活动介绍:
本活动于2017年11月01日(星期三)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!网上路演日 | 2017年11月1日 |
申购日 | 2017年11月2日 |
网上摇号日 | 2017年11月3日 |
缴款日 | 2017年11月6日 |
联系人 | 蔡国庆 |
电话 | 0510-86600202 |
传真 | 0510-86609388 |
联系人 | 吕雪岩、钟丙祥、王晶 |
电话 | 021-22169999 |
传真 | 021-22169284 |
单位:万元
序号 | 项目名称 | 项目总投资 | 使用本次募集资金的金额 | 建设期 | 实施主体 |
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1 | 扩能建设年产2万吨乙二醇丁醚系列及1万吨丙二醇甲醚系列产品项目 | 10,971 | 8,221.52 | 24个月 | 珠海怡达 |
2 | 3万立方液体化工品仓储项目 | 11,202 | 8,394.63 | 24个月 | 珠海仓储 |
3 | 年产200吨钛硅分子筛(TS-1)催化剂项目 | 8,987 | 6,734.74 | 12个月 | 吉林怡达 |
4 | 补充与主营业务相关的流动资金 | 9,000 | 6,744.48 | - | - |
合计 | 40,160 | 30,095.37 | - | - |
公司名称 | 江苏怡达化学股份有限公司 |
英文名称 | JIANGSU YIDA CHEMICAL Co.,Ltd. |
注册资本 | 6,010万元 |
法定代表人 | 刘准 |
公司简称 | 怡达股份 |
成立日期 | 1996年6月20日 |
整体变更为股份公司日期 | 2012年8月14日 |
住所 | 江苏省江阴市西石桥球庄村 |
邮政编码 | 214441 |
电话号码 | 0510-86600202 |
传真号码 | 0510-86609388 |
互联网网址 | http://www.yidachem.com/ |
电子信箱 | ydhx8101@yidamail.com |
投资者关系部门 | 董事会办公室 |
投资者关系负责人 | 蔡国庆 |
投资者关系联系电话 | 0510-86600202 |
公司创立了国内首家醚醇技术研究中心,培育了一支高素质的技术人才和管理队伍。目前公司技术中心研发的成果,均代表了国内较为先进的技术水平,部分产品具有国内领先水平。公司产品多次获得国家、省、市级技术创新方面的荣誉。公司自主研发成功的多项具备国内先进水平的技术也已投入产业化生产。此外,公司作为全国标准化委员会批准的“丙二醇醚和乙二醇醚工作组”召集单位,负责醇醚类产品国家标准的起草,是醇醚类产品标准的制定者。
精细化工行业的研发要求主要体现为持续的新产品、新技术研发能力。公司一直以来将产品创新放在首要位置,通过不断加大投入力度,形成了具备自主创新能力、足够的技术储备和新品产业化能力的研发体系。目前,发行人已取得28项专利证书,其中23项发明专利。近年来,公司通过与下游行业建立紧密合作联系,并通过积极参与下游应用研讨会,将公司研发方向与市场需求有机结合。公司产品研发的新成果主要有:丙二醇丁醚成功批量试生产,已有高端客户开始使用;特殊的三乙二醇甲醚硼酸酯从实验室到中试研发成功,并通过了跨国公司专家组的认证。在此基础上,公司还与大连理工、南京林业大学等高校建立了产、学、研战略联盟,充分开发和利用其最新的实验研究成果,将实验室的成果产业化。
公司自成立以来,围绕着如何提高产品质量、产量,实现节能减排、稳定运行和降低成本,先后对公司醇醚及醇醚酯装置进行多项技术改造。例如:公司的醋酸酯绿色合成工艺技术,该技术为特种醋酸酯生产的关键技术,此技术可解决副产中有机物回收、循环使用等问题。公司通过技术革新,在生产过程中提升资源的高效及循环利用,逐步形成了低消耗、低排放和高效率的节约型增长方式,符合国家发展循环经济的政策。
