活动介绍:
溢多利可转债发行网上路演于2018年12月19日(周三)14:00-16:00 在全景•路演天下举办,欢迎广大投资者踊跃参与!网上路演日 | 2018年12月19日 |
申购日 | 2018年12月20日 |
网上摇号日 | 2018年12月21日 |
缴款日 | 2018年12月24日 |
名称 | 广东溢多利生物科技股份有限公司 |
联系人 | 周德荣、朱善敏 |
电话 | 0756-8676888-8829 |
名称 | 民生证券股份有限公司 |
联系人 | 资本市场部 |
电话 | 010-85120190 |
序号 | 项目名称 | 项目实施主体 | 项目总投资 | 拟投入募集资金金额 |
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1 | 年产15,000吨食品级生物酶制剂项目 | 湖南康捷 | 25,000.00 | 17,884.76 |
2 | 年产20,000吨生物酶制剂项目 | 湖南格瑞 | 25,000.00 | 22,660.78 |
3 | 年产1,200吨甾体药物及中间体项目 | 科益新 | 20,000.00 | 17,383.23 |
4 | 收购长沙世唯科技有限公司51%股权项目 | 溢多利 | 8,568.00 | 8,568.00 |
合 计 | 78,568.00 | 66,496.77 |
股票简称 | 溢多利 | 股票代码 | 300381 |
股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 | ||
公司的中文名称 | 广东溢多利生物科技股份有限公司 | ||
公司的中文简称 | 溢多利 | ||
公司的外文名称 | GUANGDONG VTR BIO-TECH CO.,LTD. | ||
公司的外文名称缩写 | VTR | ||
公司的法定代表人 | 陈少美 | ||
公司董秘 | 周德荣 | ||
注册资本 | 40675.5366万元 | ||
行业种类 | 医药制造业;食品制造业 | ||
注册地址 | 广东省珠海市南屏高科技工业区屏北一路8号 | ||
邮政编码 | 519060 | ||
公司电话 | 0756-8676888-8829 | ||
公司传真 | 0756-8680252 | ||
公司网址 | http://www.yiduoli.com | ||
董秘信箱 | vtr@yiduoli.com |
公司是国内第一家生物酶制剂专业生产企业,自公司成立以来一直从事生物酶制剂的研发、生产和销售。近两年来,公司生物酶制剂产品拓宽进入了能源用酶、食品用酶、医药用酶、纺织用酶、造纸用酶、环保用酶等众多领域,为公司创造了新的利润增长点。报告期内,公司在津市市投资设立的湖南格瑞生物科技有限公司、湖南康捷生物科技有限公司正在积极推进生产车间建设、生产设备采购等前期筹备工作,投产后将丰富公司生物酶制剂产品系列、提升酶制剂生产能力,完成已有技术积累和产品储备的产业化;同时,公司借此自我升级,进一步提升自身酶制剂生产水平、质量要求和检验标准,在生物酶制剂行业中实现由大到强的转变,实现质的提升。
公司以生物技术和现代制药技术为核心,扩展生物医药下游领域,完善产业链,驱动业绩增长。公司之控股子公司新合新掌握了先进的基因工程技术、微生物发酵技术,并应用在医药领域,实现了生物制药技术取代化学合成技术生产医药产品关键中间体的工艺革新。新合新利用基因工程技术,对微生物转化技术所需的菌种进行基因改造,获得高转化率的菌种并用于自身医药产品的进一步使用,将医用酶制剂直接延伸至下游制药行业,用于生产甾体激素中间体及原料药,而利华制药拥有多项原料药产品证书及遍布全球20多个国家的营销网络。报告期内,公司进一步整合新合新和利华制药资源,打通甾体激素产业链,向下游制剂领域延伸,丰富公司产品线。同时公司在津市市投资的生物医药产业园项目也在按计划如期推进。
根据《中国工业饲料“十三五”规划》,我国工业饲料需求仍将稳步增长,饲料添加剂行业依然保持较高的增长速度,但作为药物饲料添加剂中用量最大的抗生素将逐渐受到限制。从植物中提取有效成分制成的药物饲料添加剂在消炎抗菌、促进生长方面能很好的替代抗生素,并且毒性低、无耐药性、无休药期,属于绿色无污染的药物饲料添加剂,随着国家“无抗化”饲养的推行,包括植物提取物在内的生物饲料现已成为饲料行业技术竞争主要领域和未来发展的方向。公司正在推进收购长沙世唯科技有限公司51%股权事项,目前已在经营层面初步进行融合,这将显著提升公司在药用植物领域的竞争地位,同时利用双方在饲料行业完善的销售体系实现协同共赢,增强公司盈利能力。
