现阶段本公司EGR系统产品被列入国IV轻型柴油车环保目录的数量处于行业领先地位。由于进入环保目录后零部件供应商对该车型及发动机型形成较为稳定的配套关系,且环保型式核准耗时较长、申报及检测成本较高,一项车型的配套零部件经核准进入环保目录后,下游厂商一般不会再次申报新的零部件配套供应商,从而,公司在环保目录中的先发投入能保证公司在现阶段的行业领先地位。
公司长期致力于发动机节能减排领域,为下游客户提供符合柴油机动车减排需要和汽油机动车节能需要的废气再循环处理方案。经过多年的经营积累和市场开拓,依托领先的技术创新能力及严格的质量管控体系,公司产品质量及性能位于行业领先水平,在行业中亦积累了较为丰富的客户资源。通过大型客户的严格认证和长期积累的品质信赖,公司主要产品已配套多个国内主要汽车及发动机制造商。
产品研发是公司生存发展的重要保障,也是公司保持行业领先地位的基础要素。公司是国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省民营科技企业。近年来,公司主导制定了柴油机废气再循环气动EGR阀(JB/T 11796-2014)、柴油机废气再循环真空调节器(JB/T 11797-2014)、柴油机选择性催化还原系统第7部分氮氧化物传感器(JB/T11880.7-2014)、柴油机废气再循环(EGR)电动阀(JB/T12337-2015)等多项行业标准。公司“‘LS’系列发动机废气再循环EGR系统”被中国机械工业联合会、中国机械工程学会联合评定为中国机械工业科学技术奖二等奖。
公司长期致力于发动机废气再循环(EGR)系统的研发,建有经江苏省科技厅认定的江苏省柴油发动机废气再循环(EGR)系统工程技术研究中心,以及经江苏省发改委、江苏省经济和信息化委员会等部门联合认定的江苏省企业技术中心。公司研发团队通过主持或参与国家部委、省(市)以及企业自身的研发课题或者产业化项目,进一步积累研发经验和产业化经验,自主研发了大量的非专利技术和专利技术。截至2016年12月31日,公司拥有有效专利166项,其中发明专利42项。公司承担的主要项目有国家科技部火炬计划项目、国家高技术研究发展计划(863计划)项目、江苏省科技支撑计划项目、工信部行业标准制定项目等。公司研发的“电动EGR阀”、“电控VE分配泵用ECU控制器”和“真空调节器”等被江苏省科学技术厅评定为高新技术产品。
公司拥有一支具备多年研发经验的科研团队,长期致力于发动机废气再循环(EGR)领域的产品研究开发工作。EGR系统是发动机节能减排的关键零部件,为适应不断提升的排放及燃油消耗标准,其技术升级速度的要求较发动机其他零部件更快。这就要求公司必须具备产品研发的前瞻性以及强大的技术储备。
一直以来,公司致力于打造成为中国最优秀的EGR系统解决方案供应商之一;致力于给客户提供优良的服务,特别是技术服务。凭借丰富的产品线、快速的反应能力以及专业的技术支持,客户可以在研发初期,选择最适合发动机的EGR阀、传感器、冷却装置及在匹配标定过程中的全程技术支持。公司在柴油、汽油发动机领域客户的长期合作中形成了良性互动,通过持续的同步开发,与优质客户共同成长。
公司从设立以来极为重视自身产品质量,建立了包括质量管理、质量检验、售后服务等在内的一整套完整的质量保证体系。公司的质量管理优势体现在内部质量控制和外部质量控制两方面。首先,公司全面规范地建立并完善了质量管理相关的内部管理制度,明确了各部门及各岗位的职责,并将全面质量管理理念覆盖至从市场调查、产品设计、试生产、正式投产、仓储、销售到售后服务的各个环节;其次,整车厂商和发动机厂商与公司建立了完备的质量反馈体系,公司客户会对公司产品、生产线进行检测、核查,公司产品在满足国家基本标准的基础上,客户还会根据实际情况对公司的产品标准提出更高的要求以提高产品质量,从而形成相互促进的良性互动。
