• 举办时间:

手机观看
下载ppt 下载ppt
进入路演厅

分享:

活动介绍
活动议程

提问频繁,秒后重新提问
还可以输入200
本期活动已结束,欢迎到"向公司提问"区继续交流! 进入"向公司提问"

暂无相关信息,小编在马不停蹄的更新中,敬请期待!

已搜索到条记录

<<返回

暂无相关信息,小编在马不停蹄的更新中,敬请期待!

请稍后,加载中....

活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年4月18日
申购日 2019年4月19日
网上摇号日 2019年4月22日
缴款日 2019年4月23日

发行人联系方式

联系人 李正红
电话 0871-68217390
传真 0871-68185283

主承销商联系方式

联系人 资本市场部
电话 010-66551669
传真 010-66551669

募资投向

单位:万元

序号 项目 资金总额(万元) 拟投入募集资金额(万元)
1 中药饮片产能扩建项目 41,263.92 39,263.92
2 信息化建设项目 25,000.00 21,000.00
合计 66,263.92 60,263.92

董秘信箱

公司全称: 云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司
英文名称: Yunnan Hongxiang Yixintang Pharmaceutical Co., Ltd.
公司境内股票上市地: 深圳
公司简称: 一心堂
股票代码: 002727
公司法定代表人: 阮鸿献
公司董事会秘书: 田俊
董秘联络方式: (座机0871-68185283、手机号15974818115)
注册地址: 云南省昆明市经济技术开发区鸿翔路1号
注册资本: 567,769,811元
邮政编码: 650500
联系电话: 0871-68185283
公司传真: 0871-68185283
公司网址: www.hx8886.com
电子邮箱: 1192373467@qq.com

投资要点

1、集中化多维度领先

报告期内,公司继续坚持“少区域高密度网点”和“高度标准化统一管理”发展策略,将“打造当地药店第一品牌”、“建设合理密集的门店网络”、“实现较高市场占有率”作为区域市场经营目标。通过集中化经营系统的搭建,公司已在全国多个区域市场实现品牌和市场份额领先,各区域市场盈利能力持续增长。

标准化门店运营体系确保连锁复制能力。经过多年的标准化建设,公司共建立了890多个管理制度,3750多个工作流程,23900多项工作标准的管理体系,相关的管理文件总计超过2000万字,核心岗位员工使用的工作手册44本。从市场前期调查、市场规划到选址、审批、装修、门店货架布局、商品结构设计到新员工培训、市场营销、门店经营管理等,都制定有整套的标准化流程、严密操作程序和管理控制标准,保障了新店的快速复制和统一管理。从集团到子公司,再到区域与门店的标准化经营管理体系不断完善,确保了鸿翔一心堂5000多家门店能够有序、规范、良好地运行,并使公司具备更快速度、更大规模的可持续发展能力。

2、立体化的店群经营 

公司初步形成了以西南为核心经营地区、华南为战略纵深经营地区、华北为补充经营地区格局,在西南和华南,公司均实行市县乡一体化的店群拓展。各区域市场品牌渗透力不断增强、门店商品和经营更加立体、新开门店成功率不断增加,形成强大的店群经营优势,最大限度提升城市或区域盈利能力。

市县乡一体化垂直渗透拓展。根据国家统计局公布数据,2017年我国县域居民医疗保健方面的消费价格相对2016年上涨了4.2%,在各项消费价格的涨幅中遥居第一,这也意味着,医药健康消费,已成为县域居民消费中最具增长力的一个版块。报告期内,公司在省级、地市级、县级、乡镇四个类型的市场门店均已超过1000家,形成行业独有的市县乡一体化发展格局。省会、地市级门店从品牌、商品、服务、物流等维度形成中心辐射,对县域市场人群消费发挥引领示范作用,更利于各层级市场建立竞争壁垒和成本优势。随着医疗健康消费“渠道下沉”,新一轮城镇化的浪潮,农村人口将大规模向三四线城市和县域市场集中,市场潜力巨大。

