一、经营风险

（一）宏观经济形势变化及政策变动风险

公司依托优秀的技术团队及丰富的项目经验，致力于为客户提供工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务。公司服务于建筑业、科学研究和技术服务业、制造业、租赁和商务服务业等行业的企业、国家机关及事业单位，受国家宏观经济的影响较大。宏观经济的周期性波动、经济发展速度、国家对宏观经济的调控政策都可能对公司业务造成一定的影响。如果未来国家宏观经济形势及政策发生不利于本行业的变化，公司未来经营业绩将受到较大影响。

（二）行业监管政策变动风险

随着我国工程咨询服务业的不断发展，工程咨询监管体系趋于完善。目前，公司所处行业的主管部门包括住建部、发改委等。主管部门通过制定政策、规章、制度，对工程咨询服务业进行全方位监督管理，具体包括招投标管理、信息备案管理、企业资质监管、从业人员职业资格监管、安全生产监管等方面。公司高度重视主管部门相关监管政策变化情况，但若公司未能及时应对监管政策变化并调整服务方案,可能对公司经营业绩产生不利影响。

（三）市场竞争风险

公司业务涉及工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM服务、工程设计、全过程咨询等多个领域，竞争对手众多，市场竞争激烈。随着公司业务覆盖区域的不断扩大以及新企业的不断进入，公司将可能面临更加激烈的竞争环境，从而面对较大的市场竞争风险。

（四）公司人才流失风险

经过多年积累，公司组建了一支具备专业技能、从业经验丰富的优秀队伍。随着公司业务的发展，公司对技术人员和专业管理人才的需求将持续增加，需要不断通过外部招聘、内部培养等方式引进、积累技术骨干，并通过多种激励方式保证人才队伍的稳定。如果公司在人才引进和员工激励方面措施不够完善，可能导致公司人才短缺或流失，对公司的技术研发及持续稳定的发展带来不利影响。

（五）经营业绩不能持续增长或者下滑的风险

2022年至2024年，发行人营业收入分别为30,342.73万元、36,839.22万元和39,562.77万元，复合增长率为14.19%；2022年至2024年，发行人净利润分别为6,435.81万元、8,105.85万元和10,538.85万元，复合增长率为27.97%。

2025年1-6月，公司实现的营业收入为19,112.83万元，较上年同期下降4.08%；归属于母公司股东的净利润为5,328.66万元，较上年同期下降2.66%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,857.53万元，较上年同期下降3.46%。

虽然报告期发行人的营业收入和净利润呈增长趋势，但是由于受到国际环境和宏观经济复杂多变、房地产市场等因素影响，公司预计2025年营业收入较上年同期下降3.04%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降2.15%。

发行人2025年1-9月新增订单（合同金额超过10万元以上，不含框架性合同）19,565.91万元，较2024年同期减少13.85%；截至2025年8月末，发行人在手订单金额（合同金额超过10万元以上尚未确认收入的合同金额）为59,993.36万元。

若宏观经济出现周期性波动或者国家宏观调控政策、固定资产投资力度等发生不利变化，或公司出现不能巩固和提升市场竞争优势、市场开拓能力不足等情形，公司将面临经营业绩不能持续增长或者下滑的风险。

（六）房地产市场波动可能对公司经营业绩产生不利影响的风险

报告期内，房地产客户销售收入分别为7,847.28万元、7,183.95万元、7,769.87万元及2,968.44万元，占营业收入的比例分别为25.86%、19.50%、19.64%及15.53%；报告期各期末，房地产客户应收账款账面价值分别为4,061.01万元、4,130.18万元、4,509.49万元及 4,405.79万元，公司已就房地产客户应收账款余额按照公司的会计政策计提了坏账准备。受房地产市场因素的影响，公司未来可能发生部分房地产项目工期延长、下游房地产客户回款困难等情况，致使公司房地产项目服务收入确认进度不及预期、应收账款出现坏账，进而对公司经营业绩产生不利影响。

（七）公司对江苏省内客户存在重大依赖的风险

报告期内，公司的业务收入主要来自于江苏省内。报告期各期，江苏省内的收入占主营业务收入的比重分别为98.36%、96.85%、96.88%和97.61%。公司主要客户为江苏省内客户，如苏州新建元控股集团有限公司、苏州恒泰控股集团有限公司、江苏省吴中经济技术发展集团有限公司等。公司对江苏省内客户存在重大依赖的风险。未来，如果公司江苏省内的客户发生不利变化，或江苏省外客户拓展效果不及预期，可能对自身持续稳定发展带来一定不利影响。

