1、下游行业需求波动的风险

公司主要产品智能输送系统服务于制造业企业智能工厂建设，产品广泛应用于新能源、汽车零部件、电子、仓储物流等行业领域。报告期各期，公司应用于新能源电池领域的产品收入分别为65,573.53万元、58,529.75万元、65,184.48万元和43,969.27万元，占主营业务收入的比例分别为63.76%、58.19%、57.46%和61.98%，占比较高。新能源电池行业产线新建及改造升级需求放缓可能导致新能源电池制造装备市场规模增速放缓。如果公司未能持续提升在新能源电池制造装备领域的市场占有率，或未能及时拓展产品在其他行业领域的业务规模，可能存在收入增速放缓甚至下降的风险。

2、客户集中度较高的风险

报告期各期，公司向前五名客户的合计销售收入占营业收入的比例分别为59.34%、51.29%、47.50%和62.75%。报告期内，公司向主要客户销售的集中度相对较高，主要系下游新能源电池领域市场集中度较高，头部企业扩大产能及更新产线对输送系统需求量较大所致。如果未来公司的主要客户由于产业政策、自身经营、突发事件等原因出现业绩下降，可能导致其对公司产品的需求量降低，从而对公司的经营业绩造成一定不利影响。

3、经营业绩下滑的风险

报告期各期，公司主营业务收入分别为102,846.48万元、100,575.44万元、113,444.98万元和70,942.77万元，净利润分别为22,365.12万元、20,785.15万元、21,255.23万元和15,234.72万元。报告期内，在下游新能源等行业需求有所波动的背景下，公司收入整体保持较高规模并实现波动增长，2022年度至2024年度净利润受收入结构变化、信用减值损失波动、研发投入加大等因素影响小幅下降。报告期内，公司主要客户先导智能、海目星、今天国际等自身经营业绩出现波动或下滑，主要客户比亚迪、今天国际等对公司产品的采购需求亦出现波动或下降。公司未来经营业绩会受到下游行业需求、客户自身经营、行业市场竞争、原材料价格、人工成本等多种因素影响，若上述一项或多项因素发生不利变化，可能导致公司未来经营业绩面临下滑的风险。

4、毛利率波动风险

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为36.63%、33.04%、33.41%和37.24%。公司主营业务毛利率受产品价格、原材料采购成本、人工成本、具体项目实施情况等多种因素影响，上述一项或多项因素的变化会对公司细分产品或具体项目的毛利率产生影响，进而可能导致公司整体毛利率水平发生波动，最终对公司相应期间业绩产生影响。

5、应收款项坏账风险

报告期各期末，公司应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产合计金额分别为59,642.21万元、33,386.20万元、41,473.36万元和56,642.67万元，占营业收入的比例分别为57.84%、33.08%、36.45%和39.79%（年化处理后）。公司经营规模较大，应收款项规模较高。如公司下游客户经营状况、支付能力受内外部因素影响发生重大不利变化，可能导致公司应收款项出现无法及时收回的风险。

6、存货跌价风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为105,860.82万元、109,929.44万元、98,518.35万元和111,648.12万元，占流动资产的比例分别为56.21%、59.98%、55.84%和53.14%；其中发出商品账面价值分别为67,221.40万元、75,585.06万元、61,976.66万元和69,053.26万元，占存货账面价值的比例分别为63.50%、68.76%、62.91%和61.85%。如公司产品交付后客户经营状况、支付能力发生重大不利变化，或受项目方案调整、周期延长等因素影响导致成本增加，则可能使公司面临存货跌价风险。