以城市为级别的立体化店群经营。结合城市商圈类型、门店销售、消费需求、发展潜力等因素综合分析考虑,通过对门店进行改造或布局规划,公司在各区域市场形成了标准全品类旗舰店(中心店)、单品类旗舰店、品类加强店、标准店、乡镇店构成的垂直渗透立体化店群。各类型门店经营面向于不同地域、不同阶层的顾客,也使商品和服务更加丰富立体化,抗风险能力得到提升。依托于先进的信息管理系统,公司在多个城市启动同城互联项目,通过门店同城互联,各店型的门店均能快速为顾客提供更加全面、立体的商品和服务,大大增强顾客需求满足能力,连锁经营效益得到进一步释放。

3、全渠道经营网络

公司在线下业务稳健发展的同时,线上业务积极迎接互联网化和移动互联网化,积极建设全渠道销售网络、全渠道沟通网络和全渠道服务网络, “互联网+一心堂”经营模式稳步推进。

全渠道销售网络赋能零售新增长。公司目前具备了较高的消费者认知度、品牌认可度和规模化的直营门店,这为“互联网+一心堂实体门店”的线上线下一体化商业模式创造了得天独厚的条件。公司自主研发以O2O为核心的移动端应用及业务流程均已进入测试阶段,部分区域市场与“京东到家”、“饿了么”等平台达成合作后,O2O销售呈现高速增长,业务团队得到学习和锻炼,为后续自营O2O业务展开打下基础。公司进驻越来越多省级市场并建设多个储存丰富商品的中央仓储中心,各仓储中心依托一心堂电商PC端、移动端、微信、实体店实现一份库存供全国,一方面为门店提供无线延展的虚拟货架,另一方面多渠道满足顾客特定的商品需求。门店商品服务能力大幅增强的同时业务得到同心多元化扩容。

全渠道沟通网络助力营销新升级。公司自2013年起大力发展建设网络营销体系,目前搭建完成以微信平台为主的沟通网络,具备可辐射超过600万微信用户的自媒体矩阵,公司紧跟社群经济时代的步伐,建设超过4500个微信社群,顾客粘性进一步提升。无论从企业层面还是到每一个门店,公司均已建成以门店、网络、电话、微信、微博、邮件、短信等渠道构成的全渠道沟通网络,品牌传播、消费者沟通更加便捷、营销成本优势凸显。

全渠道服务网络开创服务新体验。为提升门店服务,公司多年来一直坚持顾客意见簿收集、神秘顾客暗访检查、满意度调研等,并进行相关结果分析,致力为顾客的服务做到更好。目前,公司已完成拥有5000个坐席能力的呼叫中心建设,能够为顾客提供咨询、售前售后、会员服务、投诉处理、专业咨询等,真正实现全渠道服务。线上积分商城已上线,会员权益得到增强,顾客粘性持续提升。

4、顾客导向精细化管理

公司引入CRM客户关系管理系统,依托5000多家门店和服务1800万会员的经验,以精准的视角和科学的方式为顾客定制“大健康”服务计划和健康解决方案,实现以顾客为导向的全过程双闭环精细化管理。为了更好地通过大数据帮助顾客实现健康管理应用,CRM系统开展顾客标签管理活动,设计静态标签223个,动态标签488个,共计711个标签,全方位为顾客“画像”。同时,明确各岗位人员信息采集、维护等责任,与顾客建立良好关系。公司的CRM系统通过大数据平台,完成线上、线下会员一体化集团式管理,并从原来简单的会员等级划分,升级为顾客多维度细分,针对不同分类会员开展会员权益推广,对不同顾客群提供不同方式的全方位服务,提高顾客忠诚度。同时,公司不断提升顾客精细化管理水平,利用RFM模型(R最近一次消费Recency、F消费频率Frequency、M消费金额Monetary)对顾客进行精确分析,利用ABCZN原则(A类核心类客户、B类潜力客户、C类门店普通客户、Z类即将流失客户、N类新发展客户)对顾客进行划分管理,利用MOT(MomentsofTruth,简称MOT)关键触点提升服务水平,更有效的多维度对各类顾客进行分类管理,提升顾客销售转化率、满意度和忠诚度。