（八）区域市场环境、行业调控政策发生重大不利变化的风险

报告期各期，公司业务收入主要来自于江苏省内，在未来较长的一段时间内，公司业务仍将主要集中于江苏省内，对于区域性市场依赖依然较大，因此江苏省内市场环境、行业调控政策对公司的经营发展至关重要。如江苏省内区域市场环境、行业调控政策发生重大不利变化，将对公司业务持续发展带来一定不利影响。

（九）江苏省外业务开拓不及预期的风险

报告期各期，发行人在江苏省外的收入占主营业务收入的比重分别为1.64%、3.15%、3.12%和2.39%。发行人江苏省外的收入占比较少，且省外业务拓展存在省外分支机构较少、资金实力不足、省外人才队伍建设不足、公司品牌的影响力特别是在江苏省外的影响力有待提高等困难。因此，发行人存在江苏省外业务开拓不及预期的风险。

（十）跨地域经营风险

截至本招股说明书签署之日，公司共有11家子公司，公司及子公司下设37家分公司。其中，9家子公司、33家分公司位于江苏省。报告期内，公司营业收入主要来源于江苏省内。为进一步拓展业务，公司业务正逐渐由江苏省内向全国市场布局，跨区域业务的发展需要时间和项目积累提升品牌影响力，同时跨区域业务发展对公司人员管理与项目质量控制等提出更高的要求。如果公司未能合理布局分支机构，并提升自身人员管理及项目质量管理能力，可能对公司持续稳定发展带来一定不利影响。

（十一）项目管理风险

公司下属分支机构数量众多，一定程度上增加了公司在经营活动中的管理控制风险，而且建设工程项目管理业务涉及的人员众多，易受到各种不确定因素或无法事先预见因素的影响，由此导致的项目实施过程中存在信息传递不通畅、质量监管不到位、分支机构未能严格按照公司制度进行管理等情形，可能会带来公司成本增加、信誉降低等多种潜在风险。

（十二）经营资质相关风险

2018年以来，我国先后取消工程建设项目招标代理、工程造价等业务资质的审批，但从事工程监理、工程设计等业务的企业仍需按照《工程监理企业资质管理规定》《建设工程勘察设计资质管理规定》等相关规定，取得相应等级的资质证书后，方可在其资质等级许可的范围内从事工程监理、工程设计等业务。截至本招股说明书签署之日，公司具备工程监理资质（房屋建筑工程监理甲级、市政公用工程监理甲级、工程监理机电安装工程专业乙级、工程监理电力工程专业乙级）、工程设计资质（建筑行业（建筑工程）甲级）等业务资质。如果公司在上述经营资质到期后无法及时延续，将会影响公司在特定领域的业务承接和拓展，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。

（十三）安全生产风险

根据《安全生产法》《建设工程安全生产管理条例》及其他相关法律、法规的规定，建设单位、勘察单位、设计单位、施工单位、工程监理单位及其他与建设工程安全生产有关的单位，必须遵守安全生产法律、法规的规定，保证建设工程安全生产，依法承担建设工程安全生产责任。公司提供的工程监理及管理服务、工程设计服务的对象主要为建设单位，在施工过程中可能会由于各种原因发生安全事故，公司可能会承担相应的安全生产责任。如果公司服务的项目发生重大安全事故，且公司被认定需要承担相应责任，可能会对公司未来的经营造成一定的影响。

（十四）关联租赁风险

截至2025年6月30日，公司及子公司存在因经营需要向关联方租赁办公场地的情况，具体参见本招股说明书“第六节 公司治理”之“七、关联方、关联关系和关联交易情况”之“（二）关联交易情况”。相关关联租赁房产总面积为8,962.08平方米，主要用于办公，其可替换性较强、搬迁成本可控，不影响公司的资产完整性及独立性。但是，若关联方不再向公司提供相关场所的续租，公司可能面临办公场所搬迁的风险，并可能对公司业务和运营造成不利影响。