凭借严格的质量管理体系及较强的执行力度,公司通过了ISO/TS16949:2009质量管理体系认证,主要产品受到包括江铃汽车(000550)、庆铃汽车(HK. 1122)、福田汽车(600166)、上汽通用五菱汽车股份有限公司、南京依维柯汽车有限公司等知名汽车制造商,以及东风康明斯发动机有限公司、新晨动力(HK.1148)、云内动力(000903)等知名发动机制造商的广泛认可,在行业内具有很强的质量竞争优势。
公司一直以来致力于提供EGR系统化的解决方案,公司产品线覆盖EGR系统的各个环节。在柴油发动机领域,公司主要产品包括适应国家排放标准的气动、电动EGR阀类产品,适应非道路柴油发动机的ECU控制单元,行业领先水平的管式、板翅式EGR冷却器,以及配套使用的压力、温度、气体类传感器等;在汽油发动机领域,公司主要产品包括适应国家排放标准的各类电动EGR阀类产品,行业领先水平的板翅式EGR冷却器装置,以及高精度的各类传感器等产品。丰富的产品线,能够给客户提供完整的EGR解决方案,同时也满足了不同客户的使用需求。目前,国内EGR企业大部分以提供单项EGR系统部件为主,能够提供全套EGR系统产品线的企业仍在少数。完备的产品线优势使公司在产品定价及销售策略制定时,具备一定的灵活性,便于公司老客户的维系及新客户的开发。
>>展开公司主营业务为发动机废气再循环(EGR)系统的研发、生产与销售,行业的景气程度主要取决于下游汽车行业及发动机行业状况。汽车行业受宏观经济影响较大,当宏观经济处于健康增长阶段时,汽车行业的市场需求旺盛;反之当宏观经济的景气程度较弱时,汽车行业的发展速度亦会放缓。虽然目前国内经济新常态下宏观经济发展总体保持平稳,人均收入的增长和家庭消费能力的提升将会在中长期内持续推动汽车消费市场的需求,但是如果宏观经济短期内出现周期性波动,汽车产业发生重大不利变化,将会对公司的生产经营造成一定的不确定性。
随着全球汽车保有量的增长,汽车废气排放所造成的大气污染日益严重,庞大的汽车保有量亦使得能源紧张问题日益凸显,世界各国对排放控制和降低油耗均制定了较为严格的环保法规。中国亦成为全球节能减排力度较大的国家之一,目前在柴油车方面陆续制定了较为严格的排放标准,在汽油车方面制定了在2020年乘用车平均燃料消耗量水平下降至5 L/100km的目标。公司的主营产品发动机废气再循环(EGR)系统产品可以为下游客户提供符合柴油机动车减排需要和汽油机动车节能需要的废气再循环处理方案。公司自2014年下半年起业绩增长较快,主要系受排放标准全面升级的政策推动,在2015年1月1日起柴油车国III产品不得销售的背景下,为满足国IV阶段标准的排放控制要求,2014年下半年以来柴油车下游厂商大幅增加国IV标准配套零部件的采购,柴油车市场对EGR系统产品的需求大幅增长,受此影响,公司EGR系统产品销量大幅增长。得益于国家节能减排政策的有效执行,2014年、2015年及2016年,公司业绩快速增长,如未来国家节能减排政策未能继续保持较强的执行力度,或者公司未能继续抓住环保产业政策执行的机遇进一步开拓市场,则公司将面临着经营业绩下滑的风险。
产品研发是公司生存发展的重要保障,也是公司保持在行业领先地位的基础要素。虽然,公司长期致力于发动机废气再循环(EGR)系统的研发,公司研发团队拥有丰富的研发经验和产业化经验,但是,如果公司的研发能力和技术水平不能持续突破、不能适应市场的需求,公司可能在竞争中处于不利地位。
与此同时,下游汽车及发动机企业对零部件供应商的协同研发能力提出了更高的要求。主机厂与供应商在批量供货之前需要经过长期且费用高昂的产品开发阶段,随着双方协作开发的进行,零部件企业在主机厂推出新机型之前就已根据每个车型/机型同步开发,一旦新型号推出,就优先成为该零部件的指定供应商,出于时间成本和机会成本的考虑,在该型号的生命周期内便不会轻易更换。在此基础上,环保排放标准的准入制度则对作为发动机节能减排关键零部件的EGR系统产品提出了更高要求。汽车整车厂商、发动机厂商会同指定的节能减排零部件供应商需依据现行的排放标准就特定车型及发动机型逐项向环保部提出核准申请,只有通过环保部核准并进入环保部达标车型目录(简称“环保目录”)的零部件供应商才能配套该车型及发动机型进行销售。由于耗时较长、申报及检测成本较高,一项车型的配套零部件进入环保目录后一般不会再次申报新的零部件配套供应商。因此,公司的同步开发能力以及新产品的提前开发能力是影响公司经营业绩与长期竞争力的关键因素。如果未来公司新品研发项目不能与下游同步开发成功,或者公司未能积累足够充分的技术储备,或者项目研发方向明显偏离行业发展方向,则公司的未来经营将会受到较大的影响。
