活动介绍:
本活动于2017年09月19日(星期二)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!询价推介日 | 2017年09月14日-2017年09月15日 |
网上路演日 | 2017年09月19日 |
申购日 | 2017年09月20日 |
网上摇号日 | 2017年09月21日 |
缴款日 | 2017年09月22日 |
联系人 | 谢吉斌 |
电话 | 0769-86921000 |
传真 | 0769-81701563 |
联系人 | 龙敏、郑晓明 |
电话 | 020-38381288 |
传真 | 020-38381070 |
单位:万元
序号 | 项目名称 | 投资额 |
---|---|---|
1 | 通信磁性元器件产品生产项目 | 18,679.52 |
2 | 通信光电部件产品生产项目 | 11,688.51 |
3 | 研发中心建设项目 | 3,155.04 |
4 | 补充流动资金 | 10,000.00 |
公司名称 | 东莞铭普光磁股份有限公司 |
英文名称 | Dongguan Mentech Optical & Magnetic CO., Ltd. |
注册资本 | 人民币10,500万元 |
法定代表人 | 杨先进 |
有限公司成立日期 | 2008年6月25日 |
股份公司成立日期 | 2012年9月28日 |
住所 | 广东省东莞市石排镇庙边王沙迳村中九路 |
董事会秘书 | 谢吉斌 |
邮编 | 523000 |
电话号码 | 0769-86921000 |
传真号码 | 0769-81701563 |
互联网网址 | http://www.mnc-tek.com/ |
电子信箱 | xiejibin@mnc-tek.com.cn |
目前,境内外的高端通信设备厂商在选择光磁通信元器件供应商时通常都有严格的筛选、评审、认证程序,需对供应商的研发实力、生产条件、生产规模、产品质量、产品交期等进行全面的考察评审,整个评审和认证过程通常耗时1-3年甚至更长时间。而一旦与某家供应商建立稳固的合作关系,通信设备厂商一般不轻易更换供应商,因此,行业中的新进入者要想进入高端客户市场极为不易。
公司通过多年的积累,凭借良好的产品质量、大规模高效率的生产能力、快速响应的研发实力、良好的售后服务,已成功成为了多家国际领先的高端通信设备厂商的供应商。公司已与华为、中兴、烽火通信、三星(Samsung)等知名企业建立了长期稳定的合作关系。从近几年的情况来看,公司产品的技术水平、质量均获得了客户的认同,客户订单逐年增加,稳定优质的客户资源不仅为公司带来了稳定的营业收入,而且提升了公司产品品牌市场知名度,为公司长期持续稳定发展奠定坚实基础。
随着通信技术的升级及根据光磁通信元器件的市场供求情况,公司适时进行产品结构升级,生产较高毛利率的产品,公司凭借已有的优质客户资源基础、持续的合格供应商条件,客户对公司新产品的认证期相对较短,因此优质客户资源有利于较快实现新产品的商业化量产及规模销售,增强公司盈利能力及市场竞争力。
随着云计算、大数据等领域的发展,通信技术及通信设备生产不断升级,因此光磁通信元器件产品研发、设计、试产、批量生产整个周期的长短至关重要,若上述周期长,将不能跟上通信技术及通信设备发展变化的步伐,将逐步被市场淘汰,若上述周期短,市场反应速度快,不仅可以保证现有的市场份额,还可以根据市场最新发展趋势开拓新的市场及开拓高毛利率的产品,增强盈利能力,巩固公司的优势地位。
公司凭借多年的光磁通信元器件生产和研发经验,以及与众多优质客户的长期紧密的合作,对产品市场变化和用户需求的变化已能够做到及时的觉察和快速反应,实现技术设计同步更新,最大限度满足客户需求。公司研发团队与客户研发团队直接沟通、全面紧密结合,形成高效的互动关系,不仅可以按照客户的要求在最短的时间内提供高性价比的产品,而且可以将这种互动延伸到整个的产品生命周期,甚至新产品的联合研发阶段,与客户共同提升、改进产品和研发新产品,快速提供市场需要的新产品,形成长期稳定的互惠共赢关系。