未来,公司还将继续坚持“上攀下钻”的研发创新之路,不仅在产品及技术方面,还将会在生产工艺及生产销售模式等方面推陈出新,不断提升公司整体竞争力。
公司凭借多年醇醚及醇醚酯生产经验,并不断吸取国内外先进生产技术和成功经验,对产品生产技术不断进行创新和改进。公司通过自主研发与借鉴国外先进技术相结合,形成了怡达特有的创新技术,公司醇醚及醇醚酯生产线配置具有明显“柔性生产”特征。公司可根据市场需求情况,灵活调整产品产量,配置醇醚及醇醚酯产品种类,及时推出契合市场需求的产品。装置的柔性生产,一方面公司可根据上游原材料价格及下游各行业需求,及时并灵活的调整公司产品结构,以减少上游原材料波动及下游各行业需求变化对公司带来的不利影响。另一方面,公司下游客户的产品种类、规格繁多,其对公司各类醇醚及醇醚酯系列产品有不同的需求,在采购过程中经常会一次性采购多个品种,公司的柔性生产能力,可以实现多品种多规格产品同步统筹生产,为客户提供“多产品、个性化”的供应服务,从而为客户提供一站式采购的便利。
① 向上游延伸,解决核心原材料的稳定供应,提升公司产品的竞争能力。
公司乙二醇醚及醇醚酯和丙二醇醚及醇醚酯两大系列产品,其主要原料分别为环氧乙烷和环氧丙烷,环氧乙烷国内生产工艺成熟,市场供应也较为充分,相对来说环氧丙烷原料需求增长较快,清洁技术的环氧丙烷供应还有相当大缺口。公司拟使用自有资金投资环氧丙烷项目首要目的是用于降低公司产品原材料成本,提升公司核心竞争力。公司设计并准备逐步投产的环氧丙烷生产装置将采用过氧化氢直接氧化法技术生产环氧丙烷,此项技术是国家政策重点鼓励的绿色环保技术,该技术的核心是:催化剂的制备技术,环氧丙烷的合成和分离技术,关键设备研发。上述核心环节均由公司自主研发或排他性合作研发,具有自主知识产权和自主创新技术成果。
环氧丙烷可为多种醇醚及醇醚酯产品提供生产原料,建成投产后可以延伸公司的产业链,有效降低公司成本,减少原材料价格波动对公司盈利的影响。除公司自用外,公司还可向市场销售环氧丙烷,增强公司的盈利能力。
② 将联产品综合利用,并向下游延伸,提升产品竞争能力
公司自成立以来一直注重推广节能技术,加大联产品的综合利用,对原料及产品的利用达到最大化。针对醇醚及醇醚酯类产品生产过程中的联产品,公司结合工艺技术应用、通过自主研发,将联产品用于加工制成脱硫脱碳剂等新领域、新用途,提高了经济效益。公司最大程度地纵向优化产业链,以创造收益,从而有效提高产品毛利率和原材料利用率。
公司完善的产业链架构在为客户提供综合配套产品服务、提升市场发展空间和综合经济效益的同时,在抵御宏观经济波动和行业性风险方面会更具有优势。
因精细化工产品具有品种多、规模小、更新快的特点。公司通过不断研发,生产出满足市场不同需求的各规格产品。目前已有50余种产品投放市场,以满足市场的多样化需求。此外,公司对于现有产品继续深入细化,形成多规格、多品种的产品群。未来公司将继续加大研发力度,扩充产品线,以满足市场多元化的新需求。由于新产品毛利率相对较高,通过新产品推出还可以适当提高公司产品的综合毛利率。
除了不断扩充产品线外,公司也加大产品升级和应用领域的拓展,以提升产品的盈利能力和市场空间。在产品应用领域方面,公司通过与下游各行业协会及国内各大著名厂商通力合作,将新产品向多领域拓展。公司在维护已有下游产业的同时,也致力于产品应用新领域的开拓,如日用化学品行业。逐步拓展公司醇醚类及醇醚酯产品的应用空间,为公司产品销售找到了新的增长点,还可提高公司产品的盈利能力。另外,公司现有产品丙二醇甲醚及丙二醇甲醚醋酸酯产品质量已具有领先水平,在此基础上,公司将对相关电子级丙二醇单甲醚、电子级丙二醇甲醚醋酸酯产品进行升级换代。电子级丙二醇甲醚、电子级丙二醇甲醚醋酸酯已通过新产品新技术鉴定,为电子行业提供优质的产品,这将会进一步拓展公司产品在电子化学行业的应用,进一步提升公司产品的销售和盈利能力。
公司“三江战略”成功部署完成,标志着公司进一步扩大产品的生产能力,并且向全国市场迈出了坚实的一步。与国内其他醇醚生产企业相比,公司拥有原材料采购成本较低、运输成本较低以及产能布局合理的竞争优势。
