设计的综合服务能力。
(二)生产交付优势
公司拥有多年的生产制造经验,通过不断改进工艺流程,引进先进的生产设备,自主设计定制化机器设备以提高生产效率,目前在BHA、URA冲压环节基本实现全自动化。公司在能够保障品质的前提下,及时响应并满足客户交付需求。公司在光伏支架核心零部件的设计、制造方面积累了丰富的经验,拥有优异的产品质量与稳定的质量管理体系,形成了能够及时响应客户大规模供货需求的高效的交付能力。
(三)质量管理优势
公司在模具开发、制管和冲压等核心工序上持续不断地追求提高,采用精益生产模式,改进制程能力、优化生产工序、自主开发防呆工装治具和快速检验工装检具、降低质量风险,有效地提高了产品质量、生产效率和材料利用率,从而提高产品的竞争力。
(四)客户优势
公司主要服务客户均为国内外知名大型光伏企业,在满足该类大型企业对于供应商的资质、规模、产品品质、交货及时性、信用情况、技术水平、项目经验等严格的审核要求后,方可进入其供应商名录,随后才会与其建立长期稳定合作的关系,且一般不会轻易更换。公司已凭借研发能力、技术工艺、产品质量和经营管理等多方面综合能力,获得了 NEXTracker 等核心客户的持续认可,在业内具备了较好的知名度。在稳固现有客户基础上,公司可进一步深挖客户需求,扩大客户数量,拓展新的业务合作领域,为公司成熟业务的持续稳定增长并进一步扩大市场份额提供了保障。
(五)管理团队优势
公司拥有经验丰富的管理人才团队,以总经理杨俊、运营部门负责人郝涛涛、研发部门负责人黄龙等为代表的负责研发、生产、品控的管理人员,均拥有多年的光伏支架行业及钣金机加工行业从业经验,对光伏行业相关政策有着全面深刻的认识,对行业发展趋势、产业技术方向的把握具有较强的敏感性,在工艺技术优化、生产流程控制、产品质量管理、成本管控等各个环节具备丰富的专业知识和实践经验,能够对公司未来的发展进行高效管理和科学规划,为公司未来的发展提供了有力的保障。
(一)客户集中度较高和单一大客户依赖的风险
报告期内,公司对前五大客户的销售额占营业收入的比例分别为94.90%、94.91%和96.44%;其中,公司对第一大客户NEXTracker收入占营业收入比例分别为80.69%、61.67%和70.00%;公司对第一大客户NEXTracker毛利占比分别为97.29%、79.70%和82.58%,客户集中度较高。根据Wood Mackenzie 数据显示,2015-2023 年 NEXTracker 的跟踪光伏支架出货量连续9年位列全球第一, 公司的客户集中度较高具备一定合理性。鉴于光伏跟踪支架行业的现有市场格局和公司现有产品结构,在未来一段时间内,公司仍不可避免存在客户集中度较高和单一大客户依赖的风险。
(二)产业政策变动的风险
公司所处的光伏行业是全球多个国家重点支持领域,行业发展受政策扶持力度影响较大。近年来,在“碳中和”背景下,全球多国纷纷出台各类政策举措,加快能源转型步伐,积极发展太阳能光伏产业,各国光伏新增装机量也在不断提升,全球光伏行业实现高速发展。尽管目前包括我国在内的多个国家或地区对光伏行业发展的支持政策导向保持不变,但在未来如果出现下调光伏行业的相关补贴、减少政策支持力度等情况,则可能会对光伏行业造成不利影响,进而影响公司的经营状况。
(三)海外市场变化的风险
光伏产业目前作为全球战略性新兴产业,受国际贸易保护政策影响较大。报告期内,公司外销出口主要地区包括巴西、智利、澳大利亚、加拿大、欧洲、中东等国家和地区。报告期内,外销收入分别为36,758.21万元、46,717.94万元和56,360.40万元,外销收入占报告期各期主营业务收入比重分别为88.19%、73.06%和78.72%。
海外市场是公司收入的重要增长点,地缘政治风险和国际贸易保护政策的不确定性可能会对公司境外销售规模产生一定影响。在光伏支架领域,美国对国内光伏支架产品出口存在加征关税的情形,但由于目前公司对美国市场销售产品较少,美国关税政策对公司影响较小。
(四)业绩下滑的风险
报告期内,发行人经营情况持续向好,营业收入和净利润均保持增长趋势。若未来出现宏观经济下行、国际贸易政策不利变化、行业竞争加剧、上游原材料大幅涨价、重要客户与公司合作关系发生不利变动、公司产品竞争力下降等对公司经营构成不利影响的变化,而公司未能采取有效应对措施,公司未来可能存在经营业绩下滑的风险。
(五)毛利率波动的风险