由于通信设备单台价值高且对通信运营影响较大,为提高通信设备运营的稳定性,降低故障率,因此对通信设备质量要求非常高,同样对作为通信设备基础部件的光磁通信元器件质量要求也非常高。
为确保公司的产品和服务质量满足国内外知名企业客户的要求,公司借鉴国际先进的质量管理模式,采用国际通行的质量管理控制方法,对产品质量实施全程监控,极大提高了产品质量。公司在采购、生产、销售等各个环节建立了一系列质量管理制度并得到有效执行来保证产品质量。公司已通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、TL9000等质量管理体系认证,并且进入了华为、中兴、烽火通信、三星(Samsung)等数十家知名企业的合格供应商名录,并且在长期的合作过程中,保证了稳定的产品质量,未发生因产品重大质量问题而大批量退货的情形。
受通信运营商、终端用户对通信网络建设和使用成本不断要求降低的影响,通信设备的平均成本总体呈逐年下降趋势,因此,作为通信设备的光磁通信元器件供应商,为保持自身竞争地位和盈利能力,成本优势至关重要。
公司通过实施精细化管理,在保证产品质量的前提下,将成本控制在一个较低的水平,保证公司产品的竞争力。公司建立了严格的原材料采购控制体系,采购部门对供应商建立了有效的评价和采购比价控制体制,从源头上控制公司的采购成本;此外,公司还建立了ERP管理系统,针对生产成本、制造费用、管理费用的明细每月进行分析总结,制订改善方案,不断降低成本。
由于通信行业技术的快速发展,对通信设备及光磁通信元器件的要求日益提高,公司为适应快速多变的技术发展趋势,十分重视研发投入,建立了一支稳定的研发团队。
公司研发团队在产品研发、设计阶段对每一个细节进行优化,对产品的材料成本、工艺、质量进行充分考虑,做到产品研发与设计上的低成本、高可靠性,在满足客户需求的同时,降低了产品制造成本、提高了生产效率、节约了资源和能源。
截至2017年6月30日,公司已取得173项专利,其中发明专利11项。公司较强的研发能力保证了公司可以持续向市场提供质量高、性能可靠、较低成本的产品,为公司赢得了良好的市场口碑及优质的客户群,也为公司的盈利提供了保障。
公司经营管理水平的高低直接影响公司的运作效率、经营的稳定性、发展的持续性等多个方面,特别是随着公司规模的逐步扩大,经营管理水平对一个公司的持续快速健康发展尤为重要。公司凭借优秀的管理团队、成熟的生产制造工艺、规范的管理制度、先进的管理系统、有效的激励制度等经营管理优势保持了较强的市场竞争力,具体如下:
①公司拥有经验丰富、先进管理理念的高素质经营管理团队,公司研发、生产、销售等团队的管理层及业务骨干基本拥有国内外同行业知名企业长期的工作经验,并具备先进的管理理念,高素质的经营管理团队在公司快速持续健康发展过程中起着极为重要的作用。
②生产管理及生产制造工艺直接决定了光磁通信元器件规模化生产能力及其产品质量,由于华为、中兴、烽火通信、三星(Samsung)等多家国际领先的高端通信设备厂商对供应商的生产工艺流程及生产管理要求严格,在长期合作的过程中,公司通过长期摸索、客户的反馈及分析总结,在产品设计、生产工艺、制造流程管理、可靠性设计等方面积累了丰富经验和技术,为光磁通信元器件产品的规模化生产和品质提升提供了保证,目前公司的生产制造工艺水平已符合国际化标准。
③基于公司原材料及组件种类、产品种类、产品批次较多以及多地跨区域外协生产的行业特性,公司通过对订单评审分析及生产能力评估后,进行合理安排厂内生产及外协生产,同时安排原材料的采购并及时分配至厂内或外协加工地的生产环节,然后将完工的产成品按照客户要求分批次或集中完成交货,即公司通过多部门统一、高效的联动协作,促使客户订单、原料采购、生产制造、产品交货等各个环节的高度衔接及优化,形成了公司大规模、多协作、高效率的集成管理经营运作模式,不仅与上游供应商及外协加工商建立了稳定的业务关系,而且最大限度满足了下游客户及时、快速、保质保量的交货要求,实现了公司稳定高效的经营运作。