公司坚持以人为本理念,对人才梯队建设、员工培训成长、员工薪酬激励、公司文化熏陶等进行中长期规划,形成了适应自身发展需要的人才开发管理机制,建立了理念一致、稳定诚信、爱岗敬业、专业精湛的经营管理团队和人才队伍。
公司实际控制人陈少美先生从事生物酶制剂行业超过26年,并且一直专注于推动酶制剂行业的发展。公司高级管理层、核心技术人员在饲料添加剂行业的平均工作年限超过19年,具有丰富的从业经验,并在公司任职期间平均超过17年,管理团队稳定。此外,公司还拥有一批生物酶制剂行业和生物医药行业高端的技术人才和营销人才。稳定的管理团队和专业化的人才队伍为公司持续快速发展提供了有利的保障。
公司以生物技术为核心,以市场为导向,经过多年的发展,形成了“以现代生物工程为主体,以特色生物医药和新型生物制品为两翼,构建生物医药、生物农牧、生物工业和生物环保四大生物核心产业”的“一体两翼四维”战略格局,形成产业联动优势。
公司在珠海生产基地、内蒙古生产基地的基础上,加大布局湖南生产基地、河南生产基地、北京生产基地,形成产业集群南北辐射的区位布局优势和成本领先优势。
公司坚持直销为主的销售模式,营销网络覆盖国内各省市及海外60多个国家和地区,形成广阔的营销覆盖网络。公司采用零距离贴近客户的营销方式,为客户提供优质的产品和整体技术解决方案,赢得了客户信赖。目前,公司优质直销客户超过2300家。
公司销售体系由生物医药事业部、生物农牧事业部和海生物工业事业部和药用植物事业部组成,是行业内服务区域最广的企业之一。公司营销与技术服务紧密结合,营销中包含技术服务,以技术服务推动营销。具体而言,公司营销与客户渠道优势主要来自于公司的直销业务模式。公司以优秀的营销服务团队和技术服务团队为客户提供生物技术解决方案,具有较强的渠道掌控力。
公司自成立至今,一直坚持专业化、科技化、品牌化、国际化战略,以创造客户效益、推动行业进步和承担社会责任为己任,应用现代生物技术,致力于生物医药、生物酶制剂、微生物制剂、功能性添加剂等产品研制和销售,并向客户提供自然、安全、高效、环保整体解决方案,取得了一系列成绩和荣誉,形成了自己的品牌优势。公司及下属子公司分别被评为全国三十强饲料企业、全国饲料科技创新优秀企业、广东、湖南省重点农业龙头企业、广东、湖南省重点培育和发展的出口名牌,并拥有多项省级名牌产品、著名商标、中国驰名商标等荣誉。
>>展开养殖过程中,发生气温反常、干旱、洪涝等突发性自然灾害时,可能出现养殖存栏、存塘数量的波动,甚至病害的规模化爆发,导致终端消费需求的减少和养殖业生产在一段时间内陷入低迷,进而影响到当期饲料行业的生产需求。随着环境变化和养殖业规模化的发展,养殖疫病也会时有发生,例如近年来爆发的“H7N9病毒”、“猪蓝耳病毒”等,疫病发生会直接抑制养殖规模,短期减少对饲料及饲用酶制剂产品的需求,重大动物疫病还可能会挫伤终端消费的需求,导致养殖行业陷入阶段性低迷,进而延伸影响到公司产品需求。公司的主营业务之一饲用酶制剂产品主要应用于下游养殖业,当饲料产量或需求出现下降,其对上游饲用酶制剂的需求也必然随之下降。
养殖疫情爆发对养殖业及其上游饲料和饲料添加剂行业均会产生一定的影响,而疫情平稳过后,畜禽价格会出现恢复性反弹,养殖户增加补栏,但养殖存在生长周期,其对饲料需求增长相对滞后,因此上游饲料添加剂行业的恢复也存在一定的周期。此外,养殖业模式若不能及时转变,随着动物疫病发生频率加快,未来对我国养殖业的影响将逐渐增大,并对其上游行业产生一定的影响。
生物酶制剂行业中饲用酶制剂行情具有较明显的销售周期波动性。
首先,受养殖业的季节性影响,畜、禽饲料的产量在每年第一季度会有一定程度的下降,主要由于第一季度有非常明显的节日消费需求,畜禽养殖产品多数在元旦至春节期间大量出栏,养殖动物存栏量短期下降较多,对畜禽饲料的消费也会下降;此外,由于鱼、虾等绝大部分水生动物的最佳生长温度在20-30℃之间,因此,5-10月成为水产饲料的生产销售高峰期,其余时间通常为水产饲料淡季。综上,每年的一季度为行业淡季,三、四季度为行业旺季。
其次,由于国内的养殖行业中,中小养殖户还占有一定比例,其对养殖形势缺乏计划性,由此造成了一定的跟风现象,即在养殖行情好的时候增加存栏,在养殖行情差的时候减少存栏,从而加大养殖行业的年度波动现象。行情好时,存栏不断增加,饲料消费增加,对饲用酶制剂的需求也相应增加;行情不好时,存栏不断减少,饲料消费减少,饲用酶制剂的销售也会相应减少。虽然受供需缺口较大影响,饲用酶制剂未来发展态势仍将保持总产量(绝对值)的持续增长,但同比增速会随着下游养殖业的周期性波动而发生波动。