2014年、2015年及2016年,公司对前五名客户的销售收入占营业收入的比例分别为59.70%、64.02%和64.80%。公司客户集中度较高,一方面是由于下游汽车行业及发动机行业的市场集中度相对较高,行业内排名靠前的企业占据较大的市场份额;另一方面,由于汽车及发动机制造商对零部件供应商的选择过程严格、考核认证和产品开发周期长,在合作关系稳定后,同一客户的同类零部件一般集中向少数几家供应商采购。同时,公司发展前期资金及产能相对有限也在一定程度上制约了公司对市场的全面拓展。虽然公司的主要客户均为国内知名汽车及发动机制造商,业务关系稳定,但是如果公司的主要客户流失或客户发生较大经营风险,将对公司生产经营造成一定影响。
2014年、2015年及2016年,公司主要原材料为机加工件、冲压件、电子元器件、塑料件等,其中机加工件、冲压件等与钢材及铝合金相关的原材料占公司产品生产成本的比重约在40%以上。因此,钢材及铝合金价格的波动对公司主要产品生产成本会产生一定影响,进而影响公司的经营业绩。如果公司采取的原材料价格控制措施不能有效应对原材料价格波动对产品成本的影响,将会对公司的经营业绩产生一定的影响。
报告期各期末,公司应收账款净额分别为4,397.23万元、4,820.02万元和5,420.29万元,占各期末流动资产比例分别为21.64%、23.29%和25.60%;报告期各期末账龄在1年以内的应收账款余额占应收账款余额总额的比例均在99%以上。2014年、2015年及2016年,公司应收账款周转率为3.05、3.52和3.62,接近同行业可比上市公司中间水平。报告期各期末公司应收票据余额分别为2,050.26万元、2,792.98万元和2,674.20万元,占当期末流动资产比例分别为10.09%、13.50%和12.63%。应收账款和应收票据金额较高将影响公司的资金周转和经营活动的现金流量,给公司的营运资金带来一定的压力。虽然公司一年以内的应收账款占比很高且公司客户信用资质良好,但仍不能排除出现应收账款无法收回而造成公司损失的情形。
报告期各期末,公司的存货净额分别为4,698.31万元、5,481.04万元及4,956.94万元,占各期末总资产3比例为16.53%、17.46%及13.95%,公司期末存货余额相对较高。2014年、2015年及2016年,公司对存货计提跌价准备金额分别为141.41万元、68.28万元和110.05万元。如果未来公司存货管理不善或遇到其他市场因素的不利影响,将会增加公司存货跌价的风险。
公司于2012年8月、2015年10月取得了由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合颁发的高新技术企业证书,公司2014年度至2016年度度享受15%的企业所得税税收优惠。
公司的软件产品“隆盛科技柴油电喷ECU控制软件V1.0”、“隆盛科技EGR位置传感器控制系统软件V1.0”分别经江苏省无锡市国家税务局核准自2013年起享受软件产品增值税退税优惠政策。
目前,公司享有的高新技术企业资格有效期为2015年度至2017年度。如果未来公司未能持续被评定为高新技术企业,或国家增值税退税优惠政策有所变化,会对公司的盈利水平产生一定的影响。
公司本次募集资金投资建设项目为“无锡隆盛科技股份有限公司发动机废气再循环(EGR)系统技改扩产项目”和“无锡隆盛科技股份有限公司研发中心建设项目”。虽然本次募集资金投资项目是建立在充分市场调研以及审慎论证的基础上,但项目建成至全面达产仍需一定时间。倘若项目实际建成后,由于市场需求环境变化、竞争加剧等因素的影响,有可能导致公司募集资金投资项目产品销售达不到预期,存在项目实施的风险。