④公司在采购、生产、销售、财务、安全等各个环节建立了完备、规范的管理制度,并且有效执行,使各部门分工明确、各司其责、相互配合,提升了公司运行的规范化、高效化、标准化程度。
⑤由于公司产品、原材料种类繁多,对应的客户及供应商数量巨大,公司通过实施ERP管理系统,使客户订单、存货收发、生产计划、收入成本核算、资金收付等各个环节紧密联系起来,使信息流、资金流、物流有效融合在一起,大幅度提升公司运作效率,降低成本。
⑥公司制定了完善的绩效考核制度及细化的考核指标,另外通过管理层及业务骨干持股,充分发挥员工及管理层的积极性,共同为企业发展增添动力。
>>展开报告期内,虽然公司营业收入、净利润均持续增长,但不排除出现因市场环境、行业政策变化、行业竞争加剧等原因导致下游行业需求出现突然下滑或产品价格快速下降的情况,或出现原材料、劳动力价格上涨过快等其他导致公司利润下滑的情形。公司无法保证每个年度业绩的持续同比增长,提请投资者密切关注行业及市场的变化带来的发行人业绩下滑的情形,注意投资风险。
公司主要从事网络通信设备所用光磁通信元器件的制造,公司主要客户为通信设备类厂商,公司所处的光磁通信元器件行业为通信设备制造的上游行业,为核心网设备、网络覆盖设备和终端用户设备等各类通信设备制造厂商提供重要的光磁通信元器件,与通信设备制造业息息相关,因此,本公司受下游通信设备行业波动的直接影响。宏观经济的波动、通信技术的更新换代、国内外通信产业政策的变化、通信设备领域的国际贸易争端等因素都可能导致通信设备行业的波动,影响通信设备厂商对光磁通信元器件的采购需求,从而可能对本公司的业绩产生直接不利影响。
作为国内重要的通信设备光磁通信元器件供应商,公司已拥有华为、中兴、烽火通信、三星(Samsung)等一系列重要客户,这些客户不仅仅是公司的重要收入和盈利来源,也关乎公司在行业中的竞争地位和品牌形象。若未来因公司的生产能力、生产效率、产品的质量、价格或服务无法满足客户的要求,公司与客户发生重大纠纷,客户的下游客户对其上游供应商提出更严苛的要求而公司短期内无法达到等原因导致公司重要客户流失或重要客户大幅削减公司的采购量,公司业绩和品牌形象均可能受到较大不利影响。
发行人主要原材料为磁芯、漆包线、管芯/芯片、塑胶料、下套/尾纤等,原材料成本在公司主营业务成本中占比较大,报告期内直接材料占主营业务成本的比例分别为42.91%、48.08%、53.63%和56.04%。若原材料价格出现较大波动,而公司产品价格调整滞后或难以向下游转嫁,将可能对发行人业绩带来不利影响。
通信光电部件的上游原料及组件主要为管芯,随着国内企业的对于管芯中主芯片的研发能力以及管芯封装技术及能力的提升,公司主营产品中低速率的光器件和光电模块所需核心原材料之一的管芯采购由海外企业逐步向国内企业转变。但高速率/长传输距离产品管芯中主芯片研发难度大、研发投入高、研发周期长,目前全球能提供商业化量产及保持领先优势的中高端主芯片提供商只有日本三菱、Broadcom、MACOM等少数几家海外企业,形成了一定程度的技术垄断优势,若上述供应商的供货因各种原因出现中断或减少,或上述主芯片提供商利用其垄断地位大幅提高供货价格,会对本行业的公司生产经营稳定性和业绩造成不利影响。
(一)无法招聘到足够合适员工的风险
截至2017年6月30日,公司及全资子公司合计在册员工总计3,580人,其中铭庆电子、泌阳铭普所从事的通信磁性元器件生产需要的员工数量较多。虽然公司近年来采取了提高员工薪酬福利待遇等一系列措施,但受中国内陆省份经济快速发展、春节假期返乡传统等因素的影响,公司招工的难度逐年加大。若公司不能招聘到足够的员工,或因其他原因导致员工流失率提升,公司的生产经营稳定性可能会受到影响,进而造成公司业绩波动。
(二)人力资源价格上涨的风险
随着中国经济的持续发展,人力资源价格上升将是长期趋势,由于公司用工量较大,人力资源价格上涨将直接增加公司的经营成本。若公司无法通过提高产品价格或生产效率等方法来消化人力成本的上升,公司的业绩将受到不利影响。
(三)人才流失的风险