报告期内,公司主营业务毛利率分别为20.04%、19.14%和18.71%,公司毛利率基本稳定。未来若公司上游原材料价格及美元汇率出现波动,或者出现市场竞争加剧,公司无法及时适应市场需求变化、有效提升产品销售价格或控制生产成本,则可能导致公司出现毛利率波动的风险。此外,公司光伏支架零部件产品种类较多,不同产品、内外销的毛利率存在一定差异,且主要产品会随着下游客户需求持续优化迭代而发生变化,因此产品结构、内外销收入占比发生变动也会导致公司毛利率水平产生波动。
(六)原材料价格大幅上涨的风险
公司在生产过程中采购的主要原材料为钢材。目前,公司主要原材料上游市场供应充分,可保持稳定供应。公司已与主要供应商建立长期稳定的业务合作关系,根据客户订单需求,合理编制采购和生产计划,同时根据原材料价格波动情况与客户建立了协商调整产品价格相关机制。由于双方的行业地位、谈判能力、市场供需情况等因素,导致存在原材料价格波动向下游客户传导的时滞性和不充分性等。经测算,主要原材料采购价格上涨1%-3%对公司2024年利润总额的影响为同比下降约4.63%-13.89%。因此,若未来原材料价格持续大幅上涨,而公司未能及时、充分向客户转嫁原材料价格增长的成本,将导致公司光伏支架零部件产品毛利率存在下降的风险,从而对公司业绩产生不利影响。
(七)汇率波动的风险
报告期内,公司境外销售业务收入分别为36,758.21万元、46,717.94万元和56,360.40万元,占主营业务收入的比例分别为88.19%、73.06%和78.72%,境外销售收入占比较高。公司在向外销客户出口商品时,一般用美元计价,且公司在确认收入、回收货款及外币结汇过程中,存在一定时间区间,若人民币对美元在短期内出现较大幅度升值,则将对公司的业绩产生一定影响,公司因此面临汇率变化对经营业绩带来波动的风险。
(八)实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人为李涛、李开林及朱红,李涛、李开林、朱红通过控股股东聚力机械间接控制公司 68.19%的表决权,李涛直接持有公司10.72%的股份,并通过苏州酉信间接控制公司2.59%的表决权,李涛、李开林及朱红合计控制公司81.49%的表决权。本次公司发行后,公司实际控制人控制的股权比例仍然较高,实际控制人控制公司的生产经营管理,能够实际支配公司的经营决策。公司存在实际控制人利用控股权和主要决策者的地位对公司不当控制,从而损害公司和其他股东利益的风险。
(九)公司治理及内部控制失效风险
报告期内,公司存在个人卡收付款、转贷、资金占用、无真实交易背景的票据融资等财务内控不规范的情形。前述行为主要系有限公司阶段,公司的法人治理结构比较简单,治理机制不够规范,存在管理制度不完善等情形。股份公司成立后,公司逐步建立健全了法人治理结构并制定了一系列管理制度。由于股份公司成立时间短,各项管理制度的执行需要经过实践检验,公司治理机制和有关内部控制制度也需要在生产经营过程中逐渐完善。随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,业务范围不断扩展,人员不断增加,对公司治理将会提出更高的要求。若公司治理机制和有关内部控制制度在后续经营过程中不能有效地贯彻落实或相关措施未能生效,将对公司生产经营活动及规范管理构成不利影响。
(十)潜在独立性风险
公司的业务、资产、人员、机构、财务均独立于公司的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业,且公司控股股东、实际控制人已经出具避免同业竞争的承诺、减少或规范关联交易的承诺、避免资金占用的承诺等有利于增强公司独立性的相关承诺。目前控股股东、实际控制人及其控制的其他企业经营财务状况均较为平稳,且公司建立了一系列内部控制制度对影响独立性的事项如关联交易等进行规范,并于2024年12月31日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制;但若相关承诺主体方未遵守承诺约定事项,或控股股东、实际控制人及其控制的其他企业经营财务状况未来恶化,可能存在控股股东、实际控制人利用其潜在地位做出不利于公司的决策,仍可能对公司的经营独立性产生不利影响。
(十一)募集资金投资项目的风险
1、募集资金投资项目用地尚未落实的风险
公司本次募集资金投资项目中光伏支架核心零部件生产基地建设项目、研发中心建设项目拟选址安徽广德经济开发区。截至2025年5月,公司尚未取得上述募投项目的土地使用权,如公司未能如期取得该项资产,将对募集资金投资项目的实施产生不利影响。公司将保持与相关主管部门的积极沟通,及时了解用地手续进展,并积极主动配合办理相关手续;公司将尽力配合完成募投项目用地的招拍挂程序及国有建设用地使用权出让合同签署、土地出让金及相关税费的支付、国有土地使用权证书及相关手续的办理等工作,确保及时取得募投项目用地,按期开展项目建设工作,保证项目顺利实施;同时,若因客观原因导致本次募投项目用地无法取得,公司将考察实施地点周围地块,届时公司将尽快选取附近其他可用地块,避免对募投项目的实施产生重大不利影响。
