宇环数控首次公开发行股票并在中小板上市网上路演
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活动介绍：
本活动于2017年09月25日（星期一）14:00-17:00在全景•路演天下举行，欢迎广大投资者踊跃参与！| 网上路演日 | 2017年09月25日 |
| 申购日 | 2017年09月26日 |
| 网上摇号日 | 2017年09月27日 |
| 缴款日 | 2017年09月28日 |
| 联系人 | 董事会秘书许亮 |
| 电话 | 0731-83209925-8021 |
| 传真 | 0731-83209925-8021 |
| 联系人 | 陈鹏 |
| 电话 | 0755-82828354 |
| 传真 | 0755-82825424 |
单位：万元
| 序号 | 项目名称 | 投资额 | 拟投入募集资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 精密高效智能化磨削设备升级扩能建设项目 | 17,767.47 | 17,767.47 |
| 2 | 研发中心技术升级改造项目 | 5,499.97 | 5,499.97 |
| 3 | 补充流动资金 | 4,000.00 | 4,000.00 |
| 4 | 合 计 | 27,267.44 | 27,267.44 |
| 公司名称 | 宇环数控机床股份有限公司 |
| 英文名称 | Yuhuan CNC Machine Tool CO.,Ltd |
| 公司境内股票上市地 | 深交所中小板 |
| 公司简称 | 宇环数控 |
| 股票代码 | 002903 |
| 公司法定代表人 | 许世雄 |
| 公司董事会秘书 | 许亮 |
| 董秘联络方式 | 0731-83209925 |
| 注册地址 | 湖南省长沙市浏阳制造产业基地永阳路9号 |
| 注册资本 | 7500万 |
| 邮政编码 | 410323 |
| 联系电话 | 0731-83209920 |
| 公司传真 | 0731-83209925-8021 |
| 公司网址 | www.yh-cn.com |
| 电子邮箱 | yhzqb@yh-cn.com |
第一、公司已形成以研发中心为核心技术平台的研发体系。公司拥有湖南省数控精密磨床工程技术研究中心、湖南省企业技术中心和院士专家工作站。报告期内，公司先后通过了15项科学技术成果鉴定，其中YHM77110高精度立式双面研磨（抛光）机床等4项成果通过了中国机械工业联合会鉴定，YHDM580B/1高精度数控立式双端面磨床、YH2M8169 3D磁流抛光机等11项成果通过了湖南省机械工业协会鉴定，鉴定结论为国内领先、国际先进或国际领先。
第二、突出的自主创新与产品快速研发优势。公司拥有一批资深的研发与应用技术专家及团队，通过对精密磨削机技术及磨削机理技术的研究，将精密制造工艺技术、自动化控制技术、在线检测传感技术、集成系统等高新技术与装备制造业进行有机结合，对产品的高精度、高效率、高刚性进行智能化设计和系统集成创新，成功开发出一系列高性能的数控磨削设备及成套智能化生产线，满足了全球高端客户市场快速升级的需求，实现了国内产品的进口替代。
第三、智能化技术研究开发优势。公司积极迎合数控机床行业向智能制造发展的趋势，设立了数控技术研究所、自动化研究所、智能应用技术研究所，逐步掌握了智能制造域的传感技术、视觉技术、控制器应用技术、智能人机交互技术，在产品研发、制造、服务过程中大力推动智能化、网络化技术领域的应用，并成功开发出了国内领先的网络控制智能化成套装备，引导并满足了客户不断升级的升级需求。
第四、产学研结合与科研成果产业化优势。公司在强调自主创新的同时，与湖南大学、大连理工大学、国家高效磨削工程技术研究中心、超精密加工技术湖南省重点实验室等在磨削技术领域具有领先优势的高校及科研院所均建立了良好的合作关系。承担了国家“产业振兴和技术改造”专项和科技部“创新基金”重点项目，开发出了一系列满足市场需求的进口替代品，体现了公司以市场为导向的产学研结合与科研成果产业化的优势。
第五、公司建立了完善的知识产权管理体系，包括：技术创新和产品开发过程中专利和软件著作权的申请等。目前，公司拥有专利权80项、计算机软件著作权22项，已形成对自身核心技术和产品的专利保护体系。
