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| 网上路演日 | 2026年9月1日 |
| 申购日 | 2026年9月2日 |
| 联系人 | 林利 |
| 电话 | 0769-89297800 |
| 传真 | 0769-89297801 |
| 联系人 | 王常浩 |
| 电话 | 021-38676666 |
| 传真 | 021-38670666 |
| 序号 | 项目 | 投资总额 | 募集资金投入金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 精密零部件智能制造建设项目 | 8.77 | 7.07 |
| 2 | 研发中心建设项目 | 0.83 | 0.83 |
| 中文名称 | 东莞市腾信精密制造股份有限公司 |
| 英文名称 | TURNXON PRECISION CO., LTD. |
| 公司境内上市地 | 北京证券交易所 |
| 公司简称 | 腾信精密 |
| 股票代码 | 920298 |
| 法定代表人 | 刘伟 |
| 董事会秘书 | 林利 |
| 董秘联系方式 | 0769-89297800 |
| 注册地址 | 广东省东莞市茶山镇塘角朗尾路5号 |
| 注册资本 | 6,000.00万元 |
| 邮政编码 | 523393 |
| 联系电话 | 0769-89297800 |
| 传真号码 | 0769-89297801 |
| 电子邮箱 | IR@turnxon.com |
| 保荐机构(主承销商) | 国泰海通证券股份有限公司 |
1、公司在精密加工能力以及技术改造能力方面具备了显著的技术优势,并形成了多领域产品生产技术体系
(1)行业领先的精密加工能力
一方面,经过多年发展,公司凭借日益精进的加工技术以及针对加工设备进行持续技术改良的能力,使得产品的加工精度整体可达到毛发丝直径的十分之一(约4-6μm),在公差等级等尺寸精度方面以及圆度、直线度等形位精度方面均处于行业领先水平,能有效满足下游客户对于各类产品的加工精度要求。
另一方面,公司具备针对高温合金的精密加工能力。由于油气服务及航空运输等领域的客户对于产品的耐高温性能有严苛的要求,需要采用高镍合金、钛合金、钼合金等耐高温的稀有金属合金材料进行加工。由于该类高温合金存在强度及硬度较大、粘附性较高、易与刀具发生化学反应等一系列加工难点,业内大部分加工厂商不具备高温合金的精密加工能力。而公司基于多年服务油气服务及航空运输领域客户的经验,持续针对高温合金加工难点进行技术攻关,目前已通过自主研发形成了多项高温合金加工核心技术,具备了各类高温合金的精密加工能力,有效满足了下游客户对于产品耐高温性能的严苛要求。
(2)卓越的技术改造能力
公司深耕精密零部件领域多年,具备丰富的工序设计及产品制造经验,对各类精密零部件的生产工序及设备运用有着独特且深刻的理解。公司注重新工艺的运用以及工艺流程的改进,并基于多种类、跨领域产品的生产经验自主改良先进制造设备,形成自有技术壁垒,有效提高生产效率并保障产品质量。例如,公司通过对制造流程的改进及各工艺环节的优化,实现了铝合金以车代磨技术,使气动元件阀芯产品无需经过专门表面打磨工序,即可满足较高的清洁度要求,提高了产品交付速度,降低了产品生产成本。
(3)多领域产品生产技术体系
行业内多数企业技术单薄,仅掌握特定细分领域的精密零部件制造技术。公司具备服务分析仪器、油气服务、医疗器械、航空运输、半导体及工业设备等多个领域头部客户的丰富经验,提炼了不同下游产品对精密零部件在尺寸及形位精度、硬度、延展性、耐磨性、抗疲劳性和密封性等物理性能、耐腐蚀性和抗氧化性等化学性能等方面的通用要求及个性化特征,形成了从理论到实践的多领域产品生产技术体系,掌握了不同领域、不同材料、不同规格以及不同性能要求的产品的制造能力。
通过借鉴不同领域产品的生产经验与特征,公司在细分领域的生产技术向着纵深发展,可实现的产品精度不断提高。同时,丰富的通用性生产技术积累也大幅降低了公司进入其他领域的行业技术门槛,形成马太效应,为公司持续扩大产品应用领域、丰富生产技术体系提供优势。此外,公司多领域产品布局有效分散了单一行业波动风险,提升了整体抗风险能力及经营稳定性。
2、公司产品质量标准高,满足客户苛刻质量要求
由于公司产品对于外观、尺寸精密度以及硬度、光洁度、耐腐蚀性、抗疲劳性、密封性等各项性能指标要求严苛,为确保产品均能满足下游客户要求,公司建立了覆盖产品生产全环节的质量控制体系,设立了IQC(进料检验)、IPQC(制程检验)、FQC(成品检验)三个阶段的质量控制团队,拥有桥式大行程三坐标设备、光学轴类测量仪、全自动多功能影像坐标测量机、探针式轮廓测量仪等上百种高精度检测设备和工具,可针对产品各项尺寸及性能指标进行精准检测,显著提升了产品整体合格率,高效满足了下游客户需求,形成了明显的产品质量竞争优势。