2015年后,一心堂推动顾客用药质量追溯体系,通过CRM系统,实现销售药品都与顾客建立起关联关系,从而使超过百分之七十五的药品销售都可追溯到具体的每一个顾客。这一系列的质量管理,使顾客的用药安全得到有效的保障。

5、快速成长学习型组织

多年来,公司以“创造自我价值的最大化”的人才理念,在公司战略规划的指导下,建立健全人力资源各模块的管理机制,形成集团公司战略性人力资源管理体系。公司建立了综合的人才引进与发展系统来确保满足公司战略发展对人才的需求。 公司与云南、四川、重庆、贵州等地数十所高校签约,并在多个高校开设“鸿翔班”,确保专业人才得以不断引进。公司针对管理型人才、专业型人才和多元复合型人才设置多方向职业生涯通道,选拔储备人才,搭建人才梯队,并结合员工职业生涯规划方向开展员工带教及培训。为了搭建线上线下混合式培训体系,解决行业内跨区域、多层次的岗位培训难点,M-Learning移动学习平台开发完成并投入使用。通过培训学习、即学即用、考试测评等模块,培训效率得以大幅提升,每年节约大量培训成本。

公司致力于不断加强员工权益,提升员工满意度,秉承“事业留人、待遇留人、感情留人、文化留人”的理念,并贯穿落实在人力资源的规划设计、招聘与配置、培训与发展、薪酬与福利、绩效管理、员工关系等各方面。不断加强员工权益,提升员工满意度。使得公司与员工建立了共同愿景和价值观,并形成了共同参与发展的利益共同体。

风险提示

一、业务与经营风险

(一)政策性风险

医药行业因其产品的特殊性,容易受到国家及地方相关政策的影响。随着近年来医疗体制改革的逐步深入,国家实施了公费医疗体制改革政策、社会医疗保障制度、新医改政策,发布了《关于建立国家基本药物制度的实施意见》、《国家基本药物目录管理办法(暂行)》等一系列相关的政策,对整个医药行业尤其药品流通行业产生了深远的影响。未来,行业管理政策的变化可能对公司的正常经营造成一定影响。

(二)税收优惠政策的风险

根据《财政部、国家税务总局、海关总署关于西部大开发税收优惠政策问题的通知》(财税〔2001〕202号)、《云南省地方税务局关于贯彻西部大开发税收优惠政策问题的通知》(云地税〔2002〕65号)以及《昆明市西山区地方税务局关于鸿翔药业2006年享受西部大开发税收优惠政策的批复》、《财政部、海关总署、国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》(财税〔2011〕58号)。

根据主管税务机关出具的税收优惠备案通知书,发行人、广西一心堂、四川一心堂、点线运输、鸿云药业、重庆一心堂、成都一心堂企业所得税按15%的税率征收;中药科技符合规定的农产品初加工业务所得免征企业所得税,其他业务按25%税率计算缴纳企业所得税。如发行人未来不再享受企业所得税优惠政策,则会对公司利润造成影响。

(三)行业竞争风险

药品零售行业属于充分竞争行业,行业的业务创新正在不断发生变化,未来随着行业竞争的加剧,若发行人不能持续保持竞争优势,可能面临市场份额下滑继而影响公司收入增长的风险。

根据国家食药监局发布的《2017年度食品药品监管统计年报》,截至2017年11月底,全国共有《药品经营许可证》持证企业47.2万家,其中批发企业1.3万家;零售连锁企业5,409家,零售连锁企业门店22.9万家;零售药店22.5万家。整体而言,行业内企业数量众多,市场集中度较低,市场竞争日趋激烈。

随着国家出台相应政策鼓励医药零售行业的整合,大型国企加速对地方医药企业的并购重组,并持续加大投入,完善营销网络,全国大型医药商业企业数量不断增加、销售规模成倍增长;另一方面,外资也通过各种方式不断进入国内医药流通市场。随着进入医药流通行业的大型企业数量的不断增加,企业规模的不断扩大,行业集中度将进一步提高,行业竞争将加剧。