本次募集资金投资项目建成后,公司新增固定资产投资12,148.60万元。如果市场环境发生重大不利变化,公司现有业务及募集资金投资项目产生的收入及利润水平未实现既定目标,本次募集资金投资项目将存在因固定资产折旧大幅增加导致在一定程度上影响公司经营业绩的风险。
发动机废气再循环(EGR)系统是发动机节能减排的关键零部件,其质量的优劣不仅决定着发动机废气排放是否达标,而且还会对发动机整体的性能及稳定性产生影响。公司高度重视产品质量管理,目前已建立起较为完善的质量管理体系,并通过了ISO/TS16949:2009质量管理体系认证。2014年、2015年及2016年,公司质量控制制度和措施实施良好,未发生过重大产品质量纠纷。但如果未来公司生产的产品在运行中出现问题,仍有可能对公司的品牌及生产经营产生影响。
2017年5月31日,哈尔滨安龙迪环保科技有限公司(以下简称“安龙迪”)以公司产品侵犯其“电控EGR位移传感器”的外观设计专利为由,将公司作为第二被告向哈尔滨中级人民法院提起民事诉讼,诉讼请求如下:(1)请求判令被告停止侵害专利号为ZL201230124806.3“电控EGR位移传感器”专利权的行为,(2)请求判令被告赔偿其经济损失人民币50万元,(3)本案诉讼费由被告承担。截至本核查意见出具之日,该案尚未判决。
本项纠纷所涉专利“电控EGR位移传感器”(专利号ZL201230124806.3)系一项外观设计专利。公司产品与该项专利相关类似内容为位移传感器外壳,系公司DF01型号柴油电动EGR阀产品的一个部件,2016年度该部件成本占公司当期营业成本的0.54%,占比很小。该款位移传感器外壳对应的最终产品为DF01型号柴油电动EGR阀,2014年、2015年及2016年,涉诉产品收入占当期营业收入的比例分别为12.55%、13.54%和10.09%,涉诉产品毛利占当期营业毛利的比例分别为12.73%、13.48%和10.05%。
关于公司与安龙迪专利纠纷的具体情况及分析详见招股说明书“第十一节其他重要事项”之“四、相关诉讼、仲裁及其他争议情况”。
如果公司最终被认定侵犯涉案专利权,可能对公司的生产经营产生一定影响。
公司各报告期期末扣除非经常性损益后的每股收益分别为0.39元/股、0.49元/股和0.60元/股,扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为17.11%、14.61%和15.93%。本次发行股票募集资金后,公司股本和净资产将较发行前有所增加,而募集资金投资项目自投入至产生效益需要一定的时间,存在公司每股收益和净资产收益率短期内被摊薄的风险。
>>展开网上路演日 | 2017年07月12日 |
申购日 | 2017年07月13日 |
网上摇号日 | 2017年07月14日 |
缴款日 | 2017年07月17日 |
序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟使用募集资金投入金额 |
1 | 无锡隆盛科技股份有限公司发动机废气再循环(EGR)系统技改扩产项目 | 10,094.00 | 7,513.71 |
2 | 无锡隆盛科技股份有限公司研发中心建设项目 | 4,979.11 | 4,491.66 |
合计 | 15,073.11 | 12,005.37 |
联系人 | 徐行 |
电话 | 0510-68758688-8022 |
传真 | 0510-68758688-8022 |
联系人 | 周庆余 |
电话 | 020-87555888 |
传真 | 020-87553577 |
公司全称: | 无锡隆盛科技股份有限公司 |
英文名称: | Wuxi Longsheng Technology Co., Ltd. |
公司住所: | 无锡新区城南路231-3号 |
公司简称: | 隆盛科技 |
法定代表人: | 倪茂生 |
公司董秘: | 徐行 |
注册资本: | 5,100.00万元 |