公司产品曾先后获得中国机械工业科学技术进步奖、国家火炬计划项目、国家重点新产品、湖南省名牌产品、湖南省制造业技术创新十大标志性成果等荣誉奖项，主要科研成果经部级及省级鉴定均达到了国内领先、国际先进或国际领先水平。报告期内，公司持续为国内外知名企业提供数控磨削设备及技术解决方案，公司主导产品的质量及性能已达到国际同类产品先进水平。
目前，公司的产品获得了来自国内外多家高端客户的认可，而客户资质的高低直接决定了公司的经营情况和行业地位。这些客户主要包括富士康、捷普集团、蓝思科技、马勒集团、安庆帝伯格茨活塞环有限公司等在消费电子、汽车工业、机械制造等领域有着重大影响的知名企业，这为公司带来了良好的市场声誉和品牌影响力。
公司快速响应市场需求的优势主要体现在迅速满足下游客户的个性化需求方面。公司从产品的设计和研发环节即以市场为导向，敏锐地发现市场机会，力争准确、快速地满足市场需求。公司拥有一批资深的研发和应用技术专家，建立了快速反应机制，能协调技术、市场、生产、采购等相关部门资源，组成项目团队，以最快速度满足客户需求。快速响应市场需求的优势，保证了公司迅速将市场转化为订单的能力，为公司赢得了客户的信任，培育了客户的忠诚度，扩大了产品的市场占有率。比如公司开发的3D磁流抛光机，很好的满足了铝镁合金镜面抛光需求，加快了新一代智能手机的产品升级和研发生产。
公司快速响应市场需求的优势还体现在售后服务的快速反应方面。公司通过提供从设计、材料、工艺、生产、装配、调试到售后服务等贯穿售前、售中、售后的全方位技术支持和服务，最大程度地满足了客户的需求。公司的销售及服务团队人员经验丰富，具备现场服务指导以及解决问题的快速反应能力，能为客户提供及时的专业技术支持和系统的解决方案。
公司的管理和技术团队多年来一直从事该行业的产品研发、生产、销售及服务，管理团队及核心技术人员较为稳定，具有丰富的企业管理、研发及销售服务经验。公司从产品的设计研发到产业化进程的各个环节均拥有比较规范且效率较高的管理体系，管理水平日臻完善，在行业内赢得了较好的口碑。同时，公司通过系统结构、人员组织、运行方式等多方面变革，消除了生产过程中的不必要浪费，提高了公司的生产效率并降低了生产成本，提高了公司的综合竞争力。
公司多年以来专注于数控磨削设备领域，凭借湖南省数控精密磨床工程技术研究中心、省级企业技术中心、院士专家工作站等平台，在公司董事长许世雄先生、中国工程院谭建荣院士的带领下，聚集了一批对本行业技术领域有着深刻理解和产业抱负的专业人才。公司充分认识到人才、特别是核心人才的重要性，制定了积极的人才战略，一方面稳定现有人才队伍，另一方面采用引进和培养相结合的方式使人才结构进一步合理化。随着公司治理结构不断完善，人才战略中各类长效机制不断落实，公司在人才方面的核心竞争力将得以更好的凝聚和发挥。
国务院发布的《中国制造2025》明确提将“高档数控机床和机器人”作为国家工业强国战略中大力推动的十个重点领域之一。
公司在精密磨削设备领域拥有十几年的研发制造经验，形成了丰富的技术、经验与人才积累，在行业内率先进入智能化技术升级的布局，完成了数控机床与智能制造技术的有机结合，实现了数控机床智能化解决方案的产业升级，进一步提升了公司在行业中的核心竞争地位。
>>展开公司处于国家经济政策重点扶持的先进制造领域，具有较突出的自主创新能力和领先的市场地位。近年来，凭借消费电子尤其是智能手机、平板电脑等产品的兴起带来的发展机遇，公司营业收入和利润均逐年提高。公司2015、2016年营业收入增长率分别为10.78%、135.67%，净利润增长率分别为 19.14%、322.98%。公司2017年1-6月收入和净利润较2016年同期增长38.67%、49.80%，预计2017年1-9月收入和净利润较2016年同期增长28.53%-36.48%、31.63%-40.12%。由于公司2016年四季度完成验收并确认收入的产品较多，预计公司2017年四季度收入和净利润较2016年同期出现下滑，同时受到2017年产品销售结构变化、交货周期和验收周期的影响，公司2017年全年收入和净利润可能出现小幅下滑的风险。本次发行完成后，公司的资产规模将进一步提升，有利于公司盈利能力的稳定和抗风险能力的提升。但公司的经营业绩受宏观环境、政策、下游行业发展、市场竞争等外部因素以及公司战略的制定与执行、公司管理水平、团队建设、持续创新能力、市场开拓能力等内部因素的影响，如未来某些影响公司经营业绩的因素出现不利变化，将有可能出现公司经营业绩下滑的风险。