3、公司具有优质的客户资源,为收入来源提供重要保障
公司客户资源覆盖领域广泛,包括分析仪器、油气服务、医疗器械、航空运输、半导体及工业设备等众多领域,受单一下游领域市场波动影响小。自成立以来,公司专注服务于上述领域的大型国际制造企业,凭借先进的专业生产技术、稳定的产品质量、及时的产品交付速度及快速响应的营销服务,在多个领域的头部客户中均享有优良的口碑,并与其形成了长期且稳定的合作关系。公司已积累的头部客户资源包括客户A、IDEX、Illumina等全球领先的科学仪器及相关设备提供商,客户C、客户B等全球知名油气服务厂商,BARD、Zimmer Biomet、Philips、迈瑞医疗等全球知名医疗设备和解决方案提供商,Edwards、MKS等知名半导体领域真空测量和控制设备及相关技术提供商,Parker Meggitt、Amphenol Aerospace等国际知名航空航天领域连接器、传感器及控制系统等设备及工程技术提供商,以及Festo、TE Connectivity、Atlas Copco、Parker Hannifin Corporation、Pfeiffer Vacuum、ITT等全球领先的自动化技术和工业控制解决方案提供商等。优质的客户资源和较高的客户粘性为公司带来了稳定的订单收入来源,构建了自有客户资源壁垒。同时,公司在与各领域大型国际企业的合作过程中,不断借鉴其生产管理经验,提升自身的质量与运营管理水平,进一步巩固在行业中的竞争领先优势。公司丰富优质的客户资源也有利于提高公司的知名度及国际影响力,为公司接触更多潜在客户、提高客户拓展能力提供了优良条件。
4、聚焦于生产环节的自动化生产模式以及贯穿于整个生产经营活动的自动化信息管理模式极大提高了公司生产效率
(1)具有自主特色的自动化生产模式
公司基于自主研发的自适应定中心气动抓取装置、加工中心精准自动对刀仪等先进装置与设备,形成了自主特色的自动化生产模式,实现了在精密机械加工环节中的自动定中、自动找正、自动换刀、自动检测、自动装配等自动化生产功能。同时,公司凭借机械臂以及自主研发的连接器销钉铆接设备等,提高了上下料环节以及组装、检测等后段工序的自动化程度。公司的自动化生产模式大大提高了生产效率,为产品质量的稳定性与可靠性提供了进一步保障。
(2)全流程的自动化信息管理模式
公司通过自主研发及先进设备采购,不断提高生产的自动化程度,形成了自动化信息管理优势。一方面,公司通过引入先进的数控机床设备及自动化制造软件系统,大力推进柔性自动化制造系统建设,不断推广报价、编程、排产、加工等环节的全流程信息化管理模式,大幅降低对人工操作以及工程师的依赖性,保证公司产品质量及交付稳定性。另一方面,公司根据自身生产管理特点,持续推进MES系统建设,打通采购管理、财务管理、生产计划管理、外协生产管理、产品追踪等各个生产管理领域,并能在生产管理过程中实现全面、实时的数据采集、分析和管理,大幅提高公司的生产管理效率。
5、公司能快速响应客户需求,加深与客户之间的合作关系
由于公司产品具有"多品种、小批量、定制化"的特点,下游客户十分注重需求的快速响应及产品的交期控制,因此能够快速响应客户需求并满足客户对于产品供货交期要求是公司核心竞争力的重要体现,同时也是客户选择供应商的重要标准之一。公司经过多年的技术积累和设备改良,一方面掌握了针对各类高精度复杂结构零部件以及高镍合金、钛合金、钼合金等高温合金的精密加工技术,另一方面拥有五轴及四轴加工中心、卧式加工中心以及各类高精度车铣复合数控机床等多种类的高端加工设备,有效提升了公司的加工能力。此外,公司持续提升的柔性生产能力以及自动化生产水平进一步提升了加工效率和产品质量。因此公司具备较强的快速响应能力及产品交期控制能力,有利于增强客户粘性,形成长期稳定的互惠共赢关系。
6、公司拥有稳定的供应链,进而形成成本优势
公司以精密机械加工能力为核心,有效整合了各类供应商资源,与多家原材料供应商及外协厂商建立了长期合作关系,并通过有效的质量控制措施对供应商的工艺、质量、交期等方面进行高效管理,从而降低了综合采购成本,并确保了自身生产经营活动的正常开展。此外,公司依托柔性自动化制造系统持续进行柔性改调机等内部生产优化,有效降低了整体生产成本,同时依托自动化信息管理模式降低综合运营成本,形成了明显的成本控制优势,使得公司能以大批量标准化生产模式的成本生产出小批量、多品种、定制化的产品,进而提升了整体盈利能力。
(一)客户集中度较高风险
公司专注服务于分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输及工业设备等领域的企业,与客户A、客户C、客户B、Atlas Copco、Festo等全球顶级知名厂商建立了长期良好的合作关系。公司的主要客户均设立了严格的供应商准入制度,公司进入其供应链体系需经过较严格的审查程序和较长的磨合期,因此公司在成为其合格供应商后,能够与其形成较为稳定的合作关系。报告期内,公司营业收入分别为71,093.81万元、71,421.17万元和75,725.81万元,公司对前五大客户的收入金额占营业收入的比例分别为73.50%、72.05%和67.13%。如上述主要客户经营发生重大不利变化,或其给予公司订单量较大幅度减少,将会对公司经营业绩产生不利影响。