因此,饲用酶制剂产品的销售存在一定的季度和年度周期性波动的风险,可能对公司的经营业绩造成不利影响。
公司是国内第一家饲用酶制剂生产企业,有一定的先发优势,经过多年的努力,目前已成为亚洲最大的饲用酶制剂生产企业。2015年,公司收购了湖南新合新生物医药有限公司、河南利华制药有限公司,公司主营业务由酶制剂产品拓宽到酶制剂与医药中间体、原料药并重的业务体系。随着竞争对手投入力度的加大、管理与运营水平的逐渐提升,公司在甾体激素药物、部分工业酶制剂产品市场竞争激烈,若公司不能尽快以增加投入,加强管理、扩展市场营销网络、加强品牌建设和提高研发水平等方式来持续提高核心竞争力,公司将面临行业竞争力下降的风险,可能对公司效益产生不利影响。
公司在生物酶制剂和生物医药领域拥有多项自主开发的核心技术。该等核心技术是公司核心竞争力的重要组成部分,也是公司赖以生存和发展的基础和关键。为避免申请国家专利因技术公示而产生较大范围的技术泄密,公司仅针对部分专有技术申请专利,大部分的技术仍以非专利形式存在。为保护公司的核心技术,公司建立了严格的技术保密工作制度。公司核心研发人员、核心工艺人员、高级管理人员需与公司签订保密协议,并严格履行协议的各项义务。同时,公司对于核心的工艺技术实行分段掌握的制约措施,避免个人全面掌握主要产品的核心技术,以降低核心技术泄密的风险。若公司核心技术人员离开公司或公司技术人员私自泄露公司技术机密,将对公司的生产经营和新产品研发带来较大的负面影响。
公司控股合并新合新、利华制药后,在上市公司合并资产负债表中形成一定金额的商誉,根据《企业会计准则》等规定,商誉不作摊销处理,但需要在未来每年年终进行减值测试。2015年末、2016年末、2017年末和2018年6月末,公司商誉分别为50,828.47万元、49,493.38万元、48,528.09万元和48,528.09万元,占各期期末总资产的比例分别为20.73%、15.42%、12.62%和11.58%。公司在2016年年末对利华制药形成的商誉计提商誉减值准备980万元,在2017年年末对法莫斯达形成的商誉计提商誉减值准备965.30万元。如果子公司未来经营状况恶化,则存在商誉减值的风险,从而对公司当期损益造成不利影响。
1、募集资金投资项目产能消化的风险
公司拟以募集资金投资于年产15,000吨食品级生物酶制剂项目和年产20,000吨生物酶制剂项目,以扩大酶制剂项目产能,充分发挥公司研发及市场优势,丰富公司酶制剂产品种类;公司拟以募集资金投资于年产1,200吨甾体药物及中间体项目,以扩大甾体激素中间体原有产能,满足甾体激素生产技术更新迭代对新一代核心原料的市场需求;公司拟以募集资金收购世唯科技51%股权,提前战略性布局绿色无抗药物饲料添加剂领域,丰富生物农牧领域产品线。公司希望通过本次募投项目扩大产能,缓解公司产能不足的矛盾,进一步满足市场需求。在公司募集资金投资项目实施后,如果市场需求、政策和技术发生重大不利变化,可能导致新增产能无法充分消化,对公司经营业绩产生不利影响。
2、募集资金投资项目未能实现预期经济效益的风险
本次募集资金投资项目实施完成后,将丰富公司酶制剂产品种类,扩大甾体激素中间体产能,提前战略性布局绿色无抗药物饲料添加剂领域,丰富生物农牧领域产品线。一方面,可以缓解公司产能不足矛盾,提升上市公司的业务规模;另一方面,可以丰富公司产业布局,打造新的业务增长点。虽然公司对本次募投项目进行了充分论证,认为本次募投项目符合国家产业政策和公司发展规划,但该论证是基于当前国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件所做出的投资决策,在项目实施过程中,如果市场环境、技术和政策面出现重大不利变化,募集资金投资项目将无法实现预期收益。本次募投项目投产后新增固定资产折旧和费用支出将影响公司的净利润,如果项目产品无法按预期实现销售,则存在本次募集资金投资项目未能实现预期经济效益的风险。
1、本息兑付风险
在可转债存续期限内,如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致可转债未能在转股期内转股,公司需对未转股的可转债偿付利息及到期时兑付本金。此外,在可转债触发回售条件时,若投资者行使回售权,则公司将在短时间内面临较大的现金支出压力,对企业日常生产经营活动可能产生不利影响。因此,若公司经营活动出现未达到预期回报的情况,不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及投资者回售时公司的承兑能力。