2015年5月4日,国家发展和改革委员会发布《关于印发推进药品价格改革意见的通知》(发改价格[2015]904号);新医改相关政策的实施,将会给我国医药流通市场带来新的发展机会,同时也将会加剧我国医药流通行业的竞争,使公司面临行业内部竞争加剧的风险。

(四)经营风险

1、药品降价风险

近年来,国家对药品价格进行多次调控,对药品零售价格的上限实施限制,对超过限价售药企业进行处罚。大幅度的降价措施,进一步压缩了药品流通企业的利润空间。随着医疗体制改革的逐步深入,不排除进一步扩大限价范围,增大限价幅度的可能性。发行人虽然建有较为完备的区域营销网络,对上游供货商有较强的议价能力,能够通过降低进货成本在一定程度上保证自身利益,但仍存在因国家进一步限制药品价格,影响发行人业绩的风险。

2、门店租赁成本上升的风险

截至2018年12月31日,发行人共有零售门店5,758家,绝大部分门店均通过租赁物业形式进行经营。租赁经营受租赁期限等的制约,存在一定的不确定性。虽然发行人在选址时与业主方尽量签订三年甚至更长期限的租赁合同,并要求享有优先续租权,但仍有可能由于租赁期限届满无法及时续约、房产拆迁、改建及周边规划或环境发生变化而影响门店的持续经营,给公司门店经营带来一定风险。此外,由于发行人采取积极扩张战略,新开店面、并购零售药店双管齐下,部分新开门店及并购的零售药店的房租费较高。如果未来租金水平继续上涨,则可能给公司的盈利提升带来一定压力。

3、门店租赁房产不能续租的风险

发行人大部分门店通过租赁房产经营,虽然为了保证经营的稳定性,发行人与大部分租赁房产的业主签署了3年或3年以上的租赁合同,明确了双方的权利和义务,并约定在同等条件下的优先续租权,但是仍可能因多种不确定因素而面临一定的风险,如:房产租赁期限届满后,出租方大幅度提高房屋租赁价格或不再续约;房产可能面临拆迁、改建及周边规划发生变化等,都有可能对该药店的正常经营造成影响。

4、门店租赁房产存在瑕疵的风险

截至2018年12月31日,发行人5,758家直营连锁门店中未提供房产证且未办理租赁备案登记的租赁房产面积总计133,648.82平方米,占门店总租赁面积786,811.98平方米的16.99%,该类房产当前无法确定出租人是否具备合法权益出租该房产,存在产权瑕疵。

发行人已采取多种措施降低房产租赁瑕疵可能对发行人正常生产经营造成影响,包括但不限于:(1)大部分的租赁房产已由出租人在租赁合同中约定了产权瑕疵或出租人权利瑕疵的赔偿责任,承租人有权根据租赁合同要求出租人赔偿损失;(2)在门店管理过程中,采取各种措施,应对搬迁风险。1)发行人拟定了关于门店拆除、搬迁的相关制度、流程,如有门店拆除、搬迁,其店内的资产、商品等物资将会在较短时间内按流程完成退库或店间调拨,从而避免或减小了因门店拆除、搬迁所带来的经营损失;2)发行人在新店装修时,所拟定的装修方案和使用的材料都按便于拆除及重复使用的方式进行装修,以能够较大限度的降低公司因门店拆除、搬迁所带来的装修损失;3)发行人目前下属的零售连锁门店已形成了棋盘化的网络布局,能够有效实现门店间的相互支持和支撑。棋盘化的网络布局,使得节点上单一门店对整个网络体系的重要性降低,对于部分节点上门店的搬迁、拆除,公司可以选择其他节点,及时补充完善经营网络,确保经营网络的安全和效率。