（十五）创新风险

报告期内，公司凭借技术创新和模式创新，取得了良好的收入回报。报告期各期，发行人营业收入分别为30,342.73万元、36,839.22万元、39,562.77万元和19,112.83万元，2022年至2024年复合增长率为14.19%；报告期各期，发行人净利润分别为6,435.81万元、8,105.85万元、10,538.85万元和5,328.66万元，2022年至2024年复合增长率为27.97%。报告期内，公司的营业收入和净利润呈持续增长趋势。但是，创新创造存在一定的不确定性。公司在技术创新方面存在无法对行业技术发展趋势作出及时反应、无法满足公司业务需求等风险，在模式创新方面可能面临无法得到市场认可、业务发展迟缓等风险，从而一定程度上影响公司的市场竞争力。

（十六）高新技术企业税收优惠风险

2023年12月，公司被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合认定为高新技术企业，2023年至2025年度发行人执行15%的企业所得税税率。高新技术企业资格到期后，需申请并通过高新技术企业审核认定，才能继续享受高新技术企业所得税优惠政策。如果未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策或公司未通过高新技术企业认定，将执行25%的企业所得税税率，税收成本的上升将直接带来净利润的减少。

二、财务风险

（一）应收账款回收风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为14,108.15万元、17,505.64万元、20,901.24万元和21,493.73万元，占各期营业收入的比重分别为46.50%、47.52%、52.83%和112.46%。公司的应收账款的收款对象主要系政府机关、国有企事业单位及民营大型机构等客户群体，且公司已就应收账款余额按照公司的会计政策计提了坏账准备。但是，如果公司主要客户的财务状况出现问题，导致公司应收账款不能按期回收或无法收回，公司的财务状况将受到较大影响。

（二）毛利率波动风险

报告期内，发行人综合毛利率分别为46.35%、44.52%、46.39%和46.90%，总体呈上升趋势。毛利率水平是公司盈利能力的重要标志，若未来行业竞争加剧，公司的议价能力下降，外协采购成本上升，以及公司新发展的BIM服务及工程设计业务盈利能力不能快速增长，可能导致公司的毛利率水平下滑。

（三）业绩季节性波动风险

工程咨询业务一年四季均可开展，业务承接、开展的季节性特征并不明显。但是，由于工程建设相关产业通常在年初制定预算，在下半年集中进行验收、结算，工程量确认及价款结算集中在春节前。发行人收入呈现为一四季度较高于二三季度、二三季度分布较均的特征。因此，公司经营业绩存在一定的季节性波动风险。

（四）每股收益和净资产收益率摊薄的风险

本次发行募集资金投资项目的实施和产生经济效益需要一定的时间和过程，短时间内公司净利润的规模无法与股本及净资产规模保持同步增长，募集资金到位后股本规模及净资产规模的扩大可能导致公司的每股收益和净资产收益率等指标有所下降，即期回报存在被摊薄的风险。

（五）财务及内控不规范风险

报告期内，公司存在会计差错更正、第三方回款、零星现金交易等财务及内控不规范的情形，对此公司已通过完善相关财务制度及内部控制制度对相关财务及内控不规范情况进行整改和完善。随着公司业务持续发展，公司的规模将进一步扩大，进而对公司治理结构和财务及内控制度提出更高要求。

如果发行人现有财务及内控制度满足不了公司发展需要，出现制度漏洞或缺失的情况，则发行人可能出现新的财务内控不规范情形，进而导致控股股东、实际控制人及其关联方存在通过财务及内控不规范行为等手段非经营性占用发行人资金的风险，以及出现体外循环或虚构业务的情形的风险。

（六）与苏州苏高新集团有限公司不再合作导致业绩下滑的风险

报告期内，发行人与苏州苏高新集团有限公司及其下属子公司交易额分别为1,378.48万元、2,457.01万元、2,292.36万元和1,032.65万元，占发行人当期营业收入的比重分别为4.54%、6.67%、5.79%和5.40%。2022-2024年新签合同数量分别为40个、38个和34个，合同金额分别为3,050.07万元、2,570.29万元和1,200.60万元，截至2025年6月30日，发行人与苏高新集团及其下属子公司已签订的合同尚未确认收入的金额合计为2,586.04万元。苏州苏高新集团有限公司及其下属子公司的交易额在发行人销售额中占比较高，如果未来苏州苏高新集团有限公司及其下属子公司业务规模缩减、需求减少或者与发行人不再继续合作，发行人存在相关业务减少而导致业绩下滑的可能。

