投资者在考虑投资公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。

一、行业波动风险

公司是一家研制高端自动化装备和智能制造执行系统软件的高新技术企业，产品可广泛应用于光伏电池、电子及半导体、汽车精密零部件、食品药品等领域。但报告期收入主要来源于光伏电池自动化设备，其市场需求受宏观经济和光伏行业自身行业周期的影响较大。

2011年下半年，受欧美国家对中国的光伏行业实施“双反”政策的影响，我国光伏行业经历了2011年下半年至2012年的低谷期。2013年开始国家先后出台了一系列光伏行业利好政策，行业景气度逐步回升，技术不断取得进步，我国光伏发电自2013年起连续5年新增装机容量同比增长；至2017年底，我国当年光伏发电新增装机容量53.06GW，累计装机容量130.25GW，已连续5年光伏发电新增装机全球第一，累计装机规模连续3年居全球第一。

若宏观经济或光伏行业景气度降低或新增产能过剩，可能会影响下游客户对公司设备的需求，进而影响公司经营业绩。

二、产业政策变化风险

随着光伏产业技术的不断进步，光伏发电成本逐年下降，但与传统能源相比，现阶段光伏发电综合使用成本在大部分地区仍旧较高，光伏产业的发展一定程度上还需依赖政府政策的支持。近年来，欧洲国家的光伏产业政府投资环境已较为成熟，其补贴政策逐步削减，而自2012年下半年开始，中国、美国和亚洲国家陆续推出一系列政策支持光伏行业发展，光伏市场在政策利好的情况下增长迅速。但若各国调整其对光伏行业的补贴政策，会对我国光伏行业的市场需求和行业景气度产生较大不利影响，进而影响公司的经营业绩。

三、光伏531新政引发的生产经营风险

2018年5月31日，国家发改委、财政部和国家能源局联合出台《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（以下简称“531新政”），要求：自2018年6月起各类资源区光伏电站标杆上网电价、分布式光伏发电度电补贴各下调5分，新投运的、采用“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电项目全电量度电补贴标准调整为每千瓦时0.32元（含税），采用“全额上网”模式的分布式光伏发电项目按所在资源区光伏电站价格执行，光伏扶贫项目电价补贴不变。同时，为合理把握发展节奏，优化光伏发电新增建设规模，暂不安排2018年普通光伏电站建设规模，安排10GW左右规模支持分布式光伏项目建设，及时下达“十三五”第二批光伏扶贫项目计划，视发电规模控制情况有序推进光伏发电领跑基地建设，鼓励各地根据各自实际出台政策支持光伏产业发展，根据接网消纳条件和相关要求自行安排各类不需要国家补贴的光伏发电项目。发挥市场配置资源决定性作用，进一步加大市场化配置项目力度，所有普通光伏电站均须通过竞争性招标方式确定项目业主，招标确定的价格不得高于降价后的标杆上网电价。

531新政推行后，光伏发电上网电价下调，以及普通光伏电站发电的国家补贴取消，都直接影响新建电站项目收益率水平，短期内会造成新增装机规模下降和行业产能利用率下降，进而对光伏产业链各环节产生影响，并将对公司光伏自动化设备生产经营产生一定的风险。具体表现为：

一方面，531新政核心是推进光伏行业降本提质增效，将引导市场需求更趋向于高效电池产品，并会在这一转型过程中出现短期的供需不平衡。这一不平衡，既体现在行业总产能大于新增需求，同时又体现在高效、低成本电池产能不能满足新增需求。由此，将倒逼行业产能加速洗牌，倒逼技术升级和智能化的进程加快，公司若不能顺应在531新政背景下光伏产业的转型趋势，加大研发并及时推出更高效且性价比高的产品，将对公司产品未来在光伏领域的进一步开拓产生影响，进而影响公司的经营业绩。

另一方面，新建电站项目利润空间收窄将传导至光伏产业链中上游各环节，包括电池片在内各环节产品价格将出现下滑，而电池片产品价格下降也会使得公司下游客户进一步加强材料成本控制和制造成本控制，进而将会对公司自动化设备产品的销售价格产生一定的影响，并影响公司的经营业绩。

行业政策变化对光伏行业以及公司的影响详见“第六节 业务与技术”之“二、公司所处行业的基本情况”之“（一）行业主管部门、监管体制、主要法律、法规及政策”。

四、技术无法持续创新的风险

作为国内高新技术企业，公司自设立以来，一贯坚持以研发设计为核心、以市场需求为导向的经营理念，一方面，公司坚持自主创新原则，始终把技术创新作为提高公司核心竞争力的重要举措，另一方面，公司在掌握关键技术的基础上，重视技术成果转换，确保公司主营业务的可持续发展。