2014年、2015年、2016年及2017年1-6月，公司对无锡绿点、富士康等苹果公司代工厂商的合计销售收入分别为3,248.88万元、3,401.91万元、21,567.63万元和7,384.32万元，占同期营业收入的比例分别为32.62%、30.84%、82.95%和60.69%；公司对苹果产业链客户的合计销售收入分别为5,446.33万元、6,581.81万元、23,230.76万元和10,907.09万元，占同期营业收入比例分别为54.69%、59.66%、89.35%和90.04%，销售占比上升较快，存在客户集中度较高的风险。2014年桂林广陆数字测控股份有限公司采购公司智能装备系列产品等共计1,971.50万元，为公司2014年第一大客户；2015年蓝思科技采购公司YHM77110、YH2M8436B等数控研磨抛光机及配件共计3,093.06万元，为公司2015年第一大客户；2016年捷普集团（含下属公司无锡绿点）因生产iPhone 7采购公司YH2M8169 3D磁流抛光机及配件共计20,841.31万元，为公司2016年第一大客户；2017年1-6月富士康采购公司YHDM580B等产品及配件共计6,642.69万元，为公司2017年1-6月第一大客户。报告期内，公司第一大客户每年均发生变化。作为数控磨削设备领域的领先企业，公司与苹果产业链客户在内的主要客户已形成长期稳定的相互合作关系，但若苹果产业链客户由于自身原因或苹果产品因材料、工艺等发生重大不利变化而导致对公司产品的需求大幅下降，公司经营业绩将受到不利影响。
公司的核心技术是由公司研发技术人员通过多年研究并反复试验后取得和积累的，是衡量公司核心竞争力和行业地位的关键因素之一。公司通过多年的自主创新和不断积累，形成了在行业内的技术优势。尽管公司加强了核心技术的保密工作，但仍然不排除竞争对手通过非正常渠道获取公司核心技术和商业机密的可能。如果公司的核心技术被泄露，或专利与计算机软件著作权被侵权，则会对公司的生产经营造成不利的负面影响。同时，高端装备制造业和消费电子业的科技发展日新月异，新技术及新产品的快速更新换代可能使公司现有的技术和产品受到冲击，如公司不能紧跟技术发展潮流，将出现新技术对公司现有技术形成替代的风险。
作为技术密集型企业，高素质的人才队伍是公司保持高速发展和核心竞争力的关键因素，而人才的引进、成长、激励和提升需要一定的时间和过程。公司一直非常重视人才的重要性，建立了具有行业竞争力的人才激励机制和约束机制，一方面稳定现有人才队伍，另一方面采用引进和培养相结合的方式满足公司对管理人才、技术人才、营销人才等各类人才的需求。公司各类专业人才的有机结合和合理配置，形成了公司发展所需的人才知识结构，是公司保持核心竞争力的关键因素。但随着公司规模的扩大以及行业竞争格局的加剧，公司对人才的需求在层次和数量上都将有所提高，如果公司核心人才出现大量流失，或公司的人才引进和培养机制不能满足公司快速发展的需要，将对公司的生产经营和持续发展带来不利影响。
2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，公司主营业务的综合毛利率分别为45.35%、48.66%、63.12%和56.43%。2014年至2017年1-6月期间主营业务综合毛利率较高主要是由于公司加强技术创新和产品创新，产品附加值较高。随着生产技术的进步以及新竞争者的进入，行业竞争可能会加剧，同时若公司未来不能持续进行技术和产品创新，保持并巩固在行业内的竞争优势，公司主营业务的综合毛利率不排除有逐步下降的风险。
报告期各期期末，公司存货期末账面价值分别为10,135.18万元、9,609.10万元、7,520.10万元和7,694.53万元，占流动资产的比例分别为41.26%、44.35%、24.57%及24.62%。公司存货均为正常生产经营形成，不存在产品滞销和减值的迹象，但如果公司存货管理水平下降，则会降低公司资金运用效率，对公司的生产经营产生负面影响。此外，若市场需求发生变化，公司则可能面临发生存货跌价损失的风险。
