三、财务风险

（一）应收账款风险

　　报告期内，公司应收账款账面价值分别为9,349.18万元、5,793.17万元和6,575.86万元，占营业收入的比例分别为35.94%、23.19%和24.90%，占公司期末资产总额的比例为26.69%、19.91%和18.51%。如果公司应收账款催收不及时，或主要债务人的财务、经营状况发生恶化，则可能存在应收账款发生坏账或坏账准备计提不足的风险。

　　（二）净资产收益率被摊薄的风险

　　报告期内，公司按照扣除非经常性损益前后孰低的加权平均净资产收益率分别为13.94%、11.36%和17.52%。截至2016年12月31日，公司总股本为5100万股，净资产为26,812.92万元。公司本次公开发行新股的数量预计不超过1,700万股，募集资金计划使用额为30,009.63万元。本次发行后，随着募集资金的到位，公司净资产将大幅增加，由于本次募集资金项目建设存在一定周期，产生效益需要一定的过程和时间，因此公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标存在短期内下降的风险。

　　（三）汇率波动风险

　　2005年7月21日以来，国家实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。报告期内，公司外销收入占公司销售收入的比例分别为27.70%、31.82%和41.29%。报告期内人民币汇率波动较大，未来若人民币升值幅度较大，公司产品在国际市场上的性价比优势将受到一定程度削弱，进而影响产品在国际市场上的竞争力，并最终影响公司产品的出口销售和盈利水平。

　　（四）所得税税收优惠的风险

　　公司于2012年取得编号为GR201244200021的《高新技术企业证书》，于2015年取得编号为GF201544200261的《高新技术企业证书》，报告期内公司企业所得税税率按高新技术企业15%的优惠税率执行，税收优惠期截止至2017年度。公司子公司上海诚天于2014年取得编号为GF201431000754的《高新技术企业证书》，上海诚天企业所得税税率按高新技术企业15%的优惠税率执行，税收优惠期截止至2016年度。如果国家关于高新技术企业税收优惠的法律、法规、政策发生重大调整，或者公司未来不能持续取得高新技术企业资格而无法继续享受税收优惠，则会对公司的盈利水平造成一定的不利影响。

　　（五）营业外收入的风险

　　公司营业外收入主要由非流动资产处置利得和政府补助两部分组成。如果未来无法继续取得政府补助，则会对公司的盈利水平造成一定的不利影响。

四、管理风险

（一）公司规模扩大导致的管理风险

　　公司自成立以来实现了较快发展，净资产规模从2014年度的19,412.39万元增长到2016年度的26,812.92万元。公司新股发行完成后，随着募集资金到位、投资项目的陆续开展，公司的业务规模将进一步扩大，人员规模也将进一步增加，公司在执行战略规划、人力资源管理、项目管理、财务管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。如果公司管理层素质和管理水平不能适应公司规模迅速扩张以及业务发展的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将影响公司的应变能力和发展活力，公司将面临一定的管理风险。

　　（二）信息安全的管理风险

　　智能卡除完成一些特定操作功能外，核心功能之一就是保障使用人的信息安全，国家有关部门、行业协会和用户对智能卡供应商的信息安全管理要求十分严格。公司从事智能卡生产行业多年，具备完善的安全管理系统，在信息安全管理方面拥有丰富的经验，截至目前公司未出现重大信息安全管理问题。但如果公司的安全管理系统不能持续完善有效，或不能及时适应新的安全管理规范要求，有可能发生信息泄密或被第三方非法利用等情况，将给公司造成重大损失或重大不利影响。

五、募集资金投资项目相关风险

（一）募投项目新增产能消化的市场风险

　　为解决公司产能不足的问题及满足公司产品结构转型升级的需要，本次募集资金投资项目之一规划为“4,800万张金融智能卡及个人化建设项目”，公司将建设国内高效率、自动化的金融智能卡生产基地。本次募集资金投资项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目实际建成后，如果未针对新增产能进行充分的行业分析和市场调研，并且针对新增产能消化采取客户储备、人才建设和市场拓展等一系列措施，公司将面临产能消化不足的市场风险。

　　（二）新增折旧影响业绩的风险

　　截至2016年12月31日，公司固定资产净值合计为18,183.21万元。根据公司固定资产折旧政策，全部建设项目投入完成后，预计新增资产折旧和摊销年为1,554.97万元。若募集资金投资项目不能很快产生效益以弥补新增固定资产投资发生的折旧摊销，将在一定程度上影响公司的净利润、净资产收益率，公司将面临固定资产折旧摊销额增加而影响公司盈利能力的风险。

　　（三）募投项目无法实现预期收益的风险

　　本次募集资金拟投资于“4,800万张金融智能卡及个人化建设项目”、“智能卡产线技改项目”和“智能卡研发中心建设项目”。这些项目是以公司核心技术为基础，且经过充分的论证和市场调研，并进行了技术、资质、人才等方面的储备，是公司现有业务的进一步深化和拓展。上述项目的可行性分析是基于当前市场环境和现有技术基础等因素作出的，若未来市场环境发生不利变化，或由于项目组织管理不善，不能按计划实施，则可能存在不能达到预期收益的风险。

六、实际控制人不当控制风险

本次发行前，公司实际控制人冯学裕先生直接持有公司13.68%的股权，通过澄天盛业和澄天伟业投资间接控制公司60.28%的股权，合计实际控制公司73.96%的股权。冯澄天为冯学裕之女，直接持有发行人4.82%的股权。冯学平为冯学裕的哥哥，直接持有发行人1.24%的股权。冯士珍为冯学裕的姐姐，直接持有发行人1.24%的股权。徐士强为冯士珍的配偶，直接持有发行人2.87%的股权。景在军为冯士珍的女婿，直接持有发行人11.87%的股权。实际控制人冯学裕先生及其存在亲属关系的自然人股东共计控制公司96.00%的股权。冯学裕先生担任本公司董事长兼总经理，与存在亲属关系的自然人股东之间不存在一致行动安排。本次发行后，预计冯学裕先生及其存在亲属关系的自然人股东仍能控制公司72.00%的股权。尽管公司已经按照上市规则建立了较为完善的公司治理结构和内部控制体系，并通过《公司章程》和相关配套管理制度防止公司实际控制人作出损害公司和其他股东，尤其是中小股东利益的行为，但实际控制人仍可能利用其控股地位，通过行使股东大会投票表决权、控制公司董事会主要人选来对公司的人事、经营决策、关联交易等进行控制，从而损害公司及公司其他股东的利益。因此本公司可能存在实际控制人不当控制的风险。

七、成长性风险

发行人在未来发展过程中将面临成长性风险。保荐机构出具的《发行人成长性专项意见》系基于对发行人生产经营的内部环境和外部环境审慎核查后，通过分析发行人的历史成长性和现有发展状况作出的判断。发行人未来的成长受宏观经济、细分领域市场前景、行业技术、行业竞争格局、上下游行业以及发行人创新能力、产品服务质量、营销能力、内部控制水平等综合因素的影响。如果上述因素出现不利变化，将可能导致公司盈利能力出现波动，从而公司无法顺利实现预期的成长性。

八、股价波动风险

公司股票发行上市后，股票价格波动不仅受公司经营状况、盈利水平的影响，同时还受国家宏观政策、国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、投资心理和各类重大突发事件等多种因素的影响，存在股票市场价格低于投资者购买价格的风险，投资者在购买公司股票前应对股票市场价格的波动及股市投资的风险有充分的了解，并作出审慎判断。