同时,对于房产租赁瑕疵事项,发行人实际控制人阮鸿献承诺:“如应有权部门要求或决定、司法机关的判决、第三方的权利主张,发行人及其子公司租赁的物业因产权瑕疵问题而致使该等租赁物业的房屋及/或土地租赁关系无效或者出现任何纠纷,导致发行人及其子公司需要另租其他房屋及/或土地而进行搬迁并遭受经济损失、被有权部门给予行政处罚、或者被有关当事人追索的,则本人愿意无条件代发行人及其子公司承担上述所有损失赔偿责任及/或行政处罚责任、所有经济损失,且自愿放弃向发行人及其子公司追偿的权利。如本人未能履行上述承诺,发行人由此遭受损失的,在有关损失金额厘定确认后,本人将在发行人董事会通知的时限内赔偿发行人因此遭受的损失。”

发行人设立至今并无仅因租赁房产产权瑕疵而导致门店被迫搬迁、关闭的情形。但是,后续如果发行人下属门店租赁房产因产权瑕疵问题而致使该等租赁物业的租赁关系无效或者出现任何纠纷,仍会对发行人正常生产经营造成一定影响。

(五)财务风险

1、商誉减值风险

根据《企业会计准则》规定,发行人现金收购上海一心堂的100%股权、天津一心堂的100%股权、海南一心堂的100%股权等,均形成非同一控制下企业合并,在公司合并资产负债表中将形成一定金额的商誉。此外,发行人于2015年收购山西、四川、广西等多家门店及资产组,收购对价与被收购门店及资产组在购买日可辨认净资产公允价值的差额计入商誉。这一系列交易所形成的商誉不能作摊销处理,需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来医药流通行业不景气,所收购公司、资产的盈利能力将会受到影响,或者其他因素导致所收购公司、资产在未来经营状况未达预期,则发行人存在商誉减值的风险,从而对发行人当期损益造成不利影响。

2、存货规模较大的风险

报告期各期末,发行人存货账面价值分别为137,342.41万元、162,630.80万元、186,598.23万元。在流动资产中的占比分别为31.26%、32.55%和36.90%。公司保持较大的存货规模是为了保证供应客户产品的及时性以及多样性,与公司快速增长的营业收入规模相适应,并且发行人已严格按照企业会计准则的核算要求计提了跌价准备,报告期各期末,公司存货跌价准备的金额分别为2,042.06万元、2,187.09万元、1,196.02万元,公司对存货的管理较为有效,存货周转天数稳定,但如出现存货大规模毁损或可变现净值降低的情况,将会对公司生产经营造成一定影响。

3、应收账款波动风险

报告期各期末,发行人应收账款账面价值分别为40,418.40万元、59,717.72万元和60,642.47万元,占各年流动资产的比例依次为9.20%、11.95%和11.99%,近年来发行人应收账款呈逐年增长趋势,主要为发行人经营规模进一步扩大导致应收医保款的增加。发行人应收账款主要为应收医保中心款项,应收账款的增加将在一定程度上加大公司的资金占用,若未来医保中心应收款项回款周期加大,将对公司的现金流产生一定影响。

4、下属子公司亏损的风险

报告期内,发行人各期合并报表净利润分别为35,356.68万元、42,274.58万元和51,977.46万元,发行人整体保持了较好的盈利能力。负责发行人省外业务拓展的部分子公司因处于筹备期和拓展期,报告期内处于亏损状态。虽然各子公司亏损额度不大,目前不影响发行人的整体盈利能力,发行人也在采取有力措施扭转这些下属单位的亏损,但若未来亏损面继续扩大或亏损金额进一步增加,将影响发行人的整体盈利能力。

(六)募投项目带来的相关风险

1、募投项目实施风险

本次发行募投项目是在充分考虑了行业发展趋势、公司经营战略、区域布局以及自身市场、管理等积累的基础上,经过管理层深入调研、认真论证后确定的。发行人已在人才储备、技术保障等方面为募投项目的实施做了充分准备。

由于本次募投项目投资规模较大,若资金不能及时到位,将影响项目进度,增加后期运行成本;项目实施过程中不可预见因素的存在,将使发行人的募投项目存在一定的实施风险;同时,募投项目实施过程中如果发行人的组织模式和内部管理制度不能及时适应,可能会产生一定的管理风险。