2、募投项目导致固定资产折旧和员工成本增加以及毛利率下降的风险
公司本次募集资金投资项目实施后,将陆续新增房屋及建筑物和机器设备等固定资产和生产人员,从而增加每年的固定资产折旧和员工成本。若公司发展不及预期或募集资金投资项目达产后效益未达预期,从而不足以弥补本次募集资金投资项目所新增的固定资产折旧和员工成本,将导致公司面临毛利率下降的风险。此外,募投项目生产的产品拟主要面向国内客户销售,内销毛利率通常低于外销,本次募投项目实施后,内销收入占比将有所增加,也将导致公司面临毛利率下降的风险。
(十二)美国关税政策的风险
报告期内,发行人对美国的销售收入分别为128.90万元、396.76万元和647.61万元,占营业收入的比例分别为0.30%、0.60%和0.89%,占比较低,美国关税政策对发行人主营业务不构成重大不利影响。
项目 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 |
---|---|---|---|
资产总计 | 570,004,562.03 | 469,325,312.47 | 248,494,109.93 |
负债总计 | 270,440,274.76 | 264,516,346.22 | 116,508,871.47 |
归属于母公司股东权益合计 | 298,751,678.69 | 204,808,966.25 | 131,985,238.46 |
股东权益合计 | 299,564,287.27 | 204,808,966.25 | 131,985,238.46 |
项目 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 |
---|---|---|---|
营业收入 | 728,842,577.03 | 657,585,651.47 | 432,727,930.11 |
营业成本 | 594,589,871.30 | 535,977,364.09 | 350,667,774.74 |
利润总额 | 104,140,111.78 | 91,293,600.23 | 49,604,352.73 |
净利润 | 89,860,375.70 | 78,172,691.37 | 41,949,107.74 |
其中:归属于母公司股东的净利润 | 90,047,789.54 | 78,172,691.37 | 42,194,809.11 |
项目 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 35,742,934.10 | -5,315,843.75 | 21,889,902.46 |
投资活动产生的现金流量净额 | -30,665,652.71 | -22,585,689.74 | -11,832,519.87 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 282,799.39 | 41,952,585.36 | -22,436,428.29 |
现金及现金等价物净增加额 | 5,571,635.48 | 13,862,157.92 | -13,904,830.71 |
项目 | 2024年12月31日/2024年度 | 2023年12月31日/2023年度 | 2022年12月31日/2022年度 |
---|---|---|---|
流动比率 | 1.88 | 1.65 | 1.89 |
速动比率 | 0.98 | 1.04 | 1.18 |
资产负债率(母公司)(%) | 42.07 | 53.14 | 43.55 |
资产负债率(合并报表)(%) | 47.45 | 56.36 | 46.89 |
应收账款周转率 | 3.60 | 4.37 | 6.22 |
存货周转率 | 6.36 | 10.64 | 9.41 |
息税折旧摊销前利润(元) | 122,399,948.39 | 106,707,097.25 | 63,088,079.69 |
利息保障倍数 | 41.16 | 21.87 | 17.10 |
每股经营活动产生的现金流量净额(元) | 1.16 | -0.17 | 0.73 |