行业种类: | 汽车制造业 |
邮政编码: | 214028 |
公司电话: | 0510-68758688-8022 |
公司传真: | 0510-68758688-8022 |
公司网址: | www.china-lsh.com |
董秘邮箱: | longsheng@china-lsh.com |
项 目 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | 2014年12月31日 |
资产总额 | 35,521.26 | 31,390.16 | 28,421.93 |
流动资产 | 21,170.20 | 20,694.73 | 20,319.60 |
固定资产 | 3,467.85 | 3,646.63 | 3,392.09 |
负债总额 | 15,413.07 | 13,513.37 | 12,296.57 |
流动负债 | 13,931.76 | 12,158.51 | 11,017.64 |
股东权益 | 20,108.19 | 17,876.79 | 16,125.37 |
项 目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
营业总收入 | 19,561.42 | 17,096.29 | 11,949.31 |
营业利润 | 3,084.58 | 2,467.06 | 1,158.23 |
利润总额 | 3,781.99 | 3,208.26 | 1,734.75 |
净利润 | 3,251.39 | 2,771.43 | 1,433.80 |
扣除非经常性损益后的净利润 | 3,079.61 | 2,496.02 | 1,734.20 |
项 目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
经营活动产生的现金流量净额 | 4,920.46 | 114.68 | -1,094.84 |
投资活动产生的现金流量净额 | -1,369.89 | -1,921.29 | -2,033.52 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -1,090.00 | -1,056.23 | 6,840.88 |
汇率变动对现金的影响 | - | - | - |
现金及现金等价物净增加额 | 2,460.57 | -2,862.84 | 3,712.52 |
项 目 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | 2014年12月31日 |
流动比率 | 1.52 | 1.70 | 1.84 |
速动比率 | 1.16 | 1.25 | 1.42 |
资产负债率 | 43.39% | 43.05% | 43.26% |
每股净资产(元) | 3.94 | 3.51 | 3.16 |
无形资产占净资产比例 (扣除土地使用权) |
0.51% | 0.38% | - |
存货周转率 | 2.40 | 2.15 | 2.07 |
应收账款周转率 | 3.62 | 3.52 | 3.05 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 4,459.01 | 3,958.77 | 2,381.81 |
利息保障倍数 | 15.11 | 9.76 | 7.19 |
基本每股收益(元) | 0.64 | 0.54 | 0.32 |
基本每股收益 (扣除非经常性损益)(元) |
0.60 | 0.49 | 0.39 |
加权平均净资产收益率 | 16.82% | 16.22% | 14.15% |
加权平均净资产收益率 (扣除非经常性损益) |
15.93% | 14.61% | 17.11% |
每股净现金流量(元) | 0.48 | -0.56 | 0.73 |
每股经营活动产生的现金流量净额(元) | 0.96 | 0.02 | -0.21 |