2、募集资金项目无法产生预期收益的风险

本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、行业发展趋势等因素做出的,投资项目虽然经过了慎重、充分的可行性研究论证,但上述项目在实施过程及后期经营中,如相关行业政策、市场环境、医疗体制改革等方面出现重大变化,可能导致项目不能如期完成或顺利实施,进而影响项目进展或预期收益,因此,本次募投项目存在无法达到预期效益的风险。

3、净利润和净资产收益率下降风险

本次发行将大幅增加发行人净资产,募投项目建成投产后,发行人折旧摊销将有所增加,而募投项目效益的实现是逐步释放的过程,因此发行人存在短期内因折旧摊销费用增加而导致净利润、净资产收益率下降的风险。

4、产能消化风险

本次募集资金主要计划投资项目之一为“中药饮片产能扩建项目”,该项目达产后将实现中药饮片精加工产品工段生产能力3,000吨/年;普通中药饮片工段生产能力5,000吨/年,预计100%达产后,项目年总产值97,000.00万元。随着产能的扩大,在缓解产能不足的同时,对发行人的市场拓展也提出了较高的要求。虽然发行人在确定投资项目之前已经对项目可行性进行了充分的行业分析和市场调研,并制定了相应的市场开拓措施,积极完善销售网络,但如果募投项目建成后,GMP认证无法及时完成、市场竞争环境发生重大变化,公司不能有效地开拓市场,发行人将面临新增产能消化的风险。

(七)管理风险

1、人才流失风险

发行人的经营业绩在一定程度上取决于能否吸引和留住经验丰富的管理及销售人才。如果发行人在人才的引进和保留方面不能建立起长期有效的良性机制,可能会造成人才的流失,从而影响发行人的正常运作,对发行人的生产经营造成一定的影响。

2、公司管理风险

发行人目前已建立了健全的管理制度体系和组织运行模式,但是随着未来市场环境的变化和公司跨地域发展,发行人可能面临着组织运行模式和管理制度体系等方面无法适应未来的经营发展变化的风险。

同时,伴随门店数量增加,发行人门店管理压力将进一步增大。若发行人对连锁门店管理能力不能达到要求,将会出现销售下降、品牌弱化、供销体系紊乱等问题,从而导致发行人营业收入及经营业绩下降。

3、药品安全的风险

发行人所处的医药流通行业对药品安全的要求非常高,如果质量控制的某个环节出现疏忽,影响药品安全,发行人将要承担相应的责任。同时,药品安全事故的发生将对发行人的品牌和经营产生不利影响。自发行人成立以来,对所有销售药品质量均进行严格的把关,并根据《中华人民共和国药品管理法》、《中华人民共和国药品生产质量管理规范》和《中华人民共和国药品经营质量管理规范》制定了《首营品种电子审批实施细则》、《首营企业电子审批实施细则》、《供应商评估管理办法》等一整套比较完备的制度,通过了GSP、GMP的认证,并在日常经营过程中,严格按照相关制度的规定执行,对所生产、采购药品均进行严格的质量控制。报告期内,未出现重大药品质量问题。但发行人在对所采购药品进行质检时,因无法实现全检,故在经营中仍存在药品安全的风险。

4、信息系统的技术性风险

发行人的信息系统是连锁门店经营扩张和物流配送的重要支持。目前,发行人信息系统的建设遵循实际连锁经营需要逐步开发的原则,在实际应用中存在不能满足连锁业务快速发展需要的风险。首先,由于应用软件要随连锁经营管理的需要不断调整,软件越多,系统的维护工作量越大;其次,从连锁网络方面来看,由于硬件系统和网络系统目前受制于投入规模,使得系统的安全性存在一定隐患。

二、与本期可转债相关的风险

(一)本息兑付及本期可转债未提供担保的风险

在可转债的存续期限内,公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金,并承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响,公司的经营活动可能没有带来预期的回报,进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。

根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条的规定,截至2018年12月31日,经审计的归属于上市公司股东的净资产为40.56亿元,不低于人民币15亿元,因此公司未对本期可转债提供担保。如果本可转债存续期间出现对公司经营能力和偿债能力有重大负面影响的事件,本次可转债可能因未设担保而增加兑付风险。