针对公司所处的行业特点和未来下游应用市场的发展趋势，公司通过自主研发，成功开发了多项核心技术，在提高产品使用性能和生产效率的基础上有效降低了生产成本，使得主营业务更具有市场竞争力。公司目前拥有6项主要核心技术，具体包含一种运行稳定的变节距夹具技术、一种用于变压器组件的装配系统技术、一种多轴组合式标签吸附装置技术、一种多轴组合式标签搬运装置技术、一种变压器骨架的翻转装置技术、一种阻焊剂点涂系统技术。假如未来公司不能准确把握行业和技术发展趋势，或无法确保持续的行业技术先进水平，进而不能实现产品持续的技术进步，公司的竞争力和盈利能力将会被削弱。

五、技术人才流失及核心技术外泄的风险

稳定、高素质的研发团队是公司长期保持技术领先的保障。公司历来注重对人才的培养、引进与管理，并为此制定和建立了有效的人才引进、培训、考核与激励的办法，公司为研发人员提供了良好的发展平台与科研条件，但未来不能完全排除研发人员流失的风险，从而可能对公司的生产经营造成一定影响。

同时，公司拥有专利数量较多，虽然制定了相关的技术保密制度以防止核心专利技术外泄，但仍无法排除核心技术泄密的风险。

六、知识产权被侵害的风险

公司坚持独立自主创新原则，主要产品的核心技术均通过自主研发完成。通过持续不断的研发积累，截至本招股说明书签署日，公司共获得与生产经营相关的授权专利62项（其中发明专利9项，实用新型专利53项），软件著作权2项。如果研发成果和核心技术等知识产权受到侵害，将对公司造成不利影响。

七、市场竞争加剧的风险

在我国处于工业化后期、产业结构升级转型及人口红利消失的大背景下，基于降低人工成本的客观需求、国家对智能装备制造业的政策扶持、相关产业技术逐渐成熟等因素，未来国内制造企业对整厂智能化系统的需求将稳定持续增长。近年来，国内外企业纷纷加大对智能装备的研发投入，扩大企业生产规模，导致行业竞争加剧。

本公司目前在承接大项目的能力、资产规模及抗风险能力等方面与大型跨国公司及国内上市公司相比仍有一定差距，如果公司不能在短时间内提高经营规模，增强资本实力，扩大市场份额，将面临较大的市场竞争风险。

八、客户集中度较高的风险

报告期内，公司对前五大客户销售收入占营业收入的比重分别为85.63%、73.91%、57.67%和69.53%，客户集中度较高。近年来，公司不断加大市场拓展力度，客户数量和销售收入持续增长，报告期内公司对第一大客户销售收入占营业收入的比例分别为44.68%、27.44%、16.62%和38.34%，第一大客户销售收入占收入比重仍然较高。

目前，公司在光伏电池片生产配套设备领域的合作客户多为国内外知名的光伏厂商，包括：乐叶光伏、天合光能、中来股份、阿特斯、晶澳太阳能、晋能能源、晶科能源、江西展宇、东方日升、REC Solar、通威太阳能、爱旭科技等，与上述客户保持稳定的合作关系有利于公司业绩的持续增长。但是，若主要客户采购政策发生重大不利变动，公司仍面临着因客户结构不能及时调整带来的短期盈利水平下降的风险。

九、下游行业需求波动的风险

公司是一家研制高端自动化装备和智能制造执行系统软件的高新技术企业，下游客户主要集中在光伏电池、汽车精密零部件、电子及半导体、食品药品等行业，公司业绩受上述行业的发展状况以及宏观经济形势的影响较大。若宏观经济出现紧缩，下游行业发展缓慢，对生产配套设备的需求也会减弱。因此，受国家宏观经济周期性波动的影响，下游行业的发展会呈现一定的波动，从而影响到公司销售收入的稳定性。

十、应收账款无法收回的风险

报告期各期末，公司应收账款净额分别为3,836.76万元、9,384.02万元、12,656.44万元和18,466.09万元，占同期流动资产比重分别为28.14%、25.61%、20.83%和27.93%。随着业务规模的不断扩大，公司应收账款逐渐增加，但报告期末公司应收账款账龄结构良好，账龄在12个月以内的应收账款占比分别为95.72%、87.88%、74.27%和83.40%，且主要客户均具有良好的信用。尽管公司一向注重应收账款的回收工作，但仍不能完全避免应收账款不能按期或无法收回的风险，由此对公司的经营管理将产生一定压力，进而对公司的经营业绩产生影响。