一方面,公司产品产能产量提升,能更好的为下游厂商提供充足的货源,提升公司产品的规模效益。另一方面,公司通过“三江战略”,达到了贴近原料、靠近市场和面向全球的目标。公司本部坐落在长三角的中心地带江阴,满足周边市场需求,降低运输成本;通过在吉林建立生产基地,达到靠近原料产地,获得相对廉价原材料优势,同时大力打开东北和华北市场;通过在珠海建立生产基地和储罐基地,既可达到就近供应“珠三角”市场便利,同时由于珠海怡达靠近港口,可在全球范围采购原料和出口产品,未来,公司还将在珠海海港建成仓储罐区,届时,公司将拥有自用原料罐和产品罐,为进一步降低生产成本,以及公司产品走向国际市场提供了通道。吉林怡达和珠海怡达的相继建成,为进一步优化公司产品战略布局提供了有力支持。
精细化工产品需要拥有强大的客户群体,成为国际供应链的一环,才能保证产品的市场优势。公司目前已成为阿克苏诺贝尔、PPG、立邦等知名企业的供应商之一,在其供货体系中占有重要地位,经长期合作积累,已建立了长期稳定的合作关系。同时,公司与巴斯夫、展辰等国内外知名企业开展“醚醇类定制化”原料供应合作。公司通过融入这些大客户的核心供货体系,将逐步受益国际巨头市场扩大、新产品开发等带来的需求增长,为公司持续发展奠定了良好的基础。而融入大客户体系和国际供应链,从另一方面也看出,公司产品质量、环境保护、安全管理等方面在业内已建立良好的口碑,得到国际客户的认可。
>>展开公司的主要原材料为环氧丙烷、环氧乙烷、醋酸等,近三年一期公司直接材料占主营业务成本比重较高,原材料价格的波动对公司成本的影响较大。虽然从行业来看,公司可以通过及时调整产品售价以应对原材料价格波动对公司经营业绩的影响,但产品售价的调整过程仍具有一定的滞后性,特别是在原材料价格出现快速上涨时,如果公司未能及时调整产品售价,将对公司经营业绩产生一定的不利影响,甚至可能出现业绩大幅下滑的风险。
同时,公司主要原材料为石油化工类产品,受原油价格波动的影响较大,报告期内,公司主要原材料的价格波动与原油价格波动情况如下:
数据来源:Wind资讯
公司是国内醇醚及醇醚酯系列产品的重要生产商之一。截至本招股说明书签署日,公司醇醚及醇醚酯年产能共计17万吨,在国内同行业中位居第二位。虽然公司在生产规模、生产技术工艺、生产及销售布局、产品质量等方面具有独特的竞争优势,综合竞争力位于市场前列,但随着行业的发展及市场规模的扩大,公司面临竞争加剧的市场环境,包括产能快速扩张、市场恶性竞争带来的价格下跌等。如果公司发生决策失误、市场拓展不力、不能保持产品技术先进性,或者未能根据市场变化及时调整经营策略等,公司将面临不利的市场竞争局面,进而可能影响公司经营业绩的稳定性。
公司主要原材料环氧丙烷、环氧乙烷属于易燃、易爆化学品,对储存和运输有一定要求,同时公司醇醚及醇醚酯系列产品生产过程中的部分工序处于高温、中压环境,可能存在一定的危险性。公司的生产方式为大规模、连续性生产,如受意外事故影响造成停产对生产经营影响较大。尽管公司配备了较完备的安全设施,建立了较完善的事故预警、处理机制,整个生产过程处于受控状态,发生安全事故的可能性很小,但仍不能排除因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故,从而影响正常生产经营的可能。
环氧丙烷为公司生产所用主要原材料之一,随着公司主业规模的扩大,对环氧丙烷的需求有所增加。另外,环氧丙烷下游应用广泛,发展前景良好。为了降低公司产品成本波动影响,同时为提高公司的盈利能力,公司向主业上游延伸,拟采用双氧水直接氧化法生产环氧丙烷工艺,建设年产环氧丙烷15万吨项目。虽然公司已掌握了双氧水直接氧化法制造环氧丙烷的技术,环氧丙烷年产千吨级中试也运行成功,但能否在万吨级装置上运行成功存在不确定性,项目建设能否达到预期运营成果及经济效益也存在不确定性。如环氧丙烷项目成功运营并达产后,市场供求产生重大不利变化,出现价格大幅下降的情况,将会对公司的经营业绩产生较大影响。此外,环氧丙烷项目投资对资金需求较大,对公司融资能力提出更高要求,如公司增加负债进行投资,环氧丙烷项目未能产生预期效益,公司可能面临较大短期偿债压力。