(二)信用评级变化风险

本期可转债评级机构评定的信用等级为AA。在本次发行的可转债存续期间,若出现任何影响本次发行可转债的信用级别的事项,评级机构有可能调低本次发行可转债的信用级别,将会对投资者利益产生不利影响。

(三)可转债到期未能转股的风险

本次发行的可转债到期能否转换为公司A股股票,取决于本次发行确定的转股价格、二级市场股票价格等多项因素,相关因素的变化可能导致已发行的可转债到期不能转为公司A股股票。届时,投资者只能接受还本付息,而公司也将承担到期偿付本息的义务。

此外,在可转债存续期间,如果发生可转债赎回、回售或到期没有全部转股的情况,公司将面临一定的财务费用负担和资金压力。

(四)可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

本次发行设置了公司转股价格向下修正条款,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的80%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整方案;或公司董事会所提出的转股价格向下调整方案未获得股东大会审议通过。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施的风险。

(五)转股后摊薄每股收益和净资产收益率的风险

本次可转债发行后,如债券持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为公司股票,公司总股本将相应增加,净资产规模将有所扩大,若公司净利润增长幅度小于总股本及净资产增加幅度,公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。

(六)可转债价格波动甚至低于面值的风险

与普通的公司债券不同,可转债持有者有权利在转股期内按照事先约定的价格将可转债转换为公司股票。因可转债特有的转股权利,多数情况下可转债的发行利率比类似期限类似评级的可比公司债券的利率更低。另一方面,可转债的交易价格也受到公司股价波动的影响。公司可转债的转股价格为事先约定的价格,不随着市场股价的波动而波动,有可能公司可转债的转股价格会高于公司股票的市场价格。因此,如果公司股票的交易价格出现不利波动,同时可转债本身的利率较低,可转债的交易价格也会随之出现波动,甚至有可能低于面值,从而可能使投资者面临一定的投资风险。

⇓ 展开

数据统计

合并资产负债表 (单位:元)

项目 2018.12.31 2017.12.31 2016.12.31
流动资产:      
货币资金 1,351,854,185.21 2,195,976,542.63 1,594,730,903.08
应收票据及应收账款 610,519,172.54 608,619,160.08 404,733,976.53
预付款项 404,165,674.23 372,788,072.54 489,702,875.04
其他应收款 177,385,841.13 179,425,359.24 205,685,945.06
存货 1,865,982,293.04 1,626,307,973.09 1,373,424,129.38
其他流动资产 646,928,855.67 13,083,300.89 325,112,698.15
流动资产合计 5,056,836,021.82 4,996,200,408.47 4,393,390,527.24
非流动资产:      
长期股权投资 80,993,857.09 11,999,511.67 -
固定资产 492,594,653.75 501,816,316.82 487,277,687.75
在建工程 43,031,519.83 7,494,758.35 10,148,375.01
无形资产 84,680,245.80 82,653,820.34 88,111,186.24
商誉 1,077,149,854.52 1,057,713,737.11 796,048,713.36
长期待摊费用 481,541,655.49 433,632,465.36 176,448,480.15
递延所得税资产 28,944,346.97 45,017,599.25 49,755,043.73
其他非流动资产 10,106,407.33 10,073,706.73 12,040,620.89
非流动资产合计 2,299,042,540.78 2,150,401,915.63 1,619,830,107.13
资产总计 7,355,878,562.60 7,146,602,324.10 6,013,220,634.37

合并资产负债表(续) (单位:元)