2、未提供担保的风险
公司本次发行的可转换公司债券不提供担保,如果在可转换公司债券存续期间,出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件,本次发行可转换公司债券可能因不提供担保而增加风险。
3、信用评级变化的风险
本次可转换公司债券经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评级,根据上海新世纪资信评估投资服务有限公司出具的信用评级报告,公司主体信用等级为AA-,本次可转换公司债券信用等级为AA-,评级展望为稳定。
在本次债券存续期内,上海新世纪资信评估投资服务有限公司将每年至少进行一次跟踪评级。如果由于外部经营环境、本公司自身情况或评级标准变化等因素,导致本次可转换公司债券的信用评级降低,将会增大投资者的投资风险,对投资者的利益产生一定影响。
4、可转债价格波动的风险
可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其二级价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款、向下修正条款和投资者预期等诸多因素的影响,这需要可转债的投资者具备一定的专业知识。可转债在上市交易、转股的过程中,价格可能出现异常波动或与其投资价值严重偏离的现象,从而可能使投资者遭受损失。为此,公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险,以便作出正确的投资决策。
5、可转债到期未能转股的风险
股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济形势及政治、经济政策、投资者的投资偏好和投资项目预期收益等因素的影响。如果公司股票价格在可转债发行后持续下跌,则存在公司未能及时向下修正转股价格或即使公司持续向下修正转股价格,但公司股票价格仍然低于转股价格,导致本次可转债到期未能转股的情况。公司必须对未转股的可转债偿还本息,将会相应的增加公司的财务费用负担和资金压力。
6、可转债转股后每股收益和净资产收益率被摊薄的风险
可转换公司债券持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债实施转股,公司总股本及净资产规模将大幅提升,同时,由于募集资金投资项目实施存在一定的周期,项目效益的实现存在滞后性,项目效益在短期内难以完全实现,对公司原有股东持股比例、公司每股收益和净资产收益率产生一定的摊薄作用。另外,本次公开发行可转债设有转股价格向下修正条款,在该条款被触发时,公司可能申请向下修正转股价格,这将增加可转债转股新增的股份,从而扩大本次发行可转债转股对公司原有普通股股东的潜在摊薄作用。因此公司在转股后面临每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。
7、可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施以及修正幅度存在不确定性的风险
本次发行设置了公司转股价格向下修正条款。在本次发行的可转换公司债券存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一交易日公司股票的交易均价之间的较高者。
可转换公司债券存续期间,在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,发行人董事会可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出或者提出与投资者预期不同的转股价格向下调整方案,或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会批准。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施以及修正幅度存在不确定性的风险。
>>展开项目 | 2018年6月30日(未经审计) | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 |