(二)外协生产风险
由于公司不具备表面处理相关环保资质,因此将表面处理工序进行委外。同时,由于公司不具备少部分特殊工艺的机加工设备,或公司出现阶段性产能不足时,会将部分机加工工序委托外协供应商加工。报告期各期,公司外协采购金额分别为10,051.36万元、7,138.42万元和10,663.90万元,占当期采购总额比例分别为28.36%、28.07%和27.82%。一旦在生产过程中出现外协加工的零件不能按期交货或质量不符合要求的情况,公司产品的生产及交货进度将受到影响,从而对公司生产经营造成不利影响。
(三)金属原材料价格波动风险
公司的金属原材料包括镍合金、钢材、铝材等各类具有定制化特征的金属原材料。金属原材料市场价格的波动对公司的主营业务成本和盈利水平具有较大影响。报告期各期,公司金属原材料采购占当期原材料采购总额的比例分别为60.65%、46.72%和45.36%,其中镍合金、钢材、铝材等原材料的市场价格均有一定程度的波动。未来如果公司的主要金属原材料采购价格出现剧烈波动,且公司无法及时转移或消化因金属原材料价格波动导致的成本压力,将对公司盈利水平和生产经营产生不利影响。
(四)业绩下滑风险
报告期内,公司经营业绩持续上升,营业收入分别为71,093.81万元、71,421.17万元和75,725.81万元;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为19,034.41万元、18,588.06万元和18,612.98万元。2026年1-6月,公司营业收入为44,286.28万元,同比增长14.03%,扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润为10,995.15万元,同比上涨3.86%。
如果未来在销售端发生市场竞争加剧、国际贸易政策发生不利变化、公司不能有效拓展国内外新客户、下游客户需求发生波动、研发投入未能及时实现产业转化、美元汇率发生不利变化等情形,或者采购端发生主要原材料价格大幅波动、产品滞销、原材料积压等情形,将对公司盈利水平造成不利影响,进而导致公司未来业绩出现持续下滑甚至亏损的风险。
(五)下游行业波动风险
公司产品主要为各类材质、形状、尺寸规格、满足不同功能及性能要求的定制化精密零部件,多应用于分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输及工业设备等行业,其发展与下游行业的发展状况具有较强的关联性。下游市场的销量变化、价格波动对公司的经营业绩有着直接影响。如果未来下游行业增速放缓甚至下滑回落,销售规模无法持续,在此情形下主要客户将降低对公司的采购规模,将对公司经营业绩造成不利影响。
(六)国际贸易政策风险
报告期内,公司境外销售占比较高,境外销售地区主要包括北美洲、亚洲、欧洲等地,主要涉及美国、新加坡、德国等国家,其中报告期各期向美国销售额占营业收入比例分别为30.58%、32.08%和27.99%。2025年以来,国际贸易政策发生了一定的变化,若未来国际贸易政策进一步发生不利变化,或主要进口国对公司的产品实施贸易封锁、进口限制或进一步加征关税等贸易政策,可能会对公司经营业绩造成不利影响。
(七)毛利率下降风险
报告期各期,公司主营业务毛利率分别为43.24%、42.72%和43.67%,整体维持在较高水平。随着未来市场竞争的加大、下游客户降本增效需求的提升,叠加上游原材料价格波动的影响,公司毛利率下行压力逐渐增大。若未来行业竞争进一步加剧或原材料价格发生波动,而公司未能有效控制产品成本、未能及时进行技术突破并提高产品竞争力来满足市场需求,公司毛利率将面临下降的风险,从而对盈利能力造成不利影响。
(八)存货滞销及跌价风险
报告期各期末,存货账面价值分别为32,387.22万元、26,110.69万元和26,789.55万元,存货账面价值合计占资产总额的比例分别为41.30%、26.95%和23.68%。报告期各期,公司计提的存货跌价准备分别为2,691.95万元、2,524.25万元和4,460.77万元,占各期末存货账面余额比例分别为7.52%、8.52%和13.57%。
由于公司主要客户对供应商供货及时性的要求普遍较高,公司往往需要进行提前备货。若公司未来无法及时地预计市场需求的变动,或生产管理不当导致产品滞销、原材料积压等情形,公司可能面临存货滞销、跌价的风险,进而对公司的现金流和经营业绩产生不利影响。
(九)汇率波动风险