人才是公司最核心的竞争力,公司一直非常重视人才的培养和团队的稳定,近年来采取了股权激励、薪酬改革等一系列措施来吸引和留住人才,但随着行业竞争格局和市场环境的变化,公司未来仍面临管理、研发、销售等核心人才流失的风险,可能对公司生产经营稳定性和业绩造成不利影响。
2011年11月17日,发行人取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局颁发的《高新技术企业证书》(编号为GR201144000176),有效期三年(自2011年至2013年)。根据规定,发行人2011至2013年享受15%的优惠税率。
2014年10月29日,发行人已通过高新技术企业资质复审,取得《高新技术企业证书》(编号为GF201444000429),有效期三年(自2014年至2016年),发行人继续享受高新技术企业的优惠所得税率。
若未来因发行人不能持续符合高新技术企业资质的要求,或国家针对高新技术企业的税收优惠政策发生变化,发行人将不能继续享受优惠所得税率,发行人的净利润将受到直接不利影响。
报告期内,随着公司业务规模的扩张,公司存货规模增长迅速。报告期各期末,公司存货账面价值分别为23,155.95万元、29,535.95万元、35,588.30万元和30,728.27万元,相比上一年度末增幅分别为3.95%、27.55%、20.49%和-13.66%,占公司当年期末流动资产总额的比重分别为33.63%、35.54%、41.04%和31.78%。报告期内,公司存货周转率分别为3.68、4.15、3.45和1.81。
公司存货规模较大与公司有较大规模的外协加工以及公司作为大型通信设备厂商的供应商的特点有关,若公司未来不能有效管理存货和控制存货增长,将可能增大公司的资金周转风险和资金成本,还可能出现存货减值等风险,从而使公司业绩受到不利影响。
公司主要从事网络通信领域磁性元器件、通信光电部件产品和通信供电系统设备的研发、生产和销售。为了满足不同领域不同客户的多样化需求,公司拥有较多的产品系列,同时也加大了存货规模。报告期各期末,公司存货账面价值分别为23,155.95万元、29,535.95万元、35,588.30万元和30,728.27万元。
公司存货主要由原材料、半成品、委托加工物资、产成品和发出商品等构成。公司一直保持与原材料供应商和客户的良好合作关系,合理安排原材料和库存商品储备,加强供应链管理和存货的周转速度。但随着本公司销售收入、资产规模的进一步增长,本公司的存货也会相应增加,未来不能排除因宏观经济波动、市场竞争加剧、个别客户经营出现困难等市场变化导致公司产品发生退货、甚至取消订单,致使出现存货跌价、积压和滞销情况,公司将出现存货减值而计提较多跌价的风险。
报告期内,随着公司收入规模的逐年扩大,公司应收账款规模增长迅速。报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为31,338.90万元、33,803.18、36,969.65万元和44,191.43万元,相比上一年度末增幅分别为22.34%、7.86%、9.37%和19.53%,占公司当期末流动资产总额的比重分别为45.51%、40.67%、42.63%和45.71%。报告期内,公司应收账款周转率分别为3.62、4.08、3.98和1.82。若公司未来不能有效管理应收账款和控制应收账款增长,或应收账款未能按期足额收回,将影响公司的现金流状况,增加公司财务风险,并对公司业绩造成不利影响。
报告期内,公司的经营活动现金流入净额分别为2,730.35万元、5,827.41万元、9,332.29万元和1,400.87万元,公司同期净利润分别为6,827.44万元、8,093.38万元、9,065.20万元和3,776.09万元。报告期内,虽然公司经营活动现金流持续改善,但如随着公司生产经营规模进一步增长,经营活动现金流仍可能出现相对紧张的情形。如公司不能较好的进行资金管理,导致经营活动现金流不能满足未来年度发展,将可能导致公司出现资金周转困难、融资成本上升等财务风险。