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资产总计 | 4,191,203,210.83 | 3,845,271,645.91 | 3,209,816,242.37 | 2,452,262,377.63 |
负债合计 | 2,078,211,855.32 | 1,755,055,076.63 | 1,155,187,294.66 | 1,036,665,533.15 |
归属于母公司所有者权益合计 | 1,953,711,077.71 | 1,938,648,669.32 | 1,899,598,870.34 | 1,295,918,686.18 |
所有者权益合计 | 2,112,991,355.51 | 2,090,216,569.28 | 2,054,628,947.71 | 1,415,596,844.48 |
项目 | 2018年1-6月(未经审计) | 2017年 | 2016年 | 2015年 |
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营业总收入 | 788,832,525.15 | 1,499,263,322.64 | 1,512,440,992.15 | 703,472,717.98 |
营业利润 | 53,969,450.49 | 114,567,071.94 | 135,960,677.20 | 88,330,343.12 |
利润总额 | 53,326,991.54 | 124,204,514.29 | 158,646,485.43 | 93,984,933.30 |
净利润 | 44,671,160.90 | 104,834,398.48 | 145,314,127.82 | 80,266,995.87 |
归属于母公司所有者的净利润 | 31,332,623.03 | 80,424,345.71 | 113,566,059.43 | 71,829,414.10 |
每股收益: | ||||
(一)基本每股收益 | 0.0770 | 0.1977 | 0.2959 | 0.2340 |
(二)稀释每股收益 | 0.0770 | 0.1977 | 0.2959 | 0.2340 |
项目 | 2018年6月30日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 |
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流动比率(倍) | 1.29 | 1.24 | 1.67 | 1.23 |
速动比率(倍) | 0.74 | 0.68 | 0.92 | 0.67 |
资产负债率(合并) | 49.59% | 45.64% | 35.99% | 42.27% |
资产负债率(母公司) | 32.15% | 27.55% | 20.81% | 25.32% |
项目 | 2018年1-6月 | 2017年 | 2016年 | 2015年 |
应收账款周转率(次) | 2.74 | 2.99 | 4.28 | 3.23 |
存货周转率(次) | 1.84 | 1.25 | 1.74 | 1.47 |
每股经营活动产生的净现金流量(元/股) | 0.1107 | -0.0107 | -0.1085 | 0.4511 |
每股净现金流量 (元/股) |
0.1185 | -0.1011 | 0.1686 | 0.4896 |
研发费用占营业收入比重 | 5.23% | 6.27% | 6.52% | 5.34% |
利息保障倍数 | 2.50 | 3.34 | 4.90 | 11.37 |
注:以上各项指标计算公式如下:
流动比率=流动资产/流动负债;
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债;
资产负债率=总负债/总资产;
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额;
存货周转率=营业成本/存货平均余额;
每股经营活动产生的净现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额;
每股净现金流量=现金流量净额/期末股本总额;
研发费用占营业收入比重=研发费用/营业收入;
利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出。
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