（七）理财产品投资风险

报告期内，公司本着安全性、流动性和收益性的原则，对于暂时闲置的流动资金通过购买理财产品等方式提高资金使用效率。公司购买的理财产品主要为流动性高、风险较低的银行理财产品、信托产品及结构性存款等。未来，若市场环境发生不利变化，将可能导致公司购买的理财产品收益下降或出现投资亏损的情形，从而对公司的盈利能力及现金流造成一定不利影响。

三、管理风险

（一）业务规模扩大带来的管理风险

本次公开发行股票完成后，公司业务规模将进一步扩大，对公司在业务发展、治理结构、内部控制、研发创新、资本运作、市场开拓等方面的管理要求也相应提高，一定程度上增加了公司的经营与运作难度。如公司未能持续改善经营管理能力并引进高素质人才，以适应公司快速扩张带来的变化，可能对公司的生产经营造成不利影响。

（二）实际控制人不当控制的风险

截至本招股说明书签署之日，许学雷女士实际控制公司86.98%的股份，为公司控股股东，陆俊、许学雷夫妇为公司实际控制人。本次发行后，预计许学雷女士仍将处于控股地位。实际控制人能够通过行使表决权的方式，对公司董事会成员的构成、经营决策、投资方向及股利分配政策等重大事项的决策施加重大影响。因此，公司存在股权集中导致的控股股东、实际控制人不当控制公司的风险。

四、募集资金投资项目风险

（一）募集资金投资项目不能实现预期收益的风险

本次募集资金投资方向为工程咨询服务网络建设项目、研发及信息化建设项目。募投项目已经过充分论证，符合公司未来发展战略，匹配公司现有的经营模式，有利于提升公司竞争力。本次募投项目建设完成后，若市场需求发生变化，无法实现预期收益，则募投项目相关折旧、摊销、费用支出的增加会导致公司利润出现下降的情形，从而对公司的业绩产生不利影响。

（二）拟拓展或升级、新增网点市场开拓不及预期的风险

发行人本次募集资金投资方向之一是工程咨询服务网络建设项目，预计投资总额为12,300.12万元。发行人拟拓展或升级、新增网点的竞争风险主要体现为拟拓展或升级、新增网点目标地的区域性特征。一方面，受我国各地经济发展水平的影响，固定资产投资规模存在一定的差异，目标地的市场规模也有所不同；另一方面，发行人在目标地的业务拓展受服务体验、服务成本、造价数据等区域特征及行业隐形地方保护等因素的影响。发行人业务拓展存在省外分支机构较少、资金实力不足、省外人才队伍建设不足、公司品牌的影响力特别是在江苏省外的影响力有待提高等困难。因此，发行人存在拟拓展或升级、新增网点市场开拓不及预期的风险。

（三）募集资金投资项目新增成本及费用的风险

本次募集资金投资方向为工程咨询服务网络建设项目、研发及信息化建设项目，项目建成后将产生相应的成本及费用，募投项目实施后3年内，将合计新增场地租赁费829.72万元、人员薪酬5,863.40万元、折旧金额3,129.60万元、摊销金额2,537.12万元、开发测试费用3,510.80万元和委托开发费760.00万元，合计新增成本费用16,630.64万元，平均每年新增成本费用5,543.55万元，从而对公司业绩产生一定影响。如果行业环境或者市场需求发生重大不利变化，募集资金投资项目无法如期实施或实现预期收益，公司营业收入不能保持持续增长，则本次募集资金投资项目新增成本及费用将对公司经营业绩产生不利影响。

五、公司实际控制人承担回购义务导致股权结构发生变化的风险

2022年12月，许学雷女士与苏高新投资签订《股份转让协议》，根据《股份转让协议》相关回购条款，当出现约定的回购情形时，苏高新投资有权立即要求许学雷女士回购其持有的公司全部或部分股权。苏高新投资享有的股份回购权等投资方权利条款在发行人就本次发行上市向北交所提交申请时已终止，但若发行人本次发行上市申请未获通过或撤回上市申请材料，则将恢复股份回购权等投资方权利条款的效力。

上述对赌协议不存在导致公司控制权变化的约定，也不存在严重影响发行人持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，但若出现约定的回购情形时，公司实际控制人许学雷女士需要承担相关回购义务，进而导致发行人股权结构产生变化，提请投资者注意相关风险。

六、发行失败风险

公司本次申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体情况、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种内、外部因素的影响，可能存在发行失败风险。