2008年12月31日，公司被认定为高新技术企业；2011年11月4日，公司通过了高新技术企业复审认定；2014年8月28日，公司再次通过高新技术企业认定，取得了新的《高新技术企业证书》（证书编号GR201443000162号），证书有效期为三年；2016年12月6日，公司控股子公司宇环智能被认定为高新技术企业，取得《高新技术企业证书》（证书编号GR201643000462号），证书有效期为三年。因此，公司2013年-2017年上半年及宇环智能2016年-2017年上半年的企业所得税按15%的优惠税率计缴。根据《高新技术企业认定管理办法》相关规定，公司高新技术企业证书将于2017年8月27日到期；公司正在积极办理高新技术企业资格的重新认定，目前已通过专家评审和认定报备，处于公示阶段（公示期：2017年9月5日起10个工作日）；如公示期间无异议，公司将取得新的高新技术企业证书。报告期内，公司享受的高新技术企业所得税税收优惠占其净利润的比重为15%左右，如果未来国家税收政策发生重大变化，或公司未能通过后续的高新技术企业资格重新认定，则公司无法享受上述企业所得税税收优惠，其所得税费用将会上升，则会对公司业绩产生不利影响。
2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，公司计入当期损益的政府补助为666.38万元、803.64万元、1,156.77万元和526.17万元，占同期利润总额的比重分别为29.44%、30.91%、11.12%和9.69%。虽然公司的技术水平及市场地位不断提高，自身盈利能力不断增强，对政府补助的依赖程度将逐步减弱，但如果公司未来不能获得政府补助或者获得的政府补助显著降低，将对公司当期经营业绩产生不利影响。
本次募集资金投资项目是依据公司发展战略，在充分考虑包括市场潜力、自身管理能力等因素后确定的投资项目，募集资金投资项目的实施将有助于提升公司生产、销售、技术研发与设计能力，对增强公司核心竞争力具有重要意义。本次募投项目实施后，公司的生产规模、资产规模大幅上升，业务规模快速扩张，将会增加公司的管理难度。如果公司的管理制度、运营机制及人力资源跟不上资产规模及业务规模扩张的要求，将会降低公司的运行效率，导致公司未来盈利不能达到预期目标。
公司2014年、2015年、2016年和2017年1-6月的加权平均净资产收益率分别为8.90%、10.60%、31.48%和15.58%。本次募集资金到位后公司净资产将有较大幅度增长，而募集资金投资项目实施周期长，项目效益难以在短期内体现，因此公司存在净资产收益率下降的风险。
本次发行前，公司实际控制人许世雄、许燕鸣、许亮合计持有公司67.42%的股份。虽然公司建立了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》以及《关联交易管理办法》、《独立董事工作制度》等各项内控制度，从制度安排上可以避免实际控制人不当控制现象的发生，且自公司成立以来也未发生实际控制人损害公司和其他股东利益的现象，但实际控制人仍有可能通过行使表决权等方式对公司的经营和财务决策、重大人事任免和利润分配等重大问题施加影响，从而出现影响公司经营决策的科学性和合理性，进而影响公司及其他股东利益的情形。
本次发行完成后，随着募集资金到位，公司总股本及净资产均将大幅增长，但由于募集资金从投入使用至产生效益需要一定周期，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如果公司未来业务规模和净利润未能产生相应幅度的增长，每股收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度下降。因此，本次公开发行股票存在摊薄公司即期回报的风险，特提请投资者关注。
针对即期回报摊薄的风险，公司已制定了填补即期回报的具体措施，但该等措施不等于对公司未来利润做出保证，特提请投资者关注。
>>展开| 项目 | 2017.6.30 | 2016.12.31 | 2015.12.31 | 2014.12.31 |
|---|---|---|---|---|
| 资产总额 | 43,018.79 | 41,905.43 | 32,460.85 | 32,702.16 |
| 负债总额 | 10,633.25 | 11,188.84 | 9,209.83 | 11,739.83 |