公司属于精细化工行业,在生产过程中会产生废水、废气、固废和噪音等。公司一直高度重视环保工作,已按国家要求配备了相应的环保设施, 建立了一整套严格控制排污的环保制度,积极通过资源循环利用、深化环保综合治理、淘汰落后产能、引进高新技术等措施,严格按照绿色环保要求对生产过程进行全程控制,实现了循环利用、清洁生产、节能减排、绿色增长和可持续发展。但如果发行人在后续生产过程中因管理不善等原因导致公司未能持续性的符合环保要求,可能受到环保部门的处罚,并对公司生产经营的稳定性产生不利影响。同时,随着环保监管的趋严和社会环保意识的增强,国家可能出台更为严格的环保标准,从而增加公司的环保支出,影响公司经营业绩。
公司醇醚及醇醚酯系列产品广泛应用于涂料、油墨、电子、覆铜板、汽车制动液、农药、医药、印刷、清洗剂、日用化学品等行业。此外,公司产品可用作水性电泳漆、水性木器漆、水性内墙涂料、水性钢架涂料、水性防腐金属涂料等环境友好型涂料的特种助剂,契合国家对环保日益重视的发展方向,发展前景广阔。随着醇醚产品新建募投项目的投产,以及公司环氧丙烷项目的建成投产,公司预计经营业绩持续向好,但是,若市场环境发生较大变化,如出现涂料、油墨、电子、覆铜板等下游行业的产业政策导向或市场需求发生变更导致下游行业发展放缓,或者由于竞争导致产品销售价格大幅下降,以及原材料价格急剧变化等情形,而公司不能紧跟行业发展趋势,无法保持技术、产品、服务等方面的竞争优势,则公司将不能顺利实现预期增长,因此,公司面临业绩波动的风险。
>>展开项目 | 2017.06.30 | 2016.12.31 | 2015.12.31 | 2014.12.31 |
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资产总计 | 88,405.46 | 88,908.80 | 75,872.04 | 76,576.92 |
流动资产合计 | 52,139.90 | 54,682.57 | 47,667.75 | 46,587.49 |
非流动资产合计 | 36,265.56 | 34,226.23 | 28,204.29 | 29,989.43 |
负债合计 | 35,263.05 | 38,856.82 | 153,759.51 | 48,619.53 |
流动负债合计 | 34,388.10 | 37,827.98 | 42,265.50 | 47,304.12 |
非流动负债合计 | 874.95 | 1,028.84 | 1,124.78 | 1,315.41 |
所有者权益 | 53,142.42 | 50,051.98 | 32,481.76 | 27,957.38 |
归属于母公司所有者权益 | 52,057.33 | 48,962.74 | 32,481.76 | 27,957.38 |
项目 | 2017年1-6月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
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营业收入 | 56,423.78 | 100,247.32 | 109,471.37 | 104,797.98 |
营业利润 | 3,288.86 | 7,445.91 | 7,095.59 | 2,193.59 |
利润总额 | 3,739.81 | 7,573.16 | 7,804.17 | 2,661.48 |
净利润 | 3,068.05 | 5,947.18 | 5,757.43 | 2,128.44 |
归属于母公司所有者的净利润 | 3,072.20 | 5,953.07 | 5,757.43 | 2,128.44 |
归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润 | 2,606.93 | 5,825.75 | 5,162.02 | 1,774.00 |
项目 | 2017年1-6月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 967.19 | 4,107.77 | 16,613.96 | 920.50 |