十一、存货规模较大的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为9,008.32万元、20,925.62万元、36,262.61万元和33,535.43万元，占期末资产总额的比例分别为 54.43%、48.48%、51.26%和 43.08%，其中发出商品占存货的比重分别为 68.68%、67.96%、74.19%和 64.74%，占比较高。公司存货账面价值较高主要与公司的产品验收周期相关，一般情况下发出设备会存在一定的验收周期，在客户未验收之前，该部分产品只能在存货中反映，这较大程度上影响了公司的存货余额。由于公司的定制产品具有较强的专用性，若下游客户取消订单或延迟验收，公司可能产生存货滞压和跌价的风险，从而可能会对公司的经营业绩和盈利能力产生不利影响。

十二、快速发展引发的管理风险

随着公司股票发行和上市、募集资金投资项目的逐步实施，公司资产规模、原材料采购规模、订单规模将迅速扩大，生产及管理人员也将相应增加。若公司的管理制度和管理人员配置未能跟上公司内外环境的变化，将给公司带来不利影响。

十三、募集资金投资项目新增产能消化的市场风险

本次募集资金投资项目达产后，公司产能将大幅增加。公司对本次募集资金投资项目做了充分的市场调研与行业分析，并且计划通过加强组织管理、人才激励、市场营销等一系列措施来消化新增产能。鉴于当前智能设备的市场需求较大，公司也具备较强的市场竞争力，公司认为新增产能可以得到较好消化。但是，本次募集资金投资项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中及项目建成后，假如国家政策、市场环境、行业技术及相关因素出现重大不利变化，则可能导致公司本次募集资金投资项目新增产能无法完全消化，从而给公司经营带来不利影响。

十四、募集资金投资项目新增折旧影响公司盈利能力的风险

本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模扩大将导致年折旧费用的上升。项目建成后，若新增产能得到良好释放，将可消化新项目固定资产投资增加的折旧费用。但如果未来市场发生重大不利变化，募集资金投资项目未能实现预期效益，则存在固定资产大量增加导致利润下滑的风险。

十五、本次公开发行摊薄即期回报的风险

2015年、2016年、2017年和2018年1-6月，公司的加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益后归属于普通股股东）分别达到176.92%、78.40%、47.43%和17.12%。若公司本次发行成功，募集资金到位后，公司总股本及净资产均将较发行前出现较大规模增长。由于本次募集资金投资项目的实施需要一定周期，项目效益的实现存在滞后性，因此公司净利润立即实现大规模增长存在一定困难，本次发行后公司每股收益和净资产收益率等指标可能较上年出现一定幅度的下降，短期内公司即期回报存在被摊薄的风险。

十六、共同控制可能带来的不确定性风险

公司实际控制人为戴军、王宏军和夏承周，其中，戴军、王宏军、夏承周通过持有元颉昇100%股权而间接控制公司40.50%的表决权股份，戴军通过担任科骏投资普通合伙人而间接控制公司11.29%的表决权股份；夏承周直接持有公司11.20%的股份。据此，戴军、王宏军和夏承周三人通过直接持股和间接支配而合计控制公司62.99%的表决权股份，能够对公司实施控制。

若戴军、王宏军、夏承周未来在公司经营决策或其他方面出现重大分歧，将会导致上述三人的一致行动履行不力，进而可能影响公司控制权的稳定。

十七、无法持续享受所得税优惠政策的风险

根据科技部、财政部、国家税务总局联合下发的《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2008]172号）的规定以及《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2008]362号）等的文件，本公司于2013年12月3日获得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局颁发的编号为GR201332001023号的高新技术企业证书，自2014年1月1日起，企业所得税减按15%进行缴纳，期限为三年。2016年11月30日，公司成功通过高新技术企业复审，再次获评高新技术企业，并取得编号为GR201632002661号的高新技术企业证书，有效期三年。未来3年，公司将继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策。

公司高新技术企业资格将于2019年底到期，若公司在该项所得税优惠到期后未能持续获得高新技术企业认定，公司将按照25%的税率缴纳企业所得税，从而对净利润将产生一定的影响。

十八、中美贸易纠纷引发的生产经营风险

2018年3月起，美国拟对中国进口的商品大规模加征关税，主要包括航空航天、高铁装备、新能源汽车、信息与通信技术、工业机器人、农机装备和高性能医疗器械等领域的产品，并对涉及敏感技术的并购和购买实施投资限制和出口管制措施。

公司生产经营中部分采购来自于美国罗克韦尔的民用级伺服电机，虽然该类产品不涉及敏感技术，且公司已制定和实施了切实可行的措施来确保公司生产经营稳定，但假如未来中美贸易纠纷加剧，中美两国可能会大幅提升来自对方国家的产品关税，并限制更多相关产品的出口，可能会对公司的生产经营产生影响，进而影响公司经营业绩。