报告期内,公司境外销售业务收入分别为60,225.28万元、58,632.82万元和62,169.27万元,占营业收入的比例分别为84.71%、82.09%和82.10%,境外销售收入占比较高。公司与境外客户一般以美元结算,报告期各期末公司持有的美元货币资金分别为600.83万美元、2,877.28万美元和5,874.99万美元。若美元汇率发生变化,一方面会影响公司收入确认金额,另一方面外币货币性项目(包括外币应收应付项目)以及外币结汇将产生汇兑损益。报告期各期,公司汇兑损益分别为562.59万元、368.11万元和-741.20万元,报告期内美元汇率走弱导致汇兑损益逐渐减少并由正转负,从而对公司经营业绩产生了不利影响。如果未来公司境外销售规模持续扩大,或者美元汇率持续走弱,则将对公司经营业绩产生一定的不利影响。
(十)募投项目实施及产能过剩风险
本次发行股票募集资金拟投资于精密零部件智能制造建设项目、研发中心建设项目。公司结合当前市场环境、现有业务状况和未来发展战略等因素对募投项目进行了审慎、充分的可行性研究,并制定了相关产能消化措施。但在项目实施过程中,公司仍可能面临客户需求变化、产业政策变化、市场竞争条件变化以及技术更新等诸多不确定因素,因此本次募集资金投资项目的建设计划能否按时顺利完成、项目的实施过程和实施效果等均存在一定的不确定性。若公司未来业绩增长不及预期,未达到扩产产值测算水平,或由于战略规划调整、竞争优势减弱等内部不利因素,以及下游领域景气度下降、客户需求减少等外部不利因素,导致相关产能消化措施可行性及有效性降低,则对应募投项目新增产能存在产能过剩或闲置的风险。
| 项目 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 |
|---|---|---|---|
| 资产总计 | 113,153.18 | 96,892.14 | 78,420.42 |
| 负债总计 | 18,207.09 | 15,984.27 | 16,722.82 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 94,946.09 | 80,907.88 | 61,697.59 |
| 股东权益合计 | 94,946.09 | 80,907.88 | 61,697.59 |
| 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 75,725.81 | 71,421.17 | 71,093.81 |
| 营业成本 | 42,150.18 | 40,573.58 | 40,020.04 |
| 利润总额 | 21,606.81 | 21,752.31 | 20,098.62 |
| 净利润 | 18,691.06 | 18,860.75 | 17,287.29 |
| 其中:归属于母公司股东的净利润 | 18,691.06 | 18,860.75 | 17,265.51 |
| 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 24,205.09 | 24,766.64 | 15,839.16 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -5,811.32 | -3,295.81 | -1,554.27 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -6,132.92 | -962.10 | -14,556.96 |
| 现金及现金等价物净增加(减少)额 | 10,864.70 | 20,790.43 | 68.44 |
| 项目 | 2025年12月31日/2025年度 | 2024年12月31日/2024年度 | 2023年12月31日/2023年度 |
|---|---|---|---|
| 流动比率 | 5.87 | 5.81 | 4.47 |
| 速动比率 | 4.01 | 3.81 | 2.06 |
| 资产负债率(母公司) | 15.31% | 17.10% | 24.66% |
| 资产负债率(合并报表) | 16.09% | 16.50% | 21.32% |
| 无形资产(扣除土地使用权及海域使用权后) 占净资产比例 |
0.11% | 0.16% | 0.24% |
| 应收账款周转率 | 3.79 | 3.77 | 3.96 |
| 存货周转率 | 1.35 | 1.24 | 1.17 |
| 息税折旧摊销前利润(万元) | 24,720.90 | 24,649.13 | 22,912.87 |
| 利息保障倍数 | 183.30 | 156.93 | 118.88 |
| 每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 4.03 | 4.13 | 2.64 |
| 每股净现金流量(元/股) | 1.81 | 3.47 | 0.01 |