报告期内,公司的综合毛利率分别为19.07%、17.80%、20.13%和18.61%(公司综合毛利率变化的具体情况及原因详见招股说明书“第十一节管理层讨论与分析”)。公司经营规模的逐步扩大、人工原材料等生产经营成本的上涨、市场竞争加剧等原因都可能导致公司综合毛利率出现波动甚至下滑的情形,若公司未能通过优化产品结构、开发高附加值产品等措施来维持或提高公司的综合毛利率,将可能直接导致公司盈利水平的下降。
报告期内,公司扣除非经常性损益影响后归属于母公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为19.72%、19.44%、17.48%和6.04%。本次募集资金到位后,预计公司净资产将会大幅增加,而本次募集资金投资项目有一定的建设周期,同时募集资金的投入将产生固定资产折旧和各项直接费用等。因此,本次募集资金到位后,公司存在因净资产增加而导致短期内净资产收益率下降的风险。
截至2017年6月30日,公司母公司资产负债率为48.94%,公司合并口径资产负债率为54.44%,合并口径负债总额为67,729.00万元。若未来公司经营状况出现不利变化或短期资金周转出现问题,将可能导致公司不能及时偿付到期债务,而出现偿债风险。
公司本次募集资金项目投资总额为43,523.07万元,项目实施完成后,将进一步提高公司主营产品的生产能力、优化产品结构、提升公司生产技术水平,尽管公司对募集资金项目的市场前景进行了详细的分析和论证,但受建设进度、未来市场环境变动等不确定因素的影响,本次募集资金拟投资的项目存在不能按期投产、投产后未能达到计划产销量或未能达到预期效益等风险。
此外,本次募集资金投资项目全部建成后,预计将新增公司每年度的折旧摊销合计1,992.00万元,若募集资金投资项目未能按预期实现效益,本次募集资金投资项目的建成投产可能会给公司带来业绩下降的风险。
公司的员工数量较多,还有较大规模的外协生产,因此公司的管理链条较长、管理成本较高。随着未来公司生产经营规模的进一步扩大,公司的管理和内部控制难度也会进一步提高。若公司的管理水平和内部控制未能有效适应公司业务规模的增长,公司在采购、生产、销售、研发、财务、人力资源等方面均有可能会出现内部控制疏漏,从而给公司的业绩或声誉带来负面影响。
公司实际控制人为杨先进、焦彩红夫妇,本次发行前,杨先进先生持有公司60.5385%的股份,杨先进的妻子焦彩红女士持有公司3.9615%的股份,二人合计持有公司64.50%的股份,对发行人构成共同控制。本次发行完成后,杨先进、焦彩红夫妇仍是公司实际控制人,具有直接影响公司重大经营决策的能力,可以凭借其控制地位,通过行使表决权的方式对公司重大资本支出、关联交易、人事任免、公司战略等重大事项施加影响。如果公司治理结构不够完善或有关治理机制未得到有效执行,将存在实际控制人利用控股地位损害公司及其他股东利益的风险。
公司实际控制人杨先进、焦彩红夫妇亦为公司创始人,在公司企业文化、管理风格、客户信任、品牌等方面均具有重大影响,若未来杨先进、焦彩红夫妇在上市后转让其所持股份等原因导致公司实际控制人发生变化,公司的生产经营可能会受到较大不利影响。
本公司及全资子公司铭庆电子在东莞市石排镇租赁了数处房产,作为公司及铭庆电子的办公、厂房和宿舍用房,该等房产的出租人存在未取得房屋产权证的情况,该等房产的租赁合同可能出现被有权第三方主张无效或被有权机关认定为无效的情形,或被相关政府部门改变规划用途或列入拆迁计划,而对公司生产经营稳定性及经营业绩造成不利影响。
通信设备行业的制造和应用已经全球化,若国内外出现战争、政变、罢工、动乱、重大自然灾害、重大疫情、政策法规变化等不可抗力因素,均有可能对公司、公司的供应商或客户产生直接或间接的不利影响,进而影响公司生产经营的稳定性并导致公司业绩的波动。
>>展开项目 | 2017年 6月30日 |
2016年 12月31日 |
2015年 12月31日 |
2014年 12月31日 |
---|---|---|---|---|
资产总计 | 124,420.84 | 113,268.25 | 104,360.39 | 84,229.16 |
负债合计 | 67,729.00 | 59,291.68 | 59,460.11 | 45,319.09 |