投资活动产生的现金流量净额 | 4,985.32 | -18,749.52 | -1,249.58 | -3,296.85 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -1,070.03 | 14,219.04 | -11,891.69 | 1,601.72 |
现金及现金等价物净增加额 | 4,839.90 | -389.53 | 3,472.69 | - 774.63 |
期末现金及现金等价物余额 | 9,793.61 | 4,953.70 | 5,343.23 | 1,838.74 |
1、基本财务指标
财务指标 | 2017.06.30 | 2016.12.31 | 2015.12.31 | 2014.12.31 |
---|---|---|---|---|
流动比率(倍) | 1.52 | 1.45 | 1.13 | 0.98 |
速动比率(倍) | 0.99 | 0.73 | 0.78 | 0.59 |
资产负债率(母公司) | 36.10% | 40.28% | 50.22% | 58.86% |
资产负债率(合并) | 39.89% | 43.70% | 57.19% | 63.49% |
无形资产(扣除土地使用权)占净资产的比例 | 0.01% | 0.01% | 0.02% | 0.04% |
归属于公司股东的每股净资产(元/股) | 8.66 | 8.15 | 6.52 | 5.61 |
财务指标 | 2017年1-6月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
应收账款周转率(次) | 5.42 | 9.83 | 10.82 | 10.08 |
存货周转率(次) | 3.59 | 6.12 | 5.97 | 5.70 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 5,806.75 | 11,850.55 | 13,346.92 | 8,367.82 |
利息保障倍数(倍) | 7.62 | 5.97 | 4.06 | 1.88 |
归属于母公司所有者的净利润(万元) | 3,072.20 | 5,953.07 | 5,757.43 | 2,128.44 |
归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润(万元) | 2,606.93 | 5,825.75 | 5,162.02 | 1,774.00 |
每股经营活动现金流量(元/股) | 0.16 | 0.68 | 3.34 | 0.18 |
每股净现金流量(元/股) | 0.81 | -0.06 | 0.70 | -0.16 |
2、净资产收益率和每股收益
报告期利润 | 加权平均净资产收益率(%) | 每股收益(元/股) | ||
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基本每股收益 | 稀释每股收益 | |||
归属于公司普通股股东的净利润 | 2017年1-6月 | 5.95% | 0.5112 | 0.5112 |
2016年度 | 13.72% | 1.0349 | 1.0349 | |
2015年度 | 18.70% | 1.1561 | 1.1561 | |
2014年度 | 7.93% | 0.4274 | 0.4274 | |
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | 2017年1-6月 | 5.05% | 0.4338 | 0.4338 |
2016年度 | 13.43% | 1.0127 | 1.0127 | |
2015年度 | 16.76% | 1.0366 | 1.0366 | |
2014年度 | 6.61% | 0.3562 | 0.3562 |