| 所有者权益 | 32,385.53 | 30,716.60 | 23,251.02 | 20,962.32 |
| 项目 | 2017年1-6月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 12,113.98 | 25,999.38 | 11,032.15 | 9,958.77 |
| 营业利润 | 4,927.26 | 9,229.10 | 1,782.09 | 1,590.32 |
| 利润总额 | 5,427.75 | 10,398.16 | 2,600.26 | 2,263.25 |
| 净利润 | 4,579.73 | 8,873.45 | 2,097.82 | 1,760.73 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 4,731.18 | 8,036.58 | 2,254.64 | 1,804.08 |
| 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润 | 4,316.65 | 7,775.37 | 1,662.31 | 1,231.72 |
| 项目 | 2017年1-6月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 3,799.28 | 7,449.62 | 54.29 | 3,911.83 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -786.37 | -735.97 | -2,185.04 | -855.08 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -3,000.00 | -1,500.00 | -750.00 | -1,750.00 |
| 汇率变动对现金的影响 | - | - | - | - |
| 现金及现金等价物净增加额 | 12.91 | 5,213.64 | -2,880.76 | 1,306.75 |
| 财务指标 | 2017.6.30 | 2016.12.31 | 2015.12.31 | 2014.12.31 |
|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 3.47 | 3.39 | 2.67 | 2.30 |
| 速动比率 | 2.62 | 2.56 | 1.49 | 1.35 |
| 资产负债率（母公司）（%） | 25.08 | 30.25 | 28.00 | 35.19 |
| 无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例（%） | 0.88 | 0.15 | 0.30 | 0.41 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元） | 4.10 | 3.86 | 2.98 | 2.73 |
| 财务指标 | 2017年1-6月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
| 应收账款周转率（次） | 2.23 | 3.43 | 2.61 | 2.40 |
| 存货周转率（次） | 1.39 | 1.12 | 0.57 | 0.68 |
| 利息保障倍数（倍） | - | - | - | - |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 5,662.46 | 10,858.12 | 3,006.34 | 2,594.49 |
| 归属于发行人股东的净利润（万元） | 4,731.18 | 8,036.58 | 2,254.64 | 1,804.08 |
| 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润（万元） | 4,316.65 | 7,775.37 | 1,662.31 | 1,231.72 |
| 每股经营活动现金流量（元） | 0.51 | 0.99 | 0.01 | 0.52 |
| 每股净现金流量（元） | 0.002 | 0.70 | -0.38 | 0.17 |