所有者权益合计 | 56,691.84 | 53,976.57 | 44,900.28 | 38,910.07 |
归属于母公司所有者权益 | 56,691.84 | 53,976.57 | 44,900.28 | 38,910.07 |
项目 | 2017年1-6月 | 2016年 | 2015年度 | 2014年度 |
---|---|---|---|---|
营业收入 | 73,703.40 | 140,710.81 | 132,940.18 | 103,211.29 |
营业利润 | 4,016.99 | 9,711.31 | 9,061.30 | 7,921.44 |
利润总额 | 4,503.05 | 10,194.71 | 9,117.16 | 7,879.52 |
净利润 | 3,776.09 | 9,065.20 | 8,093.38 | 6,827.44 |
归属于母公司所有者的净利润 | 3,776.09 | 9,065.20 | 8,093.38 | 6,827.44 |
项目 | 2017年1-6月 | 2016年 | 2015年度 | 2014年度 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 1,400.87 | 9,332.29 | 5,827.41 | 2,730.35 |
投资活动产生的现金流量净额 | -2,528.35 | -6,430.53 | -5,215.66 | -4,869.16 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 2,352.33 | -30.25 | -2,942.58 | 2,932.37 |
现金及现金等价物净增加额 | 1,130.28 | 2,927.40 | -2,435.05 | 793.11 |
项目 | 2017年 6月30日 |
2016年 12月31日 |
2015年 12月31日 |
2014年 12月31日 |
---|---|---|---|---|
流动比率(倍) | 1.43 | 1.46 | 1.41 | 1.61 |
速动比率(倍) | 0.97 | 0.86 | 0.91 | 1.07 |
资产负债率(母公司) | 48.94% | 43.37% | 50.73% | 44.79% |
无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产比例 | 0.86% | 0.91% | 0.13% | 0.14% |
项目 | 2017年1-6月 | 2016年 | 2015年 | 2014年 |
应收账款周转率(次) | 1.82 | 3.98 | 4.08 | 3.62 |
存货周转率(次) | 1.81 | 3.45 | 4.15 | 3.68 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 6,274.76 | 13,068.82 | 11,141.76 | 9,396.96 |
利息保障倍数(倍) | 17.17 | 22.68 | 14.02 | 13.16 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.13 | 0.89 | 0.55 | 0.26 |
每股净现金流量(元/股) | 0.11 | 0.28 | -0.23 | 0.08 |
归属于母公司股东的每股净资产(元) | 5.40 | 5.14 | 4.28 | 3.71 |
归属于母公司股东的净利润(万元) | 3,776.09 | 9,065.20 | 8,093.38 | 6,827.44 |
归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润(万元) | 3,362.94 | 8,638.57 | 8,045.89 | 6,998.53 |