项目 2018.12.31 2017.12.31 2016.12.31
流动负债:      
短期借款 - 100,000,000.00 684,113.07
应付票据及应付账款 2,031,937,992.76 1,699,658,080.85 1,513,742,228.14
预收款项 9,034,482.31 6,162,085.47 5,517,450.95
应付职工薪酬 125,158,764.70 64,720,075.25 33,267,625.85
应交税费 158,094,433.61 146,055,950.31 21,997,147.36
其他应付款 166,033,179.83 226,923,131.14 336,148,769.77
一年内到期的非流动负债 798,898,614.27 35,297.75 37,473.67
其他流动负债 - 398,949,599.37 799,411,568.88
流动负债合计 3,289,157,467.48 2,642,504,220.14 2,710,806,377.69
非流动负债:      
应付债券 - 796,478,652.42 794,188,861.60
长期应付款 19,669.93 53,822.21 97,964.31
递延收益 17,183,429.41 13,626,979.73 10,000,489.89
非流动负债合计 17,203,099.34 810,159,454.36 804,287,315.80
负债合计 3,306,360,566.82 3,452,663,674.50 3,515,093,693.49
股本 567,769,811.00 567,769,811.00 520,600,000.00
资本公积 1,409,710,152.05 1,409,710,152.05 577,484,034.58
盈余公积 190,856,047.69 154,703,110.02 125,174,662.81
未分配利润 1,876,303,371.63 1,561,717,508.28 1,272,651,848.08
其他综合收益 923,733.32 38,068.25 459,477.93
归属于母公司所有者权益合计 4,045,563,115.69 3,693,938,649.60 2,496,370,023.40
少数股东权益 3,954,880.09 - 1,756,917.48
所有者权益合计 4,049,517,995.78 3,693,938,649.60 2,498,126,940.88
负债和所有者权益总计 7,355,878,562.60 7,146,602,324.10 6,013,220,634.37

合并利润表 (单位:元)

项目 2018年度 2017年度 2016年度
一、营业总收入 9,176,269,668.64 7,751,139,413.84 6,249,335,716.12
减:营业成本 5,457,026,785.36 4,532,525,756.49 3,669,398,209.37
营业税金及附加 71,422,899.99 62,936,852.11 40,585,820.00
销售费用 2,454,573,755.71 2,157,168,231.32 1,750,539,193.92
管理费用 398,939,009.43 354,617,000.33 318,988,027.04
研发费用 146,388.66 - -
财务费用 41,331,907.72 55,633,631.32 32,602,163.96
其中:财务费用——利息费用 47,602,530.64 57,607,417.69 37,452,182.07
其中:财务费用——利息收入 12,381,367.72 10,732,644.98 12,236,813.28
资产减值损失 93,692,862.21 79,906,802.43 47,441,433.14
加:其他收益 608,234.83 76,063.83 -
公允价值变动收益(损失以“-”号填列) - - -
投资收益(损失以“-”号填列) 24,002,076.03 2,000,867.66 2,797,118.73
其中:对联营企业和合营企业的投资收益 -1,505,654.58 -488.33 -
资产处置收益(损失以“-”号填列) 582,912.74 -3,009,950.27 -1,506,910.88
二、营业利润(亏损以“-”号填列) 684,329,283.16 507,418,121.06 391,071,076.54
加:营业外收入 16,964,703.06 46,252,726.00 21,232,340.47
减:营业外支出 9,618,915.18 6,812,918.36 2,922,846.21
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 691,675,071.04 546,857,928.70 409,380,570.80
减:所得税费用 171,900,446.63 124,112,165.59 55,813,775.59
四、净利润(净亏损以“-”号填列) 519,774,624.41 422,745,763.11 353,566,795.21
归属于母公司股东的净利润 521,069,744.32 422,714,107.41 353,377,013.91
少数股东损益 -1,295,119.91 31,655.70 189,781.30
五、其他综合收益的税后净额 885,665.07 -526,762.10 574,347.41
归属于母公司所有者的其他综合收益的税后净额 885,665.07 -421,409.68 459,477.93
归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 - -105,352.42 114,869.48
六、综合收益总额 520,660,289.48 422,219,001.01 354,141,142.62
归属于母公司所有者的综合收益总额 521,955,409.39 422,292,697.73 353,836,491.84
归属于少数股东的综合收益总额 -1,295,119.91 -73,696.72 304,650.78
七、每股收益:      
(一)基本每股收益 0.9177 0.8120 0.6788
(二)稀释每股收益 0.9177 0.8120 0.6788

相关路演

更多